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【正文】 常用的比率 其他預計的基礎 銷售額 — 銷售預測 銷售成本 占銷售 % 生產預算 銷售 /管理費用 占銷售 %* 銷售與管理費用預算 凈利 占銷售 % 利潤目標 股利分配率 股利占凈利 % —— 采用這一預算基礎時，需假設折舊率、稅率不變，利息費用及折舊費占銷 售與管理費用的比例不變 案例 : B公司預算損益表 * 2022/12/31 預算基礎 2022/12/31 銷售 400,000 銷售預算 450,000 銷售成本 240,000 銷售 60% 270,000 銷售毛利 160,000 銷售 40% 180,000 銷售費用 80,000 銷售 20% 90,000 管理費用 60,000 銷售 15% 67,500 稅前凈利 20,000 銷售 5% 22,500 稅 (20%) 4,000 固定稅率 4,500 稅后凈利 16,000 銷售 4% 18,000* (股利分配率 股利 /凈利 暫略 ) 前表數據 :解釋 ? 2022年為實際數，預算基礎采用的比率均為 2022年實際比率，并假設 2022年維持不變。在實務中，為更準確地估計銷售百分率，通常應計算出過去 35年相關項目 /銷售比率的數據。 ? 18000在編制預算損益表時轉入保留盈余項中 股利分配率 ? 股利分配率 =股利 /稅后凈利 ? 確定 “ 預算保留盈余 ” 時需要使用這一估計數據 預算保留盈余 :公式 ? 預算保留盈余 =期初保留盈余 +預算稅后凈利 預算股利 =期初保留盈余 +預算稅后凈利 *(1預算股利分配率 ) 用比率法編制預算資產負債表 ? 方法 1: 預算銷售 %法 以 “ 銷售預算 /實際銷售 ” 為測算比率 ? 方法 2：資產銷售 %法 以“ 實際資產 /實際銷售”測算各項目預算數 ? 均須識別無關項目：不隨銷售變化 ? 均須分析以往年度各項目與銷售的相關性以識別無關項目并確定預測% 計算銷售百分率 由預算損益表得到： 銷售百分率 = 2022年預算銷售額 /2022實際銷售額 = 450,000/400,000 = 基本假設 預算資產負債表中除以下兩個項目外，其余項目都按與銷售百分率 =相同的幅度變化： ? 長期負債 ? 普通股 B公司 2022年預算資產負債表 * 2022/12/31 2022/12/31 資 產 * 現金 10,000 11,250 應收賬款 60,000 67,500 存貨 75,000 84,375 固定資產 175,000 196,875 資產合計 320,000 360,000* 前表數據 : 解釋 ? 2022年為實際數據， 2022年為預算數據，并假設采用的銷售百分率不變 ? 與負債及所有者權益項目不同的是：比率法假設所有的資產項目都與銷售額同步增長 ? 這一數據與負債及所有者權益數據相比較，可以得出：在預算期內出現了了額外的資金需求量還是資金剩余量 B公司預算資產負債表 (續 )* 2022/12/31 2022/12/31 負債及股東權益 應付賬款 25,000 28,125 應付票據 15,000 16,875 長期負債 100,000 100,000 普通股 120,000 120,000 保留盈余 60,000 78,000 負債及權益合計 320,000 343,000* 前表數據 : 解釋 ? 長期負債與變通股兩個項目假設與上年數字相同。在這個前提下，可以估計出滿足資產預算數需要額外增加的外部融資需要量 ? 這一數據比資產合計數小，說明出現了額外的資金需求量 公式 :外部融資需求量 預算總資產 (負債 + 所有者權益 ) = 外部融資需求量 資產銷售 %下的融資需求測算 ? 外部融資需求量 =資產增加 負債自然增加 留存收益增加 =資產銷售 %*新增銷售額 負債銷售 %*新增銷售額 計劃 ROS*銷售額 *（ 1股利支付率） 計算外部融資需求量 從預算資產負債表中發現： 資產合計數 360,000 負債及股東權益合計數 343,000 = 差額 17,000 正值表示預算期內出現了 “ 額外的資金需求量 ”。如果小于負債及股東權益則表示預算期內出現資金剩余 現金流量預測表 * B公司 2022年現金流量預測 現金來源 (1) 凈利 …… 折舊 …… 資產減少或負債增加 …… 現金運用 (2) 股利 …… 資產增加或負債減少 …… 外部融資需要量 (3)* 17 000 重新分配資金需求量 可酌情考慮將 17,000的資金需求量，分別通過以下兩種方式籌措： ? 短期負債增加 2,000 ? 長期負債增加 15,000 該方案不會影響企業的財務結構 修訂預算資產負債表 資 產 * 預算額 現金 11,250 應收賬款 67,500 存貨 84,375 固定資產 196,875 資產合計 360,000* 修訂預算資產負債表 (續 ) 負債及股東權益 預算額 應付賬款 28,125 應付票據 18,875* 長期負債 115,000* 普通股 120,000 保留盈余 78,000 負債及權益合計 360,000* 前表數據 : 解釋 ? 18,875修訂前的 16,875+ 追加分配的 2,000 ? 115,000修訂前的 100,000+追加分配15,000 需特別留意外部融資需求量 模擬報表揭示的是企業生產經營計劃中涉及的財務方面的內容，這只是財務計劃中的一小步。模擬報表完成后，需要審核前面的預測以及考慮是否需要修改生產經營計劃，后一項工作要求特別注意對外部融資的需求量的估計是否過高。 估計“過高”的兩種情形 ? 企業不想借那么多錢 (17,000) 旨在減少對外部資金的依賴 ? 銀行不愿貸這么多款 只要出現一種情形就需要修改原來的生產經營計劃以使其符合財務實際 調整生產經營計劃 通過減少資產需求和增加負債 (應付 )實現： ? 降低現金 /銷售比率 增加賒銷比重 ? 降低應收賬款 /銷售比率 ? 適當提高應付賬款 /銷售比率 敏感性分析 ? 如果 B公司的銷售不是按 %而是 20%增長會如何？ ? 如果銷售成本不是按銷售的 40%而是50%會如何？ ? …… 什么是敏感性分析？ 敏感性分析是有規律地改變預計財務報表的某個假設值，以便觀察由此帶來的預測值的變化。如果據此得出外部融資需求量變動區間在 1700027000之間，就會立即提示管理者需要有足夠靈活的財務計劃，以便隨時可以得到需要的10000的額外新債。 這種方法也可揭示出哪些假設一旦出現偏差，對預測值的影響是最大的。這會提示管理者注意那些最關鍵的因素 雙重縮減 ? 稅收效應 : 增加 13萬元只減少稅后凈利數=130000(1稅率設為 45%)=55000元 ? 股利分配效應：減少的保留盈余只對保留盈余造成更小的影響 =55000*股利分配率高為 50%=27500元 ? 27500相對于新增的外部融資需求量只是一個很少的數目 : 在原來的基礎上增加27500的額外融資很容易 季節性問題 注意本案例只是提供了 B公司在 2022年末最后一天的外部融資需求量的估計數，這對于資金需求具有季節性的企業的財務計劃起不到什么作用。為此，應 按季度或按月份進行預測 ，而不應以年度為單位。 銷售百分率法評價 用銷售百分率法編制預算損益表 比較簡單 ，但因首先需要假設多數項目與銷售同步變化，因而 準確性較差 。另外，資金需求量的確定及其分配方法不夠周密，需要結合現金預算、本量利分析及杜邦法，再運用不同的預算基礎一并規劃預算期財務狀況。 預算分為規劃預算和控制預算，后者又稱“彈性預算”或“動態預算”，按預算期內可能發生的各種業務量水平(影響成本和利潤 )編制的預算，目的在于查證差異。 費用控制只涉及變動費用 費用控制只涉及變動費用 ， 不涉及固定費用 ， 因為費用控制是相對于一定的 業務量 而言的 (任何人都知道可以通過少生產或不生產來節約費用 )， 而固定費用同業務量不相關 。 案例 計劃生產 1000件 ， 每件消耗