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第9章開放宏觀經濟學：理論-資料下載頁

2026-05-08 10:36本頁面

【導讀】可貸資金與外匯市場。政策與事件如何影響均衡：預算赤字、一個開放經濟中重要的宏觀經濟變量。本章的開放經濟模型的前提。把GDP作為既定的。把經濟的物價水平作為既定的。在此假設下，同時考察可貸資金市場和外匯。國內投資和凈資本外流量平衡。鼓勵人們儲蓄，增加了可貸資金供給量；資產，減少了凈資本外流。實際利率的高低，影響到國內投資和該國的凈。NCO和NX代表外匯市場的雙方。需求曲線是下傾的，這是因為較高的匯率使國內。生產的物品更昂貴。供給曲線是垂直的，這是因為凈資本外流的美元。供給量并不取決于實際匯率。NX——外國人為了購買本國商品凈出口的本幣需求量。此，E是凈出口的關鍵決定因素。價格同時調整，使這兩個市場的供求達到平衡。政治與經濟的穩定性。與勞務的政府政策。際匯率調整會使貿易余額保持不變。以利率也沒有變化。這種變動的作用抵消了由于進口限額最初增加的凈

　　

【正文】析對出口的影響。案例分析人民幣不貶值對出口的影響 ? 我國的出口結構與出口對象與東南亞國家相同（都以勞動密集型產品為主向歐美出口），當東南亞國家匯率貶值，而我國匯率不貶值時，相對于東南亞國家而言，我國的貨幣就升值了。 ? 這樣，同樣的物品在國外市場上，用外幣表示的我國物品的相對價格上升，而東南亞國家物品的相對價格下降，我國的物品競爭能力削弱，出口減少。一個假設的例子來說明這一點 ? 假設我國與泰國都生產耐克鞋，并向美國出口。 ? 在金融危機前，假設 – 泰銖與美元之比為 10:1。一雙耐克鞋在泰國的價格是 1000泰銖，出口到美國為 100美元。 – 人民幣與美元之比是 8:1，一雙耐克鞋在中國的價格為 800元。出口到美國為 100美元。 ? 再假設：在美國市場上，中泰兩國生產的耐克鞋價格相同，各占一定份額的市場。 ? 東南亞金融危機中， – 泰銖貶值，假設泰銖與美元之比為 20:1，一雙耐克鞋在泰國的價格為 1000泰銖，但由于泰銖貶值，出口到美國為 50美元。 – 人民幣沒貶值，中國生產的耐克鞋在美國市場上仍為 100美元。 ? 這樣，泰國出口到美國的耐克鞋增加，中國出口到美國的耐克鞋減少。 ? 結論：人民幣不貶值會使我國的總需求減少。 ? 人民幣不貶值對東南亞國家的經濟恢復和保持我國的金融穩定是有利的。 ? 但這樣做的代價，是我國的經濟衰退和物價低迷。這說明了經濟學中的一個基本原則：天下沒有免費的午餐。小結 ?為了分析開放經濟的宏觀經濟學，兩個市場 ——可貸資金市場和外匯市場 ——是中心。 ?在可貸資金市場上，利率的調整使可貸資金的供給（來自國民儲蓄）與可貸資金的需求（來自國內投資和凈資本外流）平衡。小結 ?在外匯市場上，實際匯率的調整使美元供給（用于凈資本外流）和美元的需求（用于凈出口）平衡。 ?凈資本外流是聯系兩個市場的變量。小結 ?減少國民儲蓄的政策，例如政府預算赤字，減少了可貸資金的供給，并使利率上升。 ?較高的利率減少了凈資本外流。 ?美元升值，凈出口減少。小結 ?貿易限制增加凈出口，從而也提高了外匯市場的美元需求。 ?結果是，美元升值，使國內生產的物品相對于國外生產的物品更昂貴。 ?這種升值抵消了貿易限制對凈出口的最初影響。小結 ?當投資者改變對持有一國資產的態度時，對該國經濟的后果可能是嚴重的。 ?一個國家的政治不穩定會引起資本外流。 ?資本外流又傾向于提高利率，并引起通貨貶值。

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