我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇畢業(yè)論文-資料下載頁(yè)
2026-07-18 11:27本頁(yè)面
【正文】 使得中央銀行就更加難以控制貨幣供應(yīng)量的規(guī)模大小。此外，金融網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展，使得金融資產(chǎn)能夠突破空間的限制，在很短的時(shí)間里在具有不同流動(dòng)性的各種金融資產(chǎn)之間自由變換，這就使M0，M1，M2之間的界限變得模糊，中央銀行很難分辨貨幣供應(yīng)量的各個(gè)層次也難以統(tǒng)計(jì)了，這些都是新時(shí)期新的挑戰(zhàn)對(duì)于國(guó)家的貨幣政策運(yùn)用經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度加大使貨幣供應(yīng)量適用性下降加入WTO、外匯制度改革等使我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)的格局中。世界經(jīng)濟(jì)一體化是一個(gè)不能逆轉(zhuǎn)的潮流。這就使得我國(guó)貨幣政策當(dāng)局調(diào)控經(jīng)濟(jì)的環(huán)境發(fā)生了重大變化。首先，外資銀行及外資金融機(jī)構(gòu)受到的限制將越來(lái)越少，外資銀行及金融機(jī)構(gòu)存在的優(yōu)勢(shì)將對(duì)我國(guó)的金融格局造成巨大的影響，對(duì)于我國(guó)的金融監(jiān)管和貨幣政策調(diào)控都會(huì)造成困難。以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，將不能對(duì)外資銀行及外資金融機(jī)構(gòu)起到有效的調(diào)控作用。其次，隨著本國(guó)市場(chǎng)與外部市場(chǎng)融為一體，外來(lái)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)周期的影響越來(lái)越強(qiáng)烈，08年世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是一個(gè)很好的教訓(xùn)。 六、新形勢(shì)下我國(guó)的貨幣政策中介目標(biāo)的選擇和完善 總的來(lái)看，盡管貨幣總量作為貨幣政策的中介目標(biāo)還存在著諸多的缺陷，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，改革我國(guó)現(xiàn)行以貨幣總量為中介目標(biāo)的貨幣政策操作模式可能是不可避免的，這也是個(gè)國(guó)際大趨勢(shì)。但目前我國(guó)還沒(méi)有找到一個(gè)合適的中介可以完美地取代貨幣供應(yīng)量在貨幣政策實(shí)施中的地位。所以在短期內(nèi)，我們還是應(yīng)當(dāng)在繼續(xù)保持現(xiàn)有的以貨幣供應(yīng)量為主要中介目標(biāo)的貨幣政策，同時(shí)也要注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、著眼于金融體制的改革來(lái)推動(dòng)貨幣政策中介目標(biāo)的多樣性。 （一）提高貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的效率 加強(qiáng)央行的獨(dú)立性。我國(guó)所以央行在制定貨幣政策時(shí)就已受到束縛。其實(shí)失業(yè)和國(guó)際收支的失衡更多的是多種因素的促發(fā)而成的，用貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和國(guó)際收支的平衡，在短期可能呈現(xiàn)出一定的刺激作用，但長(zhǎng)期的負(fù)面效應(yīng)必然會(huì)慢慢顯現(xiàn)，在一段時(shí)期后，必然使得中介目標(biāo)對(duì)最終目標(biāo)的作用效果不理想。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)人民銀行的監(jiān)督和考核。既然確定好了中介目標(biāo)，那就嚴(yán)格執(zhí)行，現(xiàn)階段我國(guó)以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，央行就要予以嚴(yán)格執(zhí)行，要嚴(yán)格接受社會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)目標(biāo)的監(jiān)督，以增強(qiáng)其可空性。 同時(shí)要完善貨幣政策的決策機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)的貨幣政策委員會(huì)只是一個(gè)咨詢(xún)建議機(jī)構(gòu)，不具有相應(yīng)的決策權(quán)。而同時(shí)貨幣政策的操作卻需要專(zhuān)門(mén)的貨幣政策研究專(zhuān)家，通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，而做出獨(dú)立的決策。所以應(yīng)加強(qiáng)其專(zhuān)業(yè)性、決策權(quán)，而不是像現(xiàn)在我國(guó)貨幣政策委員會(huì)中官員居多數(shù)，學(xué)者偏少，造成“外行人指揮內(nèi)行人”的現(xiàn)象，或者是還要考慮不同政府部門(mén)之間的利益的問(wèn)題，這樣自然會(huì)影響貨幣政策的執(zhí)行效果。因此，可以考慮首先要理清央行和政府之間的行政隸屬關(guān)系，同時(shí)在《中國(guó)人民銀行法》中對(duì)貨幣政策委員會(huì)的委員的任免程序、任職條件和委員任期予以明確的法律規(guī)定。 不斷完善貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑.。面對(duì)現(xiàn)在風(fēng)行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)納入到貨幣供應(yīng)的分析范圍之內(nèi)，統(tǒng)計(jì)出這些產(chǎn)品對(duì)貨幣的增加量；應(yīng)設(shè)立部門(mén)監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行，實(shí)時(shí)發(fā)送報(bào)告分析這些電子貨幣對(duì)貨幣總量的影響；要加大對(duì)人民幣流入和流出的檢測(cè)力度，現(xiàn)在的外匯占款在我國(guó)已占到一定的分量，他能影響到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)和投資，在一定程度上影響我國(guó)的國(guó)內(nèi)總需求，因此應(yīng)當(dāng)把外匯存款計(jì)入我國(guó)的貨幣供應(yīng)量中。同時(shí)離岸和回流的人民幣作為單列的指標(biāo)統(tǒng)計(jì)到貨幣供應(yīng)量中，同時(shí)監(jiān)測(cè)好在境內(nèi)外人民幣的雙向流動(dòng)情況。 （二）建立多種中介目標(biāo)共同調(diào)控的政策體系 現(xiàn)在在開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下國(guó)際上通用的中介目標(biāo)都以利率為主，我國(guó)在面對(duì)貨幣供應(yīng)量作用弱化的情況下，順勢(shì)推動(dòng)中介目標(biāo)相利率轉(zhuǎn)化是一個(gè)必然選擇。對(duì)此我們要從兩方面入手： 首先是加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程，使利率能夠反映市場(chǎng)資金的實(shí)際供求，促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的順利運(yùn)行，進(jìn)而提高貨幣政策中介目標(biāo)與最終目標(biāo)的相關(guān)程度，便于中央銀行及時(shí)進(jìn)行貨幣政策宏觀(guān)調(diào)控。利率市場(chǎng)化是實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)從貨幣供應(yīng)量向利率轉(zhuǎn)換的動(dòng)力。當(dāng)然因?yàn)槲覈?guó)由于我國(guó)特殊的金融環(huán)境，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中我們要做到進(jìn)中有控，以減少經(jīng)濟(jì)的不適。 規(guī)范我國(guó)資本市場(chǎng)，健全金融體系。我們知道利率能夠成為中介目標(biāo)就在于整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)其調(diào)整都會(huì)有反應(yīng)，而資本市場(chǎng)健全程度是其敏感度的一個(gè)依據(jù)，所以要使利率能夠產(chǎn)生應(yīng)有的效率，就必須有一個(gè)健康的金融環(huán)境。 最后就是要增強(qiáng)各企業(yè)對(duì)利率的敏感程度，設(shè)立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。由于特殊的經(jīng)濟(jì)體制我們一直沒(méi)能建立一個(gè)完全公平開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，真必然會(huì)對(duì)利率敏感度產(chǎn)生影響。所以國(guó)家應(yīng)逐步開(kāi)放一個(gè)有一個(gè)更公平高效的市場(chǎng)環(huán)境。七、結(jié)束語(yǔ) 貨幣政策中介目標(biāo)的選擇向來(lái)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)調(diào)控的效果有著重要影響，這也是為什么各國(guó)都如此看中中介目標(biāo)的選擇。文中也介紹了中介目標(biāo)在不同國(guó)家、不同時(shí)代的變遷，說(shuō)明它是與一個(gè)國(guó)家地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度密切相關(guān)的，沒(méi)有絕對(duì)的真理，只有對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的適合與否。現(xiàn)階段我國(guó)采用的貨幣供應(yīng)量的中介目標(biāo)既有其時(shí)代必然性，在新形勢(shì)下也面對(duì)了不少挑戰(zhàn)。這就需要我們冷靜分析，找出問(wèn)題所在并積極改革創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展添加動(dòng)力，保駕護(hù)航。 主要參考文獻(xiàn)：[1] 吳建明．[J]市場(chǎng)論壇，2009（6）[2]付曉琳．我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇研究[D] 石河子大學(xué)， 2013[3]李南成．貨幣政策傳導(dǎo)的數(shù)量研究[M] 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005[4]王蕾．.我國(guó)貨幣政策中介指標(biāo)有效性的數(shù)量研究 [D] 中國(guó)海洋大學(xué)，2006[5]何運(yùn)信．我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)研究 [D] 湖南大學(xué)，2004[6]劉瑩．當(dāng)前我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)研究 [D] 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2010[7]范從來(lái)．論貨幣政策中介目標(biāo)的選擇 [J] 金融研究，2004（6）[8]牛凱航．我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)選擇以及有效性分析 [D] 華中科技大學(xué)，2009[9]譚東仁．電子貨幣對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)選擇的影響 [J] 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