z-score模型在信用風險評價中的運用研究畢業論文-資料下載頁

　　

【正文】 據庫Zscore模型主要基于對被評估企業的財務指標的分析與研究從而評判上市公司的信用風險，且模型所采用的財務指標多基于公司的歷史數據和會計賬面價值上，缺少對當下公司現金流指標的考量，使得結果又明顯的時效性和財務特征。而引發信用風險的因素是多樣的，可具體分為宏觀因素和微觀因素。從宏觀因素上來說有國內因素和國際因素，政治經濟環境變化、法律制度的突變，行業前景的改變等均可能產生信用風險；從微觀因素上來說，信用風險與公司經營管理、財務狀況等因素有密切的關系[20]。我國的證券市場正處于發展階段，極易受國家政策法律、行業環境以及上市公司的經營結構變化的影響而產生信用風險。故單純的運用Zscore模型現有的評價指標來衡量我國上市公司的信用風險，會在一定程度上導致結果的失真。在Zscore模型現有的評價指標的基礎上，設定一定的權重比例用以衡量政策法律因素、行業因素、公司治理因素對上市公司信用風險的影響，通過定性指標的加入以提高對因非財務問題引起的信用風險的公司的預測的精準度；同時還可以在原有的定量指標中加入現金流指標，以弱化時效性對模型預測精準度的影響。加快建立上市公司信用數據庫。模型預測精準度的提高有賴于多元信息的匯總分析，數據庫的建立能有助于上市公司信用信息的整合、分析，為研究人員立足我國信用風險的實際狀況，調整和改進Zscore模型在我國上市公司的運用提高了條件。 完善上市公司信息披露制度，提高信息質量Zscore模型的預測的精準性建立在上市公司數據的真實性和客觀性的基礎之上。上市公司信息披露的真實性以及信息質量，直接影響了Z值所處的信用風險區域，在上文研究中多有奇異值出現，除去上市公司信用狀況改善而帶來的分值提高仍存在著會計信息失實的狀況[20]。故完善上市公司上市準入、交易監管、信息披露等制度，提高信息質量，杜絕人為篡改財務數據，操控利潤，是Zscore模型運用的重要保證。為此，國家相關部門與證券交易所應采取措施，出臺相關規定明確上市公司信息披露的質量要求，并采取實時監控、及時公布問題上市公司，加大對相關公司的懲戒力度，提高相關公司違規成本，從而制約部分上市公司及其中介機構的違規行為。參考文獻[1] Edward I. Altman . Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy[OL].[1968]. [2] Lalith P. Samarakoon, Tanweer Hasan. Altman’s Zscore Models of Predicting Corporate Distesss: Evidence from the Emerging Sri Lankan Stock Market[OL].[2003]. .[3] Warren Miller . Comparing Model of Corporate Bankruptcy Prediction : Distance to Default vs Zscore [OL]:[2009]..[4] [J].商業文化:2011(2):9192.[5] 李衛兵,[J].青海金融:2010(2):4749.[6] —運用“Z評分模型”評價我國上市公司的信用風險[J].遼寧經濟管理干部學院學報:2007(4):2930.[7] —運用“Z評分模型”評價[J].北方經貿:2008(5):102104.[8] ’s Zscore模型在企業風險管理中的應用研究[J].經濟經緯:2010(4):103106.[9] [J].金融經濟:2010(12):8082.[10] 張玲,[J].財經研究:2004,30(4):513.[11] [J].江西農業大學學報:2005,4(2):5758.[12] 張培莉,[C]// 中國會計學會高等工科院校分會2005年學術年會暨第十二屆年會論文集.[13] [M].北京:對外經濟貿易大學出版社,2008:4.[14] [M].北京:知識產權出版社,2010.[15] 黃碩,張紅,[J].中國房地產:2010(11).6062.[16] Edward I. Altman .Predicting Financial Distress of Companies Revisiting The Zscore and ZETA Models[OL].[2000]..[17] [M].上海:上海財經大學,2008:191.[18] [EB].[20080904]. .[19] 宋力,[C]//中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會暨中央在鄂集團企業財務管理研討會.[20] 布萊[M].上海:上海財經大學出版社,2007.[21] 劉海利,[J].科技向導:2011(9).浙江財經學院本科生畢業論文（設計）評閱單學 院金融學院班 級學 號姓 名論文題目Zscore模型在上市公司信用風險評價中的運用研究指導教師意見　 簽名： 年 月 日評閱教師意見 簽名： 年 月 日論文（設計）成績經答辯小組評議，并由學院答辯委員會核定，該學生的本科畢業論文（設計）最終成績為 。（評議情況記錄詳見答辯記錄本） 畢業論文（設計）答辯委員會主任簽字： 年 月 日注：本頁前三欄由學生填寫。2