財務(wù)會計及預(yù)算管理知識分析-wenkub.com

　 　

【正文】 管理績效定性計分方法一般通過專家評議打分形式完成，聘請的專家應(yīng)不少于7名；評議專家應(yīng)當(dāng)在充分了解企業(yè)管理績效狀況的基礎(chǔ)上，對照評價參考標(biāo)準(zhǔn)，采取綜合分析判斷法，對企業(yè)管理績效指標(biāo)做出分析評議，評判各項指標(biāo)所處的水平檔次，并直接給出評價分?jǐn)?shù)。指標(biāo)的選擇一般認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來分配。所有者權(quán)益總額=1247。一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示：市場平均市盈率=（四）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價值）計算分析每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額／發(fā)行在外的股數(shù)利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價值。市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越低。指標(biāo)越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強(qiáng)；每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。增加的潛在普通股數(shù)：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。發(fā)行在外的普通股數(shù)市盈率市凈率每股市價247。它們是一般企業(yè)所沒有的。（二）比率分析法含義是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法。②剩余收益指標(biāo)剩余收益計算公式剩余收益=經(jīng)營利潤(經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率)指標(biāo)優(yōu)點剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了投資報酬率指標(biāo)會使局部利益與整體利益相沖突的不足。它本質(zhì)上也是一種利潤中心，但它擁有最大程度的決策權(quán)，同時承擔(dān)最大程度的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，屬于企業(yè)中最高層次的責(zé)任中心。它不但有成本發(fā)生，而且還有收入發(fā)生。三、標(biāo)準(zhǔn)成本管理成本項目用量標(biāo)準(zhǔn)價格標(biāo)準(zhǔn)直接材料單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)材料價格標(biāo)準(zhǔn)直接人工工時用量標(biāo)準(zhǔn)(單位產(chǎn)品耗用的標(biāo)準(zhǔn)工時)工資率標(biāo)準(zhǔn)（每小時的工資率）制造費(fèi)用工時用量標(biāo)準(zhǔn)(單位產(chǎn)品耗用的標(biāo)準(zhǔn)工時)制造費(fèi)用分配率標(biāo)準(zhǔn)（每小時的制造費(fèi)用分配率）（1）變動成本差異計算的通用公式價差=（實際價格標(biāo)準(zhǔn)價格）實際用量量差=標(biāo)準(zhǔn)價格（實際用量標(biāo)準(zhǔn)用量）價差（包括混合差異）量差（純差異）直接材料成本差異直接材料價格差異=（實際價格–標(biāo)準(zhǔn)價格）實際用量直接材料數(shù)量差異=（實際用量–實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）標(biāo)準(zhǔn)價格直接人工成本差異直接人工工資率差異=（實際工資率–工資率標(biāo)準(zhǔn)）實際人工工時直接人工效率差異=（實際人工工時–實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時）工資率標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用差異變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實際工時（變動制造費(fèi)用實際分配率–變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）變動制造費(fèi)用效率差異=（實際工時–實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率（1）二差異分析法二差異分析法是將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異兩部分。此時的價格就是最優(yōu)銷售價格。【因為】：固定成本與定價無關(guān)，定價只需要考慮補(bǔ)償變動成本（變動制造成本和變動期間費(fèi)用），利潤是按照變動成本確定的。完全成本費(fèi)用完全成本費(fèi)用＝制造成本+管理費(fèi)用+銷售費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用在此成本基礎(chǔ)上制定價格，可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。回歸分析法預(yù)測公式: Y＝a+bx其常數(shù)項a、b的計算公式為： 二、銷售定價管理（三）產(chǎn)品定價方法定價方法以成本為基礎(chǔ)的定價方法以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法保本定價法全部成本費(fèi)用加成定價法目標(biāo)利潤定價法變動成本定價法需求價格彈性系數(shù)定價法邊際分析定價法（1）成本基礎(chǔ)的選擇成本基礎(chǔ)的種類內(nèi)容特點變動成本變動制造成本+變動期間費(fèi)用變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，但不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)。（在銷售量波動較小或進(jìn)行長期預(yù)測時用）。（4）指數(shù)平滑法預(yù)測原理指數(shù)平滑法實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法，是以事先確定的平滑指數(shù)及（）作為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，預(yù)測銷售量的一種方法。特點加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計算也較方便，在實踐中應(yīng)用較多。適用范圍適用于每月銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測。實際利率=結(jié)論：實際利率高于名義利率三、商業(yè)信用（三）商業(yè)信用決策決策指標(biāo)【提示】影響因素：折扣率越高，折扣期越長，放棄折扣的信用成本率越高；　　　　　　　　信用期（付款期）越長，放棄折扣的信用成本率越低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) “平均日銷售額”用每月賒銷相加除以合計天數(shù)平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)第四節(jié) 存貨管理二、存貨的持有成本取得成本購置成本：年需要量單價訂貨成本固定訂貨成本——與訂貨次數(shù)無關(guān)變動訂貨成本——與訂貨次數(shù)相關(guān)：年訂貨次數(shù)每次訂貨成本儲存成本固定儲存成本——與存貨占用量無關(guān)變動儲存成本——與存貨占用量相關(guān)：年平均庫存量單位存貨的年儲存成本缺貨成本訂貨成本=F1+F1為固定訂貨成本；D為存貨年需要量；Q為每次進(jìn)貨量；K為每次訂貨的變動成本取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本TCa=F1++DU “D代表年需要量，U代表單價” 儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本 TCc=F2+ Kc代表單位儲存變動成本總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本 =TCa+TCc+TCs= F1++DU+ F2++ TCs三、最優(yōu)存貨量的確定（一）經(jīng)濟(jì)訂貨模型（3）基本公式基本公式①經(jīng)濟(jì)訂貨批量：EOQ=②存貨相關(guān)總成本=變動訂貨成本+變動儲存成本TIC==K+D每期對存貨的總需求；Q每次訂貨批量；K每次訂貨費(fèi)用；Kc每期單位存貨持有費(fèi)率（二）保險儲備①不考慮保險儲備的再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求=交貨時間平均日需求②考慮保險儲備的再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=交貨時間平均日需求+保險儲備與保險儲備量相關(guān)總成本=缺貨損失+保險儲備的持有成本=一次訂貨期望缺貨量年訂貨次數(shù)單位缺貨損失+保險儲備量單位存貨的年存儲成本=SNKU+BKC第五節(jié) 流動負(fù)債管理一、短期借款（一）短期借款的信用條件含義需注意的問題補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計算的最低存款余額。決策原則：如果改變信用政策增加的稅前損益大于0，可以改變。周轉(zhuǎn)期內(nèi)容，是指從購買原材料開始，并將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品再銷售為止所需要的時間；，是指從應(yīng)收賬款形成到收回現(xiàn)金所需要的時間；，是指從購買原材料形成應(yīng)付賬款開始直到以現(xiàn)金償還應(yīng)付賬款為止所需要的時間。特點隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下,計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會成本+短缺成本）（二）隨機(jī)模型（米勒奧爾模型）基本原理企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。 融資戰(zhàn)略特點對應(yīng)關(guān)系風(fēng)險收益的比較期限匹配融資戰(zhàn)略在給定的時間，企業(yè)的融資數(shù)量反映了當(dāng)時的波動性流動資產(chǎn)的數(shù)量。【解析】營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額1. 流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的種類種類特點緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（1）維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；（2）更高風(fēng)險、高收益。（2）差量折舊＝（差量原始投資－差量回收殘值）247。（三）項目計算期不同時決策方法關(guān)鍵指標(biāo)確定決策原則年等額凈回收額法年等額凈回收額＝該方案凈現(xiàn)值/（P/A,ic, n）在所有方案中，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率選擇凈現(xiàn)值率大的方案作為最優(yōu)方案。，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論可行，則基本不具備財務(wù)可行性。經(jīng)過5次測試，得到表46中所示數(shù)據(jù)（計算過程略）：表46 逐次測試逼近法數(shù)據(jù)資料 價值單位:萬元測試次數(shù)j設(shè)定折現(xiàn)率凈現(xiàn)值,(按計算)110%+230%320%+424%+526%計算該項目的內(nèi)部收益率IRR的步驟如下:∵+＞==24%＜=26%26%24%=2%＜5%∴24%＜IRR＜26%應(yīng)用內(nèi)插法：IRR=24%+（26%24%）≈%（五）動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系第一，都考慮了資金時間的價值；第二，都考慮了項目計算期全部的現(xiàn)金流量；第三，都受建設(shè)期的長短、回收額的有無以及現(xiàn)金流量的大小的影響；第四，在評價單一方案可行與否的時候，結(jié)論一致；當(dāng)NPV＞0時，NPVR＞0， IRR＞基準(zhǔn)收益率；當(dāng)NPV＝0時，NPVR＝0， IRR＝基準(zhǔn)收益率；當(dāng)NPV＜0時，NPVR＜0， IRR＜基準(zhǔn)收益率。（1）特殊條件下的簡便算法適合于建設(shè)期為0，運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量相等，即符合普通年金形式，內(nèi)部收益率可直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)表結(jié)合內(nèi)插法來確定。缺點：與凈現(xiàn)值指標(biāo)相似，無法直接反映投資項目的實際收益率。（三）凈現(xiàn)值率（記作NPVR）是指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率，亦可將其理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。特殊方法本法是指在特殊條件下，當(dāng)項目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金時，可以利用計算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接計算出項目凈現(xiàn)值的方法，又稱簡化方法。凈現(xiàn)值是各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計，其實質(zhì)是資金時間價值的計算現(xiàn)值的公式利用。（二）總投資收益率含義又稱投資報酬率（記作ROI），是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。公式①不包括建設(shè)期的回收期（PP′）②包括建設(shè)期的回收期PP＝PP′＋建設(shè)期【提示】如果全部流動資金投資均不發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，則公式中分子應(yīng)調(diào)整為建設(shè)投資合計。第三節(jié) 投資項目財務(wù)可行性評價指標(biāo)的測算二、投資項目凈現(xiàn)金流量的測算（一）投資項目凈現(xiàn)金流量（NCF）的概念凈現(xiàn)金流量是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額形成的序列指標(biāo)。（2）流動項目周轉(zhuǎn)額的確定各項目年周轉(zhuǎn)額的確定=流動資產(chǎn)=存貨=外購原材料需用額年外購原材料費(fèi)用外購燃料動力需用額年外購燃料動力費(fèi)用其他材料需用額年外購其他材料費(fèi)用在產(chǎn)品需用額年外購原材料費(fèi)用+年外購燃料動力費(fèi)用+年職工薪酬+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)用其他制造費(fèi)用是指從制造費(fèi)用中扣除了所含原材料、外購燃料動力、職工薪酬、折舊費(fèi)和修理費(fèi)以后的剩余部分。產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素①在運(yùn)營期發(fā)生的營業(yè)收入；②在運(yùn)營期發(fā)生的補(bǔ)貼收入；③通常在項目計算期末回收的固定資產(chǎn)余值；④通常在項目計算期末回收的流動資金。原始投資與項目總投資的關(guān)系基本概念含義原始投資（初始投資）等于企業(yè)為使該項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。決策原則最佳資本結(jié)構(gòu)亦即公司市場價值最大的資本結(jié)構(gòu)。確定方法（1）公司市場總價值（V）=權(quán)益資本的市場價值+債務(wù)資本的市場價值=S+B；（2）假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，債務(wù)資本的市場價值等于其面值，權(quán)益資本的市場價值（S）可表示為：其中： Ks=Rs=Rf+β（RmRf）（3）債券市場價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定；（4）平均資本成本 Kw=Kb決策：企業(yè)EBIT預(yù)期為260萬元以下時，應(yīng)當(dāng)采用甲籌資方案；EBIT預(yù)期為260～330萬元之間時，應(yīng)當(dāng)采用乙籌資方案；EBIT預(yù)期為330萬元以上時，應(yīng)當(dāng)采用丙籌資方案。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負(fù)債與股東權(quán)益資本構(gòu)成比率。影響因素凡是影響經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。影響經(jīng)營杠桿的因素固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)