化工-合成樹脂-20xx年合成樹脂行業風險研究報告-資料下載頁

【導讀】隨著我國經濟的高速增長，對合成樹脂的需求高速增長，合成樹脂的市場不斷擴大，在全國的地位不斷上升。從下圖可以看出，我國合成樹脂行業工業總產值在GDP所占比重逐步上升，%，%。根據國家統計局的分類，合成樹脂主要分為初級形態的塑料、聚氯乙烯樹脂、聚乙烯樹脂、聚丙烯四類。2007年截至11月份合成樹脂各個子產品的產量保持高速增長，同比增長均在17%以上。預計截至到2007年底，行業總產值將超過2700億元。2005年，塑料及共聚物的產量超過2000萬噸，2007年截至11月份，塑料樹脂及共聚物的產量近2800萬噸。從增長速度上看，2004—2006年聚氯乙烯樹脂產量的增長速度均高于其他三種樹脂的增長速度，但是，2005—2007年聚氯乙烯樹脂產量的增長速度出現了比較顯著的下降，%，達到了增長聚氯乙烯樹脂增長百分比的頂峰。2005—2007年，聚乙烯樹脂產量增長百分比維持在略高于15%穩定的水平，%的穩定水平。我國合成樹脂行業的高速發展與我國國民經濟的快速發展密切相關。

　　

【正文】 項開支費用，從而使得盈利能力不斷增強。因此，合成樹脂行業會保持穩步增長的盈利，行業效益會進一步提高。第三章 行業競爭分析及預測第一節 行業競爭特點分析及預測一、外資企業加速并購國內企業跨國公司搶灘中國繼續加速。外企收購中國企業或股份成為跨國公司進入中國市場的一大熱點和一股新的浪潮，據統計，2006年以來跨國公司收購中國化工資產的案例達 60 項之多。對中國化工資產進行收購和重組，是跨國公司進入中國市場更直接更便捷的方式。最近一段時間以來，跨國公司在中國的這種收購重組活動呈愈演愈烈之勢。汕頭海洋第一聚苯樹脂有限公司于2006年底被韓國SK收購重組， 現已更名為愛思開聚苯樹脂(汕頭) 有限公司。汕頭海洋第一聚苯樹脂有限公司原屬海洋集團，是海洋集團下屬SOE聚苯化工集團控股的中外合資企業，具有年產聚苯乙烯樹脂能力15萬噸，是我國最重要的聚苯乙烯生產企業之一。2007年2月，阿曼石油公司從LG芳烴(新加坡)公司手中收購芳烴生產商青島利東化學公司(QLC) 30%的股份。LG芳烴(新加坡)公司是QLC最大的股東，持股60%。紅星化學集團(青島)持股 10%。該合資企業正在建青島芳烴聯合裝置，能力為70萬噸/年對二甲苯、25萬噸/年苯和15萬噸/年甲苯。美國Ewing管理集團公司于2007年8月1日宣布，于5月起對中國苯乙烯單體生產商東昊化工公司的收購已經完成。陶氏化學公司于2007年8月初收購香港Styron亞洲公司(SAL)中旭化成公司股份，同時，陶氏財務控股新加坡公司收購在中國SAL石化(張家港)公司中的旭化成公司股份。香港Styron亞洲公司是陶氏化學與旭化成的50/50合資企業。SAL石化(張家港)公司生產Styron PS樹脂和StyronATech PS 樹脂，香港Styron亞洲公司銷售全部產品。陶氏化學公司于8月中旬對收購旭化成公司在中國PS生產和銷售合資企業中50%的股份達成協議，該合資企業在中國張家港擁有12萬噸/年PS裝置，該協議是陶氏化學拓展其亞洲 PS 業務和增強市場競爭力策略的一部分，完成收購后，陶氏化學公司將全資擁有該企業。對中國化工資產進行收購和重組，是跨國公司進入中國市場更直接更便捷的方式。面臨如此形勢，我國合成樹脂行業企業應加快發展，增強自身競爭力，進而增強避免被收購的抵抗能力以更好的面臨跨國公司的競爭。二、我國合成樹脂企業面臨嚴峻的市場形勢我國合成樹脂行業對外依存度高，提高國內市場占有率，關鍵是要提高產品競爭能力，歸根結底決定于產品的質量、品種、價格等競爭要素。因此，選擇能夠形成比較優勢的建設方案是成功的關鍵。聚乙烯和聚丙烯是合成樹脂中消費量最大、生產流程最短、技術進展最快的品種，應優先發展。近年來大型聚乙烯和聚丙烯的裝置投資也大大降低， 通過引進高水平的技術，規模大型化，可以充分利用良好的原料條件，形成競爭優勢。因此，依托現有乙烯生產基地，用最低的投入，建設大型聚乙烯和聚丙烯裝置，應作為首選方案。第二節 行業技術水平發展分析及預測目前跨國石油石化公司的科研機構設置趨向專業化、全球化，科研開發與公司經營發展戰略一致化，他們憑借自身雄厚的資金、人才和技術實力，重點投資核心和有巨大潛在價值的高科技前沿技術，加快科技創新的步伐，繼續加強和擴大了其在核心業務上的技術優勢和壟斷地位，盡可能搶占新一代石化技術的創新發展先機。跨國公司在與我國企業合資時，大多是采用其專利技術，在輸出其技術時也輸出了其品牌，但他們只有在取得企業控股地位后，才會真正轉讓先進技術，在不具備股權優勢時，往往僅轉讓二三流技術，這樣既可延長其產品生命周期和技術專利期，又可通過技術壟斷和品牌控制掌握對合資企業和市場的實際支配權。這種技術壟斷讓中國石化行業除了自主創新別無選擇。我國石油石化業科技雖已取得較大成績，但整體工藝技術水平只相當于20世紀90年代中期的國外水平，與國外大公司仍有較大差距。主要表現在，缺乏原創性的技術創新能力，缺少擁有自主知識產權、國際領先的核心技術和專有技術，應用基礎研究和前瞻性技術研究還較薄弱。目前我國大型石化裝備技術、大型乙烯、聚乙烯等主體石化技術長期依靠進口。加大技術創新，擴大技術投入。預計新一代的石化技術將包含以下三方而內容: 一是高效廉價的乙烯、丙烯生產技術；二是減少生產工序、縮短工藝流程的技術；三是天然氣化工技術。這些技術有的正在研究開發中，有的己投入中試，有的己開始工業化生產。采用新技術建設大型項目，首要問題是要保證如期投產和長期穩定運行。合成樹脂新技術是我國石化工業趕超世界水平的突破口。當前應重點研究開發氣相法生產長支鏈 LLDPE技術、氣相法生產高級烯烴共聚LLDPE技術，同時開發分子量雙峰分布的高分子的HPPE技術。PVC樹脂要加強硬制品的發展，大力推進在建材市場的應用。苯乙烯系列樹脂重點是提高質量，增加品種。在聚烯烴催化劑方面，要具備開發市場需要的新產品、新品種的能力。20082012年合成樹脂產品應靠技術創新力增強產品競爭力，提高經濟效益。因此我國合成樹脂行業急需提高創新能力，提高生產技術水平，提高產品的技術含量，增強產品市場競爭力。第四章 細分地區分析第一節 行業區域分布總體分析及預測一、行業區域分布特點分析及預測合成樹脂行業是我國主要支柱產業之一，它的分布不僅體現了行業特征，還體現了區域特征，是行業和區域結合的充分體現。總體上看，行業主要分布在長三角、珠三角、西南等地區，如此分布主要有兩個原因：一是區域經濟比較發達，如上海、浙江、江蘇等；二是區域有豐富的原材料來源，如廣東，成都等。二、行業規模指標區域分布分析及預測從行業規模指標看，資產主要集中在江蘇、上海、浙江、廣東、山東、四川、河南、新疆、寧夏和黑龍江等地區；銷售收入主要集中在江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河南、四川、天津、黑龍江和福建等地區；從前5個地區看，銷售收入集中度高于資產。從下表中可以看出，%，%以上；%，%以上，收入集中度高于資產。表8 合成樹脂行業資產及收入地區分布地區資產總計（億元）同比增長（％）比重（％）累計比重（％）地區銷售收入（億元）同比增長（％）比重（％）累計比重（%）全國 全國 江蘇省 江蘇省 上海市 浙江省 浙江省 山東省 廣東省 廣東省 山東省 上海市 四川省 河南省 河南省 四川省 新疆 天津市 寧夏 黑龍江省 黑龍江省 福建省 數據來源：國家統計局（注：數據為2007年1～11月）收入最高的地區為江蘇省，；其次為浙江省，其收入所占比重已資產所占比重近似；排名第三的是山東省， ；排名第四的廣東省。三、行業效益指標區域分布分析及預測合成樹脂行業利潤區域集中度非常高，%，幾乎占了全國利潤總額的3/4，%，前5個區域是江蘇省、山東省、浙江省、廣東省和上海市，它們的收入、資產和利潤都是排在前5個區域內，%、17%、%、%、%，%以下，可見，江蘇省、山東省、浙江省、廣東省和上海市是我國合成樹脂行業重要分別區域，從規模上和盈利上都占有絕對的優勢。從盈利能力上看，銷售利潤率最高的為寧夏回族自治區，%，其次為新疆維吾爾自治區和四川省，%%，三者銷售利潤率高的原因是其原材料成本低的緣故導致的。前5大區域銷售利潤率偏低，在4%左右；資金利潤率最高的為河北省，%，其次為山東省和寧夏回族自治區，%%。從總體上看，前十大區域的盈利能力都比較強，資金利潤率和銷售利潤率高于行業平均水平。表9 我國合成樹脂行業地區盈利狀況表地區利潤總額（億元）同比增長（％）比重（％）利潤累計比重（％）資金利潤率(％)銷售利潤率（%）全國 江蘇省 山東省 浙江省 廣東省 上海市 四川省 河南省 寧夏 新疆 河北省 數據來源:國家統計局（注：數據為2007年1～11月）從虧損面上看，山東省、江蘇省和浙江省虧損面較低，%、%%，都低于全國合成樹脂行業平均水平，%%，均稍高于行業平均水平。表10 合成樹脂行業前五大區域虧損狀況類型企業個數虧損企業虧損面虧損總額（億元）同比增長（％）比重（％）山東省22513 江蘇省33133 浙江省19722 全國1335176 廣東省15331 上海市8418 數據來源：國家統計局（注：數據為2007年1～11月）從虧損總額上看，江蘇和廣東虧損總額增長較快，%%，%%；而浙江省虧損大幅下降，%；雖然上海市合成樹脂行業虧損增長速率低于全國行業平均水平，但是其虧損總額依然較大，%。可見，前五大區域盈利狀況良好，虧損面較低，但是，江蘇和廣東虧損增速加快，上海所占虧損比重依舊較高，因此，江蘇、廣東和上海這三個地區的虧損應給予重點關注。第二節 山東省合成樹脂行業發展分析及預測一、區域在行業中的規模及地位變化（一）地位變化分析從資產、收入、利潤所占全國比重看，山東省合成樹脂行業在全國占有非常重要的地位，20042006年，山東合成樹脂行業資產、收入、利潤比重均有不同程度的上漲，尤其是利潤比重上漲速度遠遠超過資產和收入比重上漲速度，%%，2007年山東合成樹脂行業資產、收入、利潤比重只是相比2006年稍有下降。因此，可以看出山東合成樹脂行業有著穩定的發展趨勢。數據來源：國家統計局（注：數據為2007年1～11月）圖11 山東省合成樹脂行業在全國地位變化（二）小型企業占非常主要的地位山東省有225家合成樹脂企業，其中以中小型企業為主，大型企業只有2家，%的資產，收入和利潤比重較低，%%；小型企業有206家，雖然規模小，但是在行業重的地位非常重要，資產、收入、%、%%；中型企業有17家，資產、收入、%、%%。大型企業都是盈利的，中型企業有2家虧損的，小型企業有11家虧損的，虧損面和虧損額都非常小，但是，虧損企業是所有企業中風險最大的，因此，銀行在授信是應規避虧損企業，在盈利企業中選擇優質企業。表11 山東省合成樹脂行業企業類型狀況企業類型企業數量虧損企業虧損額比重（％）資產比重（％）收入比重（％）利潤比重（％）全部22513 大型20 中型172 小型20611 數據來源：國家統計局（注：數據為2007年1～11月）（三）重點企業分析從下表可以看出，山東恒通化工收入比重、資產比重和利潤比重遠遠超過其他企業，%、%%。值得注意的是，%%，%%，%%，盈利能力非常強，用有限的資產創出了非常高的收入和利潤。表12 山東省合成樹脂行業重點企業比重分析企業名稱收入比重（%）資產比重（%）利潤比重（%）山東恒通化工股份有限公司 山東東大化學工業有限公司 龍口華東氣體有限公司 山東齊隆化工股份有限公司 青島膠南明月海藻工業有限責任公司 山東勝利通海集團有限公司 山東金潮新型建材有限公司 青島金王應用化學股份有限公司 山東三福集團股份有限公司 山東海化魁星化工有限公司 數據來源：國家統計局（注：數據為2007年1～11月）二、區域行業經濟運行狀況分析山東省合成樹脂行業銷售毛利率變化較小，但是銷售利潤率和資產報酬率穩步增長，尤其是資產報酬率增長較快，%%，銷售毛利率、銷售利潤率和資產報酬率均高于全國行業平均水平。這說明山東省合成樹脂行業盈利能力高于全國行業平均水平。山東省合成樹脂行業負債率有小幅度的上漲，%%，與全國行業平均水平持平；虧損面有小幅下降，%%，%；；這說明山東省合成樹脂行業償債能力較強，負債風險很低。山東省合成樹脂行業穩步高速發展，發展潛力較大，20042007年，資產平均增長率達30%，而銷售收入和利潤總額平均增長率接近40%；應收賬款增長率有下降的趨勢，遠低于全國合成樹脂行業平均水平，較低的應收賬款增速為行業穩步健康發展提供了保障。隨著行業規模的擴大，整體管理水平不斷上升，營運能力不斷增強，應收賬款周轉率、產成品周轉率、流動資產周轉率穩步增長，遠高于全國同行業平均水平，這說明山東合成樹脂行業營運能力高于同行業平均水平，營運能力有著較大的發展潛力。表13 山東省合成樹脂行業運行狀況全國山東省2007年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產報酬率（％） 償債能力負債率（％） 虧損面（％）