企業(yè)投融資管理ppt課件-資料下載頁

　　

【正文】 所上市條件： 實收資本不低于 5000萬元；公開發(fā)行股票額占實收股本額比例不低于 25%；持有 1000元以上的股東不少于 1000人；持有 1000元以上的股東總持有量不少于 1000萬元；近三年連續(xù)獲利，近兩年獲利水平不低于 10%；有形資產(chǎn)凈值占總值 35% … 企業(yè)融資實施 證監(jiān)會的挑選原則與改革：批準制與核準制 2022年 3月 16日證監(jiān)會發(fā)布了 《 股票發(fā)行核準程序 》 ，以后公司上市不用地方政府或國家有關部委的推薦，只要合規(guī)，股東大會決定，省級政府或部委同意，主承銷商即可向證監(jiān)會報送申請上市的材料。證監(jiān)會初審 1個月，審核委員會審核 2個月。主承銷商一年輔導期：完善法人治理結(jié)構(gòu)、健全財務制度、熟悉公司信息披露規(guī)則、對董事、高管培訓。 企業(yè)融資實施 新股發(fā)行的新原則 企業(yè)融資實施 ? 基本上市標準 ? 符合我國有關境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則； ? 籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關固定資產(chǎn)投資立項的規(guī)定； ? 凈資產(chǎn)不少于是 4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于是 6000萬人民幣，并有增長潛力，按合理預期市盈率計算，籌資額不少于 5000萬美元 (俗稱 “ 456”要求 )； ? 具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級管理層及較高的管理水平； ? 上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關規(guī)定； ? 證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 企業(yè)融資實施 在美國公開發(fā)行的要求填表：是發(fā)行的法律文件，也是投資者的招股書概要；披露信息：發(fā)行概況、股票估價、發(fā)行量、公司情況、風險因素、發(fā)行收入使用計劃、公司資本結(jié)構(gòu)、管理信息、財務數(shù)據(jù)、公司所有者姓名和持股情況、承銷商情況、有關的法律文件和會計師事務所的證明等；證交會審查：保證文件中沒有嚴重不實和重大的遺漏；聽證會：主承銷商履行法律程序，調(diào)查發(fā)行公司在注冊登記表或說明書中提供的所應披露的信息；藍天法：美國一部分州還采用藍天法來保護投資者，使之不受證券欺詐行為的損害 企業(yè)融資實施 目前在中國流行的 OTCBB概念之祥解 在美國上市的幾種方式： NONIPO, IPO, ADR, Reserve Merger ( 反向收購 ), Market Value（市場價值） 美國上市的新問題： 《 薩班斯 奧克斯利法案 》 404條款對管理層的新挑戰(zhàn) 企業(yè)融資實施 上市條件 216。 有三年的經(jīng)營記錄，并須呈報最近三年的總審計賬目。 216。 公司的經(jīng)營管理層應能顯示出為其公司經(jīng)營記錄所承擔的責任。 216。 財務報告一般須按國際或英美現(xiàn)行的會計及審計標準編制，并按上述標準獨立審計。 216。 公司在本國交易所的注冊資本應超過 70萬英鎊，已至少有 25％的股份為社會公眾持有。 216。 公司須按倫敦證券交易所規(guī)范的要求編制上市說明書 ? 上市程序 216。 指定申請上市的主辦人 216。 撰寫上市說明書，報倫敦證券交易所審查，批復 216。 遞交相關文件 英國上市 ? 上市條件 216。 委派一位指定保薦人和指定經(jīng)紀人。 216。 根據(jù)本國法律合法成立的公司，且是一家公眾公司或等同的公司 216。 公開的會計帳目符合英國或美國通用會計準則，或國際會計標準 216。 保證在 AIM交易的股票可自由轉(zhuǎn)讓。 216。 當公司董事會和雇員掌握了對價格敏感的信息時，必須遵守《 AIM公司標準法規(guī) 》 中的有關規(guī)定。 ? 上市程序 216。 聘請保薦人 216。 提出上市申請，須提交 “ 招股說明 ” 及董事會全體人員過去 5年在公司的履職報告 英國二板市場（ AIM） ? 一般性程序 ? 保薦人的選擇 。 ? 境內(nèi)審批環(huán)節(jié) 。 ? 牽涉到的部門：發(fā)改委、商務部、外管局、證監(jiān)會，國資委 。 ? 香港聯(lián)交所申請 。 ? 保薦人負責提交正式上巿申請表格及有關文件，企業(yè)繳納首次上市費 。 ? 提交招股章程 。 ? 發(fā)行，香港的證券發(fā)行采取包銷的方式。 香港 主板 創(chuàng)業(yè)板 盈利要求 不少于三個財政年度的營業(yè)記錄，最近一年的盈利不得低于 2,000萬港元，及其前兩年累計的股東應占盈利亦不得低于 3,000萬港元 無強制性的盈利要求，但要有 24個月的活躍業(yè)務記錄；或者 12個月的活躍記錄，但要求： a）主營收入不低于 5億元港幣，或； b）總資產(chǎn)不少于 5億元港幣，或； c）上市后的市值不低于 5億元港幣 預期上市市值 不低于 1億港元 不低于 4600萬港幣（折算） 公眾持股市值比例 市值不超過 40億港元的最低比例 25% 市值超過 40億港元的最低比例 10% 市值不超過 40億港元的最低比例 25% 市值超過 40億港元，取以下較高者 a）公眾持有的實質(zhì)等于 10億港元（上市時決定），或； b）20% 公眾持股市值 不低于 5000萬港元 不低于 3千萬元港幣， 公眾持股人數(shù) 不少于 100人 不少于 300人，其中持股量最高的 5名及最高的25名股東和幾的持股數(shù)量不到超過公眾持有的總量的 35%及 50% IPO招股價 無特別要求 不得低于 1港元 /股 上市后發(fā)起人股份比例 不得低于 35% 香港主板、創(chuàng)業(yè)板 IPO上市的條件和程序 新加坡 ? 一般性程序 ? 選擇新加坡的投行，也稱上市經(jīng)理； ? 境內(nèi)審批環(huán)節(jié)：參考香港交易所上市部分； ? 新加坡聯(lián)交所程序； ? 提交上市申請； ? 審核并簽發(fā)上市申請原則批準書 提交招股說明書； ? 發(fā)行，新交所發(fā)行不限定承銷方式，不限定于包銷的方式。 主板 創(chuàng)業(yè)板 盈利要求 a）最近三年的累計合并稅前盈利不低于 750萬新元，且 3年中每年的稅前盈利不低于 100萬新元，或； b）最近一年或兩的累計合并稅前盈利不低于1000萬新元，或； c)根據(jù)發(fā)行價和招股結(jié)束后的實收股本額算出的市值不低于 8000萬新元 無明確要求，但一般會要求證明有項目或新產(chǎn)品開發(fā)需要資金，該項目或產(chǎn)品經(jīng)過周密的研究論證和成本估算 預期上市市值 無明文要求 無明文要求 公眾持股市值比例 小于 3億新元， 25% 3億新元 4億新元 20% 4億新元 10億新元 15% 10億新元以上 12% 股票發(fā)行總量的 15%，或者 50萬股，取兩者較大者 公眾持股人數(shù) 1000人 500人 IPO招股價 不低于 /股 不低于 /股 新加坡主板、創(chuàng)業(yè)板 IPO上市的條件和程序 其他國際資本市場簡單介紹 加拿大 澳大利亞 日本 馬來西亞 … 案例 無錫尚德 尚德太陽能電力有限公司主要從事晶體硅太陽電池、組件以及光伏發(fā)電系統(tǒng)的研究，制造和銷售。 2022年 1月 ,施正榮博士帶著他在澳大利亞積累的光伏領域的豐富知識和經(jīng)驗回到祖國，以世界一流的速度和水準創(chuàng)建了尚德公司。 無錫尚德剛開始的時候廠房很小， “ 和一般做太陽能熱水器的民營企業(yè)沒什么兩樣。 ” 據(jù)國際權(quán)威光伏雜志 《 PHOTON International》2022年 3月最新統(tǒng)計，尚德公司太陽電池產(chǎn)能 05年位列全球第八位， 06年將進入前四強。 案例 北京時間 2022年 12月 14日，無錫尚德 (NY： STP)在美國紐約證券交易所掛牌 (美國時間為 12月 14日 )，開盤價 ，至 23點 16分最高摸至 ,開盤價較發(fā)行價 15美元高出 29%。無錫尚德籌資總額為4億美元 ,發(fā)行市值達到 ,成為第一家登陸紐交所的中國民營企業(yè)。 在上市前，無錫尚德已經(jīng)完成私募。 2022年上半年尚德海外公司向高盛、英聯(lián)、龍科、法國 Natexis、西班牙普凱等國際著名投資基金共私募了 8000萬美元的資金，完成了對尚德所有國內(nèi)股東的股權(quán)收購，使尚德成為一個海外公司百分之百控股的外資企業(yè)。 政府的大力支持： 無錫小天鵝集團、山禾制藥、無錫高新技術風險投資有限公司等出資的合理解決。 案例 如家酒店連鎖于 2022年 6月由中國資產(chǎn)最大的酒店 集團 ―― 首都旅游國際酒店集團、中國最大的酒店 分銷商 ―― 攜程旅行服務公司共同投資組建。 案例 北京時間 2022年 10月 26日晚上 21時 30分，如家快捷酒店(NASDAQ： HMIN)正式登陸美國納斯達克證券交易所，發(fā)行價 ，開盤價 22美元，融資金額達 美元。 如家的首次公開招股承銷商包括瑞士信貸、美林和德意志銀行，其中前兩家公司為主承銷商。 如家快捷發(fā)行 790萬股美國存股憑證募集了 ， 10到 12美元計劃價格區(qū)間的上限。 成為在納斯達克的上市首日表現(xiàn)一年來第二好的股票。 間接融資（債權(quán)、銀行） 1，債券的原理與發(fā)行實踐 2，銀行融資 企業(yè)融資實施 債券的原理與發(fā)行實踐 債券：國家債券、企業(yè)債券、金融債券等 企業(yè)融資實施 企業(yè)融資實施 銀行融資 ?綜合授信 ?信用擔保貸款 ?買方貸款 ?異地聯(lián)合協(xié)作貸款 ?項目開發(fā)貸款 ?出口創(chuàng)匯貸款 ?自然人擔保貸款 ?個人委托貸款 ?無形資產(chǎn)擔保貸款 ?票據(jù)貼現(xiàn)融資 ?金融租賃 ?典當融資 貿(mào)易融資 銀行對進出口商提供的與進出口貿(mào)易結(jié)算相關的短期融資或信用便利 。 ? 打包放款 出口商收到進口商所在地銀行開立的未議付的有效信用證后，以信用證正本向銀行申請，從而取得信用證項下出口商品生產(chǎn)、采購、裝運所需的短期人民幣周轉(zhuǎn)資金融通。 ? 承兌匯票 銀行為外匯票據(jù)持票人辦理的票據(jù)融資行為，銀行在外匯票據(jù)到期前，從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余額支付給外匯票據(jù)持票人。 ? 出口押匯 信用證受益人將全套貨運單據(jù)質(zhì)押給所在地銀行，該行扣除利息及有關費用后，將貨款預先支付給受益人，而后向開證行索償以收回貨款的一種貿(mào)易融資方式 。 ? 進口押匯 開證行在收到信用證項下全套相符單據(jù)時，向開證申請人提供的，用以支付該信用證款項的短期資金融通 。 ? 保理業(yè)務 保理服務可憑發(fā)票將工商機構(gòu)或廠家遇到的客戶掛賬轉(zhuǎn)變成流動現(xiàn)金。 企業(yè)信用 銀行信用 企業(yè)融資 一、如何識別 二、如何防范 企業(yè)融資風險 如何識別 利率、匯率、政策、支付等 企業(yè)融資風險 如何防范 企業(yè)融資風險 一、評估原理 二、評估程序 企業(yè)融資評價 四、總結(jié) 一 、宏觀環(huán)境 二、微觀運作 三、實業(yè)與資本結(jié)合的意義 四、 教訓與啟示 五、結(jié)論