注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試財(cái)務(wù)管理成本試題及答案(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡介】 C. 醫(yī)院的放射治療室D. 行政管理部門E. 研究開發(fā)部門8. 以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格,需要具備下列條件（）。A. 某種形式的外部市場B. 各組織單位之間共享的信息資源C. 準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料D. 完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程E. 最高管理層對轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)9. 遞延年金具有如下特點(diǎn)（）。A. 年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后B. 沒有終值C. 年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D. 年金的終值與遞延期無關(guān)E. 現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)10. 投資決策中用來衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的,可以是項(xiàng)目的（）。A. 預(yù)期報(bào)酬率B. 各種可能的報(bào)酬率的概率分布C. 預(yù)期報(bào)酬率的置信區(qū)間及其概率D. 預(yù)期報(bào)酬率的方差E. 預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差三、判斷題（本題型共10題。在答題卡相應(yīng)位置上用兀鉛筆填涂你認(rèn)為正確的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。答案正確的,。答案錯誤的,每題倒扣1分。本題型扣至零分為止。不答題既不得分,也不扣分。本題型共15分。）1. 從財(cái)務(wù)管理的角度來看,資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值,也不是其產(chǎn)生的會計(jì)收益。（）2. 每股收益越高,意味著股東可以從公司分得越高的股利。（）3. 在計(jì)算綜合資金成本時(shí),也可以按照債券、股票的市場價(jià)格確定其占全部資金的比重。（）4. 對于發(fā)行公司來講,采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本,免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。（）5. 當(dāng)投資者要求的收益率高于債券（指分期付息債券,下同）票面利率時(shí),債券的市場價(jià)值會低于債券面值。當(dāng)投資者要求的收益率低于債券票面利率時(shí),債券的市場價(jià)值會高于債券面值。當(dāng)債券接近到期日時(shí),債券的市場價(jià)值向其面值回歸.（）6. 按照我國公司法的規(guī)定,為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并所收購的本公司股票,必須在30天內(nèi)注銷。（）7. 通常,邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),即銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售、管理費(fèi)中的變動費(fèi)用之后的差額。（）8. 因?yàn)榘踩呺H是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額,并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損,所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（）9. 在利率和計(jì)息期相同的條件下,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（）10. 由于未來金融市場的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測,因此,財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長短期資金來源,以使企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán)境。（）四、計(jì)算題（本題型共5題。其中第1題4分。第之題4分。第3題6分。第4題5分。第5題6分。本題型共25分。在答題卷上解答,需列出計(jì)算過程,精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位,答在試題卷上無效。}1. ABC公司有三個(gè)業(yè)務(wù)類似的投資中心,使用相同的預(yù)算進(jìn)行控制,其1997年的有關(guān)資料如下:項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)A部門B部門C部門銷售收入200180210200營業(yè)利潤18192018營業(yè)資產(chǎn)10090100100在年終進(jìn)行業(yè)績評價(jià)時(shí),董事會對三個(gè)部門的評價(jià)發(fā)生分歧:有人認(rèn)為C部門全面完成預(yù)算,業(yè)績最佳。有人認(rèn)為日部門銷售收入和營業(yè)利潤均超過預(yù)算,并且利潤最大,應(yīng)是最好的:還有人認(rèn)為A部門利潤超過預(yù)算并節(jié)省了資金,是最好的。假設(shè)該公司資本成本是16%,請你對三個(gè)部門的業(yè)績進(jìn)行分析評價(jià)并排出優(yōu)先次序。（本題4分）2. 已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下:（1）年需求數(shù)量為30000單位（假設(shè)每年360天）。（2）購買價(jià)每單位100元。（3）庫存儲存成本是商品買價(jià)的30%。（4）的訂貨成本每次60元。（5）公司希望的安全儲備量為750單位。（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)（四舍五人）確定。（7）訂貨至到貨的時(shí)間為15天。要求:（1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少?（2）存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨?（3）存貨平均占用多少資金?（本題4分）3. 預(yù)計(jì)ABC公司明年的稅后禾幗為1000萬元,發(fā)行在外普通股500萬股。要求:（1）假設(shè)其市盈率應(yīng)為12倍,計(jì)算其股票的價(jià)值。（2）預(yù)計(jì)其盈余的60%將用于發(fā)放現(xiàn)金股利,股票獲利率應(yīng)為4%,計(jì)算其股票的價(jià)值。（3）假設(shè)成長率為6%,必要報(bào)酬率為10%,預(yù)計(jì)盈余的60%用于發(fā)放股利,用固定成長股利模式計(jì)算其股票價(jià)值。（本題6分）4. 某國有企業(yè)擬在明年初改制為獨(dú)家發(fā)起的股份有限公司?，F(xiàn)有凈資產(chǎn)經(jīng)評估價(jià)值6000萬元,全部投入新公司,折股）脾為1,按其計(jì)戈惺營規(guī)模需要“總資產(chǎn)3億元,合理的資產(chǎn)負(fù)債率為30%.預(yù)明年稅后利潤為4500萬元。請回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題:（1）通過發(fā)行股票應(yīng)籌集多少股權(quán)資金?（2）踝市盈率不超過15倍,最高發(fā)行價(jià)格是多少?（3）若按每股5元發(fā)行,至少要發(fā)行多少社會公眾股?發(fā)行后,每股盈余是多少,市盈率是多少?（4）不考慮資本結(jié)構(gòu)要求,按公司法規(guī)定,至少要發(fā)行多少社會公眾股?（本題5分）5. ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：⑴公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，%，并保持借新債還舊債維持目前的借款規(guī)模，借款期限為5年，每年付息一次，本金到期償還；⑵公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，按年付息。假設(shè)按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券；⑶公司普通股面值為1元，普通股股數(shù)為400萬股，，預(yù)計(jì)每股收益增長率維持7%，并保持25%的股利支付率；⑷公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款 150萬元長期債券 650萬元普通股 400萬元保留盈余 420萬元⑸公司所得稅稅率為40%；⑹；⑺%，%。要求：⑴計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。⑵計(jì)算債券的稅后成本。⑶分別使用股票估價(jià)模型（評價(jià)法）和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本成本，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)成本。⑷如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均的資本成本。（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）五、綜合題（本題型共3題。其中第1題6分。第2題6分。第3題13分。本題型共25分。在答題卷上解答,需列出計(jì)算過程,精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位,答在試題卷上無效。）1. ABC公司1997年的銷售額62500萬元,比上年提高及%,有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下:財(cái)務(wù)比率1996年同業(yè)平均1996年本公司1997年本公司應(yīng)收賬款回收期（天）353636存貨周轉(zhuǎn)率銷售毛利率38%40%40%銷售營業(yè)利潤率（息稅前）10%%%銷售利息率%%%銷售凈利率、%%%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率58%50%%已獲利息倍數(shù)4備注:該公司正處于免稅期。要求:（1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較1996年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其差異的原因。（2）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較本公司1997年與1996年的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其變化的原因。（本題6分）2. 你是ABC公司的財(cái)務(wù)顧問。該公司正在考慮購買一套新的生產(chǎn)線,估計(jì)初始投資為3000萬元,預(yù)期每年可產(chǎn)生500萬元的稅前利潤（按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應(yīng)以5年期直線法折舊,凈殘值率為10%,會計(jì)政策與此相同）,并己用凈現(xiàn)值法評價(jià)方案可行。然而,董事會對該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論。董事長認(rèn)為該生產(chǎn)線只能使用4年,總經(jīng)理認(rèn)為能使用5年,還有人說類似生產(chǎn)線使用6年也是常見的。假設(shè)所得稅率33%,資本成本10%,無論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為300萬元。他們請你就下列問題發(fā)表意見:（1）該項(xiàng)目可行的最短使用壽命是多少年（假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線性關(guān)系,用插補(bǔ)法求解,計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）?（2）他們的爭論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購置決策）?為什么?（本題6分）3. ABC公司是一零售業(yè)上市公司,請你協(xié)助完成1998年的盈利預(yù)測工作,上年度的財(cái)務(wù)報(bào)表如下:損益表1997年 單位:萬元銷售收入1260銷貨成本（m%）1008毛利252經(jīng)營和管理費(fèi)用:變動賞用（付現(xiàn)）63固定費(fèi)用（付現(xiàn)）63折舊26營業(yè)利潤100利息支出10利潤總額90所得稅27稅后利潤63資產(chǎn)負(fù)債表1997年12月31日 單位:萬元資產(chǎn)金額負(fù)責(zé)及所有都權(quán)益金額貨幣資金14222短期借款200應(yīng)收賬款144應(yīng)付賬款24存貨280股本（發(fā)行普通股500萬股,每股面值1元）500固定資產(chǎn)原值760保留盈余172減:折舊80固定資產(chǎn)凈值680資產(chǎn)總額1118負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)11l8其它財(cái)務(wù)信息如下:（1）下一年度的銷售收入預(yù)計(jì)為1512萬元。（2）預(yù)計(jì)毛利率上升5個(gè)百分點(diǎn)。（3）預(yù)計(jì)經(jīng)營和管理費(fèi)的變動部分與銷售收入的百分比不變。（4）預(yù)計(jì)經(jīng)營和管理費(fèi)的固定部分增加20萬元。（5）購置固定資產(chǎn)支出220萬元,并因此使公司年折舊額達(dá)到30萬元。（6）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（按年末余額計(jì)算）預(yù)計(jì)不變,上年應(yīng)收賬款均可在下年收回。（7）年末應(yīng)付賬款余額與當(dāng)年進(jìn)貨金額的比率不變。（8）期末存貨金額不變。（9）現(xiàn)金短缺時(shí),用短期借款補(bǔ)充,借款的平均利息率不變,借款必須是5萬元的倍數(shù)。假設(shè)新增借款需年初惜人,所有借款全年計(jì)息,年末不歸還。年末現(xiàn)金余額不少于10萬:（10）預(yù)計(jì)所得稅為30萬元。（l1）假設(shè)年度內(nèi)現(xiàn)金流動是均衡的,無季節(jié)性變化。要求:（1）確定下年度現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和新增借款數(shù)額。（2）預(yù)測下年匿稅后利潤。（3）預(yù)測下年度每股盈利。（本小題13分）1998年注冊會計(jì)師全國統(tǒng)一考試《財(cái)務(wù)成本管理》參考答案一、單項(xiàng)選擇題1. D2. B3. C4. A5. D6. D7. C8. D9. A10. C11. D12. B13. B14. D15. C二、多項(xiàng)選擇題1. BDE2. ABCD3. ABC4. ACDE5. ABCD6. ABCDE7. DE8. ABE9. AD10. BCDE三、判斷題1. 2. √3. 4. √5. √6. 7. √8. 9. √10. √四、計(jì)算題1. [答案]:據(jù)題意所給資料,投資中心業(yè)績評價(jià)應(yīng)使用部門投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。（1）投資報(bào)酬率=營業(yè)利潤/營業(yè)資產(chǎn)A部門=19/90=%B部門=20/100=20%C部門=18/100=18%（2）剩余收益=營業(yè)利潤營業(yè)資產(chǎn)資本成本A部門=199016%=B部門=2010016%=4C部門=1810016%=2因此,可以認(rèn)為A最好,B次之,C最差。2. [答案]:（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2年需求量訂貨成本247。（單價(jià)儲存成本百分?jǐn)?shù)）]（說明:還要開根號）=[23000060247。（10030%）]（說明:還要開根號）=356=300（單位）（2）再訂貨點(diǎn)=平均日需求訂貨天數(shù)+安全儲備量=30000/36015+150=1250+750=2000（單位）（3）占用資金=采購批量247。2單價(jià)+安全儲備量單價(jià)=300247。2100+750100=15000+75000=90000（元）3. [答案]:（1）每股盈余=稅后利潤247。發(fā)行股數(shù)=1000247。500=2（元/股）股票價(jià)值=212=24（元）（2）股利總額=稅后利潤股利支付率=100060%=600（萬元）每股股利=600247。500=（元/股）（或:每股股利=2元/股60%=）股票價(jià)值=每股股利247。股票獲利率=247。4%=30（元）（3）股票價(jià)值=預(yù)計(jì)明年股利247。（必要報(bào)酬率成長率）=（260%）247。（10%6%）=%247。4%=30（元）4. [答案]:（1）股權(quán)資本=3（130%）=（億元）?；I集股權(quán)資金==（億元）（2）發(fā)行價(jià)格=15=6（元/股）（3）社會公眾股數(shù)=247。5=（億股）。每股盈余=247。（+）=（元/股）。市盈率=5247。=10（倍）（4）社會公眾股=25%247。（125%）=（億股）5. [答案]:（1）銀行借款成本=%（140%）=%說明:資本成本用于決策,與過去的舉債利率無關(guān)。（2）債券成本=[18%（140%）]247。[（140%）]=%說明:發(fā)行成本是不可省略的,以維持不斷發(fā)新債還舊債。存在折價(jià)溢價(jià)時(shí),籌資額按市價(jià)而非面值計(jì)算。（3）普通股本成本和保留盈余成本股利增長模型=d1247。p0+g=[（1+7%）]247。+7%=%資本資產(chǎn)訂價(jià)模型:預(yù)期報(bào)酬率=%+（%%）=%普通股平均成本=（%+%）247。2=%（4）保留盈余數(shù)額:明年每股凈收益=（247。25%）（1+7%）=（元/股）保留盈余數(shù)額=400（125%）+420=（萬元）計(jì)算加權(quán)平均成本:項(xiàng)目金額占百分比單項(xiàng)成本加權(quán)平均銀行借款150%%%長期債券650%%%普通股400%%%保留盈余%%%合計(jì)100%%五、綜合題1. [答案]:（1）1996年與同業(yè)平均比較:本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=%[1247。（150%）]=%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=%[1247。（158%）]=%%,其原因是:銷售成本率低（2%）,或