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【正文】 13,200 = —————+ 720 +500 + 1000 ———— = (元 ) 題解 19,200 – 5000 +2 (P/F,12%,3) ? C3= ————————+ 5000 12%+500+1000 —————————— （ P/A， 12%， 3） （ P/A， 12%， 3） 14200 +2 ? = ——————+ 600+500+1000 ———————————— = (元 ) 19,200 – 4000 +2 +3 (P/F,12%,4) ? C4= ———————+ 4000 12%+500+1000 —————————— （ P/A， 12%， 4） （ P/A， 12%， 4） 15,200 ++3 = ——————+ 480+500+1000 ———————————— = (元 ) ? 同理，可計算出第 58年的年平均成本： 、 、 、 。 ? 該設備第 6年的年平均成本最低，所以該項設備的經濟壽命期為第 6年末。 固定資產租賃或購買的決策分析評價 ? 固定資產租賃或購買決策，考慮兩個因素 ? 租賃費用 ? 納稅利益 應用舉例 ? 例如 ?某企業需用一臺某種類型的機器，若企業自己購買，購價為 10， 000元，可用 10年，無殘值，用直線法進行折舊，若向外租賃，每年需支付租金2022元，租賃期為 10年。利率為 10%，企業所得稅率為 33%。試進行購買或租賃的決策。 題解 ? 購買支出數： 購價 10， 000元 折舊納稅得益折算為現值 （ 2,） ? （年折舊 1000 33% 10年年金現值系數 ） —————— 7, ? 租賃支出數 : 租憑費現值 (2022 ) 12,290元 租賃費納稅得益折算為現值 （ 4,） ? （租賃費 2022 33% 10年年金現值系數 ） —————— 8, ? 結果表明，該機器購買支出數的現值小于租賃支出數的現值，說明該機器不宜向外租賃，而應自行購買。 固定資產應否購置的決策 ? 一般運用凈現值法進行決策分析。 ? 舉例 ? 某企業擬生產一種新產品，估計該產品行銷期為 8年，每年可產銷產品 20， 000件，每件售價100元，銷售單位產品成本 70元，所得稅率為33%。為生產該產品需購買一套設備，其買價為 150,000元，安裝費為 5,000元， 8年后設備的殘值為 7,000元，采用直線折舊法；為生產該產品還需墊支流動資金 20,000元。該企業規定其投資報酬率至少達到 10%。根據上述資料對這套設備應否購置進行決策分析。 題解 1. 計算購買這套設備后的現金流出量 現金流出量 =150,000+5,000+20,000=175,000(元 ) 155,0007,000 現金流入量現值 =[20,000 (10070) (133%)+———————] 8 （ P/A， 10%， 8） +（ 20,000+7000） （ P/F， 10% 8） = 420500 +27,000 = (元 ) ，即凈現值 凈現值 =,000=(元 ) 以上計算結果表明，該項購置方案的凈現值為正數，所以企業應購置該套設備。 購置何種固定資產的決策 ? 指在已經決定要購買固定資產的前提下，在幾種購置固定資產的方案中，通過對比分析進行最優選擇。 ? 一般運用凈現值法、凈現值率法進行互斥選擇決策。 ? 舉例 ? 某企業生產某產品，需要用一種精密機床進行加工，該產品單位售價 20元，銷路有保障，預定投資報酬率為 14%。目前市場上有甲、乙兩種型號的這種精密機床可供選購，有關資料如下： 項目 甲型機床 乙型機床 機床買價 （ 元 ） 30000 48000 使用年限 （ 年 ） 8 8 加工能力 （ 件 /年 ） 4500 5200 加工成本 （ 元 /件 ） 16 15 殘值收入 （ 元 ） 1000 1500 題解 、乙型機床的現金流量 甲型機床現金流出 = 30,000 (元 ) 乙型機床現金流出 = 48,000 (元 ) 、乙型機床購進后的每年現金流入量 甲型機床每年現金流入 =4500 （ 2016） =18， 000（元） 乙型機床每年現金流入 =5200 （ 2015） =26， 000（元） 、乙型機床使用期內全部現金流入的現值 甲型機床現金流入現值總額 = 18,000 (P/A,14%,8)+1,000 (P/F,14%,8) = 18,000 +1,000 = 84,021 (元 ) 乙型機床現金流入現值總額 = 26,000 (P/A,14%,8)+1,500 (P/F,14%,8) = 26,000 +1500 = 121, (元 ) 、乙型機床購置方案的凈現值率 甲型機床購置方案的凈現值率 =(8402130,000)/30,000= 乙型機床購置方案的凈現值率 =(,000)/48,000= 計算結果表明，購買甲型機床的凈現值率大于購買乙型機床的凈現值率。 所以應選擇購買乙型機床的方案。