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【正文】 O2M 全渠道零售商’，在“線下實體店+線上電商+移動終端+社會化渠道”的運營模式基礎上，建立更加密集而有效的零售觸角，形成開放式、覆蓋廣終端界面，打造開放型供應鏈，充分滿足不同渠道和不同客戶群體多樣需求。 未來五年，國美電器應該有效擴張，而不是簡單追求門店數量，聚焦重點市場的集群，著重于地區規模優勢，關注規模的系統效益。中國家電市場年增長率約為 10%，國美電器銷售增長率應該繼續向 15%的目標靠攏。　　在持續有效的門店擴張同時，國美應該更加強調提升門店產能。首先是正在全國實施的新活館和新模式門店的改革工程；其次，加強以世博會特許商品為核心的差異化定制商品的推進，通過定制產品充分體現國美強大的采購和議價能力，讓消費者享受更低的價格。　　同時，國美還應注意經營商品品類結構的優化。彩電、冰箱、洗衣機、空調等家用電器目前在國美的銷售占比約為 60%，國美電器未來應在鞏固傳統電器商品絕對額及市場份額增長的基礎上，大力度地加強 3C 品類和生活電器品類的銷售。 30 / 36　　同時，網購市場目前處于初步的發展階段，但網購發展趨勢迅速，年增長率約為 80%，預計到2022 年將達到 1000 億元的市場規模。因此，國美應該注重電子商務方面的發展。第 十 章 附 錄0913 年現金流量表現金流量表全年Dec13 Dec12 Dec11 Dec10 Dec09經營活動之現金流量2,167,633 4,276,819 1,728,398 4,073,307 242,417　投資回報及融資費用之現金流量90,249 103,049 632,189 180,429 491,670　 已收利息247,925 209,616 406,776 352,953 507,734　 已付利息63,583 106,567 74,207 172,524 16,064　 已收股息0 0 0 0 0　 已付股息94,093 0 964,758 0 0　 其他 0 0 0 0 0　退回/(已 326,413 346,821 787,145 553,081 440,02331 / 36繳)稅項　投資活動之現金流量327,908 829,354 736,193 552,935 293,841　 增添固定資產435,924 811,731 861,450 507,287 329,527　 出售固定資產108,016 66,108 83,422 746 6,555　 投資增加0 8,269 41,835 0 2,760　 投資減少0 0 0 1,606 0　 與關聯人士之現金流量0 0 0 0 0　 其他 0 92,000 0 48,000 31,891　融資活動前之現金流量1,603,561 3,203,693 427,129 3,147,720 484,611　融資活動之現金流量358,017 2,559,929 181,666 2,929,441 3,483,397　 新增貸款2,729,636 2,434,374 0 100,000 860,000　 償還貸款2,408,034 0 100,000 350,000 680,000　 定息/債項工具融資0 0 0 0 3,857,206　 償還定息/債項工具0 2,598,042 0 2,685,508 1,820,100　32 / 36 股本融資0 2,313 296,240 6,067 1,284,899　 與關聯人士之現金流量0 69,433 0 0 0　 其他 36,415 2,468,007 14,574 0 18,608　現金及等同現金之增加/(減少)1,961,578 643,764 245,463 218,279 2,998,786　年初之現金及現金等同項目7,067,349 6,413,839 6,232,450 6,029,059 3,051,069　外匯兌換率變動之影響/(其他)13,114 9,746 15,489 14,888 20,796　年終之現金及現金等同項目9,015,813 7,067,349 5,971,498 6,232,450 6,029,059　貨幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣　單位 39。000 39。000 39。000 39。000 39。000綜合資產負債表綜合資產負債表全年Dec13 Dec12 Dec11 Dec10 Dec09固定資產 5,043,575 5,297,919 4,789,596 4,386,774 4,212,621投資 135,000 124,200 145,800 127,710 153,360流動資產 26,345,489 24,323,550 24,083,984 23,496,343 23,272,72033 / 36其他資產 7,799,921 7,967,054 8,208,088 8,206,435 8,124,479總資產 39,323,985 37,712,723 37,227,468 36,217,262 35,763,180長期債項 0 0 0 1,814,069 3,174,909其他長期負債172,296 175,556 92,961 111,148 103,429流動負債 23,834,231 22,867,585 21,216,213 19,556,858 20,682,377股本 421,551 421,551 421,521 417,666 382,408儲備 15,505,703 14,642,797 15,527,242 14,317,521 11,420,057股東權益 15,927,254 15,064,348 15,948,763 14,735,187 11,802,465貨幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣單位 39。000 39。000 39。000 39。000 39。000主要項目 Dec13 Dec12 Dec11 Dec10 Dec09存貨 8,220,734 7,779,164 9,625,044 8,084,971 6,532,453現金及銀行結存15,422,608 13,307,593 10,360,496 12,500,580 14,825,403短期債項 2,683,171 2,434,374 2,111,610 229,976 2,530,357總債項 2,683,171 2,434,374 2,111,610 2,044,045 5,705,266綜合損益表綜合損益表全年業績Dec13 Dec12 Dec11 Dec10 Dec09營業額 56,400,662 51,097,100 59,820,789 50,910,145 42,667,572經營溢利 1,014,519 811,800 2,323,330 2,705,654 1,703,529特殊項目 0 0 0 196,122 128,980聯營公司 0 428 0 0 0非經營項目 180,156 52,357 151,170 0 0除稅前經營溢利1,194,675 759,015 2,474,500 2,509,532 1,832,509稅項 517,230 182,860 673,154 547,878 406,31034 / 36少數股東權益 215,030 213,377 38,521 0 16,911股東應占溢利 892,475 728,498 1,839,867 1,961,654 1,409,288貨幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣單位 39。000 39。000 39。000 39。000 39。000折舊 39。000 39。000 39。000 39。000 39。000折舊 576,141 493,982 406,439 332,543 345,597利息 60,569 227,708 241,772 441,818 348,969利息撥作發展資本0 0 0 0 0處置/重估固定資產0 0 0 0 0稅率(%) N/A 營業額增長(%) 股東應占溢利增長(%)N/A N/A 盈利摘要盈利摘要全年業績 Dec13 Dec12 Dec11 Dec10 Dec09盈利(百萬) 1,142 908 2,268 2,318 1,604　盈利增長(%) N/A N/A 　每股盈利 　每股盈利增長(%) N/A N/A 　每股派息 0 0　市盈率(倍) N/A 　周息率(%) N/A 0　派息比率(%) N/A 0　35 / 36每股賬面資產凈值 　基準貨幣 港元 港元 港元 港元 港元　兌換比率