經典股票市場教材ppt課件-wenkub

　

【正文】 總量按分割比例增加了；股東在手持股票面值不變的條件下，股份數量增加。通過新股的配售和認購，公司股份總量并且公司資本總量增加，同時由于配股價格通常高于股票面值，所以公司的其他資本性資金也相應增加，股東在增加手持股份的同時，也將承受由于股份增加帶來的各種效應（如填權效應、貼權效應等）。公司股份總量因而增加。 – 股票存托憑證（ ADR） Deposit Receipts of American 2/4/2022 11 RH ? 普通股股票分類 – 藍籌碼股股票 （ Blue chip stock） – 成長股股票 （ Growth stock） – 循環股股票 （ Cyclical stock） – 防守性股票 （ Defensive stock） – 投機性股票 （ Speculative stock） – 表現股股票 (Performance Stock) – 紅籌股股票是指在香港聯交所上市的中資公司或有中資背景的公司發行的股票 ， 具體分為紅籌實力股 、 紅籌買殼股和 H股 。股票的收益性是投資者選擇股票投資的基本考慮之一。 因此 ， 在對股份公司制度做初步了解之后 ， 對證券投資學的研究首先從股票開始 。白馬股股價一般較其它類個股高，但因其具備高業績、高成長及市場預期好等資質，這類股票的市場風險卻相對較小。持續穩定的增長性是企業永續的根本，也是白馬股的魅力之所在。 白馬股的又一特征是業績優良。 ? 8 RH 白馬股一般是指其有關的信息已經公開的 股票 ，由于業績較為明朗，很少存在埋地雷的風險，內幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。 ? 折價發行 (At Discount)是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣后發行股票，折扣的大小主要取決于發行公司的業績和承銷商的能力。按這種投票制度，選舉董事時每一股份代表的表決權數不是一個，而是與待選董事的人數相同。 回檔 在股市上，股價呈不斷上漲趨勢，終因股價上漲速度過快而反轉回跌到某一價位，這一調整現象稱為回檔。先買后賣為坐多頭轎子，先賣后買稱為坐空頭轎子。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率。 （ 1＋配股率）。配股權是指股份公司為增加資本發行新股票時，原有股東有優先認購或認配的權利。過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎，或應同時持有的該種股票。停止過戶期內，股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東，新買進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利，這就稱為除息。 3 RH 利空是指能夠促使股價下跌的信息，如股票上市公司經營業績惡化、銀行緊縮、銀行利率調高、經濟衰退、通貨膨脹、天災人禍等，以及其他政治、經濟軍事、外交等方面促使股價下跌的不利消息。引發熊市的因素與引發牛市的因素差不多，不過是向相反方向變動。 ②政治因素：政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。 藍籌股 就是那些在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票。根據投資者范圍不同，分為 A股市場和 B股市場。具有以下基本特征：不可償還性，參與性，收益性（股票通常被高通貨膨脹期間可優先選擇的投資對象），流通性，價格波動性和風險性。 ? 股票市場股票市場是股票發行和交易的場所。 績優股就是業績優良公司的股票。 紅籌股 是香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票。 ③股票市場本身的因素：如發行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進股票都可引發牛市發生。 多頭、多頭市場 多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，于是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。 吊空 股票投資者做空頭，賣出股票后，但股票價格當天并未下跌，反而有所上漲，只得高價賠錢買回，這就是吊空。同時股票買賣價格就應扣除這段時期內應發放股息紅利數，這就是除息交易。 ? 搶帽子是股市上的一種投機性行為。這種權利的價值可分以下兩種情況計算。 其中配股率是每股老股票配發多少新股的比率。 其計算公式為： 普通股每股市場價格 本益比＝ 5 RH ? 坐轎子 坐轎子是股市上一種哄抬操縱股價的投機交易行為。 抬轎子 抬轎子是指利多或利空信息公布后，預計股價將會大起大落，立刻搶買或搶賣股票的行為。一般來說，股票的回檔幅度要比上漲幅度小，通常是反轉回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時又恢復原來上漲趨勢。股東在選舉董事時擁有的表決權總數，等于其所持有的股份數與待選董事人數的乘積。 ? 已實現資本利得 (Capital Gain Ine)即共同基金出售股票或債券所賺之差價，此部份屬免稅所得。具體說來，它有以下幾個方面的特征： ? 【 特征 】 簡單地說：白馬是指長期績優，回報率高，炒的人多。白馬股為市場所看好的最根本原因是其優良的業績，有較高的分配能力，能給投資者以穩定豐厚的回報。 上市公司 總是想方設法來維持一個穩定持續的增長期，該期限越長，對企業越有利。即白馬股集市場期待的高收益、高成長、低風險于一身，盡管有時其絕對價位不低，但相 對于公司高成長的潛質而言，股價尚有較大的上升空間，具體表現為市盈率的真實水平相對較低。 股票是股份有限公司為籌集自有資本而發放給投資者，用以證明投資者投資入股并享有所有者權益的有價證券。 ? 所謂令人尊敬的公司，評判標準不一，但基本的要求是：健全的公司治理結構，組織行為規范；遵規守紀，無不良記載；財務資料等重大信息批露及時準確；連續的盈余記錄。 紅籌實力股是指內地住香港機構下屬公司發行并上市的股票；紅籌買殼股是指內地公司通過收購香港上市公司的股權而達到上市目的的股票 。但是，公司股東之間的持股比例結構不變，并且公司內部現金流沒有增加。 ? 公司合并。股份分割的意義在于，通過分割，使每股股票的市場價格降低，有利于提高股票的市場流動性，增強公司股權融資能力。股份合并會影響到股東權益，同時會降低股票的市場流動性。 ? 公司解散。為能夠低利率的發售債券，企業通常提供附有認股權的債券。 – 股票與認股權證的關系 ? 股票附帶的認股權與認股權證，目的在于解決股票附帶認股權的不足。道（ Charles H. Dow） 于 1844年創立的道 因此，計算股價指數在市場運行中具有重要的意義。 股票發行價格的確定，主要采取兩種方法： 一是市盈率法，二是市場競價法。 如果是首次發行，可以按照公司發行股票的總面值計算股本； 如是再次發行，除本次發行總面值之外，還應計入已發行、并在市場上流通的股票面值總和。 – 證券交易所是指依法設立，不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，履行國家有關法律、法規、規章、政策規定職責，實行自律性管理的會員制事業法人。 缺點：交易所承擔較大風險；交易所的收入來源與上市費和交易傭金，增加投資者的成本支出；交易所存在破產風險，可能危及市場的穩定。 – 風險投資通過對高新科技企業的推動，一方面促進了高就業與高增長并舉的局面的實現，另一方面也提高了就業人員的素質，調整整個經濟結構。 1. 選黑馬股的三大技巧 [1]在大牛市中，黑馬滿街跑，但是烈馬難馴，很多的人因為半途介入，加上馬背功夫不夠，一經震蕩就跌下馬來，等爬起來，黑馬已經跑得很遠，追都追不上。當然也有高起跑點之個股，但那是少數，絕大多數的大黑馬都是低價位起動的。長大了也還是喜歡聽故事，最好這故事有曲折性與爆炸性，聽起來更驚心動魄，例如 G天威在 6元啟動時，就是具有非常動人的故事題材，加上無錫尚德的施正業變成中國新首富，增加了太陽能煉金術的誘惑性，所以后來 G天威才能復權大漲了 9倍才進入整理。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。特別在市場疲軟時，小盤股機會較多。 26 RH ? 國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現有國有資產折算成的股份。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都足普通股。普通股股東有權從公司利潤分配中得到股息。如果公司需要擴張而增發普通股股票時，現有普通股股東有權按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優先購買一定數量的新發行股票，從而保持其對企業所有權的原有比例。從法學角度講，股東累積投票權屬于股東共益權的一種，即股東參與公司經營決策，對公司機關進行監督和糾正的一種權力。 30 RH ? 優先股： 是相對于普通股而言的。 31 RH ? ㈡ 記名股和不記名股 ? ㈢有面額股和無面額股 ? ㈣實體股票和記賬股票 ? ㈤國家股票 ,法人股票和社會公眾股票 ? ㈥境內上市股票和境外上市股票 32 RH ? 四 .股票市場的概念和結構 ? 股票市場 stock market ? 股票發行和交易活動的總稱。股份公司向社會籌集中長期資本有三種形式，即申請銀行貸款、發行公司債券和發行股票。比利時的安特衛普和法國的里昂是最早出現股票交易活動的地區。 18世 60年代英國開始產業革命，以后陸續波及其他國家。在資本主義國家中，由于股份公司是最主要的企業組織形式，所以股票市場成為左右企業經營活動，從而 ? 左右整個經濟活動的主要力量之一。因為，中國股市價格嚴重偏高，一度曾是美國股市同類股票價格的三倍、香港同類股票價格的四倍。 沒有改革好的國有企業是變相的人民公社大鍋飯，一度占到 55％以上。不論牛市、熊市，都非常渴望圈錢 。股市下跌，在可以做空的市場有一部分人就可以盈利，一部分人虧損。 35 RH ? 第六、沒有合法的坐市商制度。 ”基本分析與技術分析都很重要。 實行寬松貨幣政策，股市可以直上 6000點，實行從緊貨幣政策，股市可以從 6100點跌到 1600點。這點弄懂了，就把中國股市弄懂了。兩個市場既有區別又有聯系。發行市場的交易規模反映一國資本形成的規模。后者籌資時間較短，但費用較高，需要付給投資公司、信托 ? 公司或承銷商一定的手續費。主要交易對象是未在交易所上市的股票。企業通過股票發行能夠集中資本。股票是資本的所有權證書 ,投資于股票的資本是不能索還的。通過這一過程 ,股票市場可以最大限度地動員社會儲蓄 ,為經濟發展提供投資資金來源。股票價格的狂漲暴跌，會使一部分投資者獲得巨額利潤，同時也會使其他投資者蒙受重大損失。 ? (二 ) 發行股票，也使股份公司得以不斷擴充資本，擴大經營規模，提高競爭能力。 ? (六 ) 股票市場，可以綜合反映發行公司的經營狀況及國民經濟的運行情況，同時促進企業不斷改善經營管理，努力開拓市場，提高資金的使用效益。設立新公司一般有發起設立和招股設立兩種方式。公司經主管機構注冊登記 ,領取登記書 ,在法律上取得獨立的法人資格后，才準予向社會上發行股票。公眾認購股票須填寫認股書。老公司發行新股票仍要向主管部門申請變更登記，說明原定股份總額、已發行股份數額、每股金額、公司財務狀況及承銷人情況。如股份公司將當年紅利或過去未分配紅利轉為本，以發行股票形式代替分配現金股息，或將公司債券轉換成公司股票等， 42 RH ? 雖屬新發股票，但卻是服務于其他目的。發行者在準備發行時，不僅要考慮自身經營規模的需要和市場承受能力，還要對市情、利率和通貨膨脹的變化趨勢作一定的分析，以選擇最佳發行時機。 ? ③承銷者。 ? 股票的公開發行是指向社會大眾招股募資。股票的有償增資指投資者必須按照股票金額或市場價格交付現款來購買股票，無 ? 償增資則相反，投資者不必向公司繳納現金或實物就可以取得公司的新股。在等價發行情況下，發行公司可以確定每一股份在公司占有的比例。 ? ③中間價格發行，即股票的發行價格在股票的面額價格和市場價格之間。 ? 還包括 3年資產負債表、損益表、股票面值、發行價格、預計股息紅利收入、公司經營管理報告 、注冊會計師對上述財務報表或報告進行全面核實的說明等。原有股東無需繳納認購股金款。 ? 3．發行企業經營狀況良好、資信可靠，具有盈利能力和承擔經濟責任的能力。 ? 股票發行數量都必須經過由一個信托機構或商業銀行簽證證明。 47 RH ? 四、 股票發行目的 ? (一 ) 為籌措資金而發行股票 ? (二 ) 與經營權有關的增資，為此需要發行股票 ? ①為聯營合作需要吸收新股東；②為防止兼并而增資發行股票 ? (三 ) 為了股東的直接利益而增資發行股票 ? ①法定公積金轉作資本配股；②股票派息分紅。 48 RH ? 六、股票的發行價格 ? (一 ) 平價發行 ? 優點：簡便易行 ? 缺點：缺乏市場性 ? (二 ) 市價發行 ? 對籌資者來說，可以相對少的股份籌得相對多的資本，同時還可以穩定流通市場的股票時價。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。每股盈利的計算方法，是該企業在過去 12個月的凈收入除以總發行已售出股數。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。 ? 2． 公司增發