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2026-04-24 18:22本頁面

　　

【正文】，一批被帕金（）稱為新凱恩斯主義者的中青年學者力圖通過構造凱恩斯主義的微觀基礎，以復活凱恩斯主義的基本信條。新凱恩斯主義從工資和價格粘性、企業利潤最大化和消費者效用最大化以及理性預期這三大假設前提出發，認為市場不能出清，宏觀經濟處于非瓦爾拉斯均衡狀態，貨幣等名義變量的變動會導致實際產出和就業等實際變量的波動。 ? （ 1）在單期合同條件下，貨幣政策并不影響產出，但能影響價格總水平（ 2）在交錯合同條件下，完全預期到的貨幣供應量變動仍能影響合同未到期的那部分工人的實際工資，進而影響實際產出（ 3）在指數化合同條件下，貨幣政策在單期合同指數化情況下是中性的。但在交錯合同指數化情況下，由于名義工資剛性和未到期合同的存在，貨幣政策仍能影響實際產出費希爾（ S. Fischer）利用三種不同類型的勞動合同說明了貨幣政策對實際產出和就業的影響。 ? 至下節第五節中國貨幣政策的實踐一、計劃經濟體制下貨幣政策的實踐二、改革開放以來貨幣政策的實踐 ? 至下節 ? 回本章一、計劃經濟體制下貨幣政策的實踐 ? 在計劃經濟體制下，我國的貨幣制度與貨幣政策服從于國民經濟發展計劃的需要；貨幣發行權集中于中央，銀行的信貸計劃和貨幣發行計劃實行高度集中的管理。在貨幣政策執行過程中，貫徹始終的是指標管理。在計劃經濟體制下，我國的貨幣政策還要服從于國家財政計劃的需要。 ? (3)一切貨幣資金需求都是為了保證國家計劃的執行。 (4)貨幣政策要服從于國家財政計劃的需要。這一時期我國貨幣政策實踐的特征可歸納為以下幾點： (1)在高度集中的計劃經濟體制下，只有信貸計劃的指標管理，不存在市場經濟中的貨幣政策工具。 (2)貨幣的概念只局限于現金，因此，當時所謂貨幣政策，實際上是僅限于現金投入和回籠的政策。二、改革開放以來貨幣政策的實踐 ? 中國 20多年來的金融體制改革，涉及金融領域的方方面面、各個角落，發生了令人矚目的變化。與金融體制改革相適應，我國貨幣政策的目標、工具和傳導機制也發生了重大變化。這一期間，在貫徹執行貨幣政策的過程中出現了很多新的情況： ? “ 調整、改革、整頓、提高 ”的八字方針 1985年緊縮銀根 “穩中求松”和 1987年“緊中有活”的貨幣政策到財政、銀行“ 雙緊 ” 方針 — 1996年適度從緊的貨幣政策開始的 “ 積極的財政政策 ” 和 “ 穩健的貨幣政策 ” 相結合的宏觀經濟政策 2022年 9月從緊的貨幣政策時期 9月以后實施適度寬松的貨幣政策時期 ? 至下節 ? 及時啟動保障經濟金融穩健運行的各項應急預案 ? 即使向金融機構提供流動性支持，確保流動性充足 ? 加大銀行信貸對經濟增長的支持力度，促進貨幣信貸穩定增長 ? 加大窗口指導和政策引導，著力優化信貸結構 ? 發揮資本市場融資功能，拓寬企業融資渠道 ? 密切監測國際資本流動，深化匯改 ? 降低利率和存款準備金率，放松銀根第六節開放條件下貨幣政策的國際協調一、貨幣政策國際協調的含義二、貨幣政策國際協調的動因三、貨幣政策國際協調的基本方法四、貨幣政策國際協調的有效性五、中國貨幣政策的國際協調 ? 回本章 ? 至下章各國充分考慮國際經濟聯系，有意地以互利的方式調整各自貨幣政策的過程。它通常分為以規則為基礎的協調和隨機協調兩種，前者以各種制度為基礎，后者主要為應付某一具體事件，有關國家進行磋商后作出的、持續時間有限的特殊協議。一、貨幣政策國際協調的含義：： ? 主權國家或經濟地區之間發生了利益沖突時 ? 通過沖突雙方的協定 /妥協可以使雙方都獲利，至少可以改善一方的境況而另一方不受到損害時 ? 主要是經濟的相互依存性。這種相互依存主要體現在結構上的相互依存，經濟目標上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。二、貨幣政策國際協調的動因主要是貨幣政策的溢出效應（ Moary Policy Spillover Effect）。這種溢出效應可以通過多種渠道傳遞，一般認為主要是通過貿易渠道和資本流動渠道。 ? ?采用的基本方法往往是博弈論的方法 ?博弈論（ Game Theory）又稱對策論 —— 研究理性決策主體之間的沖突與合作的理論，其主要內容是理性決策主體在其行為發生沖突時的決策方法。其主要理念是決策主體之間的行為是直接相互影響的，因此，決策主體在決策時必須考慮其他決策主體的反應 ?現有的研究結果表明：國際間的貨幣政策不協調是無效率的，而通過國際間貨幣政策的協調則可以達到帕累托效率三、貨幣政策國際協調的基本方法 ? 貨幣政策國際協調失靈的原因： 1. 宏觀經濟計量模型的不確定性 2. 違約沖動帶來的不確定性 3. 分配協調利益和分攤協調成本的不確定性 4. 協調過程中政策目標的矛盾性四、貨幣政策國際協調的有效性 ? ? 回本章經過 20多年的改革開放，特別是加入 WTO后，中國經濟和金融目前已經初步具備了開放經濟的特點。與此相適應，我國貨幣政策國際協調也邁開了堅實的步伐，主要體現在： ① 與國際貨幣基金組織等國際性組織在資金貸款、政策對話、技術援助、法律協調以及信息交流等方面卓有成效的合作 ② 與區域性經濟組織開展廣泛的合作與協調五、中國貨幣政策的國際協調 ? (1)匯率協調問題 (2)利率協調問題 (3)中國在國際協調中的地位問題 (4)國際監管合作問題 ? 至下章

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