財務管理基礎知識概論29(已修改)

　

【正文】 第一章　財務管理總論前言一、教材的變化第二章：簡化刪除了現金流量表分析中有關收益質量分析的內容；第三章：第二節針對可持續增長率的例題和相關結論作了補充,提出了有效增長與無效增長的概念；第四章：簡化刪除了置信區間和置信概率的有關內容；第五章：第三節針對項目系統風險的衡量方法刪除了用會計β值法計算β系數的公式；二是對于利用類比法確定項目β系數，分為考慮所得稅和不考慮所得稅的兩種計算方法；第六章：本章教材內容基本不變；第七章：本章從內容上看主要是增加了融資租賃籌資的有關內容；第八章：本章與2004年的教材內容相比沒有變化； 第九章：對資本成本的概念重新做了界定；對債務資金成本的計算方法作了修改；第十章：將第二節現金流量折現法重新編寫，修改了原有的錯誤，并且營運資本改稱為營業流動資產，從內容看比去年要精練、清晰，但實質未變；二是將第三節中原有計算各年經濟利潤時投資資本可以有三種選擇統一為一種方法，就是用期初投資資本來計算；三是在第四節中強調了本期市盈率與內在市盈率的區別。第十一章第十四章教材內容基本不變第一節　財務管理目標一、綜合表達財務目標三種觀點的主張、理由和存在的問題例1：盈利企業給股東創造了價值，而虧損企業摧毀了股東財富。（）答案： 解析：虧損企業摧毀了股東財富，但是盈利企業并不一定給股東創造了價值。二、影響財務管理目標實現的因素例1：影響企業價值的因素有（）。  答案：A、B、D、E。解析:影響企業價值的因素有：投資報酬率、風險、投資項目、資本結構和股利政策。企業價值或股價的高低，取決于報酬率和風險。而企業的報酬率和風險，又是由企業的投資項目、資本結構和股利政策決定的。DE為外部影響因素例2：在風險相同情況下，提高投資報酬率有助于增加股東財富（ ）答案：√解析：風險和投資報酬率是影響股價的直接因素，當在風險相同情況下，投資報酬率就成為了惟一直接影響因素了。三、股東、經營者和債權人的沖突及協調辦法例1：企業財務關系中最為重要的關系是（）。、經營者、債權人之間的關系、社會公眾之間的關系 答案： C例2：為確保企業財務目標的實現，下列各項中，可用于協調所有者與經營者矛盾的措施有（　） 股票選擇權答案：ABD解析：選項AB屬于監督措施，選項D屬于激勵措施，選項C屬于協調所有者與債權人之間沖突的措施。第二節財務管理的內容一、財務管理的對象例題1：無論從任何角度來講，虧損企業的現金循環必不能維持。（） 答案：。解析：從長期的觀點看，虧損企業的現金流轉是不可能維持的。但從短期來看，虧損額小于折舊額的企業，在固定資產重置以前還是可以維持下去的。二、財務管理的內容財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策三項。直接投資和間接投資的區別：直接投資是指把資金直接投放于生產經營性資產；間接投資是指把資金投放于金融性資產。三、財務管理的職能：決策（核心）、計劃、控制第三節財務管理的原則注意近三年本章考題主要從本節出題。一、 財務管理原則的含義與特征例題1：下列關于理財原則的表述中，正確的有（）（2004年，），也是實務，在特殊情況下不一定正確，對特殊問題無能為力答案：ABC解析：財務管理原則，是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯系理論與實務的紐帶。理財原則要以財務理論為基礎，同時理財原則又是財務交易與財務決策的基礎，所以理財原則既是理論，也是實務；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確；理財原則為解決新的問題提供指引，所以選項D不對。二、財務管理的原則的種類及其內容例1：在下列關于財務管理引導原則的說法中，錯誤的是（）。，以及理解力有局限時采用相信大多數的思想答案： C 解析：引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以是你避免財務最差的行動。例2：下列關于有價值創意原則的表述中，錯誤的是（）。有價值創意原則的主要應用領域答案：C 解析：有價值創意原則主要應用于直接投資項目。例3：假設市場是完全有效的，基于市場有效原則可以得出的結論有（）。，購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零答案； AB 解析：在完全有效的資本市場中，購買或出售金融工具的交易的凈現值為零，所以，A為正確；由于股票的內在價值是其未來現金流入的現值，股票價格為投資購買股票的現金流出，由于購買或出售金融工具的交易的凈現值為零即表明未來現金流入現值等于現金流出現值，所以B為正確；股票價格受多種因素影響，不是由賬面利潤決定的。財務管理目標并非基于資本市場有效原則得出的。例4：為防止經營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經營者同時采取監督與激勵兩種辦法。這是自利行為原則的一種應用。（ ）答案:√解析：自利行為原則的一個重要應用是委托代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系。這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過契約來協調。第四節　財務管理的環境一、金融資產的特征 例1：一般講，流動性高的金融資產具有的特點是（）。  答案：B解析：金融資產的流動性是指能夠在短期內不受損失地變為現金的屬性，流動性高的金融性資產具有容易兌現、市場價格波動小的特征。當企業出現不能及時償還的債務時，流動性高的金融性資產可以迅速轉化為現金，降低企業的風險。例2：一般講，金融性資產的屬性具有如下相互聯系、相互制約的關系：（）。，收益較差，收益較好，風險較小，風險較小 答案：A解析：金融性資產具有流動性、收益性和風險性三種屬性。它們之間的關系是：流動性和收益性成反比，收益性和風險性成正比。 二、金融市場上利率的決定因素例1：我國發行的可上市流通的國債,決定其票面利率水平的主要因素有（）。答案： A、B解析：國債的變現風險和違約風險很小，可以忽略不計。例2：純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關系、國家調節等因素的影響。（）答案：√解析：教材P31原話。例3：近些年我國金融市場利率波動與通貨膨脹有關，后者起伏不定，利率也隨之而起落。（） 答案：√解析：通貨膨脹附加率是構成金融市場利率的一部分，通貨膨脹起伏不定，則構成利率的通貨膨脹附加率也隨之起伏，所以利率也隨之而起落。第二章　財務報表分析第一節財務報表分析概述　　本節的目的是介紹財務分析的基本概念和知識結構。不要求死記硬背，只要求理解。　　第二節基本的財務比率　　本節主要介紹財務比率的定義、計算公式、影響因素和經濟含義。對這些內容要記憶并理解，它們是進行財務分析的知識前提。　　一、學習方法　　　　，熟悉報表項目之間的因果、勾稽關系。　　，一方面要知道它們的共性，另一方面要知道它們的差異，這樣才能理解他們在財務分析中的特定作用。　　，抓核心指標，找問題指標。　　二、本節出題的主要類型　　（一）考察指標的含義、分析及影響因素　　例題1：影響速動比率的因素有（） （1998年，2分） 　　　　　　　　　　 　　答案：A、C、D、E　　解析：計算速動比率時已扣除了存貨，所以存貨不是影響因素。 　　例題2：某公司當年的經營利潤很多,卻不能償還到期債務。為查清其原因,應檢查的財務比率包括（　）。 （1999年，2分）　　　　　　　　　　 　　答案:B、C、D　　解析：本題的考點主要是短期償債能力的評價指標及其影響因素。由于不能償還到期債務，所以說明該企業短期償債能力較差。選項中只有B是屬于短期償債能力的評價指標。但是CD是影響流動比率分析的因素，所以也要選。　　例題3： 在進行已獲利息倍數指標的同行業比較分析時，應選擇本企業該項指標連續幾年的數據，并從穩健的角度出發，以其中指標最高的年度數據作為分析依據。（）（2001年，） 　　答案：　　解析：應是選擇最低的年度數據作為分析依據。　　　　例題4：ABC公司是一個有較多未分配利潤的工業企業。下面是上年度發生的幾筆經濟業務，在這些業務發生前后，（即從每小題的備選答案中選擇一個正確答案，將該答案的英文字母編號填入題內的括號）。　　（1）長期債券投資提前變賣為現金，將會（）。　　　　　　　　　　答案：B 　　解析：長期債券投資提前變現，使現金增加，流動負債不變，因此會影響流動比率和速動比率，可將C、D排除。現金是速動資產項目，因此，流動比率和速動比率當分子增加相同金額現金時，速動比率變化幅度要大，應當選擇B。　　假設流動比率=2/1；速動比率=，兩個指標的分子同時增加1，則流動比率變為（2＋1）/1=3，速動比率變為（＋1）/1=，所以流動比率的變動率=（3－2）/2=50%，速動比率的變動率=（－）/=%　　（2）將積壓的存貨若干轉為損失，將會（）。　　　　　　　　，也降低速動比率　　答案：C 　　解析：將積壓存貨轉為損失，因為存貨不是速動資產項目，所以不會影響速動比率，則可將A、D排除。存貨減少，流動資產則減少，因此營運資本會降低，則應排除B。C為正確選擇。（3）收回當期應收賬款若干，將會（）。　　　　　　　　　　答案：C 　　解析：收回應收賬款使現金增加，應收賬款減少相同金額，流動資產合計不變，因此流動比率和速動比率都不會變化，則應排除A、B、D，C為正確選項。　　（4）賒購原材料若干，將會（）。　　　　　　　　　　答案：B 　　解析：賒購原材料使流動資產和流動負債等額增加，所以營運資本不變，則應排除C、D。已知業務發生前后，速動資產都超過了流動負債，即流動比率大于1，因此，流動比率分子、分母同時增加相同金額，流動比率的比值則會降低，所以應排除A，選擇B。　　假設流動比率=2/1，賒購材料的數額為1，則流動比率變為（2＋1）/（1＋1）=3/2=，即流動比率變小。　　對于比率指標：　　原來的數額小于1時，分子分母同時增加相同的數額，比率值變大　　原來的數額大于1時，分子分母同時增加相同的數額，比率值變小　　原來的數額等于1時，分子分母同時增加相同的數額，比率值不變　　（5）償還應付賬款若干，將會（）。　　，不影響速動比率　　，不影響流動比率　　，也增大速動比率　　，也降低速動比率　　答案：C 　　解析：償還應付賬款使流動資產（速動資產）和流動負債等額同減，會影響流動比率和速動比率，因此，應排除A、業務發生前流動比率和速動比率均大于1，且已知分子與分母同時減少相等金額，因此，流動比率和速動比率的比值都會增大，則應排除D，選擇C。　　　　例題5：某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%。可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。（　） （2000年，）　　答案：√　　說明：今年權益凈利率=凈利潤0(1+8%)/[資產0（1+12%）負債0（1+9%）]，由于分母增長幅度超過分子增長幅度，因此該公司權益凈利率比上年下降。　　例題6：某公司年末資產負債表如下，該公司的年末流動比率為2；；以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉率14次；以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉率為10次；本年銷售毛利額為40000元。　　要求：利用資產負債表中已有的數據和以上已知資料計算表中空缺的項目金額　　 資產 負債及所有者權益貨幣資金5000 應付賬款?應收賬款凈額? 應交稅金7500存貨? 長期負債?固定資產凈額50000 實收資本60000 未分配利潤?合計85000 總計?　　分析：　　①列示已知條件中的指標：　　流動資產/流動負債=2 （1）　　負債/所有者權益= （2）　　銷售收入/存貨=14 （3）　　銷售成本/存貨=10 （4）　　銷售收入－銷售成本=40000 （5） 　　②根據（3）247。（4）可得銷售收入/銷售成本=，結合（5）即可得出銷售成本=100000元，年末存貨=10000元　　③應收賬款凈額=85000－5000－10000－50000=20000元　　④負債＋所有者權益=85000結合上面的條件（2），可以得出所有者權益=50000元，　　未分配利潤=50000－60000=－10000元　　⑤流動資產=5000＋20000＋10000=35000元，結合前面的條件（1）可以得出流動負債=17500元，所以應付賬款=17500－7500=10000元。　　⑥總負債=85000－50000=35000，所以長期負債=35000－17500=17500元　　答案： 資產 負債及所有者權益貨幣資金5000 應付賬款10000