公司常用財務指標定義及分析-資料下載頁

　　

【正文】 入凈額 247。流動資產平均余額= 主營業務收入凈額247。[（期初流動資產＋期末流動資產）247。2 ]◆流動資產周轉率的意義：　　 流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度。周轉速度快，會相對節約流動資產，等于相對擴大資產投入，增強企業盈利能力；而延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，降低企業盈利能力。該指標越高，說明企業流動資產的利用效率越好。◆分析提示：流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。 ◆流動資產周轉率指標說明： 　①流動資產周轉率反映了企業流動資產的周轉速度，是從企業全部資產中流動性最強的流動資產角度對資產的利用效率進行分析，以進一步揭示影響資產質量的主要因素。 　②該指標將主營業務收入凈額與資產中最具活力的流動資產相比較，既能反映一定時期流動資產的周轉速度和使用效率，又能進一步體現每單位流動資產實現價值補償的高與低，以及補償速度的快與慢。 　③要實現該指標的良性變動，應以主營業務收入增幅高于流動資產增幅作保證。在企業內部，通過對該指標的分析對比，一方面可以促進加強內部管理，充分有效地利用其流動資產，如降低成本、調動暫時閑置的貨幣資金創造收益等；另一方面也可以促進企業采取措施擴大生產或服務領域，提高流動資產的綜合使用效率。 　④一般情況下，該指標越高，表明企業流動資產周轉速度越快，利用越好。在較快的周轉速度下，流動資產會相對節約，其意義相當于流動資產投入的擴大，在某種程度上增強了企業的創收能力；而周轉速度慢，則需補充流動資金參加周轉，形成資金浪費，降低企業創收能力。總資產周轉率 總資產周轉率 = 主營業務收入凈額247。平均資產總額總資產周轉率是綜合評價企業全部資產的經營質量和利用效率的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映出企業的銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。◆總資產周轉率的應用：　　總資產周轉率綜合反映了企業整體資產的營運能力，一般來說，資產的周轉次數越多或周轉天數越少，表明其周轉速度越快，營運能力也就越強。在此基礎上，應進一步從各個構成要素進行分析，以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。存貨周轉率分析的目的是從不同的角度和環節上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產經營連續性的同時，盡可能少占用經營資金，提高資金的使用效率，增強企業短期償債能力，促進企業管理水平的提高。 1固定資產周轉率 又稱“固定資產利用率”固定資產周轉率 = 主營業務收入凈額247。平均固定資產凈值= 主營業務收入凈額 247。[(固定資產期初凈值 + 固定資產期末凈值)247。2 ]固定資產周轉率又稱為固定資產利用率，是指企業年產品銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。它是反映企業固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。 該比率越高，表明固定資產利用效率高，利用固定資產效果好。 ◆固定資產周轉率指標說明：㈠固定資產周轉率主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產周轉率與同行業平均水平相比偏低，則說明企業對固定資產的利用率較低，可能會影響企業的獲利能力。 ㈡固定資產周轉率的注意事項　　①這一指標的分母采用固定資產凈值，因此指標的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應注意其可比性問題。 　　②當企業固定資產凈值率過低(如因資產陳舊或過度計提折舊)，或者當企業屬于勞動密集型企業時，這一比率就可能沒有太大的意義。 1長期資產適合率　　長期資產適合率=（所有者權益 + 長期負債）247。（固定資產凈值 + 長期投資凈值）　　◆相關說明：　　① 所有者權益,是所有者權益總額的年末數。 　　　 ② 長期負債,指償還期在一年或超過一年的一個營業周期以上的債務。對于編制合并會計報表的企業，少數股東權益也包括在本項目中。 　　③ 固定資產,是企業固定資產總額的年末數。 　　④ 長期投資,是指投資期限在一年或者超過一年的一個營業周期以上的投資。◆長期資產適合率指標的意義：該指標反映公司長期的資金占用與長期的資金來源之間的配比關系。從企業資源配置 結構方面反映了企業的償債能力。指標值大于1，說明公司的長期資金來源充足，短期債務風險小。指標值小于1，說明其中一部分長期資產的資金由短期負債提供，存在難以償還短期負債的風險。◆長期資產適合率指標的作用： 　① 長期資產適合率從企業長期資產與長期資本的平衡性與協調性的角度出發，反映了企業財務結構的穩定程度和財務風險的大小。 　② 該指標在充分反映企業償債能力的同時，也反映了企業資金使用的合理性，分析企業是否存在盲目投資、長期資產擠占流動資金、或者負債使用不充分等問題，有利于加強企業的內部管理和外部監督。 　③ 從維護企業財務結構穩定和長期安全性角度出發，該指標數值較高比較好，但過高也會帶來融資成本增加的問題，理論上認為該指標≥100％較好，因此，該指標究竟多高合適，應根據企業的具體情況，參照行業平均水平確定。 1負債結構比率 負債結構比率 = 流動負債 247。 長期負債 負債結構比率指標為適度指標。負債結構比率反映企業的負債構成。一般來說，企業應該用長期負債進行長期投資項目，而短期負債通常用來維持日常資金營運的需要。雖然這種財務政策風險比較小，籌資成本可能高于短期負債的成本。這一指標的分析需要結合企業的具體情況。如果多為長期項目投資，該指標過高則說明企業在以短期資金應對長期的資金需要，而沒有充分的運用長期負債融通資金。企業將因此經常面臨舉借新債的困境，一旦企業沒有及時籌集到新的債務資金，可能導致資金周轉困難，從而陷入財務危機。該指標過低則表明企業采用保守的財務政策，用長期債務來應對日常需要。1長期負債權益比率長期負債權益比率=長期負債247。所有者權益長期負債權益比率指標表明了所有者權益對長期債務債權人利益的保障程度。指標值以適度為宜。三、盈利能力指標盈利能力是企業獲取利潤的能力。利潤是投資者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是衡量企業長足發展能力的重要指標。主營業務毛利率 主營業務毛利率 = 銷售毛利247。主營業務收入凈額=（主營業務收入凈額主營業務成本）247。主營業務收入凈額 主營業務毛利率指標反映了產品或商品銷售的初始獲利能力。該指標越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。主營業務利潤率主營業務利潤率=主營業務利潤247。主營業務收入凈額 =(主營業務收入凈額主營業務成本主營業務稅金及附加)247。主營業務收入凈額主營業務利潤是企業全部利潤中最為重要的部分，是影響企業整體經營成果的主要因素。它表明企業每單位主營業務收入能帶來多少主營業務利潤，反映了企業主營業務的獲利能力，是評價企業經營效益的主要指標。 ◆主營業務利潤率的指標說明主營業務利潤率是從企業主營業務的盈利能力和獲利水平方面對資本金收益率指標的進一步補充，體現了企業主營業務利潤對利潤總額的貢獻，以及對企業全部收益的影響程度。　　該指標體現了企業經營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業務利潤率就無法形成企業的最終利潤，為此，結合企業的主營業務收入和主營業務成本分析，能夠充分反映出企業成本控制、費用管理、產品營銷、經營策略等方面的不足與成績。 　　該指標越高，說明企業產品或商品定價科學，產品附加值高，營銷策略得當，主營業務市場競爭力強，發展潛力大，獲利水平高。 成本費用利潤率 成本費用利潤率 = 利潤總額247。成本費用總額= 利潤總額247。(主營業務成本+主營業務稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用) 成本費用利潤率指標表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。 ★ 對該指標進行分析時請注意:① 式中的利潤總額和成本費用用總額來自企業的損益表。成本費用一般指主營業務成本、主營業務稅金及附加和三項期間費用。 　　② 可將成本費用與營業利潤對比，計算成本費用營業利潤率指標。其計算公式如下： 　　 成本費用營業利潤率=營業利潤額/成本費用總額100% 　　③ 如利潤中還包括其他業務利潤，而其他業務利潤與成本費用也沒有內在聯系，分析時，還可將其他業務利潤扣除。 凈資產收益率凈資產收益率 = 凈利潤247。平均股東權益 （上市公司） = 凈利潤247。平均凈資產 （非上市公司） = 凈利潤247。[（年初凈資產 + 年末凈資產）247。2 ] （非上市公司）凈資產收益率又稱股東權益報酬率、凈值報酬率、權益報酬率、權益利潤率、凈資產利潤率，是衡量上市公司盈利能力的重要指標。它表明所有者每一元錢的投資能夠獲得多少凈收益，該指標越高，說明投資帶來的收益越高；凈資產收益率越低，說明企業所有者權益的獲利能力越弱。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。 ◆ ROE（杜邦公式）= 凈利潤/凈資產= 銷售利潤率資產周轉率權益乘數　 （財務杠桿）。 　　　　　　●　銷售利潤率 = 利潤總額247。銷售收入　　　 （盈利能力） 　　　　　 　　 ●　資產周轉率 = 銷售收入247。總資產　　　 　（營運能力） 　　　 ●　權益乘數 = 總資產247。凈資產　　　　　 　（償債能力） ◆ 凈資產收益率分析 　（1）凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，具有很強的綜合性。 　（2）一般認為，企業凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保證程度就越好。 (3) 凈資產收益率也是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益（它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和），另一部分是企業借入和暫時占用的資金。一般來說，企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，負債增加會導致凈資產收益率的上升。借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。◆ 凈資產收益率的因素分析：　 (1)凈資產收益率的影響因素： 　　 影響凈資產收益率的因素主要有：總資產報酬率、負債利息率、企業資本結構和所得稅率等。 ① 總資產報酬率： 　　 凈資產是企業全部資產的一部分，因此，凈資產收益率必然受企業總資產報酬率的影響。在負債利息率和資本構成等條件不變的情況下，總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。 ② 負債利息率： 　　 負債利息率之所以影響凈資產收益率．是因為在資本結構一定的情況下，當負債利息率變動使總資產報酬率高于負債利息率時，將對凈資產收益率產生有利影響；反之，在總資產報酬率低于負債利息率時，將對凈資產收益率產生不利影響。 ③ 資本結構(或負債與所有者權益之比)：　　 當總資產報酬率高于負債利息率時，提高負債與所有者權益之比，將使凈資產收益率提高；反之，降低負債與所有考權益之比，將使凈資產收益率降低。 ④ 所得稅率： 　　 因為凈資產收益率的分子是凈利潤即稅后利潤，因此，所得稅率的變動必然引起凈資產收益率的變動。通常．所得稅率提高，凈資產收益率下降；反之，則凈資產收益率上升。 下式可反映出凈資產收益率與各影響因素之間的關系： 凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產 　 =(息稅前利潤負債負債利息率)(1所得稅率)247。凈資產 　　 =(總資產總資產報酬率負債負債利息率)(1所得稅率)247。凈資產 　　 =(總資產報酬率+總資產報酬率負債247。凈資產負債利息率負債247。凈資產)(1所得稅率) 　　 =[總資產報酬率+(總資產報酬率負債利息率)負債247。凈資產](1所得稅率) （2）凈資產收益率因素分析 　　 明確了凈資產收益率與其影響因素之間的關系，運用連環替代法或定基替代法，可分析各因素變動對凈資產收益率的影響。◆ 凈資產收益率的因素分析案例:實例: XX公司有關資料如下表 （單位：萬元）項目1999年2000年平均總資產 69491 100731 平均凈資產 47090 79833 負債 22401 20898 負債與凈資產之比 利息支出（平均利率） 1744 (%)1525 （%） 利潤總額 9844 10064 息稅前利潤 11588 11589 凈利潤（所得稅率） 7743 (%)8431 （%） 總資產報酬率 % % 凈資產收益率 % % 　　負債利息率，按 “利息支出247。負債”推算。 　　所得稅率，按“ (利潤總額—凈利潤)247。利潤總額”推算 　　根據資料對公司凈資產收益率進行因素分析： 　　分析對象：%－%　=　% 　　1999年：[%+（%%）]（%）=% 　　第一次替代：[%+（%%）]（%）=% 　　第二次替代：[%+（%%）]（%）=% 　　第三次替代：[%+（%%）]（%）=% 　　2000年：[%+（%%）]（%）=% 　　總資產報酬率變動的影響為： ％％＝ ％ 　　利息率變動的影響為： ％％＝％ 　　資本結構變動的影響為： ％—％＝—％