華安純債債券型發起式證券投資基金基金合同-資料下載頁

　　

【正文】 的5%。如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人履行適當程序后，可以將其納入投資范圍，其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。三、投資策略資產配置策略本基金將通過對宏觀經濟、國家政策等可能影響證券市場的重要因素的研究和預測，并利用公司研究開發的各種數量模型工具，分析和比較不同債券品種和具體債券工具的收益及風險特征，積極尋找各種可能的價值增長和套利的機會，以確定基金資產在利率類固定收益品種（國債、央行票據等）和信用類固定收益品種之間的配置比例。利率類品種的投資策略本基金對國債、央行票據等利率品種的投資，是在對國內、國外經濟趨勢進行分析和預測基礎上，運用數量方法對利率期限結構變化趨勢和債券市場供求關系變化進行分析和預測，深入分析利率品種的收益和風險，并據此調整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后，本基金對債券的期限結構進行分析，運用統計和數量分析技術，選擇合適的期限結構的配置策略，在合理控制風險的前提下，綜合考慮組合的流動性，決定投資品種。具體的利率品種投資策略如下：（1）目標久期策略基于對宏觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩余期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩余期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩余期限，賺取利率下降帶來的超額回報。（2）利差套利策略利差套利策略主要是指利用負債和資產之間收益率水平之間利差，實行滾動套利的策略。只要收益率曲線處于正常形態下，長期利率總要高于短期利率。由于基金所持有的債券資產期限通常要長于回購負債的期限，因此可以采用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。在制度允許的情況下，還可以對回購進行滾動操作，較長期的維持回購放大的負債杠桿，持續獲得利差收益。回購放大的杠桿比例根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期進行調整，保持利差水平維持在合理的范圍，并控制杠桿放大的風險。（3）收益率曲線策略在目標久期確定的基礎上，通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期，調整組合期限結構策略（主要包括子彈式策略、啞鈴策略和梯式策略），在短期、中期、長期債券間進行配置，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點；啞鈴策略是將組合中債券的到期期限集中于兩極；而梯式策略則是將債券到期期限進行均勻分布。（4）相對價值策略相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間市場利差等。如果預計利差將縮小，可以賣出收益率較低的債券或通過買斷式回購賣空收益率較低的債券，買入收益率較高的債券；反之亦然。（5）騎乘策略通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，持有一定時間后，隨著債券剩余期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。信用類品種的投資策略本基金根據對宏觀經濟運行周期的研究，綜合分析公司債、企業債、短期融資券、中小企業私募債等發行人所處行業的發展前景和狀況、發行人所處的市場地位、財務狀況、管理水平等因素后，結合具體發行契約，對債券進行信用評級，在此基礎上，建立信用類債券池；在目標久期確定的基礎上，積極發掘信用風險利差具有相對投資機會的個券進行投資。在控制風險的基礎上，基金管理人可以通過利差曲線研究和經濟周期的判斷主動采用相對利差投資策略。（1）宏觀研究宏觀經濟的前瞻性研究，有利于判斷經濟發展的大方向，把握經濟周期，分析經濟政策的導向，以及對證券市場的影響，從而為投資決策提供直接、準確的戰略思路和對策。宏觀經濟研究對債券投資的影響表現在資產配置策略、債券組合構建、債券類屬配置策略和個券選擇等諸多方面，債券市場的宏觀研究重點在于對利率政策、貨幣政策和財政政策的研究，同時市場供求關系的研究也是債券市場宏觀研究的重要內容。（2）行業研究不同行業的企業所處的周期和行業競爭態勢存在差異，通過對行業進行研究，進行行業配置，分散行業分線。行業基本特征，比如在國家產業中的地位、行業發展周期、上下游行業相關性、行業集中度、競爭程度、進入壁壘、產業政策以及發展趨勢都會直接影響公司的經營狀況和發展空間。對行業評價的因素主要包括：行業競爭力、行業供求和影響需求的長期趨勢、行業發展階段、交易環境、法律與監管框架、行業重構、行業市場結構、技術變化、財務指標和對宏觀經濟環境和政策的敏感程度。（3）公司研究公司的研究主要包括經營歷史、行業地位、競爭實力、管理水平和管理層素質、未來發展戰略、投資計劃、股東或地方政府的實力以及支持力度等。根據對宏觀經濟運行周期的研究，綜合分析公司債、企業債、短期融資券、中小企業私募債等發行人所處行業的發展前景和狀況、發行人所處的市場地位、管理水平、財務狀況等因素后，結合具體發行契約，對債券進行內部信用評級。內外部評級的差別與經濟周期的變化、信用等級的升降都會造成利差的改變。此外，內部通過對發行人財報數據的持續跟蹤和遷移分析尋找引起信用水平變化的主要因素，對于可能調整評級的債券密切關注，可以通過內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動采用相對利差投資策略。另外，對于中小企業私募債而言，由于其采取非公開方式發行和交易，并限制投資者數量上限，整體流動性相對其它信用債品種而言較差。同時，中小企業私募債的發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差，進而整體的信用風險相對較高。因此，本基金在投資中小企業私募債券的過程中將采取更為謹慎的投資策略。四、投資限制組合限制基金的投資組合應遵循以下限制：（1）固定收益類資產的比例不低于基金資產的80%；（2）保持不低于基金資產凈值5％的現金或者到期日在一年以內的政府債券；（3）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10％；（4）本基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券的比例，不得超過基金資產凈值的10％；（5）本基金持有的全部資產支持證券，其市值不得超過基金資產凈值的20％；（6）本基金持有的同一（指同一信用級別）資產支持證券的比例，不得超過該資產支持證券規模的10％；（7）本基金管理人管理的全部基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券，不得超過其各類資產支持證券合計規模的10％；（8）本基金應投資于信用級別評級為BBB以上（含BBB）的資產支持證券。基金持有資產支持證券期間，如果其信用等級下降、不再符合投資標準，應在評級報告發布之日起3個月內予以全部賣出；（9）本基金進入全國銀行間同業市場進行債券回購的資金余額不得超過基金資產凈值的40%；（10）本基金持有的單只中小企業私募債券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；（11）相關法律法規以及監管部門規定的其它投資限制。 因證券市場波動、發債公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規定投資比例的，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。基金托管人對基金的投資的監督與檢查自本基金合同生效之日起開始。法律法規或監管部門取消上述限制，如適用于本基金，基金管理人在履行適當程序后，則本基金投資不再受相關限制。禁止行為為維護基金份額持有人的合法權益，基金財產不得用于下列投資或者活動：（1）承銷證券；（2）向他人貸款或者提供擔保；（3）從事承擔無限責任的投資；（4）買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；（5）向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；（6）買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；（7）從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；（8）依照法律法規有關規定，由中國證監會規定禁止的其他活動。五、業績比較基準中國債券綜合指數收益率中國債券綜合指數是由中央國債登記結算有限責任公司編制的中國債券指數。其樣本范圍覆蓋銀行間市場和交易所市場，樣本券包括國家債券、央行票據、金融債、短期融資券、企業債、公司債等所有主要債券種類，具有廣泛的市場代表性，能夠反映債券市場總體走勢，適合作為本基金的業績比較基準。如果今后法律法規發生變化，或者有更權威的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出，或者是市場上出現更加適合用于本基金的業績基準的指數時，本基金可以與基金托管人協商一致后報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告，而無需召開基金份額持有人大會。六、風險收益特征本基金為純債債券型基金，屬于證券投資基金中較低風險的品種，其預期的風險水平和預期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場基金。七、基金管理人代表基金行使債權人權利的處理原則及方法基金管理人按照國家有關規定代表基金獨立行使債權人權利，保護基金份額持有人的利益；有利于基金財產的安全與增值；不通過關聯交易為自身、雇員、授權代理人或任何存在利害關系的第三人牟取任何不當利益。八、基金的融資、融券本基金可以按照國家的有關規定進行融資、融券。第十三部分 基金的財產一、基金資產總值基金資產總值是指購買的各類證券及票據價值、銀行存款本息和基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。二、基金資產凈值基金資產凈值是指基金資產總值減去基金負債后的價值。三、基金財產的賬戶基金托管人根據相關法律法規、規范性文件為本基金開立資金賬戶、證券賬戶以及投資所需的其他專用賬戶。開立的基金專用賬戶與基金管理人、基金托管人、基金銷售機構和基金登記機構自有的財產賬戶以及其他基金財產賬戶相獨立。四、基金財產的保管和處分本基金財產獨立于基金管理人、基金托管人和基金銷售機構的財產，并由基金托管人保管。基金管理人、基金托管人、基金登記機構和基金銷售機構以其自有的財產承擔其自身的法律責任，其債權人不得對本基金財產行使請求凍結、扣押或其他權利。除依法律法規和《基金合同》的規定處分外，基金財產不得被處分。基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，基金財產不屬于其清算財產。基金管理人管理運作基金財產所產生的債權，不得與其固有資產產生的債務相互抵銷；基金管理人管理運作不同基金的基金財產所產生的債權債務不得相互抵銷。第十四部分 基金資產估值一、估值日本基金的估值日為本基金相關的證券交易場所的交易日以及國家法律法規規定需要對外披露基金凈值的非交易日。二、估值對象基金所擁有的債券、銀行存款本息、應收款項、其它投資等資產及負債。三、估值方法證券交易所上市的有價證券的估值（1）交易所上市實行凈價交易的債券按估值日收盤價估值，估值日沒有交易的，且最近交易日后經濟環境未發生重大變化，按最近交易日的收盤價估值。如最近交易日后經濟環境發生了重大變化的，可參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價，確定公允價格；（2）交易所上市未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值；估值日沒有交易的，且最近交易日后經濟環境未發生重大變化，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值。如最近交易日后經濟環境發生了重大變化的，可參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價，確定公允價格；（3）交易所上市不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術確定公允價值。交易所上市的資產支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。首次公開發行未上市的債券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。全國銀行間債券市場交易的債券、資產支持證券等固定收益品種，采用估值技術確定公允價值。如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。相關法律法規以及監管部門有強制規定的，從其規定。如有新增事項，按國家最新規定估值。如基金管理人或基金托管人發現基金估值違反基金合同訂明的估值方法、程序及相關法律法規的規定或者未能充分維護基金份額持有人利益時，應立即通知對方，共同查明原因，雙方協商解決。根據有關法律法規，基金資產凈值計算和基金會計核算的義務由基金管理人承擔。本基金的基金會計責任方由基金管理人擔任，因此，就與本基金有關的會計問題，如經相關各方在平等基礎上充分討論后，仍無法達成一致的意見，按照基金管理人對基金資產凈值的計算結果對外予以公布。四、估值程序基金份額凈值是按照每個工作日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算，小數點后第4位四舍五入。國家另有規定的，從其規定。每個工作日計算基金資產凈值及基金份額凈值，并按規定公告。基金管理人應每個工作日對基金資產估值。但基金管理人根據法律法規或本基金合同的規定暫停估值時除外。基金管理人每個工作日對基金資產估值后，將基金份額凈值結果發送基金托管人，經基金托管人復核無誤后，由基金管理人對外公布。五、估值錯誤的處理基金管理人和基金托管人將采取必要、適當、合理的措施確保基金資產估值的準確性、及時性。當基金份額凈值小數點后3位以內(含第3位)發生估值錯誤時，視為基金份額凈值錯誤。本基金合同的當事人應按照以下約定處理：估值錯誤類型本基金運作過程中，如果由于基金管理人或基金托管人、或登記機構、或銷售機構、或投資人自身的過錯造成估值錯誤，導致其他當事人遭受損失的，過錯的責任人應當對由于該估值錯誤遭受損失當事人（“受損方”）的直接損失按下述“估值錯誤處理原則”給予賠償，承擔賠償責任。上述估值錯誤的主要類型包括但不限于：資料申報差錯、