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金融學外匯與匯率課件(編輯修改稿)

2025-09-12 14:02 本頁面

　

【文章內容簡介】（ 2）匯率波動超過政府認定的一定幅度，中國人民銀行通過買賣外匯入市干預；（ 3）根據前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當日人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率；（ 4）各指定準許經營外匯的銀行以此為依據，在中國人民銀行規定的浮動幅度內自行掛牌，對客戶買賣外匯。 (5)19 第五章外匯與匯率第三節匯率與幣值、匯率與利率 (5)20 第五章第三節匯率與幣值、匯率與利率貨幣的對內價值與對外價值 1. 幣值是一個常用的概念。從國內角度考察，它相當于一般物價水平的倒數，稱為貨幣的 “ 對內價值 ” ；引入匯率概念，一國貨幣的幣值還可以用另一國的貨幣來表示，稱為貨幣的 “ 對外價值 ” 。 (5)21 第五章第三節匯率與幣值、匯率與利率貨幣的對內價值與對外價值 2. 貨幣的對內價值即貨幣的購買力；貨幣購買力的統計是一項極其艱巨的工作；要使各國的貨幣購買力可比，更是巨大的工程。 3. 國與國之間貨幣購買力之比，與匯率所標示的貨幣兌換比率，往往存在著明顯差異；這也稱之為對內價值與對外價值的偏離。 (5)22 如何理解貨幣對內價值、對外價值、貨幣購買力、匯率之間的關系？在信用貨幣制度下，一國貨幣的對內價值就是該國單位貨幣所能購買的商品和勞務決定，因此貨幣的對內購買力通常與一國國內物價水平呈反向相關關系。用數學公式表示就是貨幣的對內購買力等于該國國內物價水平的倒數。所謂貨幣對外價值是指一國貨幣對外的兌換能力，通常通過匯率來表現，兌換的外幣越多，說明對外價值越高，反之則反是。一般來說貨幣的對內價值是決定其對外價值的基本依據，但二者之間經常發生較大幅度的偏離，這主要是因為貨幣的對外價值不僅取決于對內購買力的大小，還要受外匯市場上貨幣供求狀況變化的影響，影響因素十分復雜，各種匯率理論對這些因素進行了深入的分析和研究。因此，貨幣的對內價值、貨幣的對外價值、貨幣的購買力、匯率等是一組既相互聯系又相互區別的概念群。 (5)23 匯率的決定 1. 不同貨幣的可比性：鑄幣平價（鑄幣平價 —— 金幣本位制條件下兩國金屬貨幣的含金量之比。鑄幣平價是金幣本位制條件下決定匯率水平的基礎，實際市場匯率是隨著外匯市場供求變化，圍繞鑄幣平價上下波動的）；貨幣購買力（信用貨幣制條件下） … 2. 外匯的供求：多么高深的匯率理論也擺脫不了外匯供求對比必將使決定本幣承受對外貶值或升值壓力這一基本判斷。 (5)24 匯率決定的西方匯率決定理論國際借貸說 1. 國際借貸說也稱國際收支說，是美國經濟學家葛遜在 1861年提出的，他以金本位制度為背景，較為完善地闡述了匯率與國際收支的關系。他認為，匯率的變化是由外匯的供給與需求引起的，而外匯的供求主要源于國際借貸。 2. 當一國的流動債權（外匯應收）多于流動負債（外匯應付），外匯的供大于求，外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。 (5)25 第五章第四節匯率的決定匯率決定的國際借貸說 3. 外匯供求取決于進出口和貨幣資本的流出入；而它們又取決于國內、外國民收入；國內、外價格水平；國內、外利率水平以及人們對未來匯率的預期值等因素。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,,?(5)26 匯率決定的購買力平價說購買力平價理論是最有影響的匯率理論購買力平價說是瑞典經濟學家卡塞爾率先提出的。其理論的基本思想是：人們需要外幣是因為外幣在其發行國國內具有購買力，相應地人們需要本幣也是因為本幣在本國國內具有購買力。因此： 1. 兩種貨幣的匯率應由兩國貨幣購買力之比決定；而貨幣購買力實際上是一般物價水平的倒

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