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2026-04-24 18:25本頁面

　　

【正文】大于 40000 6% 7% 8% 優先股 5% 0 － 2500 大于 2500 10% 12% 普通股 75% 0 － 22500 22500 － 75000 大于 75000 14% 15% 16% 計算籌資總額分界點在表 11－ 1中，花費 6%資本成本時，取得長期債務籌資限額為 10000元，其籌資總額分界點便為：50000元而在花費 7%資本成本時，取得的長期債務籌資限額為 40000元，其籌資總額分界點為： 202200元按此方法，資料中各種情況下的籌資總額分界點計算結果見表 11－ 2 表 11 － 2 籌資總額分界點計算表單位：元籌資方式及目標結構資金成本特定籌資方式的籌資范圍籌資總額分界點籌資總額的范圍長期債務 20% 6% 7% 8% 0 － 10000 10000 － 40000 大于 40000 10000/ ＝ 50000 40000/ ＝ 202200 ————— 0 － 50000 50000 － 202200 大于 202200 優先股 5% 10% 12% 0 － 2500 大于 2500 2500/ ＝ 50000 ————— 0 － 50000 大于 50000 普通股 75% 14% 15% 16% 0 － 22500 22500 － 75000 大于 75000 22500/ ＝ 30000 75000/ ＝ 100000 ————— 0 － 30000 30000 － 100000 大于 100000 4 、計算資金的邊際資本成本表 11 － 3 資金邊際成本計算表序號籌資總額范圍籌資方式目標資金結構（ 1 ）個別資金成本（ 2 ）資金邊際成本（ 3 ）＝（ 1 ） ╳ （ 2 ） 20% 5% 75% 6% 10% 14% % % % 1 0 ～ 30000 長期債務優先股普通股 W A C C ＝ % 20% 5% 75% 6% 10% 15% % % 1 % 2 30000 ～ 5000 0 長期債務優先股普通股 W A C C ＝ 1 % 20% 5% 75% 7% 12% 15% % % 1 % 3 50000 ～ 1000 00 長期債務優先股普通股 W A C C ＝ % 20% 5% 75% 7% 12% 16% % % 12% 4 100000 ～ 200 000 長期債務優先股普通股 W A C C ＝ 14% 20% 5% 75% 8% 12% 16% % % 12% 5 202200 以上長期債務優先股普通股 W A C C ＝ % 由表 11－ 3可知，如果公司籌資總額在30000元以下，其加權平均資本成本為%，如果籌資額超過 30000元，但小于50000元，其加權平均資本成本將變為%，以此類推。由以上分析可知，隨著公司籌資總額的增加并保持公司資本結構不變的情況下，綜合資金成本率也是增加的。以上結果可用圖形更加形象地表示，如圖 11－ 1。

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