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我國風險投資的現狀與發展對策探討(編輯修改稿)

2026-07-26 14:05 本頁面

　

【文章內容簡介】產了，為什么？主要原因就是銥星技術沒有市場需求，技術沒有市場性。　　（2）市場接受的時間難以確定。風險企業生產的產品是全新的，產品推出后，顧客由于不能及時了解其性能，對新產品持觀望、懷疑態度，甚至做出錯誤的判斷。因此，從新產品推出到顧客完全接受之間有一個時滯，如果這一時滯過長將導致企業的開發資金難以收回。（3）競爭能力難以確定。風險生產的產品常常面臨著激烈的市場競爭，這種競爭不僅有現有企業之間的競爭，同時還有潛在進入者的威脅。風險企業可能由于生產成本高、缺乏強大的銷售系統或新產品用戶的轉換成本過高而常常處于不利地位，嚴重的還可能危及這些企業的生存。仍以蘋果公司為例：在80年代初，IBM根據市場變化的需求，率先提出走機相互兼容的道路，其他的一些計算機公司都紛紛響應。然而蘋果公司卻沒有注意到市場的需求及競爭形勢發生了變化，在技術上目空一切，固執己見，拒不走兼容化道路，正因為這一失誤，使蘋果機與其它品牌PC機不兼容，市場供應的大量軟件無法應用，使它難以增加新的客戶，失掉了大部分的市場份額，導致了蘋果公司后來經營狀況惡化，幾乎到了破產的地步，至使風險投資遭受重大損失。　　　　　　伴隨著知識時代的到來，人才因素在風險企業的作用變得越來越重要。與傳統技術企業相比，風險企業在勞動力需求的數量和結構上有較大的不同，由于風險企業成長較快，且一般屬于高度知識密集型的企業，其要求科技人員和勞動力既快速增長又有較高的素質，因而形成高科技人才的相對短缺。高素質的管理層通常是投資者考慮的最重要的因素。如果由于人事制度不合理，高級管理人才容易流失，就會給企業帶來致命的危險；同時，公司技術骨干的流動，也會使整個企業的技術開發受阻，造成巨大的經濟損失。　　硅谷大名鼎鼎的天使投資人麥克琳于1990年聯合其他的風險投資機構向哈斯廷斯創立的純軟件系統公司投資了640萬美元，但是，由于公司主管銷售的副總裁一直沒能打開局面，致使公司業績停滯不前，先后更換了4名副總裁也沒能奏效。最后，麥克琳親自挑選了一名主管，才使公司的市場業務得到進展。1995年，純軟件系統公司成功上市，麥克琳大獲全勝。　　　　在風險投資的過程中，還有一些由于社會的、的、經濟的及的環境變化所引起的風險。風險投資屬于長期的股權投資，整個投資過程持續的時間比較長（一般為5～7年），在這樣長的時間內，風險投資所處的外部環境肯定會發生巨大的變化，有。可能給投資者帶來災難性的損失。這一風險的特點就是，對于風險投資的參與者來講是不可控制的風險。如1997年7月東南亞融危機就曾給我國的高新技術企業造成很大的影響。　　從以上分析可以看出，要想確保投資資本的效益，就必須盡可能合理選擇風險管理技術和手段，制定好風險管理總體方案和行動措施，利用創新、制度創新及管理創新來有效地激勵創業家和風險資本家，有效地減少巨大的信息不對稱，并提供技術創新所必須的管理機制，盡可能減少、控制和消除存在于風險投資中的各種風險。三、我國風險投資的現狀分析從風險投資在我國的發展歷程看，盡管我們很早就開始發展風險投資，但至今還沒有真正形成一個行業，也沒有形成高技術產業發展的一個強有力的融資渠道。我國風險投資事業目前還處于發展初期，不論合理論上還是實踐上，仍然處于對如何將國際通行做法與我國實踐相聯合的艱巨摸索之中，從各地發展風險投資的實踐剖析來看，其現狀特點主要表現在以下幾個方面：，目前本國絕大部分風險投資機構都是在政府的主導下樹立的，并且附屬政府部分管理權。實踐證明，這種模式缺乏市面把持閱歷和風險意識，克制了民間主體的積極性，使得經濟沒有頻率和性命力，不合合風險投資自身的特征和運作規律。從各地域不同公司類型風險投資機構實際風險投資總量進行比例剖析，政府風險投資機構比例把持了重要比例。該項調查的有效樣本為64家風險投資機構。本項調查的有效樣本數為64家，內中政府類風險投資公司27家，外資風險投資公司(含中外合資)3家，其他信風險投資公司34家。（企業）的“能量級別”低（規模小、數量少、資金弱），達不到產業規模，因而難以在高技術產業化方面起到主導作用。一些風險投資公司只有上千萬元甚至幾百萬元的資本（1998年美國有3000多家風險投資公司，風險基金規模平均達9000萬美元），只能支持一些投資少、風險低的短平快項目。受“塊頭”、實力限制，無法通過組合投資來分散風險，缺乏抗風險能力，資金難以快速地滾動發展。風險資本不足是風險投資事業不能盡快發展起來的主要原因。，風險投資的融資渠道狹窄，資金流量單一、有限，導致了科技風險基金的風險投資職能很弱，風險投資行為也不規范。國外風險投資的資金來源渠道主要有：富有家庭及個人、養老基金、捐贈基金、銀行持股公司、投資銀行、外國投資者等。我國目前風險投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發貸款。目前尚沒有充分應用個人、企業、金融或非金融機構等具有投資威力的力量共同構筑一度有機的風險投資網絡。目前本國絕大部分風險投資公司都是在政府的主導投資下樹立的，其資金根源也重要是由政府出錢，其弊病已敗露無遺，所以，風險投資公司設立時要留心鄉企，團結鼓勵非國有企業、個人、外商及其他機構投資進股，拓寬資金根源溝渠，完成投資多元化，努力使民間資本在風險投資中演出重要角色。雖然在發展初期由政府資助扶持風險企業發展是完全必

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