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金融市場財務會計發展趨勢-在線瀏覽

2025-08-14 07:33本頁面

　　

【正文】公司的信息披露慣例的形式出現的。什么是代理問題?泛泛而論，對企業的投資機會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業的業務狀況等，內部人員——他們被稱為企業的經理一企業家，或簡稱“經理”——比外部人員都要知情得多。通常，外部人員對公司的投資機會的了解不及經理們，他們不知道經理們工作有多努力，也不知道經理拿多少薪水。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經理們知情而承擔的成本。有一件事是經理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業績受到監督，讓其對外部人員的報告由專業審計人員獨立地審核。源蠊糾此擔庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹Ｋ裕」芏砸桓鼉砝此狄患隊攵蹲時臼諧∈侵匾模腔故悄苷業酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā１繞鷦諉懇桓鱟時竟┯φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來，成本低得多。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經理的報酬是按某些與會計相關的業績標準發放的，如銷售額不低于1億美元，資產報酬率不低于20％。業績標準可能不同，但它們通常是按適用的會計準則計算(并審計)的財務數據。“一個基本事實可以說是這樣的：在一個復雜的金融市場，會計準則如果不是關鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監督業績的基礎?5這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準則時的一個難點。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、”1()更為重要的是，它們不會僅僅因為我們想要編制可進行國際比較的財務報表而迅速消失。它們源自以習慣法保護產權的國家，那里特別注重保護少數股權股東的權利不受大股東侵犯，股東的權利不受管理人員的侵犯。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進既會受到觀念、也會受到實證的引導。以資本市場為基礎的研究在制定財務會計準則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進行討論。第一，要使會計準則獲得有效遠作所必須的合法性，采甲么樣的政治方法是最好的?例如，在美國和澳大利亞，會計準則制定的歷史盛衰無常，只能設想前面還有更多的動蕩不定。四、以資本市場為基礎的研究在確定財務會計準則中的作用Brown和Howieson與其他人一樣，也考慮了該問題。：以資本市場為基礎的財務會計研究有30年之久了，而又它完全有理由進一步發展。與權益法相比，投資的會計處理中用成本法計算的EPS(每股收益)預測的每股報酬率有多準確，便是可考察的一例、但他們同時也指出這種作用是有限的。這種標準背后的基本觀念是。Beave5s(1968)闡明了這種標準，他們預見了實施中的幾項困難?例如，選擇要預測的事件。另一個限制是因為管理人員與研災人員激勵的差異引起的(SchiPPer，1994)。管理者需要在作出法規是否變更的決定之前得到答案，而研究人員常常直到變更作出之后才會去研究這個問題。盡管有這些以及B例如，盡管會計的歷史悠久，卻不會缺少研究的問題：還有，現在的研究過程得益于更高質量的投入：有受過良好訓練的研究人員，數據也更容易得到。992年到1996年，在世界主要會計學術刊物之一的《會計與經濟學雜志JournalEconomicsFinance》上發表的文章、有三分之一以上是資本市場實證研究的。現在讓我們將注意力轉向上面的每一項，以及它會帶來的研究機會。盡管在貨幣與資本市場的動蕩之后各方面都要求對國際金融市場多加管制，然而，總的來說，來自專業交易人員的壓力從長期看，總是減少而不是增加市場磨擦，因為磨擦會提高交易成本。有各種理由來說明向全球化市場發展的這種長期趨勢。從供應方來看，力圖規避風險的投資者尋求在國際上分散風險，因為這樣會改進風險一收益平衡狀況。那些市場經營者(例如，證券交易所)也為一體化施加了壓力。而且對有些交易所來說，公司化意味著他們自己必須面對競爭性資本市場對效率的更高要求。對證券交易所來說，全球化的趨勢既是好消息，也是環消息。”說它是好消息，是因為其他中介機構將有機會滿足不同類型投資者的特殊要求。因此，也會更加強調減少會計準則在制定、解釋和實施中的差另fJ23這一推進使對不同國家會計準則中許多懸而未決的問題的研究變得更加緊迫了。在這方面，最豐富的研究數據一直就是“證券交易委員會20—F表””有些人對20—F表格本身是否向投資者提供了信息提出疑問，”要進一步研究的兩個相關問題是：調節中有多少是可預計的、以及預測在什么時候做?更籠統地說，在形式的一致性(各國會計準則之間的——致程度)和實質的一致性(各?笠鄧捎玫幕峒剖導淶囊恢魯潭?之間已劃出界線(van不同的公司有不同的做法，原因有很多。例如在美國，對長期財產重新估價(高于成本)是被禁止的，但是澳大利亞卻提倡這種做法。第二個原因是，會計準則允許存在各種選擇，而不同企業可能作出不同的選擇。第三個原因是，企業的實踐各不相同，因為有些企業無意中偏離準則，有些企業會故意偏離準則。2．市價法股權市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動性交易者(那些希望買賣股權米使自己的收入與消費需求相當的人)聚在這里，根據自己的“期望報酬”買賣股票。在金融經濟學的語言中

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