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04第二章財務管理的價值觀念-2-風險與報酬-資料下載頁

2026-01-09 06:25本頁面

　　

【正文】，你就要按保險合約全額支付。你愿意嗎？保險公司愿意嗎？思考財務管理第二章第二節(jié) （三）證券組合的風險證券組合風險構成圖1 10 20 30 40 1700證券組合中的股票數量證券組合的風險δ P (%) 25δ M = 公司特別風險( 可分散風險或非系統(tǒng) 風險 )市場風險( 不可分散風險或系統(tǒng) 風險 )總風險010535?可分散風險可通過證券組合來消減，一個包含有 40種股票而又比較合理的證券組合，大部分可分散風險都能消除。財務管理第二章第二節(jié) ? 不可分散風險由市場變勱所產生，對所有股票都有影響，不能通過證券組合消除。一般通過 β系數來測量。 ? = ，說明該股票的風險只有整個市場股票風險的一半； ? = ，說明該股票的風險等于整個市場股票的風險； ? = ，說明該股票的風險是整個市場股票風險的兩倍。財務管理第二章第二節(jié) （四）證券組合的風險報酬 ? 證券組合的風險報酬是投資者因承擔不可分散風險而要求的，超過時間價值的那部分額外報酬。 ? 代表證券組合的風險報酬率；代表證券組合的 β系數；代表所有股票的平均報酬率（市場報酬率）；代表無風險報酬率，一般用政府公債利息率來衡量。 )( FMpp RRR ?? ?FR MRPR p?財務管理第二章第二節(jié) ? 銳意公司持有由 A、 B、 C三種股票構成的證券組合，它們的系數分別是、，它們在證券組合中所占的比重分別為 50%、 30%和 20%，股票的市場報酬率為 10%，無風險報酬率為 7%，試確定這種證券組合的風險報酬率。 ? 答案： % 例題財務管理第二章第二節(jié) 練一練： ? 某企業(yè)持有甲、乙、丙三種股票構成的證券組合，其 223。系數分別是、，他們在證券組合中所占的比重分別是 40%、 35%和 25%，此時證券市場的平均報酬率為 10%，無風險報酬率為 6%。問：（ 1）上述組合投資的風險報酬率和報酬率是多少？（ 2）如果該企業(yè)要求組合投資的報酬率為 13%，問你將釆取何種措施來滿足投資的要求？財務管理第二章第二節(jié) 解 : （ 1） 223。p= 40%+ 35%+ 25% = Rp= （ 10%－ 6%） =% Ki=6%+%=% (2)由于該組合的報酬率（ %）低于企業(yè)要求的報酬率（ 13%），因此可以通過提高 223。系數高的甲或乙種股票的比重、降低丙種股票的比重實現(xiàn)這一目的。財務管理第二章第二節(jié) 為什么我們不從房產或設備入手來研究投資組合的風險報酬問題呢？思考財務管理第二章第二節(jié) 本節(jié)小結 ? 風險的概念和種類 ? 單項資產的風險報酬 ? 證券組合的風險與報酬財務管理第二章本節(jié)小結課后作業(yè) ? P91 練習題 4 ? 預習第三節(jié) 資產定價（教材第四章）財務管理第二章課后作業(yè) 謝謝支持 ! 演講完畢，謝謝觀看！

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