cnrqmk期貨從業資格考試公式總結(經典)5則范文(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 關，投資者通常可以采取投資組合的方式規避此類風險，因此，非系統風險又稱可控風險。投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統風險，但當整個市場環境或某些全局性的因素發生變動時，即發生系統性風險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑在股票市場的分散投資，顯然無法規避價格整體變動的風險。為了避免或減少這種所謂不可控風險的影響，人們從商品期貨的套期保值中受到啟發，設計出一種新型金融投資工具棗股票指數期貨。股票指數期貨交易的實質，是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程，通過對股票趨勢持不同判斷的投資者的買賣，來沖抵股票市場的風險。由于股票指數期貨交易的對象是股票指數，以股票指數的變動為標準，以現金結算為唯一結算方式，交易雙方都沒有現實的股票，買賣的只是股票指數期貨合約。本世紀七十年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險，實現資產保值的金融工具。于是，股票指數期貨應運而生。它的興起，一方面給擁有股票和將要購買或拋出股票的投資者提供了轉移風險的有效工具，另一方面也給了期貨投機者以投機的機會，使得股票指數期貨迅速得到了不同投資者的青睞。（三）投資組合替代方式與套利工具（1982年—1985年）自美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨之后三年，投資者逐漸改變了以往進出股市的傳統方式，即挑選某個股票或某組股票，還誕生出其它投資方式，包括：第一，復合式指數基金（Synthetic Index Fund）誕生，即投資者可以通過同時買進股票指數期貨及國債的方式，達到買進成份指數股票投資組合的同樣效果；第二，運用指數套利（Return Enhancement），套取幾乎沒有風險的利潤。這是由于股票指數期貨推出的最初幾年，市場效率較低，常常出現現貨與期貨價格之間基差較大的現象，對交易技術較高的專業投資者，可通過同時交易股票和股票期貨的方式獲取幾乎沒有風險的利潤。（四）動態交易工具（1986年—1989年）股指期貨經過幾年的交易后，市場效率逐步提高，運作較為正常，逐漸演變為實施動態交易策略得心應手的工具，主要包括以下兩個方面。第一，通過動態套期保值（Dynamic Hedging）技術，實現投資組合保險（Portfolio Insurance），即利用股票指數期貨來保護股票投資組合的跌價風險；第二，進行策略性資產分配（AssetAllocation）。期貨市場具有流動性高、交易成本低、市場效率高的特征，恰好符合全球金融國際化、自由化的客觀需求。尤其是過去十年來，受到資訊與資金快速流動、電腦與通訊技術進步的沖擊，如何迅速調整資產組合，已成為世界各國新興企業和投資基金必須面對的課題，股票指數期貨和其他創新金融工具提供了解決這一難題的一條途徑。（五）股票指數期貨的停滯期（1988年—1990年）1987年10月19日，美國華爾街股市單日暴跌近25％，從而引發全球股市重挫的金融風暴，即著名的”黑色星期五“。雖然事過十余載，對如何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。股票指數期貨一度被認為是”元兇“之一，使股票指數期貨的發展在那次股災之后進入了停滯期。盡管連著名的”布萊迪報告“也無法確定期貨交易是唯一引發恐慌性拋盤的原因。事實上，更多的研究報告指出，股票指數期貨交易并未明顯增加股票市場價格的波動性。為了防范股票市場價格的大幅下跌，包括各證券交易所和期貨交易所均采取了多項限制措施。如紐約證券交易所規定道瓊斯30種工業指數漲跌50點以上時，即限制程式交易（Program Trading）的正式進行。期貨交易所則制定出股票指數期貨合約的漲跌停盤限制，藉以冷卻市場發生異常時恐慌或過熱情緒。這些措施在1989年10月紐約證券交易所的價格”小幅時，發揮了異常重要的作用，指數期貨自此再無不良記錄，也奠定了90年代股票指數期貨更為繁榮的基礎。（六）蓬勃發展階段（1990年—至今）進入九十年代之后，股票指數期貨應用的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發達國家和部分發展中國家相繼推出股票指數期貨交易，配合全球金融市場的國際化程度的提高，股指期貨的運用更為普遍。股指期貨的發展還引起了其他各種非股票的指數期貨品種的創新，如以消費者物價指數為標的的商品價格指數期貨合約，以空中二氧化硫排放量為標的的大氣污染期貨合約，以及以電力價格為標的的電力期貨合約等等。可以預見，隨著金融期貨的日益深入發展，這些非實物交收方式的指數類期貨合約交易將有著更為廣闊的發展前景。股票指數期貨的特征、功能與作用股票指數期貨一有價格發現功能。期貨市場由于所需的保證金低和交易手續費便宜，因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預期，會很快地在期貨市場上反映出來。并且可以快速地傳遞到現貨市場，從而使現貨市場價格達到均衡。股票指數期貨二有風險轉移功能。股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的途徑，期貨的風險轉移是通過套期保值來實現的。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票，為防止未來下跌造成損失，他可以賣出股票指數期貨合約，即股票指數期貨空頭與股票多頭相配合時，投資者就避免了總頭寸的風險。股指期貨有利于投資人合理配置資產。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益，或者看好某一類股票，如科技股，如果在股票現貨市場將其全部購買，無疑需要大量的資金，而購買股指期貨，則只需少量的資金，就可跟蹤大盤指數或相應的科技股指數，達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短（一般為三個月），流動性強，這有利于投資人迅速改變其資產結構，進行合理的資源配置。另外，股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種；股指期貨還有套利作用，當股票指數期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時，就會出現股票指數期貨套利活動；股指期貨的推出還有助于國企在證券市場上直接融資；股指期貨可以減緩基金套現對股票市場造成的沖擊。股票指數期貨為證券投資風險管理提供了新的手段。它從兩個方面改變了股票投資的基本模式。一方面，投資者擁有了直接的風險管理手段，通過指數期貨可以把投資組合風險控制在浮動范圍內。另一方面，指數期貨保證了投資者可以把握入市時機，以準確實施其投資策略。以基金為例，當市場出現短暫不景氣時，基金可以借助指數期貨，把握離場時機，而不必放棄準備長期投資的股票。同樣，當市場出現新的投資方向時，基金既可以把握時機，又可以從容選擇個別股票。正因為股票指數期貨在主動管理風險策略方面所發揮的作用日益被市場所接受，所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種，供投資者選擇。第四篇：期貨從業資格考試心得期貨從業資格考試心得總結我是第一次參加期貨資格考試，總體而言感覺比之前做的練習題要簡單很多。首先是題量由170道減少為155道題，時間上感覺應該會比之前的更加寬松。我基礎知識考試基本上能夠做完，沒有時間檢查；法律法規做完只用了一半的時間，剩下不少時間檢查，法律我所在的考場（深圳高職院）很多人都能提前做完。另外要提醒大家注意下新的考綱和舊的考綱的差異：《基礎》：取消了期權套利（水平套利、垂直套利、飛鷹套利、跨式套利??）和期貨投資基金的內容，新的教材已經刪除的相關的內容，而考試也完全沒有出現。這樣，復習的時候第5版舊教材期權套利和投資基金的內容就可以完全忽略了，考試難度也大幅降低。這次考試單選、多選的計算題量和難度都比往年要小得多！有很多概念和原理性的問題（有一道題問白糖的代碼是什么？）另外，多看下滬深300股指期貨的相關內容，考試考了不少。綜合題都是計算題，多做練習基本問題都不大，有3道要繞繞彎。計算題要注意多看書上的例題，基本上80%都是書上例題的翻版，考得最多的計算題是套期保值、套利、期權、結算這些，另外有一道國債期貨轉換因子的題目。《法律》：增加了《投資者保障基金》和《首席風險官》的內容，其中《投資者保障基金》里邊的考試內容出了不少題目，大家復習時要多加注意。另外，罰則（罰多少錢判多少年）的題目只有2道，分值很少（不超過3分），復習起來又很費勁，建議不要花太多時間。另外，這次考了《最高人民法院??期貨糾紛案若干規定》的實施日期，這類的問題大可不必太關注。倒是像證監會在XX月內決定是否批準設立期貨公司？獲得金融經紀資格XX月沒有成為中金所會員該資格將會失效？這種關于時間期限題目考了不少。還要留意證監會、證監會派出機構、期貨業協會這些機構該向誰報告，哪些是“監督管理”哪些是“自律管理”。列出一些實際的單位和人，哪些能夠在國內開戶做期貨？那些人能夠參加從業資格考試？另外，期貨交易所各個部分（會員大會、理事會、總經理）職責，會議召開的流程，人員任命方式是每年必考的內容，這次也不里外。《法律》的綜合題是案例分析題，有2題計算，計算“風險監管指標”的警戒值（80%和120%），難度不是很高，倒是這類題目在練習題中沒有見到過。下面是考試重點（考試中反復出現，多出現在最后的綜合題，或占分數較多的內容）《期貨基礎知識》考試大綱第一章 期貨市場概述第一節 期貨市場的產生和發展主要掌握：期貨交易的起源；期貨交易與現貨交易、遠期交易的關系；期貨交易的基本特征；期貨市場的發展；期貨交易在衍生品交易中的地位。第二節 期貨市場的功能與作用主要掌握：期貨市場的規避風險、價格發現功能；期貨市場的作用。第三節 中國期貨市場的發展歷程主要掌握：中國期貨市場的建立；中國期貨市場的治理整頓；中國期貨市場的規范發展。第二章期貨市場組織結構第一節期貨交易所主要掌握：期貨交易所的性質與職能；會員制與公司制；國內期貨交易所的特點。第二節期貨結算機構主要掌握：期貨結算機構的性質與職能、類型和結算體系狀況。第三節期貨中介機構主要掌握：期貨中介機構的職能；期貨公司的性質和作用；國內的介紹經紀商；美國期貨中介機構類型。第四節期貨投資者主要掌握：期貨市場投資者的分類、特點及其相互關系；國際期貨市場機構投資者的構成狀況。第三章期貨合約與期貨品種第一節期貨合約主要掌握：期貨合約的概念、主要條款及設計依據。第二節期貨品種主要掌握：期貨品種的分類；國際主要期貨品種。第三節我國期貨市場主要期貨合約主要掌握：我國各期貨交易所的期貨品種及相關期貨合約。第四章期貨交易制度與期貨交易流程第一節期貨交易制度主要掌握：期貨交易制度及相關內容。第二節期貨交易流程——開戶與下單主要掌握：期貨交易流程；開戶的程序及相關文件；交易指令的內容；常用交易指令；下單方式。第三節期貨交易流程——競價主要掌握：期貨交易的競價方式；成交回報與確認。第四節期貨交易流程——結算主要掌握：期貨結算的概念、程序、公式與應用。第五節期貨交易流程——交割主要掌握：交割的作用；實物交割方式與交割結算價的確定；實物交割的流程；標準倉單及其生成、流通和注銷；實物交割違約的處理；現金交割；期轉現交易。第五章期貨行情分析第一節期貨行情解讀主要掌握：期貨價格、交易量、持倉量的分析和三者關系。第二節行情分析方法主要掌握：基本分析法和技術分析法的概念與特點。第三節基本分析法主要掌握：基本分析法的經濟學原理；供給、需求對價格的影響；其它影響價格的因素。第四節技術分析法主要掌握：技術分析的主要理論；趨勢分析、形態分析、主要指標分析。第六章套期保值第一節套期保值概述主要掌握：套期保值概念、原理與操作原則；套期保值者特點與作用。第二節基差主要掌握：基差的概念；正向市場、持倉費；反向市場；基差的變動。第三節套期保值種類及應用主要掌握：套期保值的種類及適用對象和范圍；套期保值的應用；套期保值效果與基差變動關系。第四節基差交易和套期保值交易的發展主要掌握：基差交易的定義、分類及應用；套期保值交易的發展。第七章期貨投機與套利交易第一節期貨投機主要掌握：期貨投機定義；期貨投機與套期保值以及股票投機的區別；期貨投機的作用、原則與方法；期貨投機者類型。第二節期貨套利概述主要掌握：套利、期現套利、價差交易的概念；價差交易的分類；套利與期貨投機區別；套利的作用。第三節期現套利主要掌握：期現套利的概念及其應用。第四節價差套利主要掌握：價差的計算；價差的變化；套利交易指令；價差交易的盈虧計算；各種價差套利的操作；套利的分析方法。第八章金融期貨第一節金融期貨概述主要掌握：金融期貨的產生、特點及發展現狀。第二節外匯期貨主要掌握：外匯的概念；匯率及其標價方法；外匯風險；外匯期貨現狀；外匯期貨合約；外匯期貨套期保值交易的種類及其應用。第三節利率期貨主要掌握：利率期貨的概念及種類；利率期貨的標的；利率期貨的報價及交割方式；利率期貨套期保值交易的種類及其應用。第四節股指期貨和股票期貨主要掌握：股票指數的編制方法；國際上主要的股票指數；股指期貨合約及主要條款；股票期貨與股票期貨合約。第五節股指期貨套期保值和期現套利交易主要掌握：223。系數的含義及計算；股指期貨套期保值種類及應用；股指期貨合約的理論價格；股指期貨期現套利種類及應用；交易成本及無套利區間。第九章期權與期權交易第一節期權與期權合約主要掌握：期權的含義及特點；期權的分類及各類期權的概念；期貨期權合約的主要內容；權利金、執行價格；期貨期權與期貨的關系。第二節期權價格主要掌握：期權價格的組成及影響因素；內在價值和時間價值；實值期權、虛值期權、平值期權。第三節期貨期權交易主要掌握：交易指令的內容；期權交易的了結方式。第四節期權交易的基本策略主要掌握：期權交易的基本策略、運用及分析。第十章期貨市場風險監控與管理第一節期貨市場風險識別主要掌握：期貨市場風險特征、類型。第二節期貨市場風險監管制度與機構主要掌握：我國期貨市場法律法規體系；期貨市場監管與自律機構的組成及各自的監管職責。第三節期貨市場的風險管理主要掌握：交易所主要風險源及防范；期貨公司主要風險類型及防范；（機構）投資者的風險及防范。《期貨法律法規》考試大綱、期貨交易管理條例、期貨交易所管理辦法、期貨公司管理辦法、期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法、期貨從業人員管理辦法、期貨投資者保障基金管理