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【正文】 發較強的反彈，股價創出新高。　　⒊ 拋盤使股票再次下跌，但跌至上一次的支撐位時再次止跌，形成圖形上的中央頸部。　　⒋ 形成頸部之后反彈，這次的反彈強度較中央頸部為弱，顯示拋售壓力已逐漸趨大，買意轉淡。⒌ 投資者心態改變，認為這一輪上漲趨勢可能已經結束，爭相拋售，使價位下落，沖破了左肩與中央頸部所形成的頸線，正式確立頭肩頂的走勢。⒍ 成交量在頭肩頂走勢中相當重要。如果從頭肩頂的右肩下跌時配合著成交量的大幅增加，跌勢可以更加確定，穿破頸線的機會亦肯定增加，一般來說右肩下跌而成交量大增的話，通常會一舉洞穿頸線，再大幅下跌。 7．頭肩頂形態突破頸線后的下跌幅度，如果從突破點算起，一般說至少要等于從頭到頸線的距離。４　走勢啟示　　頭肩頂如果成立的話，代表股票的黃金漲勢已經結束，頭部已經出現。市場正凝聚著下跌的動量，只要一旦價位穿破頸線，也就是買方力量不敵賣方力量的標志，左肩和中央頭部所形成的支撐已無法阻擋強勁的賣壓，這時應該果斷清倉離場。十九　頭肩底１　參考：遼源得亨（600699）（圖19）２　圖表形狀　　頭肩底的形狀與頭肩頂剛剛相反，是在價格下跌時形成的。然后反彈，回彈至4元遇到阻力，再次下跌，這一次下跌的低位超過了上一次。但這次回落到與左肩位置相當的地方就遇到支撐，并立即出現反彈，甚至突破4元的頸線阻力一路飆升。從96年8月下旬到10月上旬的時間里，我們可以看到圖中有左肩、中間的頭部、右肩、一條頸線和價格穿破頸線而大幅上升的情形。３　圖形剖析　　頭肩底的模式如下：　　⒈ 價位由高跌落，跌至某個價值位出現反彈，在圖形上形成左肩。　　⒉ 反彈之后至某個價位再遇上阻力，即時又再回落，這次回落時跌得更低。　　⒊ 從這次更低的價位又再回升，但升至上一次的阻力又不能沖破而回落，形成圖形上的中央頸部。　　⒋ 形成頸部之后回落，這次的幅度較中央頸部為輕，顯示拋售壓力已逐漸緩和，買意轉濃。　　⒌ 投資者心態改變，大膽買入，使價位直沖，沖破了左肩與中央頸部所形成的頸線，正式確立頭肩底的走勢。從圖19遼源得亨走勢圖中看，頭肩底就是一個倒轉的頭肩頂，不過頭肩頂由升轉跌，而頭肩底是跌到底后轉而上升而已。　　⒍ 成交量在頭肩底走勢中也占有相當重要性。如果從頭肩底的右肩反彈時配合著成交量的大幅增加，升勢可以更加確定，穿破頸線的機會亦肯定增加，一般來說右肩上升而成交量大增的話，通常會一舉洞穿頸線，再大幅上升。４　走勢啟示　　頭肩底如果成立的話，代表最惡劣的時刻已經過去，最低的價位已經出現，即使再跌也有一條底線。市場正凝聚著一種支持力和買意，只要一旦價位穿破頸線，也就是買方力量戰勝賣方力量的標志，左肩和中央頭部所形成的阻力已無法阻擋濃烈的買氣，這時應該是一個極佳的進貨機會。二十　Ｖ形１　參考：界龍實業（600836）（圖20Ａ）和西南藥業（600666）（圖20Ｂ）２　圖表形狀　　Ｖ形走勢其實是一個統稱，在Ｖ形走勢內，可以找到兩大類型：　　⒈ Ｖ形，這是走勢由升變跌，然后跌到很低位時急速回升，在圖形上呈現一個Ｖ形的走勢。參考圖20Ａ界龍實業股票走勢圖。　　⒉ 倒轉Ｖ形，與Ｖ形剛好相反，是價位一路上升，然后突然急速回落，升得多跌得重，在圖形上形成一個∧字。參考圖20Ｂ西南制藥股票走勢圖。　　先說普通Ｖ形，從圖20Ａ的界龍實業股票走勢圖中可以看到該股自94年3月中旬由高位下跌至15元的速度不算太急，但也不算太慢，好象是一種有秩序的沽售，表現出莊家做市的特征。在價格跌到15元時，我們可以發現形勢突然之間發生戲劇性的變化，迅即扭轉頹勢，急速地由15元攀升，然后一直升至5月上旬的28元，漲幅幾近100％。隨后在經歷了一次高臺跳水式的下跌后莊家繼續鍥而不舍地推出一條斜率大于1的直線式上升圖形，成為國際股市不可多得的奇觀。由于其走勢極象英文字母Ｖ字，故稱Ｖ形。３　圖形剖析　　形成Ｖ形走勢的原因大致有以下幾點：　　⒈ 個別投資工具隨大勢走。譬如某個股票，因為大勢向下，亦隨之下調。但跌至某個價位，市場突然有利好消息出現，股票急劇地至跌回升，使圖形上形成一個Ｖ形。　　如果是倒轉Ｖ形則相反，是價位一路向上攀升，但市場猝然間傳來不利因素，價位一百八十度轉變，由升變急跌，成為倒轉Ｖ形走勢。　　⒉ 某些投資工具如股票、期貨中有大莊家存在，欲將手中持貨盡數沽出，但又不想一下子推出市場，以免價格暴跌。于是有步驟地沽售，價格循序漸進地滑落，但當這位大莊家手中貨源沽清之后，壓力已減，市場中原來就覬覦這個品種的買方趁機在低價入市，沽方拋盤枯竭之時，就是價格作Ｖ形上升的開端。　　倒轉Ｖ形的情況則相反，市場可能有買盤進貨，但買方又不想一次大手買入，以免刺激價位作調級上升，于是漸次掛盤。沽方本意出貨，但看準買方意圖于是緩緩沽售。但當買盤完成之際，沽方仍有存貨，趁著高價盡量推出，買盤既然無以為繼，而沽盤源源不斷涌出，市價亦可以一百八十度轉變。　　⒊ 個別的股票、債券、期貨等，本身可能受利好或利淡因素支配價位。譬如某股票有傳言具有被收購的可能，于是價格狂漲，但后來澄清并無此事，導致價位復歸。這些個別因素有時是不受整體市場走勢支配的。即使股市升，也有個別股票作倒轉Ｖ形先升后大跌；相反即使股市跌，也有個別股票先跌然后作Ｖ形上升。　　⒋ Ｖ形既然是轉勢，就應該留意成交量。如果由跌變升，上升時有成交量增加的配合則轉勢的指標更可信賴。相反，在倒轉Ｖ形，由升變跌時，毋須一定要越跌成交量越大，在跌勢中，即使成交量并不增加也要接受轉勢的訊號。　　⒌ Ｖ形既然是轉勢，則在轉勢點，即價格升至最高峰的一兩個交易日或跌至最低潮的一兩個交易日的成交會比平常更多。在跌后轉勢時，跌到最低價的一兩日的成交量可能最多，這表明最后的存貨也被大手拋售凈盡，反而是利好價位上升的前奏。相反，在倒轉Ｖ形的走勢，升至最高峰的一兩日成交量可能暴漲，價格也跳動得比以前快，升幅也更加多，但已是強弩之末，一鼓作氣，再而衰三而竭，買盤再無余力，股價便由高峰回落。４　走勢啟示　　Ｖ形走勢是比較容易捕捉的圖形，而且升后變跌，跌后變升，獲利的比率也較高，經常留意這些轉勢的Ｖ形，可以帶來頗大的利潤。二十一　缺口走勢１　參考：界龍實業（600836）（圖21A）和百大集團（600865）（圖21B）２　圖表形狀　　缺口即是在圖形上突出地形成一個價格并不連接的裂口。圖表走勢中，一般情況下價格不論升跌，其今天和昨天的走勢是銜接的。如果與昨天的價位出現不銜接的走勢就稱之為缺口。　　形成缺口的原因主要有三種：　　⒈ 除息缺口　　，，除息之后股價調整為5元。，但是因為是除息所致，所以做除息缺口。這種缺口十分平常，并沒有研究的必要。　　⒉ 平時價格波動所造成的普通缺口　　譬如一只股票，，元，，與昨日價位并不完全連貫。這些亦是市場經常出現的普遍現象，落差只差一兩個價位所形成的缺口并不重要，所以稱為普通缺口。　　⒊ 股價突破而形成的極具爆炸性缺口　　這種缺口才是我們要分析的主題。在圖形走勢上，缺口理論也十分重要。這種價位突破，不論向上或向下，所造成爆炸性的暴升或暴跌的缺口也可分三大類：　　⑴　突破缺口　　⑵　持續缺口或中間缺口　　⑶　竭盡缺口　　下面我們分別加以闡述。　　⑴　突破缺口　　缺口可以上升或下跌，以示例圖21A界龍實業為例，該股票在94年2月上市時基本定位于14元以下，但在3月初價格突然飆升，如圖中箭頭a所示，使得該日的走勢和以前的圖形完全脫節，尤其是與前一交易日的價位形成一道缺口，這就叫做突破缺口，顯示價格實現具有本質意義的變化，突破密集的阻力，擺脫了層層障礙，會朝著這個方向再向上沖。圖21A中的界龍實業是突破缺口向上，其它有些情形剛好相反，是突破缺口而下跌,如圖21B所示的百大集團。　　⑵　持續缺口與中間缺口　　突破缺口標志著一個新走勢的里程，如果狂升持續出現的話，價格仍然可能以缺口形式繼續其方向。如圖中箭頭b所示，界龍實業的股價繼續裂口性地上升，這個缺口可稱之為持續缺口。　　有些時候在突破缺口狂升或暴跌了幾天之后，市場要消化急升的買盤或急跌的沽盤，所以價格會停留一段時間，在圖形中價位會橫移三兩日，然后再繼續，這種情形叫中間缺口。不過中間缺口未必一定出現，有時價位只作持續性與竭盡性缺口上升而毫不停留，故沒有中間缺口。　　⑶竭盡缺口　　當價格出現了突破缺口，又再出現持續缺口或中間缺口后，再做最后沖刺，呈現裂口式上升的就叫作竭盡缺口，即買盤的力量奮力一搏幾乎消耗殆盡；或在下跌缺口時價格狂泄，賣盤的肆意打壓已成強弩之末。如圖中箭頭c所示的竭盡缺口可能是一鼓作氣之后的再而衰，三而竭，埋藏著極大的暴跌風險。３　圖形剖析　　形成突破缺口的原因不外以下幾點：　　⒈ 市場突然之間有極大的利好消息或極大的不利消息使價位作暴升暴跌,而且跳躍地升跌，在圖形上留下一道缺口，之后繼續其去勢，一路跳躍地升跌。很多時候有收購性傳聞的公司股票都會作缺口性上升。　　⒉ 價格可能已經牛皮了好一段時間，突然之間一些大機構或大莊家在經過精心策劃后全面進貨或全面出貨，價位可以呈三級跳式的上升或下跌。　　⒊ 在牛市第三波時很多股票都會作缺口性地上升，市場已經達到一個不講理性的程度，見股票就追，一追就大家一齊追，容易形成狂升暴跌，延續缺口。　　在股價突破性地缺口上升或下跌時，如果再出現持續缺口則去勢有余未盡，買盤或沽盤的力量仍然十分強大，狂升暴跌趨勢將會再繼續。造成持續性缺口的原因多數是支配價位突破性地轉變的消息或因素仍然發揮其作用，支配價位走勢。　　形成竭盡缺口的原因是走勢仍然狂熱，支配性消息或因素發揮最后作用，吸引買方或沽方加入。但一般來說，價格已經狂升暴跌，不論是狂熱追入也好，不問價格恐慌性地拋售也好，都已達到一個物極必反的階段，這時就是轉勢的前夕。但值得指出的是，出現竭盡缺口后并不一定立即實現轉勢，而可能在慣性作用下再度先狂升后轉勢暴跌，或在缺口下跌時先再度狂跌才結束跌勢轉而上升。如圖21A所示的界龍實業股票在拉出竭盡缺口后曾再次跳空形成上升缺口，令市場人士目瞪口呆，大呼看不懂。然而市場自有其規律，盡管界龍莊家實力雄厚，并信奉逆技術操作，但仍然無法避免在隨后的交易日中使股價出現大幅度“跳水”，震蕩幅度超過５０％。由此可見，無論以什么背景作支撐，無視股票價格的竭盡缺口進行操作的投資者都是刀口舔血的賭博。４　走勢啟示　　⒈ 缺口走勢是最具爆炸力的一種走勢，把握缺口性上升而買入，利潤往往比其它的圖形大得多。在缺口性下跌時沽空，獲利亦可以極大。喜愛炒短線的投資者一遇缺口，立即采取行動，往往大有收獲。　　⒉ 缺口走勢大多數維持時間短暫，而轉勢卻十分之快。投資者面對缺口定要當機立斷，不可猶豫不決，否則事倍功半，甚至得不償失。如示例的圖21A，界龍實業的股價由a點所示的突破缺口上升，然后持續缺口，再而竭盡缺口后又拉缺口，使股價在四個交易日中由15元上升至23元，短期風險與日俱增，實以獲利了結，退出觀望為上策。然而在現實中很多投資者恰恰相反，眼睜睜地看著界龍騰空而起，只顧面對攀升的股價后悔不迭卻不敢跟進，而當連跳四空危機四伏時反而勇氣大增，則追入之時即入套之機。缺口走勢是高風險高收益的寫照，投資者定當謹慎處理，不可以疏忽大意。22 / 22