汽車行業并購的財務問題研究畢業論文-資料下載頁

【導讀】情況采取有效措施，為我國汽車行業的并購提供并購參考和依據。而規避財務風險，對促進我國汽車行業的發展具有現實意義。1．選題適當，符合本專業的研究范疇。2．論文內容充實、論點論據充分、英文摘要準確。3．邏輯結構嚴謹、層次清晰、文字簡練、術語規范、數學模型運用適當，3．返校后論文質量監控小組做開題審查。4．指導教師對論文進行審閱和修改，推薦優秀論文。7．學院答辯委員會組織論文答辯。審定畢業論文題目，指導學生如何撰寫畢業論文提綱。畢業實習、搜集資料、擬訂畢業論文提綱。學生返校，向指導老師匯報畢業實習及論文提綱寫作過程。－審定畢業論文提綱，完成開題審查與開題答辯。—上交畢業論文，學院最后審查論文內容與格式。—畢業論文答辯。格確定問題、汽車行業并購融資成本過大的問題、并購后的財務整合問題等。從而達到推動我國汽車產業通過并購做大做強的目的，對促進我國汽車

　　

【正文】 管理目標導向整合的一個依據 , 如果偏離這個中心 , 會使財務整合走向官僚化和低效率。以企業價值最大化為中心的同時 , 財務整合必須以并購公司的發展戰略為準繩。通過財務整合 , 使并購公司經營活動統一管理、統一規范 , 使并購公司投融資活動統一規劃 , 最大限度地實現并購公司的整合與協同效應，實現預期的財務目標。 財務管理目標的整合 財務管理的目標是財務工作的起點和終點 ,是企業優化理財行為結果的理論化描述 ,它的確定直接影響著財務理論體系的構建 ,并決定著各種財務決策的選擇。并購雙方在很多情況下財務目標是不一致的 , 因此必須予以整合 , 當然整合的目標就是企業的價值最大化。財務管理目標是企業優化理財行為結果的理論化描述 , 是企業未來發展的藍圖。并購公司整合理財目標十分重要 , 只有進行了目標的整合 , 才有助于財務運營的一體化 。 有助于科學地進行財務決策 。 有助于日常理財行為的高效與規范化 。 哈爾濱商業大學畢業論文 17 有助于理財人員科學理財觀念的建立。當然這個目標必須是明確的、可計量的、可控制的并且要符合成本效益原則。只有確定了統一的財務管理目標 ,新的財務管理組織才能正常運行 。明確的財務管理目標也是并購后企業財務管理機制運行是否有效的判斷依據。 財務組織機構的整合 財務組織機構的設置應該滿足精簡、高效的要求 。責權分工必須明確 , 并能相互制約。只有形成一個既能調動各部門和職工的主動性和創造性 ,又能夠實施統一指揮和有效控制的財務組織系統 ,才能使并購后企業的各項經濟資源得到合理配置和充分利用。 并購企業在實現對被并購方財務控制的過程中 ,可以借鑒企業集團的財務總監制 ,向被并購方委派財務人員來實現對被并購方的財務控制。委派的財務人員對被并購方的日常財務活動起組織和監控作用 。 在涉及影響整個企業的重大事件時享有決策權 。把并購方的有關結構調整、資源配置、重大投資、技術發展等重大決策貫徹到被并購方的預算中去 ,并對被并購方各類預算執行情況進行監督控制 。 審核被并購方的財務報告 。負責對被并購方所屬財務會計人員的業 務管理 。定期向并購方企業報告各被并購方的資產運行和財務狀況。 此外 ,在財務組織機構整合的過程中 ,還要注意機構的設置要與集權、分權的程度相適應。被并購方的財務管理機構設置哪些職能部門 ,應與享有的財務管理職權和承擔的責任相適應 ,這是財務部門能否有效履行責任的重要保證。 財務制度的整合 并購雙方在實現了財務機構、財務人員的整合后 ,接下來的重點便是財務管理制度的整合 ,只有人員、機構、制度三方面的整合工作都做好了 ,才能為并購公司對被并購公司實施有效的財務控制奠定基礎。財務制度的整合歸根結底是企業所實行的 一系列的財務政策的選擇。由于財務政策是一種自主選擇性的政策 ,并購前各方企業是根據各自的總體目標和現實要求所制定或選擇有利于自身發展的財務政策 ,因此處于不同利益主體地位的并購各方在并購前其財務政策會存在很大的差別 。 而并購后各方合并為一個企業群體 ,在總體目標上具有一致性 ,因此 ,在選擇財務政策時不能再僅僅從單個企業的角度出發 ,而應當以并購后整個集團的利益和目標為基點來選擇或制定財務政策。財務制度的整合不是輕而易舉的 , 存在著許多具體困難 , 如由于每個公司的工資制度不同 , 因此在進行制度上的融合時 , 就是敏感的問 題，一定要認真對待。 哈爾濱商業大學畢業論文 18 制定整合失敗的補救措施 并購后企業如果不能實現財務上的協同效應，將對并購的成功及并購后企業的發展造成嚴重影響。因此，企業并購時應制定出有效的補救措施，一旦出現財務整合失敗就可以從容應對，以免造成更大的損失。補救措施包括果斷撤資或將被并購公司再次出售等，避免持續下去造成更為嚴重的損失。 哈爾濱商業大學畢業論文 19 5 一汽集團并購天汽集團案例分析 一汽集團并購天汽集團案例背景介紹 中國轎車業曾被認為是入世后受沖擊最嚴重的行業之一，或許是壓力多 大，動力就會有多大，入世以來，汽車行業的重組并購也極為活躍，先是東風與韓國現代合作，后是北汽與現代合作，現在一汽與天汽又踏上合作之途。 一汽集團并購天汽集團被譽為中國汽車行業史上最大的一宗并購案。 一汽集團是中國最早，也是最大的汽車制造企業。產品系列較寬，重中輕轎微，樣樣皆有，但是轎車中的小排量，即經濟型轎車卻是空白，這一塊恰好是中國未來最具有潛力的汽車市場。一汽要發展壯大，提高自己的市場競爭力，那么并購和重組吸納其他企業在這方面的優勢就成為緊要的環節。 天津汽車在上世紀八九十年代是中國汽車工業“三大三小”基地 之一，天汽集團公司主要生產微型轎車和經濟型轎車為主，目前已具備年產 23 萬輛汽車和 27 萬臺發動機的生產能力，形成了夏利牌轎車、華利牌微型車等四大系列幾十個汽車品種，資產總額 250 億元。天汽集團的發展一直是靠自身積累和滾動發展，資金上一直存在較大的缺口，集團共有五萬多名員工，企業負擔較重，加上存在銷售體制老化、經營機制不靈活等弊端，最近幾年一直在走下坡路。天汽集團雖有上市公司天津汽車，但其業績連年下滑，募集資金杯水車薪。 同時，天汽集團尚不具備生產 及以上中高檔轎車的條件，而一汽集團具有生產中高檔轎車的優勢。 一汽集團并購天汽集團部分資產，可以實現優勢互補，提高規模經營效率。 一汽集團并購天汽夏利，有利于天津夏利扭虧為盈。 一汽集團對天汽集團并購的過程 一汽集團對天汽集團的并購采取股權轉讓方式。根據雙方簽訂的股權轉讓協議，天汽集團將其持有的天津汽車夏利股份有限公司 %股權中的 60%，即夏利公司總股本的 %股份無償轉讓給一汽集團；同時，天汽集團公司還將其下屬華利公司所擁有的 75%的中方股權全部一次性無償轉讓給一汽集團 。 并購完成后，一汽集團成為公司第一大股東，所持股份占天津汽車總股本的 %，天汽集團則減持到持有公司國有法人股 萬股，占總股本的 %，退居第二大股東。天津汽車夏利股份有限公司更名為“天津一汽夏利汽車股份有限公司”。 一汽集團并購天汽集團之后，遵循母公司對子公司財務集中式的管理模式進行財務整合。對于一汽集團來說，要出臺政策與制度將天汽集團的財務信息整合到母公司中，對于子公司天汽集團則要放棄自己原有的財務制度、核算體系，逐步適應母公司哈爾濱商業大學畢業論文 20 的要求，將原有財務信息與未來財務信息按照母公司要求進行整理，傳遞于母公司，在財務控制集中于母公司的基礎上，實現母子公司之間的財務 整合。 一汽集團并購天汽集團的結果分析 一汽集團并購天汽集團所采用的并購方式是換股并購的方式，因此避免了現金支付方式下的融資壓力，而且并購后的財務整合也較為成功。雖然在磨合階段出現了較大的虧損，但在之后的年度公司業績穩中有升，所以我們可以認為“一汽集團并購天汽集團”為一次成功的并購。 哈爾濱商業大學畢業論文 21 結 論 本文著重研究汽車行業并購中的財務問題，并探討這些問題的有效控制方法，得出以下結論： （ 1）在企業價值評估方法的具體應用上，本文認為適合汽車行業的估價方法是收益法，運用收益法計算汽車企業的價值是較為接近 實際價值的。 （ 2）在解決對并購支付方式中存在的問題上，本文認為對于像汽車行業這樣需要大量資金進行并購的行業來說，采用股權置換的并購方式較為合適。 （ 3）對于并購后的財務整合問題，本文分別從財務管理目標、組織機構、制度和補救措施四方面進行管理整合研究。 汽車企業并購中的財務問題，不僅僅是上述討論的幾個有代表性的問題，還有一些有待于研究的其他問題。另外，文中雖然提出了幾個汽車行業并購中財務風險的防范對策，但整個指標體系還不夠完善，在選取影響財務風險的因素時也只考慮到了幾個主要因素，肯定還存在著沒有考慮到的其他 影響因素，并且在現實中究竟該如何具體實施，在實施過程中可能會面臨什么樣的具體困難，以及如何解決困難等等這些問題更值得做進一步的研究。 哈爾濱商業大學畢業論文 22 參考文獻 1 羅伯特 J 博爾蓋塞 (Robert J Bhese)，保羅 F 博爾杰塞 (Polo F Bese)． 并購：從計劃到整合 [M]． 伍旭川，王芳等 譯．北京： 機械工業 出版社 ． 2020， 14~15 2 David M Schweiger． Mamp。A Integration:A Framework for Executives and Managers [M]. 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