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anbound-每日金融-第3167期(編輯修改稿)

2026-07-26 07:20 本頁面

　

【文章內容簡介】策工具，把好流動性這個總閘門，引導貨幣信貸向常態(tài)回歸，實現(xiàn)合理適度增長。要把信貸資金更多投向實體經(jīng)濟特別是“三農”和中小企業(yè)，促進經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整。要健全多層次資本市場體系，提高直接融資比重，保持社會融資總量的合理規(guī)模。要進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。或許，短期內央行的貨幣政策的著眼重點是通脹。（LHZB）返回目錄【形勢要點：券商報告水平差的三大原因】目前，券商投資報告水平較差可歸結為三個原因：一是調研的潛規(guī)則。“很多時候上市公司組織的調研都是花錢做公關，希望券商研究員寫好一點，董秘也不會將真實情況告知，所講內容也都是故意放出來用以抬升股價。”上海某券商研究所負責人表示。“不能輕易得罪上市公司，因為你以后的飯碗都是別人給你的。”這句話已成為證券業(yè)內老員工教訓新同事的第一句話。于是業(yè)內形成了降低一級看報告的共識：如果券商研究員對某公司給出強烈推薦的評級，一般表示可以買；如果給予中性的評級，一般相當于賣出。二是研究報告內外有別。報告一般分兩種：一種是券商內部自用以及供給客戶使用的，另外一種就是應付外部所用的。兩種研報的區(qū)別就在于為應付外部所發(fā)的研究報告不一定把真實的內容全部披露出來。三是多方利益鏈條的干擾。券商發(fā)掘出好品種后，一般通過電話或者午餐當面向基金經(jīng)理或者投資總監(jiān)推薦。券商準備去調研之前，再以不帶附件的郵件形式給自己服務的一些機構推薦。這時市場就已經(jīng)放風出來，股價有異動，連續(xù)上漲，伴隨的是成交量的放大。上市公司知道有機構來調研了，多少也會泄露一點消息給周圍的人。這個過程股價就已經(jīng)有所上漲。等普通投資者看到報告的時候，股價往往已經(jīng)不便宜了。（RHZB）返回目錄【形勢要點：國內商業(yè)銀行新一輪融資潮很可能提前到來】今年，國內銀行業(yè)成功實現(xiàn)了巨額融資。數(shù)據(jù)顯示，前11個月，商業(yè)銀行通過IPO、定向增發(fā)和配股共融得資本超過5400億元。多家商業(yè)銀行高管均在公開場合表示，此次融資完成后，所籌集資金將足以支撐上市銀行未來三年業(yè)務發(fā)展需要。但情況真的如此嗎？有分析人士表示，四大國有銀行的資本應該能夠維持2年左右的業(yè)務消耗，但是一些融資較早的中小商業(yè)銀行，日子則比較難過。數(shù)據(jù)顯示，華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、深發(fā)展銀行、%、%、%、%、%，在16家上市銀行中排名靠后。但考慮到浦發(fā)銀行近期已完成向中國移動定向增發(fā)400億元，以及華夏銀行向前三大股東定向增發(fā)208億元即將進入實施階段，所以，明年民生銀行、深發(fā)展和招商銀行的資本補充壓力較大。問題的關鍵就在于，國內商業(yè)銀行習慣于通過激增的貸款來實現(xiàn)業(yè)績的高速增長，如果明年繼續(xù)天量放貸，那么資本金很可能再度告急。目前的消息顯示。有市場人士表示，某大型商業(yè)銀行在資本補充后，明年的信貸目標較今年增長了50%，而部分股份制銀行的計劃規(guī)模也有放大。實際上，銀監(jiān)會副主席蔣定之近期也表示，“十二五”時期我國銀行業(yè)的資本充足率因貸款擴張再度大幅下降的可能性是存在的。如此看來，在明年信貸不可能大幅縮減的情況下，銀行資本補充壓力仍然存在。（RLH）返回目錄【形勢要點：工信部部長講話透露2011年中小企業(yè)仍將融資困難】工業(yè)和信息化部部長苗圩26日在全國工業(yè)和信息化工作會議上作總結講話時表示，融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大問題，由于貨幣政策的相對從緊和出口難度的加大，明年這一問題會更加突顯。因此，我國將加強對中小企業(yè)的信貸擔保，通過融資租賃、典當、信托等方式，切實緩解中小企業(yè)融資難問題。然而，從苗部長指出的解決中小企業(yè)融資困難的幾個途徑來看，根本無法顯著緩解該問題。無論是融資租賃、典當還是信托，市場規(guī)模都非常小，對于廣大中小企業(yè)的融資總需求而言，可謂杯水車薪。而且這幾種融資方式企業(yè)為此付出的利率一般都明顯高于銀行貸款利率。或許，這正說明2011年不能指望政策面對解決中小企業(yè)融資困難這一問題有大的動作。特別需要注意的是，苗部長判斷明年貨幣政策將是“相對從緊”，而不是穩(wěn)健，明年出口難度將加大。這是廣大企業(yè)應當提早應對的。（LHZB）返回目錄【形勢要點：今后黃金價格肯定會呈現(xiàn)下降趨勢】黃金在2010年金融市場的跌宕起伏中，傲然走出了單邊上揚的牛市。截至2010年12月15日，%，%。即使在避險資金涌向美元之時，黃金也絲毫沒有受到影響。根據(jù)歷史經(jīng)驗，黃金在惡性通脹、低通脹以及金融危機三種不同時期的表現(xiàn)都優(yōu)于其他資產。這個觀點在2010年的黃金市場得到了淋漓盡致的體現(xiàn)。國際黃金現(xiàn)貨市場年初的黃金價格約在1100美元/盎司，截至12月20日最新價為1385美元/盎司，上漲幅度約為26%。摩根大通表示，只要存在有關歐元和歐洲主權債務的負面消息，以及歐元區(qū)解體的可能性，金價很可能延續(xù)亮麗表現(xiàn)，明年將漲上1600美元；巴克萊資本表示，黃金及白銀的投資需求保持強勁，除近期獲利回吐外，2011年金銀投資需求仍將保持穩(wěn)健并推動金價刷新紀錄高點；高盛則認為，只要美國的貨幣政策保持寬松和實際利率維持在低下水平，金價將繼續(xù)上漲，有望在未來12個月漲至1650美元。盡管市場機構預期短期內黃金仍將繼續(xù)上揚，但安邦首席研究員陳功則警告稱，長期來看，隨著美國經(jīng)濟的復蘇（這是我肯定的），今后黃金價格肯定會呈現(xiàn)下降趨勢，不可能是繼續(xù)上漲的。說到底，黃金是避險投資標的，不是經(jīng)濟正常時刻的投資標的。回報本身就決定了這一點。隨著美國經(jīng)濟不可阻擋的復蘇，大量收購和兼并項目會出現(xiàn)，回報豐厚，這種情況下，大量資金當然會參與其中，誰還盯著黃金？（RLH）返回目錄【形勢要點：銀監(jiān)會批準湖北城商行的合并重組】合并重組是城商行發(fā)展改革的重要模式之一。銀監(jiān)會于24日正式批復，同意湖北省宜昌、襄樊、黃石、荊州、孝感

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