宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的課后答案-資料下載頁(yè)

　　

【正文】 ，結(jié)果就是超速通貨膨脹。為制止超速通貨膨脹，中央銀行應(yīng)該簡(jiǎn)單的降低貨幣增值率。一 在超速通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)中，中央銀行為件么如此快速地發(fā)行貨幣？大多數(shù)超速通貨膨脹是在政府稅收收入不足以為其支出進(jìn)行支付時(shí)開始的。當(dāng)政府無(wú)法通過(guò)發(fā)行國(guó)債為巨大的預(yù)算赤字籌資時(shí)，政府只能轉(zhuǎn)而印友鈔票。結(jié)果實(shí)迅速的貨幣增長(zhǎng)和超額通貨膨脹。．1 一旦超速通貨膨脹發(fā)生，財(cái)政問(wèn)題更加嚴(yán)重。隨著通貨膨脹上升，實(shí)際稅收收入減少，政府對(duì)金銀幣鑄造稅依賴的需要會(huì)自我加強(qiáng)。迅速的貨幣創(chuàng)造引起超速通貨膨脹，超速通貨膨脹又引起更大的預(yù)算赤字，更大的預(yù)算赤字又引起更快的貨幣制造。一 超速通貨膨脹的結(jié)束總是與財(cái)政改革一致的。一旦問(wèn)題嚴(yán)重，政府最終會(huì)減少支出并增加稅收，這減少了對(duì)金銀幣鑄造稅的需要，減少貨幣增長(zhǎng)。一實(shí)際變量是在這個(gè)期間用不變的實(shí)物單位衡量的變量，比如，他們可以用不變的美元來(lái)衡量。即這些實(shí)物需對(duì)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。名義變量是用當(dāng)前貨幣衡量的變量，它不需對(duì)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。比如，實(shí)際變量是一個(gè)黑人的方糖，名義變量是方糖的現(xiàn)行價(jià)格：1996年5美分，1999年75美分。銀行提出的利率：800，是名義利率，因?yàn)樗粫?huì)對(duì)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整。如果通貨膨脹率是3%，那實(shí)際利率就是5%。+問(wèn)題和應(yīng)用一貨幣有三種職能：價(jià)值儲(chǔ)蓄、計(jì)價(jià)單位以及交換媒介。一(1)倍用卡是作為一種交換媒介，因?yàn)樗窃谖锲放c勞務(wù)交換過(guò)程中被接受。信用卡（可論證的）是負(fù)價(jià)值儲(chǔ)蓄，因?yàn)樗鼤?huì)累積債務(wù)。信用卡不是計(jì)價(jià)單位。一(2)倫勃朗的油畫僅僅是一種價(jià)值儲(chǔ)蓄一(3)地鐵票，在地鐵系統(tǒng)內(nèi)滿足貨幣的三種功能。但在地鐵系統(tǒng)外，它就不能作為一種交換媒介或計(jì)價(jià)單位，因此它不是一種貨幣?！虒?shí)際利率是名義利率減去通貨膨脹率。△M+△V=△P+△Y，△Y=9E6，那實(shí)際利率是2%．(1)立法者希望能保證社會(huì)保障和其他津貼的實(shí)際價(jià)值總是不變。用津貼對(duì)生活費(fèi)用的指數(shù)化來(lái)衡量，正如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)衡量生活費(fèi)用。名義津貼跟價(jià)格上漲幅度一致。一(2)假定通貨膨脹能準(zhǔn)確衡量，老年人不受低通貨膨脹率影響。雖然他們從政府處領(lǐng)到的錢少了，但他們所購(gòu)買的貨物更便宜了，他們的購(gòu)買力完全不變，正如高通貨膨脹一樣。一用本國(guó)貨幣主要收益就是貨幣鑄造稅：政府可以通過(guò)印芨鈔票增加稅收。假如政府過(guò)分的依賴貨幣鑄造稅，這主要成本就是通貨膨脹，甚至是超速通貨膨脹。使用外國(guó)的貨幣的利弊正好相反：使用國(guó)外貨幣的收益是通貨膨脹不屬于國(guó)內(nèi)控制范圍，成本就是國(guó)內(nèi)政府無(wú)法通過(guò)貨幣鑄造稅來(lái)增加稅收。一 外國(guó)政治穩(wěn)定是關(guān)鍵因素。使用另一國(guó)家貨幣的主要的原因是獲得穩(wěn)定。如果外國(guó)不穩(wěn)定，那使用本國(guó)貨幣肯定更好：本國(guó)經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定，還保留貨幣鑄造稅。一紙幣武器很有效，正如超速通貨膨脹糟糕的理由。比如，它增加皮鞋成本和菜單成本，使相對(duì)價(jià)格變動(dòng)更大，頻繁變更稅法，衡量單位用途更少，增加不確定性以及頻繁的重新分配財(cái)富。如果超速通貨膨脹達(dá)到極限，它將破壞公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)及其政策的的信心。一 如果外國(guó)飛機(jī)空投紙幣，政府就無(wú)法從引起的通貨膨脹中獲得貨幣鑄造稅。一要理解柯立芝陳述，就要認(rèn)為政府是私人部門名義上的凈債務(wù)人。設(shè)B是用美元衡量的政府未償債務(wù)。實(shí)際債務(wù)等于B/P，P是物價(jià)水平。通過(guò)通貨膨脹，政府增加了物價(jià)水平而實(shí)際未償債務(wù)減少。在這意義上我們可以說(shuō)政府拒絕付債。但通貨膨脹不可預(yù)期時(shí)這是重要的。如果通貨膨脹可預(yù)期，人們要求更高的名義利率。拒付仍發(fā)生（比如物價(jià)上升時(shí)實(shí)際債務(wù)價(jià)值降低），但它沒(méi)有損害債權(quán)人的利益，因?yàn)樗麄冇懈叩拿x利率來(lái)補(bǔ)償。一通貨緊縮是總的物價(jià)水平下降，貨幣價(jià)值上升相同。在金本位時(shí)期，貨幣價(jià)值上升等于黃金價(jià)值上升，因?yàn)樨泿藕忘S金是按固定比例的。因此，通貨紫縮之后，一飲盎司黃金買更多的物品及勞務(wù)。這激勵(lì)了尋找新的黃金存款，因此在通貨緊縮之后更多的黃金出現(xiàn)了。+貨幣增長(zhǎng)率的提高導(dǎo)致通貨膨脹率的上升。通貨膨脹反過(guò)來(lái)又使名義利率上升，意味著持有貨幣的機(jī)會(huì)成本增加。結(jié)果實(shí)際貨幣余額減少。由于貨幣是財(cái)富的一部分，實(shí)際財(cái)富的下降減少了消費(fèi)，而增加了儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄的增加使得儲(chǔ)蓄曲線外移（如圖），利率下降。一 古典二分法表明名義變量變化比如通貨膨脹，不會(huì)影響實(shí)際變量。本例中，古典二分法不成立，通貨膨脹率上升使得實(shí)際利率減少。費(fèi)雪效應(yīng)方程式是i=l’+石。本例中，由于實(shí)際利率r下降，通貨膨脹率上升1%則名義利率上升不多余1%。一 經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信芒德爾．托賓效應(yīng)不重要，因?yàn)閷?shí)際貨幣余額是財(cái)富中很小的一部分。因此，他對(duì)儲(chǔ)蓄的影響很小。一附錄問(wèn)題：一(1)由Pt=mt+,:。tL得mt pt=一；≯z。即，實(shí)際貨幣余額取決于貨幣增長(zhǎng)率。貨幣增長(zhǎng)率上升，實(shí)際貨幣余額下降。由于較快的貨幣增長(zhǎng)意味著較高的通貨膨脹率，那持有貨幣的意愿就越低。一(2)貨幣增長(zhǎng)率／z不變，貨幣供應(yīng)量lllt增加，則物價(jià)水平Pt同等增加。一(3)現(xiàn)期貨幣供給mt不變，貨幣增長(zhǎng)率／z變動(dòng)，則韌價(jià)水平Pt同方向變動(dòng)一(4)中央銀行降低貨幣增長(zhǎng)率／f，物價(jià)水平會(huì)迅速下降。要抵銷物價(jià)水平下降趨勢(shì)，中央銀行要增加現(xiàn)期的貨幣供應(yīng)量m．。這些答案假定私人部門希望在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上貨幣增長(zhǎng)率保持不變，以致政策的改變使他們驚訝：一旦發(fā)生，它完全可靠。實(shí)際上私人部門不會(huì)覺(jué)得可靠：現(xiàn)期貨幣供應(yīng)增加顯示未來(lái)貨幣增長(zhǎng)率下降。一(5)如果貨幣需求不取決于預(yù)期通貨膨脹率，那物價(jià)水平只有在貨幣供應(yīng)本身變動(dòng)時(shí)才改變。即，貨幣增長(zhǎng)率變動(dòng)不會(huì)影響物價(jià)水平。在(4)中，中央銀行保持目前物價(jià)水平不變，只能保持現(xiàn)期貨幣供應(yīng)量不變。一 國(guó) 第八章開放經(jīng)濟(jì)+復(fù)習(xí)題一我們可以把國(guó)民收入核算恒等式寫為：S I=NX。國(guó)民收入核算恒等式說(shuō)明，一個(gè)經(jīng)濟(jì)的凈出口NX，應(yīng)該等于其儲(chǔ)蓄和投資的差額SI+ 國(guó)外凈投資指的是S．I，即國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄超過(guò)國(guó)內(nèi)投資。在開放式經(jīng)濟(jì)中，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不等于國(guó)內(nèi)投資，因?yàn)橥顿Y者可以在國(guó)際金融市場(chǎng)上進(jìn)行借貸。貿(mào)易余額指的是NX，即我們進(jìn)口和出口的差額。一 即，國(guó)外凈投資=貿(mào)易余額。因此，國(guó)民收入核算恒等式表明，國(guó)際間為資本積累籌資的資金流動(dòng)和國(guó)際間物品與勞務(wù)的流動(dòng)是同一枚貨幣的兩面。一名義匯率是兩國(guó)通貨的相對(duì)價(jià)格。實(shí)際匯率，有時(shí)也稱貿(mào)易條件，是兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格。實(shí)際匯率告訴我們，我們按什么比率用一國(guó)的物品交換另一國(guó)的物品。．削減國(guó)際支出增加政府儲(chǔ)蓄，因此增加國(guó)民儲(chǔ)蓄。投資取決于世界利率而不受影響。（如圖）儲(chǔ)蓄增加使得(S．I)曲線右移。貿(mào)易余額減少，實(shí)際匯率下降。如果小型開發(fā)經(jīng)濟(jì)禁止進(jìn)口日本、『（1Rs，在任何給定匯率下，進(jìn)口減少了，則凈出口增加。（如圖）凈出口曲線外移。+ 禁止進(jìn)口V（1Rs的保護(hù)主義政策不會(huì)影響儲(chǔ)蓄、投資或世界利率，所以S．I曲線不變。由于保護(hù)主義政策不改變儲(chǔ)蓄和投資，那就不會(huì)改交貿(mào)易余額。但是，保護(hù)主義政策使實(shí)際匯率上升?！虒?shí)際匯率和名義匯率之間的關(guān)系：實(shí)際匯率=名義匯率物價(jià)水平的比率，e=占．（P水／p），這里P水是意大利的物價(jià)水平，P是德國(guó)的物價(jià)水平（這里我們把德國(guó)看成是“國(guó)內(nèi)”）。一用變動(dòng)搴毒忝為：e的百分比變動(dòng)=f的百分比變動(dòng)+P木的百分比變動(dòng)一P的百分比變動(dòng)一e的百分比變動(dòng)=f的百分比變動(dòng)+（萬(wàn)木一萬(wàn)）+名義匯率變動(dòng)百分比=實(shí)際匯率變動(dòng)百分比+通貨膨脹率差別一這里萬(wàn)求是意大利通貨膨脹率，石是德國(guó)通貨膨脹率。如果意大利通貨膨脹率高于德國(guó)通貨膨脹率，該等式告訴我們隨著時(shí)間馬克購(gòu)買里拉的數(shù)量將增加：馬克相對(duì)里拉升值了。另一方面，從意大利的角度，單位里拉的馬克匯率下降了。一問(wèn)題和應(yīng)用√(1)（如圖）儲(chǔ)蓄增加使S．I曲線右移，用于國(guó)外投資的貨幣供應(yīng)增加。貨幣供應(yīng)增加使均衡點(diǎn)的匯率由氣下降到乞。因?yàn)樨泿刨H值，國(guó)內(nèi)物品相對(duì)國(guó)外物品更便宜了，因此出口增加而進(jìn)口減少。這意味著貿(mào)易余額增加。隨著實(shí)際匯率的變動(dòng)名義匯率下降，因?yàn)槲飪r(jià)保持不變。一(2)引進(jìn)豐田的新型生產(chǎn)線使消費(fèi)者對(duì)外國(guó)汽車的偏好大于本國(guó)汽車，不會(huì)影響儲(chǔ)蓄或投資，但NX曲線內(nèi)移（如圖）。因?yàn)槲飪r(jià)水乎不受影響，名義匯率跟隨實(shí)際匯率的變動(dòng)。√(3)引進(jìn)自動(dòng)取款機(jī)不影響任何實(shí)際變量。資本和勞動(dòng)力的數(shù)量決定了產(chǎn)出Y。世界利率l’木決定投資I（r耙）。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和國(guó)內(nèi)投資的差額(S．I)決定凈出口。NX和S．I的共同決定實(shí)際匯率（如圖）。一 引進(jìn)自動(dòng)取款機(jī)，減少了貨幣需求，通過(guò)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平影響名義匯率。物價(jià)水平調(diào)整到實(shí)際余額供求均衡，即M／P：(M／P)d。如果M固定，(M／P)d下降使物價(jià)水平上升：這減少了實(shí)際余額M／P的供應(yīng)，貨幣市場(chǎng)重新達(dá)到均衡。對(duì)名義匯率的表達(dá)式e=￡．（P水P），我們知道實(shí)際匯率f不變，而且我們假定國(guó)夕}物價(jià)水平P水不變。當(dāng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平P上升，名義匯率e貶值。一(1)國(guó)民儲(chǔ)蓄是家庭或政府現(xiàn)期不用于消費(fèi)（用于儲(chǔ)蓄）的產(chǎn)出。S=●(1．(=；=_j0，I__j0，NX=0，．f =1．(2) S500，1 50。NX250，f=1．j。政府支出增加減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄，但世界利率不變，投資也不變。國(guó)內(nèi)投資大于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，因此一些投資要向國(guó)外貸款。凈出口減少使資本流入，要求貨幣升值一(3) S= 50，1=500，NX=250，￡=。跟(1)中比，儲(chǔ)蓄不變，但世界利率高，則投資低。貿(mào)易盈余則資本外流，要貨幣貶值。一當(dāng)利維瑞特的出口平不受歡迎，它的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄YCG不變。這是因?yàn)榧俣╕由資本和勞動(dòng)力數(shù)量決定的，消費(fèi)只取決于可支配收入，政府支出是個(gè)不變的外生變量。投資不變，因?yàn)橥顿Y取決于利率，利維瑞特是接受給定世界利率的小型開放經(jīng)濟(jì)。因?yàn)閮?chǔ)蓄和投資都不變，凈出口(等于SI)也不變。（如圖） 利維瑞特出口品歡迎度下降使凈出口曲線內(nèi)移（如圖）。在新的均衡點(diǎn)，凈出口不變，而貨幣貶值。+~ 即使利維瑞特出口品不受歡迎，它的貿(mào)易余額保持一致。這是因?yàn)橘H值的貨幣促進(jìn)凈出口，出口品價(jià)格降低可以使它擺脫不受歡迎。一(2)現(xiàn)在利維瑞特貨幣買更少的國(guó)外貨幣，因此國(guó)外旅游更昂貴了。進(jìn)口（包括外國(guó)旅游）變得更昂貴。對(duì)出口需求的減少要求保持凈出口不變。一(3)如果利維瑞特政府減少稅牧，那可支配收入和消費(fèi)增加。儲(chǔ)蓄減少以至于凈出口也減少。凈出口減少造成匯率向上的壓力，它抵消了世界需求的減少。投資和利率的下降不受該政策影響，因?yàn)槭澜缋实囊欢ǖ?。√?dāng)政府支付增加，政府儲(chǔ)蓄減少，而國(guó)民儲(chǔ)蓄也減少。儲(chǔ)蓄曲線左移（如圖）。在既定的世界利率l’水下，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄減少導(dǎo)致貿(mào)易余額減少。一 （如圖）表示政府購(gòu)買增加對(duì)實(shí)際匯率的影響。國(guó)民儲(chǔ)蓄減少使S．I曲線左移，減少了投資國(guó)外的貨幣供應(yīng)。貨幣供應(yīng)減少使均衡匯率上升。因此。國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品更昂貴了，使得出口減少、進(jìn)口增加?？傊Q(mào)易余額下降。一 回答該問(wèn)題取決于國(guó)內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)還是世界戰(zhàn)爭(zhēng)。世界戰(zhàn)爭(zhēng)使許多國(guó)家增加支出，這使得世界利率l‘水上升。對(duì)一國(guó)境外賬戶的影響取決于相對(duì)于儲(chǔ)蓄減少程度的世界利率下降程度。例如，世界實(shí)際利率增加會(huì)使一國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易赤字或貿(mào)易盈余（如圖）。一j、克林頓的政策不會(huì)影響凈出口，因?yàn)樗粫?huì)影響國(guó)民儲(chǔ)蓄（沒(méi)有影響Y、（1或G）或投資。但是，它會(huì)使NX曲線移動(dòng)，減少美國(guó)對(duì)日本汽車進(jìn)口的需求。NX曲線移動(dòng)會(huì)提高匯率（如圖）。既然凈出口不變，那進(jìn)口和出口同等減少?！? 該政策也有重要的組成影響。在產(chǎn)出方面，高匯率增加進(jìn)口，壓制丁美國(guó)公司反對(duì)購(gòu)買美國(guó)豪華汽車產(chǎn)品，這受到關(guān)稅的保護(hù)。美國(guó)出口商也受到高匯率的傷害，使得他們的物品比國(guó)外的更昂貴。日本豪華汽車的消費(fèi)者也受到傷害，而其他消費(fèi)者卻從升值中受益，這允許他們買到更便宜的物品?？傊撜咭悦绹?guó)其他產(chǎn)品為代價(jià)使需求轉(zhuǎn)向美國(guó)的豪華轎車，也從消費(fèi)日本豪華轎車轉(zhuǎn)向其他進(jìn)口品。+r(1)如果一些國(guó)家制定的投資稅減免足夠大使得世界投資需求移動(dòng)，那投資稅減免使世界投資需求曲線上移（如圖）。一(2)世界利率從lj木上升到l‘，木，因?yàn)槭狸耐顿Y需求增加。（如圖）．(3)世界利率的上升增加本國(guó)投資收益。因?yàn)橥顿Y曲線向右下方傾斜，高利率意味著低投資（如圖）√(4)假定我們儲(chǔ)蓄不變，高利率意味著貿(mào)易余額增加。（如圖）一(j)要使貿(mào)余額增加，實(shí)際匯率下降。相對(duì)于國(guó)外物品我們的物品變得便宜，以至于出口增加、進(jìn)口減少。（如圖）+，_、分析這位朋友的話是否正確最容易的方法是考慮一個(gè)例子。假定十年前，一杯美國(guó)咖啡是l美元，而一杯意大利咖啡是1000里拉。由于十年前1美元買1000里拉，那在兩國(guó)是花同樣的錢買一杯咖啡。由于美國(guó)總體通貨膨脹是2500。意大利總體通貨膨脹是10000，所以一杯意大利咖啡值2000里拉。這意味著現(xiàn)在在意大利買咖啡比在美國(guó)更貴。一 因此，你的朋友錯(cuò)誤的得出結(jié)論：在意大利旅游更便宜。即使美元比過(guò)去能買更多的里拉，里拉相對(duì)更高的通貨膨脹意味著里拉比過(guò)去買到的東西更少，對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)去意大利旅游更昂貴了。一(1)費(fèi)雪方程式i=r+萬(wàn)8，這里“毛名義利率，r是實(shí)際利率，萬(wàn)e使預(yù)期通貨膨脹率。由12=l’+萬(wàn)Ce和8=l’+萬(wàn)Ue，則4= _Ce一i39。/Ue。因?yàn)槲覀冎纼蓢?guó)實(shí)際利率l’相同，我們的結(jié)論是加拿大預(yù)期通貨膨脹高于美國(guó)40 0．(2)名義利率e=￡．(Pc /PU)，f是實(shí)際匯率，Pc是加拿大物價(jià)水平，PU是美國(guó)物價(jià)水平。名義利率變動(dòng)為：e的百分比變動(dòng)=f的百分比變動(dòng)+（i一iU）。我們知道如果購(gòu)買力平價(jià)成立，那在每個(gè)國(guó)家一美元用相同的購(gòu)買力。遮表明實(shí)際匯率￡的變動(dòng)率為零，因?yàn)橘?gòu)買力平價(jià)表明實(shí)際匯率是不變的。因此，名義匯率的變動(dòng)等于美國(guó)和加拿大通貨膨脹率的差異，即e的百分比變動(dòng)=（i39。c一“U）。一