20xx機械行業風險分析報告-wenkub.com

　 　

【正文】 在選擇具體企業時，要從多方面考慮，首先，發展是否符合國家政策導向；第二，企業是否是子行業的龍頭企業；第三，企業是否具有較強競爭力的產品；第四，企業是否具有較強的研究實力。 機械行業的前十大省市分別為江蘇、廣東、山東、上海、浙江、河南、遼寧、天津、河北和北京，它們所占收入為 %，利潤達到 80%左右，因此，授信可以選擇這些重點區域來做，進一步的優化客戶地區結構。 總體來說，授信規模要擴大，保持在 20％多一點，增加一些研發項目和國家支持類項目的授信，尤其是《國務院關于振興裝備制造業的若干意見》里面的有關機械行業的14 類的項目，減少重復建設或沒有競爭力項目的授信，適當增加長期授信；優化機械行業客戶地域結構，加大對機械行業重點發展地區的授信力度，提高在機械行業發展較好地區的市場份額；堅持有進有退原則，進一步優化客戶結構，重點支持優勢企業和跨國公司在華投資企業，退出機械行業中效益及發展前景不佳的企業。 20xx 年 機械 行業風險分析報告 9 鋼材等原材料和石油、煤等燃料價格有上升趨勢，這會增加企業的生產成本。國家政策的風險很小。總體來看，機械行業的盈利能力是不斷增強的，隨著行業規模的擴大、企業管理水平的提高，行業的整體效益將會上升。交通運輸設備制造業利潤的大幅度上升主要是由汽車行業和船舶制造業導致的。 從銷售收入來看，自 05 年以來，交通運輸設備制造業所占比例稍微下降，通用設備制造業所占比例略微上升。行業平均生產率的提高一方面是由于機械行業市場規模擴大，行業的規模效應凸顯，單位生產成本降低，人均生產效率提高；另一方面是由于技術水平的提高。 20xx 年機械行業的利潤增長率超過了 50％，應收帳款增長率、資產增長率和銷售收入增長率也分別達到 ％、 ％和 ％。 012345620xx 20xx 20xx %銷售費用 管理費用 財務費用 數據來源：國家統計局 三費占銷售收入比重 20xx 年 機械 行業風險分析報告 6 （二）行業運行經濟不斷提升 自 20xx 年以來，機械行業銷售毛利率整體來說是下降的，但銷售利潤率和資產報酬率是上升的，這主要是由于行業發展日益成熟，規模擴大，運行效率提高，從上面的分析可以看出，三費占銷售收入的比重總體來說是下降的，從 20xx 年到 20xx 年 11 月，一共下降了兩個多百分點。 20xx 年，銷售收入增速超過 30％，財務費用增速超過 25％，其他兩費增 速在 25％以下。 進出口額三資企業過半。 20xx 年 1~11 月，機械工業累計實現一般貿易進出口額 億美元，同比增長%，快于加工貿易進出口增幅（ %） 個百分點，占機械工業進出口額 %；累計實現加工貿易進出口額 億美元， 同比增長 %。 20xx 年 1~11 月，在 31 個省、市、自治區中，有 26 個省市累計進出口保持兩位數增長，其中增幅最高是新疆自治區（ %）。 2228 222928403617137016888581045192914161184142405001000150020xx250030003500400020xx 20xx 20xx 20xx億美元總額 進口 出口 數據來源：國家統計局 機械行業進出口額 機械行業進出口有以下特點： 20xx 年 機械 行業風險分析報告 4 各行業出口增速均高于進口。 各子行業銷售收入比重變化 行業 20xx 20xx 20xx 20xx 金屬制品業 通用設備制造業 專用設備制 造業 交通運輸設備制造業 電氣機械及器材制造業 儀器儀表及文化、辦公用機械制造業 數據來源：國家統計局 （三）供給保持平穩增長，產能利用率低 機械行業近幾年發展速度非常快，從下圖可以看出，自 20xx 年以來，機械行業工業總產值增速都在 25%以上， 20xx 年更是將近 30%， 20xx 年工業總值已經突破 9000 億元。自 05 年以來，我國的國內生產總值增速保持在 10%以上，國民經濟的快速發展對機械設備產生了巨大的需求，導致了機械行業需求總量的大幅度上升。由下圖可以看出，從 20xx 年起，機械行業在國民經濟中的比重穩步上升， 20xx 年前上升幅度較大， 20xx 年后較為平穩。 20xx 年占 GDP 的 %， 20xx 年上升為 %，20xx 年為 %， 20xx 年達到 %。 20xx 年 機械 行業風險分析報告 2 4 2 8 8 7 . 45 4 1 2 6 . 97 0 0 4 5 . 39 0 4 9 3 . 92 8 . 6 92 6 . 4 22 9 . 4 12 9 . 1 901000020xx03000040000500006000070000800009000010000020xx 20xx 20xx 20xx億2 4 . 5252 5 . 5262 6 . 5272 7 . 5282 8 . 5292 9 . 530%銷售收入 增速變化 數據來源：國家統計局 機械行業銷售收入及增速變化 （二）需求結構的變化 由下表可以看出，自 20xx 年以來，金屬制品業、專用設備制造銷售收入變化較為平穩，儀器儀表及文化、辦公用機械制造業銷售收入比重減小。 20xx 年 機械 行業風險分析報告 3 438795525571754929522 8 . 2 42 5 . 9 32 9 . 8 62 9 . 5 401000020xx03000040000500006000070000800009000010000020xx 20xx 20xx 20xx億232425262728293031%工業總產值 增速變化 數據 來源：國家統計局 機械行業工業總產值及增速變化 （四）進出口快速增長 自 20xx 年以來，機械行業進出口總額有了大幅度的增長，由 20xx 年的 2229 億元增加到 20xx 年的 3569 億元，增幅達到 62%。 除文化辦公行業進口增速高于出口 增速， 20xx 年 1~11 月份機械工業其他各分行業的出口增速均高于進口增速。其他省市依次為寧夏自治區 (%)、湖南省（ %）、內蒙古自治區（ %）和河北省（ %）。 對主要貿易伙伴的進出口明顯加快。 20xx 年 1~11 月，機械工業三資企業累計實現進出口額 億美元，同比增長%，占機械工業進出口額 %。自 20xx 年以來，財務費用大幅度20xx 年 機械 行業風險分析報告 5 上升，這主要是國家為防止經濟過熱，政策由積極的貨幣政策調整為穩健的貨幣政策，開始嚴格控制貨幣信貸量，利率不斷上升，導致財務費用大幅上升。 由于行業盈利能力較強，行業的負債率和虧損面都保持在一個較合理的范圍內。機械行業在 20xx 年和 20xx 年兩年發展迅速，主要是由于國家政策的影響。 20xx年以來，國家大力推進產業結構調整，積極推動行業采用先進設備和技術，在很大程度上提高了機械行業平均的科技水平。交通運輸設備制造業銷售收入比重減小一個很重要的原因是因為汽車的價格的下降。 20xx 年 機械 行業風險分析報告 8 （二）銷售利潤率分析 20xx 年，機械行業的銷售利潤率在 左右，通 用設備制造業、專用設備制造業和交通運輸設備制造業的銷售利潤率超過了全國水平，其中專用設備制造業的銷售利潤率達到 ％。 34567820xx 20xx 20xx %34 35 36 37 39 41 數據來源：國家統計局 各子行業銷售利潤率對比 分析 五、行業風險分析及提示 中國機械行業當前所處的國際環境很好，正處于發達國家產業轉移的階段，而所處國內環境也相當不錯，我國的經濟正處于飛速發展時期，對機械行業產生了巨大的需求，同時固定資產投資增長很快，在很大程度上拉動了機械行業的發展。 隨著我國經濟的不斷發展，人民幣面臨著升值的壓力。對于具有很強的議價能力的大型企業來說，影響較小，而對于議價能力很低的小型企業來說則風險很大。 我國交通運輸設備制造業自 20xx 年起迅猛發展，速度非常快， 20xx 年，資產、銷售收入和利潤的增長率都居機械行業前三位，其中利潤增長率居行業首位。 從企業的規模看，大型企業具有絕對優勢，很容 易實現規模效益，而小型企業規模太小，無法實現規模效益，也無法進行投資較大的研發。 從子行業來看，在通用設備、專用設備制造業中選擇科研能力較強的企業；在電氣機械及器材制造業中選擇市場份額較大 、銷售渠道廣闊的企業；在交通運輸設備制造業中，選擇的企業既要有較強的研發能力，又要有較寬廣的銷售渠道。因此，從規模上看，銀行授信要以大中型企業為主，小型企業為輔，慎重選擇小型企業。建議在這兩個行業中選取優質的企業 授信 。因此，銀行在授信時，要關注部分企業產能過剩的問題，規避沒有競爭力的產能擴張 建設項目，支持具有研發和前瞻性的項目。對于在全球范圍內采購原材料的公司來說，這是一個很好的機會，而對于出口收入占總收入比重較大的企業來說，風險較大。 在政策上，國家非常重視機械行業的發展，國務院通過了《國務院關于大力振興裝備制造業的若干意見》，政府將大力扶持一些自主創新能力較強的大型企業。 從趨勢來看，交通運輸設備制造業、通用設備制造業、專用設備制造業和 儀器儀表及文化、辦公用機械制造業 的銷售利潤率不斷上升， 電氣機械及器材制造業 的銷售利潤率變化較為平穩，而金屬制品行業的銷售利潤率下降。其他幾個行業的利潤所占比重都有不同程度的下降。 303 3 . 7 34 0 . 6 14 8 . 0 31 . 5 81 . 6 52 . 1 42 . 7 910152025303540455020xx 20xx 20xx 20xx萬元 / 人11 . 21 . 41 . 61 . 822 . 22 . 42 . 62 . 83%人均銷售收入 人均利潤總額 數據來源：國家統計局 機械行業人均銷售收入和人均利潤總額變化 四、子行業對比分析及預測 （一）規模指標對比分析 從圖中可以看出，交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業和通用設備制造業是機械行業的三大主要行業，其中交通運輸行業所占比重最高，超過了 30％， 20xx 年這三個子行業資產總額累計超過了 70％，專用設備制造業居第四位，所占比例為％，金屬制品行業和 儀器儀表及文化、辦公用機械制造業 所占比例都在 10％以下。 機械行業運行狀況分 析 20xx 20xx 20xx 盈利能力 銷售毛利率 銷售利潤率 資產報酬率 償債能力 負債率 虧損面 利息保障倍數 發展能力 應收帳款增長率 利潤總額增長率 資產增長率 銷售收入增長率 營運能力 應收帳款周轉率 產成品周轉率 流動資產周轉率 數據來源：國家統計局 （三）行業平均生產率大幅提高 機械行業平均生產水平表現出快速增長態勢， 20xx 年，人均銷售收入為 30 萬元／人， 20xx 年則達到 48 萬元每人，而人均利潤總額也相應的由 萬／人上升到 20xx 年 機械 行業風險分析報告 7 萬／人。 行業的營運能力也在不斷提高，應收帳款周轉率、產成品周轉率和流動資產周轉率都有不同幅度的提高， 20xx 年分別達到 、 和 。自 20xx 年以來，財務費用所占比重基本穩定，這是因為財務費用增速很快， 20xx 年的增速幾乎達到了 30％，與銷售收入的增速差距很小，而且財務費用相對銷售收入來說非常小 ，所以財務費用占銷售收入的比重變化很小。 三、行業效益分析及預測 （一）三費增長率低于銷售收入增長率 由下圖可以看出，銷售收入的增速一直超過三費。在貿易伙伴中，日本仍為機械工業第一貿易伙伴，實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %；美國作為第二貿易伙伴，實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %；位于第三的是德國，實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %；韓國位于第四，實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %；歐盟實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %；東盟實現雙邊貿易總額 億美元，同比增長 %。 一般貿易進出口增幅快于加工貿易。 各省市進出口繼續保持增長。 20xx 年，出口額超過了進口額。通用設備制造業銷售收入比重先上升， 07 年有稍有下降，這是由于國家嚴格控制信貸量的擴張，影響了公司對固定資產的投資。機械行業需求總量的高速增長，受到整個國民經濟的影響。20xx 年 機械 行業風險分析報告 1