百貨零售行業分析報告-資料下載頁

　　

【正文】 59 歲的人口數量將在2015 年前后達到峰值，此后將持續10 年左右的峰值狀態，因此未來1015 年中人口對消費的貢獻將較為明顯。（4）收入分配體系趨向消費者改革開放以來，國內經濟增長明顯快于居民消費的增長，導致國內居民消費率水平不斷下降，自1981 %降至2009 %。相應的，國內居民消費率水平提高的潛力較大。也正因如此，收入分配體系的調整，將對居民消費產生較大的正向影響。我國政府目前正在采取措施提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重，努力做到城鄉居民收入增長、勞動報酬增長與經濟增長相協調，逐步擴大中等收入者比重，努力形成“橄欖型”收入分配結構。預計城鄉人均收入有望在“十二五”翻一番，年均增長不低于15%，同時居民收入在國民收入中的占比從約60%提高到70%左右，勞動報酬占GDP 比重從2007 %提高到45%以上。城鄉收入差距從2009 :1 控制到3:1以內，中等收入人群占比達到30%左右。可以預見，隨著國內收入分配體系的不斷健全，居民收入水平的增加將對百貨零售行業產生較為有利的正面影響。另外，社會保障作為國民收入分配的一種形式，對于居民消費也意義重大。社會保障主要通過影響消費者消費意愿來間接作用于居民消費，健全的社會保障體系能夠減少消費者的儲蓄傾向，增加消費者即期消費意愿，從而帶動居民消費的增長。目前，我國政府正在加快社會保障體系建設，近年來在養老、醫療和保障性住房等領域的新政策和新舉措頻出。社會保障的日益健全會帶動居民消費的增加，將對百貨零售行業產生積極的正面影響。（5）消費升級趨勢日益明顯根據美國經濟學家錢納里的模型，人均 GDP 超過1,000 美元后，消費結構升級將顯著加快，食品和衣著類基本需求型消費比重將不斷下降，享受型消費比重迅速上升。根據國家統計局數據，國內人均GDP 水平已經分別于2003 年、2006 年和2008 年突破1,000 美元、2,000 美元和3,000 美元大關。根據相關報道，2009 年國內人均GDP 已經達到3,700 美元，國內消費需求已經由基本需求型轉為享受型。與此同時，國內城鎮居民恩格爾系數也在不斷下降。國內居民消費水平的提高將會推動國內消費步入黃金期，有利于百貨零售行業的發展。（6）行業配套系統不斷完善除以上外部有利因素以外，國內百貨零售行業內部的相關配套系統也在不斷完善。包括現代物流系統和現代信息系統在內的百貨零售行業輔助系統在過去的數年中實現了較大幅度的發展，阻礙國內百貨零售行業發展的物流問題、信息問題正在逐步得到解決。輔助系統能力和水平的提高，為國內百貨零售行業創造出更為高效的經營模式，更加清晰的掌握顧客需求，更為有效的滿足消費者需求奠定了有利的物質基礎，將有助于百貨零售行業的發展。不利因素（1）市場集中度較低雖然國內百貨零售行業企業多年來通過重組和自身積累實現了規模擴張，但是與國外同行業企業相比，市場集中度較低，行業企業規模普遍偏小。即使是市場占有率領先的龍頭企業規模偏小的特征仍然比較明顯。由此，國內百貨零售行業在某些特定領域，特別是大眾消費品領域，競爭較為激烈，且主要集中在價格方面，不利于國內百貨零售行業培育出健康、穩健的盈利模式，實現可持續發展。（2）優質商業地產稀缺性凸顯隨國內經濟景氣度的不斷提升，商業活動日益活躍，商業地產由于其不可復制性，稀缺性正在凸顯。近年，稀缺性已經明顯推高了優質商業地產的出售和租賃價格。未來，這一趨勢的延續將會增加國內百貨零售行業企業經營和擴張的成本，削弱行業企業的盈利能力。（3）高端經管人才匱乏國內高端百貨零售行業人才稀缺，熟悉行業特點，善于行業經營的高級管理人才，與百貨特殊業務相關的買手、信息人才都處于供不應求的局面。相關人才的匱乏也限制了國內百貨零售行業企業經營模式的轉變和經營規模的擴大。七、百貨零售行業主要經營特點百貨零售行業的經營模式改革開放以來，歷經十幾年的發展，國內百貨零售行業已經從傳統的自營模式演變出幾種與國內商業零售環境相適應的現代經營模式，具體來說主要有聯營模式、自營模式和租賃模式等三種。聯營：指百貨企業與供應商的合作經營方式。即供應商提供商品在百貨企業指定區域設立品牌專柜由公司營業員及供應商的銷售人員共同負責銷售。在商品尚未售出的情況下，該商品仍屬供應商所有，百貨企業不承擔該商品的跌價損失及其他風險。供應商按售價扣除與百貨企業約定的分成比例后開具發票給百貨企業，百貨企業在商品售出后按企業會計準則的規定通過商品進銷差價核算結轉毛利。自營：即百貨企業直接采購商品后，購銷商品驗收入庫后納入庫存管理，百貨企業負責商品的銷售，承擔商品所有權上的風險和報酬，通常百貨企業可有一定退貨換貨率，以及因市場變化而發生的調價補償。其利潤來源于百貨企業的購銷差價。百貨企業目前對不能采取聯銷方式的商品經營一般采用購銷模式，主要為電器、部分知名品牌化妝品、金銀珠寶和超市商品。租賃：是在百貨企業經營場所里進行的租賃經營，其利潤來源于租金收入扣除物業成本后的余額。根據租賃對象的不同，可分為兩類：一類是配合百貨門店零售業務，滿足顧客其他消費需求的服務補充，例如銀行、通信、餐廳、快餐店、電影院、娛樂項目等；另一類以百貨為主營業態，運用購物中心理念，按百貨企業統一規劃租賃給其他品牌供應商或代理商用于商品零售服務，以滿足各消費群體的不同需求。百貨零售行業的周期性、區域性和季節性特征周期性方面，百貨零售行業市場需求受到包括宏觀經濟環境、消費者偏好、消費者預期等多重因素影響。一般情況下，行業經營情況與社會消費品零售總額的規模和增長情況關系密切。因此，百貨零售行業的周期性主要與社會消費品零售總額增長的波動情況相關聯。近年來，受國內社會消費品零售總額整體上加速增長態勢的影響，百貨零售行業呈現出持續向好的態勢，周期性特征并不明顯。即使是2008 年受到國際金融危機負面影響的情況下，百貨零售行業也迅速走出危機陰影，延續了金融危機前良好的增長態勢。區域性方面，受制于經濟總量和居民可支配收入水平的影響，國內不同區域社會消費品零售總額的規模差異仍然較大。因此，經濟較為發達地區，社會消費品零售總額規模較大，百貨零售行業更為發達。季節性方面，百貨零售行業具有較為明顯的季節性特征。通過對百貨零售行業A 股上市公司季度營業收入匯總數據的比較，可以明顯的發現，每年的1季度和4 季度是百貨零售行業的旺季，行業企業營業規模在這兩個季度能夠實現較大幅度的提升。尤其是中國傳統的農歷春節所在的1 季度，旺季特征更為明顯。相比之下，2 季度和3 季度是百貨零售行業的淡季。百貨零售行業的季節性既與中國傳統的風俗和生活習慣密切相關，也與行業企業抓住國慶節、元旦、春節等重要節日加大促銷力度，提高經營業績有關。八、百貨零售行業與上下游之間的關聯性百貨零售行業上游為各類消費產品的供應商，下游為終端消費者。從上游來看，在某些高端消費品和奢侈品領域，供應商會針對自身品牌定位和產品銷售模式對百貨零售行業企業的市場定位，經營能力，店面規模等方面提出要求。但從總體上看，上游各類消費產品大多處于充分競爭市場，產品供應充足、品類齊全，對下游百貨零售行業企業的正常經營不構成制約