創業板上市公司成長性研究學年畢業論文-資料下載頁

　　

【正文】 方式和渠道上的商業模式也應體現發展和創新，進而提高公司在行業內的競爭地位，全方位發展并創新本公司成長路線，最大限度良好運用行業內尖端成果，才能使企業向更高更遠發展[16]。3提高公司管理效率在創業板上市公司成長性評價指標中，應收賬款周轉率、總資產周轉率、流動比率和資產負債率四個評價指標與公司的資產結構都有一定的關系，可以間接反映創業板上市公司的資產結構是否合理。但從創業板公司成長性分析結果中可知，其中應收賬款周轉率和流動比率對公司成長性都具有非常重要的影響，在一定程度上也表明公司目前的資產結構安排并不合理，會抑制公司的進一步發展壯大，即創業板上市公司的資產結構有待進一步優化。這需要企業根據自身實際情況，充分利用財務杠桿原理，為公司提供更豐富的融資渠道，并從中選擇最適合本公司發展的方式。同時也應根據自身融資策略，合理安排不同時期的融資方式，提高公司整體償債水平，減少因償債能力的缺陷，阻礙公司發展的情況。另外創業板上市公司應加強對應收賬款的管理，縮短應收賬款回收期，提高公司資金的循環利用水平。（二）基于監管層面的政策建議1完善國家的各項措施在今天創業板起步不久，問題眾多的時局下，應不斷優化上市公司的行業類型和地區結構。創業板不僅僅是高新技術企業的舞臺，應是高成長企業的舞臺。當前創業板上市公司中制造業和信息技術業占據了板塊近90%的比例，這雖與我國目前經濟結構吻合，但更應多吸取新材料、生物科技等行業的新力量，加大其比例，它們對我國經濟發展和社會進步的作用一樣不可小覷。在地域分布問題上，企業過于集中在個別地區，政府應繼續加快西部大開發和中部崛起的腳步，進而解決創業板上市公司地區分布不合理的問題。另外，規范創業板市場須依靠健全的法律法規體系，這些法規不僅是監管部門實施監管的依據，也是市場參與者遵守的準則，更是規范創業板市場，保護投資者利益的主要手段。同時，要充分發揮證券業協會及其他自律性組織的管理作用，通過完善自身章程及規章制度，使其更好地發揮對創業板公司的監督作用。與此同時要注意更好地發揮、引導中介機構的監管作用，以強化上市公司的危機意識，端正發展軌道，盡可能杜絕圈錢或造假行為的發生。同時，在信息時代，我們要高度重視輿論監督作用，使其更好地服務于創業板的成長，保護廣大投資者的利益。2完善公司的規章制度為提高創業板上市公司整體的管理效率，增強其成長性發展，上市公司有必要根據自身情況建立健全本公司的規章制度，約束公司及員工行為，保證公司順利運作，進而不斷提高公司成長性。為了建立完善的規章制度，高素質的管理團隊必不可少，同時也應學習優秀企業的管理經驗，制定自己的管理模式。（三）基于投資者層面的政策建議為保證投資者利益，首先國家應建立完善的投資者管理制度，深入宣傳創業板相關資料，讓投資者充分了解公司特點及風險，樹立風險意識，讓其適應由于自身原因所帶來的損失。對于投資者個體而言，首先就需要樹立理性看待創業板上市公司業績波動的心態。其次，在投資前要全面考量公司的各項財務指標、綜合素質以及行業整體能力等方面，并透過表面數據信息挖掘內在價值，從中選擇具有較高成長性的潛力個股。（四）、完善我國創業板退市制度的建議完善創業板的退市標準: 上市公司的退市標準可分為數量性標準和質量性標( 1) 數量標準是對公司的素質、持續運營能力的甄別。對退市的數量標準進行規定，可以實現退市與上市標準的統一，從而理順上市公司的退市渠道，避免炒殼現象的發生，實現上市公司的優勝劣汰，完善資源優化配置。因此，我國應借鑒先進國家的相關退市標準，加強創業板退市制度建設。如: 與公司財務相關的公司資產、主營收入、持續經營能力等指標。 與公司治理有關的股東人數、公眾持股數、公眾持股市值等指標。( 2) 由于上市公司的治理水平與質量性標準之間具有非常緊密的聯系，因此，在世界各國關于退市方面的質量性標準方面的規定也不斷發展完善。我國對于創業板也在質量性標準上做了具體的規定。但是與先進國家的創業板市相比，在質量性標準方面的規定仍然顯薄弱。從這個方面來講，對于創業板，我國也應增加如企業經營狀況、公司股權分配等方面的質量性標準。國外各大創業板市場退市制度的建立和完善都是建立在多層次的證券市場之上的為此應大力加強我國多層次的資本市場建設，尤其是場外市場方面的建設，這樣可以給創業板公司的退市提供個完整的渠道。目前，我國的資本市場已經相當完備，在這樣的基礎上，必須大力加強轉版制度建設，依據自愿升板，強制降板的原則，暫時停止升板程序，將強制退市后進入二板的規定保留下來，這樣可以有效保證整個創業板市場的質量以及投資者的利益。（五）、對創業板進行有效輿論監督的建議鼓勵媒體對創業板上市公司進行輿論監督。一般來說，對于上市公司的監管主要有公司的董事會、市場參與者、媒體、行政監管和法律訴訟。然而，在很多情況下，由于董事會成員多以公司的管理層和當事人為主，這一層次的監管并不有效，而政府行政監管與法律訴訟通常是在事件接近尾聲或事態嚴重時才會介入，因此，只有媒體和市場參與者對公司的監管更為直接。大眾傳媒在金融監管中發揮著積極作用，其傳遞的金融信息以及發表的金融市場評論，是金融監管部門進行決策是的重要參考；其以不同的方式對金融市場和金融機構直接進行輿論監督，有助于發揮其對監管部門的輔助監管作用和強化市場機制的約束作用；其可以對金融監管部門及其官員進行監督，促使金融監管部門及其官員依法行使監管權力，防范腐敗；其可以反映民意，成為金融監管部門與社會公眾相互溝通的重要渠道。參考文獻[1]：中國財政經濟出版社，2006[2]：中國經濟出版社，2008[3] ，2009；6[4]，2009；6[5]陳曉紅、王小丁、曾江洪: 《高管薪酬激勵方式對中小企業成長性的影響———基于分解法視角的實證研究》，《經濟問題探索》，2007 年03 期。[6]曾江洪、丁寧: 《董事會治理對中小上市公司成長性影響的實證研究》，《求索》，2008 年05 期[7]［J］.財經問題研究，1998（4）：49 51.[8]蔡寧，［J］.社會科學戰線，2001（1）：15 19.[9]［D］.華中科技大學博士學位論文，2004.[10]［D］.中南大學，2005.[11]章俊，［J］.中國管理信息化，2009（18）.[12]胡經生，、自主創新與創業板市場［J］.中國金融，2009（8）.[13]［J］.科技管理研究，2010（5）.[14]［J］.當代經濟，2010（12）.[15]［N］.金融時報，2011 05 16.[16]李東紅．云南上市公司的成長性分析［J］．云南社會科學，2011，（2）：86—90．[17]張玉明等．中國中小上市公司成長報告［M］．山東濟南：山東人民出版社，2010．[18]李龍筠，謝藝．中國創業板上市公司創新能力評估［J］．經濟學家，2011，（2）：93102[19]張維迎，周黎安，顧全林．高新技術企業的成長及其影響因素：分位數回歸模型的一個應用［J］．管理世界，2005，（10）：94101．[20]張信東，薛艷梅．Ramp。D支出與公司成長性之關系及階段特征———基于分位數回歸技術的實證研究［J］．科學學與科學技術管理，2010，（6）：283