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財務管理基礎知識講義1(已修改)

2026-06-26 19:26 本頁面

　

【正文】　第七章　籌資管理打印本頁　　第一節　普通股籌資　　（一）普通股融資的優缺點　　1．普通股融資的優點　　（1）發行普通股籌措的資本具有永久性，無到期日，不需歸還。　　（2）發行普通股籌資沒有固定的股利負擔。由于普通股籌資沒有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風險較小。　　（3）發行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，反映公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。　　（4）由于普通股的預期收益較高，并可一定程度的抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。　　2．普通股融資的缺點　　（1）普通股的資本成本較高。首先，從投資營的角度講，投資于普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用。此外，普通股的發行費用也較高。　　（2）以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權。　　（二）股票發行的規定與條件　　按照我國《公司法》的有關規定，股份有限公司發行股票，應符合以下規定和條件：　　1．每股金額相等。同次發行的股票，每股的發行條件和價格應當相同。 2. 股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 3. 股票應當載明公司名稱、公司登記日期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票編號等主要事項。 4. 向發起人、國家授權投資機構、法人發行的股票，應當為記名股票；對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。 5. 公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載股東的姓名或名稱，住所，各股東所持股份，各股東所持股票編號，各股東取得其股份的日期；發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期。　　6. 公司發行新股，必須具備下列條件：前一次發行的股份已募足，并間隔一年以上，公司在最近三年內連續盈利，并可向股東支付股利；公司在三年內財務會計文件無虛假記載；公司預期利潤率可達同期銀行存款利率。　　7. 公司發行新股，應由股東大會做出有關下列事項的決議：新股種類及數額；新股發行價格；新股發行的起止日期；向原有股東發行新股的種類及數額。　　（三）股票發行和銷售方式及其優缺點　　l．股票發行方式　　股票發行方式指的是公司通過何種途徑發行股票。它可分為兩類：公開間接發行和不公開直接發行。　　（1）公開間接發行：指通過中介機構，公開向社會公眾發行股票。這種發行方式的發行范圍廣，發行對象多，易于足額籌集資本；股票的變現性強，流通性好；還有助于提高發行公司的知名度和擴大影響力。但這種發行方式也有不足，主要是手續繁雜，發行成本高。　　（2）不公開直接發行：指不公開對外發行股票，只向少數特定的對象直接發行，因而不需經中介機構承銷。這種發行方式彈性較大，發行成本低；但發行范圍小，股票變現性差。　　2．股票的銷售方式　　股票銷售方式指的是股份有限公司向社會公開發行股票時所采取的股票銷售方法。股票銷售方式有兩類：自銷和委托承銷。　　（1）自銷方式：指發行公司自己直接將

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