cnrqmk期貨從業資格考試公式總結(經典)5則范文-資料下載頁

　　

【正文】 細則”）第四章：期貨交易制度與期貨交易流程一、期貨交易的主要制度保證金制度、每日結算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯系)、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度（按２０％計提）、信息披露制度。二、保證金的概念１、保證金比例（一般５％－１０％）：２、結算準備金——預先準備的未被合約占用的保證金 ３、交易保證金——確保合約履行的已被合同占用的保證金４、會員、客戶保證金形式——標準倉單、允許的其它抵押品、現金三、調整保證金的條件：a)對合約上市運行的不同時段規定不同的保證金比率 大連：從交割前一個月第一交易日起，每天遞增５％ 交割月第５個交易日５０％上海：交割月第一個交易日１０％，每５天遞增５％，直至２０％，銅、鋁保值均為５％不變。天膠，投機保值一樣。鄭州：交割前１月上旬５％，中旬１０％,下旬２０％，交割月３０％。(一般月份：是指交割月前一個月之前的月份)b)隨著合約持倉量的增大，交易所逐步提高比率鄭麥：—５％—４０—８％—５０—９％—６０萬手—１０％— 大豆：—５％—３０—８％—３５—９％—４０萬手—１０％—上海：－５％－１２萬手－７％－１４萬手－９％－１６萬手－１０％ c)出現漲跌停板時，調高交易保證金比例當某合約出現漲跌停板時，當某合約連續３個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規定的最大漲幅的２倍時調高保金比例。當某合約交易出現異常，交易所可按規定的程序調整交易保證金的比例 對同時滿足本辦法有關調整條件時，就高不就低。四、何謂每日結算制度：又稱每日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”，是指交易結束，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。五、何謂標準倉單：由交易所統一制定的、交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收確認合格后簽發給貨物賣方的實物提貨憑證。標準倉單經交易所注冊后有效。標準倉單采用記名方式。標準倉單合法持有人應妥善保管。標準倉單的生成通常需要經過入庫預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發和注冊等環節。六、強行平倉的幾種情形：a)會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的。b)持倉量超出其限倉規定的。c)因違規受到交易所強行平倉處罰的。d)根據交易所的緊急措施應予強行平倉的七、期貨交易完整流程：開戶、下單（書面、電話、網上）、競價、結算、交割八、撮合成交價產生方式：開盤價和收盤價采用集合競價方式產生，集合競價采用最大成交量原則，連續競價采取價格優先、時間優先的撮合原則： 買入價ＢＰ、賣出價ＳＰ、前一成交價ＣＰ，當ＢＰ≥ ＳＰ≥ ＣＰ 則最新成交價＝ＳＰ 當ＢＰ≥ ＣＰ≥ ＳＰ 則最新成交價＝ＣＰ 當ＣＰ≥ ＢＰ≥ ＳＰ 則最新成交價＝ＢＰ九、期轉現的優越性期轉現是指持有方向相反的同一月份合約會員（客戶）協商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按交易所規定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協議價格進行與期貨合約標的物數量相當、品種相同、方向相反的倉單的交換行為。其優越性：１、生產經營企業利用期轉現可以節約期貨交割成本，提高資金使用效率。２、期轉現比“平倉后購銷現貨”更便捷。３、期轉現比遠期合同交易和現貨交收價格更有利。流程：１、尋找對手，２、商定平倉和現貨交收價格，３、向交易所申請，４、交易所核準，５、辦理手續，６、納稅 提前交收標準倉單：節省利息、存儲費用標單以外的貨物：節省交割費，利息，倉儲費，要考慮現貨品質級差等。第五章：期貨行情分析一、基本分析的概念及特點：基本分析方法，是依據商品的產量、消費量和庫存量（或供需缺口），即根據商品的供給與需求關系以及影響供求關系的各種因素來預測商品價格走勢的分析方法。其特點：１、分析價格變動的中長期趨勢 ２、研究價格變動的根本原因３、主要分析宏觀性因素，如總供需、國內外經濟狀況、自然、政策因素。二、需求與市場價格的關系１、需求法則：價格、消費者收入和偏好、相關商品價格的變化、消費者預期，一般地說，價格高，需求小，價格低需求大。２、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費比重大彈性大，消費者適應新產品的時間越長，越有彈性。３、商品市場需求量構成：國內消費量、出口量、及期末商品結存量（保存量）三、供給與市場價格的關系：a)供給法則：價格，生產技術水平、生產成本、預期，一般來說，價格越高，供給量大，價格低，供給量小。b)供給彈性：是指價格變化引起供給量變化的敏感程度。c)市場供給量構成：前期庫存量，當期生產量和當期進口量。d)存貨構成：生產者庫存、經營者庫存、政府庫存四、影響價格的其它因素有哪些： a)經濟波動周期因素b)金融貨幣因素：利率和匯率 c)政治、政策、自然因素 d)投機和心理因素與投機因素相關的是心理因素，即投機者對市場的信心，當人們對市場信心十足時，即使沒有什么利好消息，價格也可能上漲；當人們對市場散失信心時，即使沒有什么利空因素，價格也會下跌，當市場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會刺激投機者看好心理，引起價格上漲；當市場處于熊市時，人心向淡，任何利好消息都無法扭轉價格疲軟的趨勢。在期貨交易中，投機者的心理變化往往與期貨投機因素交織在一起，產生綜合效應。投機者的目的是利用期貨價格波動買賣期貨和約獲利，投機者的心理隨著市場價格的變化是不斷變化的，而投機者的這種心理變化又會成為其他投機者產生交易行為的原因。所有投機者心理變化與投機行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關系。五、技術分析法的理論：技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向。即重要是對期貨市場的日常交易狀態，包括價格變動、交易量、持倉量的變化資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系統而進行分析，以預測期貨價格走勢的方法。它的三大市場假設是：一是市場行為反映一切——分析基礎； 二是價格呈趨勢變動——根本的核心內容； 三是歷史會重演——人的心理因素作用。技術分析的特點是：一是量化指標分析，可以揭示出行情轉折之所在 二是趨勢的追逐特性三是技術分析直觀現實，無虛假與臆斷的弊端。六、道氏理論的主要原理：a)市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。b)市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次級趨勢、短暫趨勢。c)交易量在確定趨勢中的作用（趨勢反轉點是投資的關鍵，要交易量來確認）d)收盤價是最重要的價格。七、波浪理論的基本思想a)上升５浪，下降３浪為一個完整周期，浪中有浪。下降５浪，上升３浪為一個完整周期，浪中有浪。b)波浪理論考量的主要因素： 一是價格走勢所形成的——形態；二是價格走勢圖中各個高低點所處的位置——比例； 三是完成形態所經歷的時間長短——時間。八、江恩理論的五個基本先決條件： 江恩相信股票、期貨市場也存在宇宙的自然法則，是可以通過數學方法預測的，數學方程是價格運動必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。五項先決條件：知識、耐心、膽識、健康——正確決策、資本耐心等待入市時機，耐心等待平倉機會，在市勢未層逆轉之前太早平倉，未能防膽去贏，也是大忌。九、江恩的十二條戒律： a)必須預先判斷趨勢b)接近底部或頂部買賣，破位止損。c)升跌５０％比率、１００％比率入市。d)一個趨勢分三、四段運行。e)調整市道逢５逢７可做短線買賣。f)結合每日每周成交量判別趨勢。g)調整市道的時間或幅度拉得太長屬不正常現象，形勢即將扭轉。h)創出新高考慮追買進，創出新低考慮追賣。i)假期往往是大起大落的日子，應該謹慎從事。j)順勢買賣，嚴守止損k)突然出現的異動趨勢，不會維持太久，時間價格都是如此。l)黃金分割線：０、６１８，１、６１８，４．２３６。十、移動平均線與葛式法則：ＭＡ能夠表示價格波動趨勢，消除價格隨機波動的影響。特點：追蹤趨勢、滯后性、穩定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。葛式法則的內容：平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線；價格連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；價格跌破平均線，并連續暴跌，遠離平均線。以上三種情況均為買進信號。平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線；價格連續下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；價格上穿平均線，并連續暴漲，遠離平均線。以上三種情況均為賣出信號。期貨市場中常說的死亡交叉和黃金交叉，實際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問題。十一、價格、交易量、持倉量三者之間的關系 多頭開倉——空頭開倉——持倉量增加（雙開）多頭開倉——多頭平倉——持倉量不變（換手）空頭平倉——空頭開倉——持倉量不變（換手）空頭平倉——多頭平倉——持倉量減少（雙平）一般關系：１、交易量▲——持倉量▲——價格▲——強市（新交易者做多）２、交易量▲——持倉量▲——價格▼——弱市（新交易者做空）３、交易量↓——持倉量▼——價格▼——強市 ４、交易量↓——持倉量▼——價格▲——弱市十二、交易量、持倉量分析的要領：交易量是對價格運動背后的市場的強烈或迫切性的估價。一般可以通過分析價格與交易量變化的關系來驗證價格運動的方向。即價格是沿原來趨勢還是反轉趨勢。交易量可以作為重要形態的重要驗證指標。頭肩頂成立時的預兆之一就是在頭部形成過程中，當價格沖到新高點時交易量較少，而在隨后的下跌向頸線位時交易量都較大。在雙重頂或多重頂中，在價格沖到每個后繼的峰時，交易量卻較少，而在隨后的回落過程中交易量較大。一般認為，基金是市場價格行情的推動力量，其盡多盡空的變化對價格變化有很大影響。當然，當其部位達到一定程度的極限是，市場可能發生逆轉。十三、１０條市場分析規則：１、只能以交易量和持倉量的總額作為預測依據 ２、持倉量的季度性修正。３、如果交易量和持倉量增加，當前價格趨勢可能持續發展。４、如果交易量和持倉量萎縮，當前價格趨勢或許生變。５、交易量超前于價格。６、ＯＢＶ等法可以更為明了地揭示交易量方向。７、在上升趨勢中，如果持倉量突然停止增加，甚至開始下降，那么經常是趨勢生變的警信。８、在市場頂部，持倉量不同尋常的高昂，那么就非常危險，因為這種情況大大增加了市場向下的壓力。９、在調整期間，如果持倉量累積的增加，那就強化了市場隨后的突破。１０、交易量和持倉量的增加有助于驗證價格形態的確定，也有助于驗證其它各種新趨勢發生的重要圖表信號。第六章：套期保值一、期貨價格構成要素包括：１、商品生產成本：物質耗費＋人工２、期貨交易成本：傭金與交易手續費、保證金利息３、期貨商品流通費用（３％）：商品運雜費、商品保管費、保險費 ４、預期利潤：社會平均投資利潤、期貨交易的風險利潤５、期貨商品的價格＝現貨商品價格＋持倉費（倉儲費＋保險費＋利息）二、套期保值的原理、特點與作用：特點：經營規模大、頭寸方向比較穩定、保留時間長作用：對企業來說，套期保值是為了鎖住生產成本和產品利潤，穩定經營。套期保值者是期貨市場的交易主體，必須具備一定的條件：是有一定的生產經營規模、產品價格風險大、套期保值者的風險意識強能及時判斷風險、能夠獨立經營與決策。原理： 同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢一致現貨市場與期貨市場隨著時間的推移兩者趨向一致。三、套期保值的操作規程：１、商品種類相同原則（或相互替代性強）２、商品數量相等原則 ３、月份相同或相近原則 ４、交易方向相反原則四、買進（多頭）套保的利弊分析：１、買進套期保值能夠回避價格上漲所帶來的風險 ２、提高了企業資金的使用效率３、對需要庫存的商品來說，節約了一些倉儲費用、保險費、損耗 ４、能夠促使現貨合同的早日簽訂。但在回避對己不利的價格風險的同時，也放棄了因價格可能出現對己有利的價格機會。五、賣出（空頭）套保的利弊分析： a)回避未來現貨價格下跌的風險b)賣出套保能夠順利完成預期價格銷售計劃 c)六、影響基差的因素有哪些？ 基差＝現貨價—期貨價它與持倉費有一定關聯，并不完全等同持倉費，但變化受制于持倉費。持倉費－反映的是期貨價與現貨價之間的基本關系的本質特征 基差：是期貨價與現貨價之間實際運行變化的動態指標 正向市場：基差——為負值 反向市場：基差——為正值基差的決定因素主要是市場上商品的供求關系：如農產品的季節因素、替代產品的供求變化、倉儲費運費、保險費、上年結轉庫存等。七、基差的作用：a)基差是套期保值成功與否的基礎。套保者是利用期貨價差來彌補現貨價差，即以基差風險取代現貨市場的價差風險。套保效果主要由基差的變化決定的。b)基差是發現價格的標尺。從根本上說，是現貨市場的供求關系以及市場參與者對未來現貨價格的預期決定著期貨價格，但這并不妨礙以期貨價格為基礎報出現貨價。c)基差對于期現套利交易很重要。在正向市場上，基差絕對值大于持倉費，出現無風險套利。八、基差變化對套期保值的影響基差縮小：賣出——正向市場——盈利 買進——反向市場——贏利賣出——反向市場——虧損 買進——正向市場——虧損 基差擴大：賣出——反向市場——盈利 買進——正向市場——贏利賣出——正向市場——虧損 買進——反向市場——虧損九、基差交易的特點有哪些？基差交易是以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商同意的基差來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。（基差交易大都是和套期保值交易結合在一起進行的）不管現貨市場上的實際價格是多少，只要套保者與現貨交易的對方協商得到的基差，正好等于開始做套保時的基差，就能實現完全保值。套保者如果能爭取到一個更有利的基差，套期保值交易就能盈利。兩種方式：買方叫價交易賣方叫價交易十、套期保值的發展趨勢：期貨市場在某種程度上已成為企業或個人資產管理的一個重要手段。１、保值者主動參與，大量收集整個宏觀經濟和微觀經濟的信息，采用科學的分析方法，以決定交易策略的選取，以期獲得較大的利潤。２、保值者不一定等到現貨交割才完成保值行為，而可根據現貨價格和期貨價格的變化，進行多次的停止或恢復保值活動，不但能降低風險，同時還能保