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0902國際金融7-國際金融風險管理(編輯修改稿)

2026-02-26 14:23 本頁面

　

【文章內容簡介】及外匯銀行的態度等方面情況來綜合考慮應采取的風險管理措施。企業不僅要對未來的匯率變動趨勢進行預測，還應根據具體的實際情況，選用相應的避險措施。（一）交易風險管理（ 1）幣種選擇法：幣種選擇法是指企業通過選擇進出口貿易中的計價結算貨幣來防范外匯風險的方法。 ① 本幣計價法： ② 出口選用硬幣計價結算，進口選用軟幣計價結算。 ③ 選用 “ 一籃子 ” 貨幣計價結算： (2) 貨幣保值法：貨幣保值法是指企業在進出口貿易合同中通過訂立適當的保值條款，以防范外匯風險的方法。 ① 黃金保值條款 ② 硬幣保值條款 ③ “ 一籃子 ” 貨幣保值條款（ 3）價格調整法：價格調整法是指當出口用軟幣計價結算、進口用硬幣計價結算時，企業通過調整商品的價格來防范外匯風險的方法。 ① 加價保值：為出口商所用，實際上是出口商將用軟幣計價結算所帶來的匯價損失攤入出口商品價格中，以轉嫁外匯風險加價后的單價 =原單價（ 1﹢ 貨幣的預期貶值率） ② 壓價保值：為進口商所用，實際上是進口商將用硬幣計價結算所帶來的匯價損失從進口商品價格中剔除，以轉嫁外匯風險壓價后的單價 =原單價（ 1﹣ 貨幣的預期升值率）【實例分析】某英國出口商出口以軟貨幣美元計價，如果按簽訂合同時 1英鎊 =，其價值 100萬英鎊的貨物的美元報價應為 185萬美元。考慮到 6個月后美元對英鎊要貶值，英國出口商要做一筆賣出美元的遠期外匯交易予以防范。當時 6個月的遠期匯率中美元對英鎊的貼水為，貼水率為％（即）。到期收匯時，按遠期匯率交割，其 185萬美元僅能兌換到，虧損萬英鎊。有鑒于此，英國出口商應將美元貼水率計入美元報價，則美元報價應為 185 (1﹢ ％ )＝（萬美元）。按照這個報價，到期英國出口商就可兌換到 100萬英鎊而不至于虧損。 (4) 期限調整法：進出口商根據對計價結算貨幣匯率走勢的預測，將貿易合同中所規定的貨款收付日期提前或延期，防范外匯風險或獲取匯率變動的收益。（ 5）對銷貿易法：進出口商利用易貨貿易、配對、簽訂清算協定和轉手貿易等進出口相結合的方式來防范外匯風險。 ① 易貨貿易 ② 配對（ 6）國內轉嫁法：進出口商向國內交易對象轉嫁外匯風險的方法即為國內轉嫁法。外貿企業進口原材料賣給國內制造商，以及向國內制造商購買出口商品時，以外幣計價，將外匯風險轉嫁給國內制造商；進口商也可通過提高國內售價的方式，將外匯風險轉嫁給國內的用戶和消費者。 2．金融市場交易法金融市場交易法是指進出口商利用金融市場，尤其是利用外匯市場和貨幣市場的交易，來防范外匯風險的方法。（ 1）即期外匯交易法（ 2）遠期外匯交易法（ 3）掉期交易法（ 4）外匯期貨和期權交易法（ 5）國際信貸法 ① 出口信貸 ② 福費廷 (Forfaiting)：又稱包買票據或買單信貸，是指出口商將經過進口商承兌的，并由進口商的往來銀行擔保的，期限在半年以上的遠期票據，無追索權地向進口商所在地的包買商 (通常為銀行或銀行的附屬機構 )進行貼現，提前取得現款的融資方式。 ③ 保付代理 (Factoring)：簡稱保理，是指出口商以延期付款的形式出售商品，在貨物裝運后立即將發票、匯票、提單等有關單據，賣斷給保理機構，收進全部或一部分貨款，從而取得資金融通。由于出口商提前拿到大部分貨款，可以減輕外匯風險。（ 6）投資法 (BSI) 【實例分析】我國某企業 3個月后將有一筆 10萬元港幣的貨款需要支付，為防范外匯風險，該企業即可在現匯市場以人民幣購買 10萬元港幣，假設當時的匯率為 HK$1=RMB￥／ 65，即該企業用，購得了 10萬元港幣的現匯，但由于付款日是在 3個月后，所以該企業即可將這 10萬元港幣在貨幣市場投資 3個月， 3個月后該企業再以投資到期的 10萬元港幣支付貨款。在上例中，第一，（ Borrow）該企業即可先借入萬元人民幣，期限 3個月；第二，（ Spot trade）買 10萬元港幣的現匯；第三，（ Invest）再將 10萬元港幣投資 3個月， 3個月后投資到期、支付貨款，并償還其從銀行的貸款。該方法將借款 (Borrow)、現匯交易 (Spot)、投資 (Invest)三種方法

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