工程項目的財務分析-資料下載頁

　　

【正文】 品，替代其他貨物使其他貨物增加出口） ? 影子價格 =離岸價格 影子匯率－（原供應廠到口岸的運費 +貿易費） +（原供應廠到用戶的運費 +貿易費）－（項目到用戶的運費 +貿易費） 邵穎紅制作 ? （內銷產品，以產頂進，減少進口） ? 影子價格 =原進口貨物的到岸價 影子匯率 +（口岸到用戶的運費 +貿易費）－（項目到用戶的運費 +貿易費） 邵穎紅制作 投入物 ? （國外產品） ? 影子價格 =到岸價格 影子匯率 +（國內運費 +貿易費） ? 邵穎紅制作 ? （國內產品，以前進口，現在大量進口） ? 影子價格 =到岸價 影子匯率 +（口岸到原用戶的運費 +貿易費） －（供應廠到用戶的運費 +貿易費） +（供應廠到項目的運輸費用 +貿易費） 邵穎紅制作 ? （國內產品，以前出口過，現在也能出口） ? 影子價格 =離岸價格 影子匯率 －（供應廠到口岸的運費 +貿易費） +（供應廠到項目的運輸費 +貿易費） 邵穎紅制作 ? 假定煤在離新建煤礦最近的某口岸的離岸價格為每噸 50美元；匯率按 。 新建煤礦項目所在地到最近口岸的運距為 300公里 、 鐵路運費的影子價格為每噸公里 。 貿易費用的影子價格按口岸價格的 9%計算 （ 以下舉例中的匯率 、 鐵路每噸公里運價 、 貿易費用系數均按本例假設數據計算 ） 。 ? 根 據 以 上 公 式 計 算 如 下 ： 50*（ 300*） （ 50*） *9%=（ 元 ） ? 出口煤的影子價格為 366. 3元／噸 。 邵穎紅制作 ? 上述煤礦生產的煤 ， 供應給某地項目作為燃料 ， 煤礦到項目所在地的鐵路運距為 50O公里 。 ? 根據以上公式計算如下： 50*（ 300*） +500*=（ 元 ） ? 項目使用可出口煤的影子價格為／噸。 邵穎紅制作 ? 假定鋁錠在離項目所在地最近的某口岸的到岸價格為每噸 1500美元 。 某口岸到項目所在地的鐵路運距為 200公里 。 ? 根據以上公式計算如下： 1500*+（ 200* ） + （ 1500* ）*9%=（ 元 ） ? 進口鋁錠的經濟價格為 ／噸 。 邵穎紅制作 ? 在某地新建一個鋁廠 ， 該廠生產的鋁錠供應給上述鋁制品廠 。 鋁廠項目所在地離鋁制品廠的鐵路運距為 800公里 。 ? 根據以上公式計算如下： 1500*+（ 200*） （ 800*） =（ 元 ） ? 替代進口鋁錠的影子價格為 元／噸 。 邵穎紅制作 非外貿貨物的影子價格確定 ? 1）非外貿產出物影子價格的確定： ? ? ( a) 供求均衡的，按財務價格定價； ( b) 供不應求的，參照國內市場價格并考慮價格變化的趨勢定價，但不應高于相同質量進口產品的價格； ( c) 無法判斷供求情況的，取上述價格的低者。 ? ，只是替代其他企業的產出物。 ? ( a) 產出物質量與被替代產品相同，應分解被替代企業相應產品的可變成本作為影子價格。 ( b) 如果質量提高，可取國內市場價格作影子價格 邵穎紅制作 ? （ 2）非外貿投入物影子價格的確定 ? ，挖潛（不增加投資）增加供應的，按可變成本分解定價。 模來滿足擬建項目需要的，按全部成本分解定價。 模來滿足項目需要，而是擠占原用戶供應量的，取國內市場價格或國家統一價格加補貼（如有時）中較高者。 邵穎紅制作 成本分解法 ? 成本分解法就是將非貿易貨物的國內市場價格 ，分解為各個組成部分 ， 然后根據各種資源的影子價格 、 換算系數 、 資本回收系數等進行一系列調整 ， 具體步驟如下： ? 第一 ， 數據準備 。 列出該非貿易貨物按生產費用要素計算的單位財務成本 。 ? 第二 ， 計算重要原材料 、 燃料 、 動力 、 工資等投入物的影子價格及單位費用 。 ? 第三 ， 對固定資產投資進行調整和等值計算 。 邵穎紅制作 ? 用下式把固定資產投資額計算到生產期初 （ 即建設期末 ） 。 ? 式中 It—— 建設期各年調整后的單位固定資產投資 （ 元 ） ? n1—— 建設期 （ 年 ） ? i—— 社會折現率 （ %） ； ? IF—— 等值計算到生產期初的單位固定資產投資。 1 10 ( 1 )n ntF t stI I i ?????邵穎紅制作 ? 第四 ， 用固定資金回收費用取代財務成本中的折舊費 。 ? 設每單位該貨物的固定資金回收費用為 MF ? 式中 Sv—— 計算期末回收的固定資產殘值； ? n2—— 生產期 。 ? 由財務成本中扣除折舊費，代之以固定資金回收費用 222( ) ( / , )( 1 )()( 1 ) 1F F v s v snssF v v snsM I S A P i n S iiiI S S ii? ? ??? ? ???邵穎紅制作 ? 第五 ， 用流動資金回收費用取代財務成本中的流動資金利息 。 ? 設每單位該貨物的流動資金回收費用為 MW則有 MW=W*is ? 式中 W—— 單位該貨物占用的流動資金 。 ? 第六 ， 用口岸價格或影子價格對各種物料投入進行調整 。 ? 第七 ， 剔除成本要素中的各種稅金 ? 第八 ， 用影子工資對實際工資進行調整 。 ? 完成上述調整后 ， 各項費用在新計算的總額即為該貨物的出廠影子價格 。 邵穎紅制作 普通貨物影子價格和換算系數 ? 上述方法計算影子價格，通常只適用于主要的外貿產出和投入物。在實際工作中，通常利用換算系數方便計算。 ? 換算系數是調整所得到的經濟價格同國內市場價格的一個估計平均比率 。 其計算公式為 ? 換算系數 =調整后的經濟價格 /國內市場價格 ? 影子價格 =國內市場價 換算系數 ? 換算系數一般由國內或上級部門制定并定期修正 邵穎紅制作 適用范圍 ? 項目建議書階段項目的投入物和非主要產出物 ? 項目可行性研究階段項目的非主要投入物和非主要產出物 ? 例如 :房屋建筑工程系數為 ，鐵路貨運影子價格系數為 ，公路貨運影子價格系數為 邵穎紅制作 土地影子價格 ? 土地的影子價格 =土地機會成本 +新增資源消耗費用 所征地 土地機會成本 新增資源消耗費用 荒地 0 0 農業用地 農業凈收益的損失 剩余勞動力安置費等 城市用地 拍賣定價 拆遷費用等 邵穎紅制作 財務分析中的征地費用 土地補償費 青苗補償費 機會成本 按土地影子費用計算方法另行計算 剩余勞動力安置費 養老保險費 拆遷費用 新增資源消耗 換算成安影子價格計算的費用 糧食開發基金 耕地占用稅 轉移支付 不計為費用 邵穎紅制作 勞動力的影子價格 ? 影子工資 =勞動力的邊際產出 +勞動力就業或轉移而引起的社會資源消耗 ? 影子工資可通過財務分析時所用的工資與福利費之和乘以影子工資換算系數求得。 ? 影子工資換算系數由國家統一測定發布。 邵穎紅制作 影子匯率 ? 指不同于官方匯率（ OER），能反映外匯轉換國民經濟真實價值的匯率，即外匯的影子價格。 ? 影子匯率可通過國家外匯牌價乘以影子匯率換算系數求得。 ? 影子匯率換算系數是一個重要的通用參數，由國家統一測定發布。 ? 邵穎紅制作 社會貼現率 ? 社會對資金時間價值的估量，社會對投資項目占有資金所要求達到的最低盈利標準 ? 我國： 10% ? 英國： %(030)。%(3175)。%(76125)。%(126200) 邵穎紅制作 經濟分析指標 經濟內部收益率（ EIRR） ? EIRR是反映建設項目對國民經濟凈貢獻的相對指標，是建設項目在計算期內各年經濟凈效益的現值累計等于 0時的折現率。 計算公式為： ? 式中： ? 評判標準： EIRR≥ 社會折現率，項目可行 EIRR＜社會折現率，項目不可行 邵穎紅制作 經濟凈現值（ ENPV） ? ENPV值是反映建設項目對國民經濟凈貢獻的絕對指標，是建設項目按照社會折現率將計算期內各年的經濟凈效益流量折現到建設期初的現值之和。 ? 計算公式為： ? 邵穎紅制作 效益費用比 ? 效益 費用比 ? 凈效益 費用比 ? 式中： —— 項目的效益現值； ? —— 項目的費用現值。 PVCPVB?1???? PVCPVBPVC PVCPVB