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財務管理-第2章財務管理基本價值觀念-wenkub

2023-01-24 07:58:14 本頁面

　

【正文】為了在約定的未來某一時點清償某筆債務或積聚一定數額的資金而必須分次等額形成的存款準備金。復利終值的計算公式也可寫作： F=P （ F/P， i， n）即：復利終值 =現值復利終值系數 To Top ② 復利現值的計算（已知終值 F，求現值 P）復利現值是復利終值的對稱概念，指未來一定時間的特定資金按復利計算的現在價值，或者說是為取得將來一定本利和現在所需要的本金。（ 1+6% 3） =500000247。 To Top [例 2— 1]某人持有一張帶息票據，面額為5000元，票面利率 6%，出票日期為 8月 12日，到期日為 11月 10日（ 90天），則該持有者到期可得本利和為多少？ F=5000 （ 1+6% 90/360） =5000 =5075（元） To Top ② 單利現值的計算 ?現值是指在未來某一時點上的一定數額的資金折合成現在的價值，也即資金在其運動起點的價值，在商業上俗稱 “ 本金 ” 。 To Top 例如，某人將 1000元錢存入銀行，存款利率 5%，一年后可得本利和 1050，若存款期為 3年，則每年利息都是50元 (1000 5%）。因此，可以認為選擇 A方案更有利。 To Top 例如：已探明一個有工業價值的油田，目前有兩個方案可供選擇： A方案：現在就開發，現在就可獲利 200億元。利率不僅包含時間價值，而且也包含風險價值和通貨膨脹的因素。概念貨幣在周轉使用中由于時間因素而形成的差額價值，稱為貨幣的時間價值。 ?通貨膨脹補償率是指由于持續的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率。利率的變化范圍是在零與平均利潤率之間。 2. 表示利率一般分為：年息、月息、日息。 To Top 利息率的表示 1. 概念利息率，是指借貸期內所形成的利息額與所借貸金額的比率，日常簡稱為利率。?了解風險報酬的衡量方法第 2章財務管理基本價值觀念 ?熟悉資本資產定價模型 ?掌握貨幣時間價值 ?掌握風險【學習目標】 ?了解證券投資組合的意義、風險與收益率的概念和種類，以及風險與報酬的關系的應用的概念和計算方法利率概論利息的實質 1. 概念所謂利息，是指借款者為取得貨幣資金的使用權，支付給貸款者超過借貸貨幣額的那一部分代價；或者說，是貸款者因暫時讓渡貨幣資金使用權，從借款者那里取得的超過借貸貨幣額的那一部分報酬。 To Top (1) 年利率是按本金的百分之幾來表示的。利率的基本單位都是 “ 厘 ” ，十分之一厘為 1“毫 ” ，百分之一厘為 1“絲 ” 。利潤率決定利率，從而使利率具有三個特點。 ?風險報酬率包括違約風險報酬率、流動性風險報酬率和期限風險報酬率。 To Top 貨幣時間價值的表現形式貨幣時間價值可以用絕對數表示，也可以用相對數表示，即以利息額或利息率來表示。只有在購買國庫券等政府債券時幾乎沒有風險，如果通貨膨脹率也很低的話，此時可以用政府債券利率來表示貨幣的時間價值。 B方案： 3年后開發，由于價格上漲等原因，到時可獲利 250億元。后一種思考問題的方法，更符合現實的經濟生活。 1050（ 1000+50）元就是單利終值。 ?單利現值的計算公式是： ?公式中有關字母的含義同上。 ≈ 423729（元） To Top （ 2）復利的計算復利是指計算利息時，把上期的利息并入本金一并計算利息，即 “ 利滾利 ” 。 To Top 復利現值的計算公式是： niFP)1( ??ni)1(1?上式中通常稱作 “ 復利現值系數 ” ，用符號（ P/F， i， n）表示。計算公式為： 1)1( ???? niiFA 式中的分式稱作 “ 償債基金系數 ” ，記作（ A/F， i， n），上式也可寫作： A=F （ A/F， i， n）即：償債基金年金 =終值償債基金系數 1)1( ?? niiTo Top ③ 普通年金現值的計算（已知年金 A，求年金現值 P） iiAP n????? )1(1 式中的分式稱作 “ 年金現值系數 ” ，記為（ P/A， i， n），上式也可寫作： P=A （ P/A， i， n）即：普通年金現值 =年金年金現值系數 ii n??? )1(1 普通年金現值，是指為在每期期末取得相等金額的款項，現在需要投入的金額。計算公式： iiAP n????? )1(1 當 n→∞ 時，（ 1+i） n的極限為零，故上式可寫成： iAP ?To Top （ 6）遞延年金的計算遞延年金，即第一次收入或付出發生在第二期或第二期以后的年金。同理，我們可得到： P247。 To Top （ 2）求期數【例 2— 5】某企業擬購買一臺柴油機，更新目前的汽油機。可采用內插法計算期數。任何決策都有風險，這使得風險觀念在理財中具有普遍意義。 To Top 風險的類別 1. 經營風險指因生產經營方面的原因給企業盈利帶來的不確定性。求該投資

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