銀行間債券市場20xx年評級行業年度報告-wenkub

　

【正文】 和建議。 第一部分 首先 概述信用評級的基本概念及 我國信用評級行業的 發展歷程，同時專題介紹了我國 銀行間債券市場 信用等級符號體系 ； 第二部分著重描述了 2020 年 銀行間債券市場信用評級行業 所處的市場環境、政策法規及監管環境 ，同時專題介紹了國際評級監管 及其 發展趨勢 ； 第三部分從 評級機構內部基礎設施建設、評級業務種類、評級結 果認同性、評級機構收入以及評級機構人員素質等角度介紹了 2020 年 銀行間債券市場 信用 評級行業的發展現狀，并 在此基礎上專題介紹了我國銀行間 債券 市場的主要 信用 評級機構 ； 第四部分 從銀行間債券市場信用評級行業發展過程中需要解決的問題及對策建議角度出發對該行業的未來發展方向進行了探討。銀行間債券市場的發展為信用評級機構業務量的增長、技術水平的提高、市場地位的提升提供了難得的發展契機，信用評級行業保持良性運行態勢。 為了 加深社會對 銀行間債券市場 信用評級行業的認識，增強信用評級行業的社會影響，推動評級機構 進一步 提高評級質量 ，特撰寫 《銀行間債券市場信用評級行業年度報告（ 2020）》。 本報告由中國銀行間市場交易商協會和中國人民銀行征信管理 III 局負責起草。 銀行間債券市場信用評級行業年度報告撰寫小組 二 〇〇九年九月十一日 IV 目 錄 第一部分 信用評級概述 ......................................... 1 一、信用評級的基本概念 ................................................................................... 1 二、我國信用評級行業的發展歷程 ................................................................... 8 專題一 銀行間債券市場信用等級符號體系簡介 ...................... 12 第二部分 2020 年銀行間債券市場信用評級行業發展環境分析 .......... 14 一、信用評級行業所處的銀行間債券市場環境不斷優化 ............................. 14 二、信用評級行業面臨的政策法規及監管環境不斷完善 ............................. 18 專題二 國際信用評級監管及其發展趨勢 ........................... 21 第三部分 2020 年銀行間債券市場信用評級行業發展現狀 .............. 26 一、評級機構內部基礎設施建設繼續推進 ..................................................... 26 二、評級機構業務種類不斷豐富 ..................................................................... 27 三、評級結果基本得到投資者的認同 ............................................................. 32 四、評級機構收入增長較快 ............................................................................. 38 五、評級機構人員素質不斷提高 ..................................................................... 40 專題三 銀行間債券市場主要評級機構簡介 ......................... 41 大公國際資信評估有限公司簡介 ..................................................................... 41 聯合資信評估有限公司簡介 ............................................................................. 43 V 上海新世紀資信評估投資服務有限公司簡介 ................................................. 45 中誠信國際信用評級有限責任公司簡介 ......................................................... 47 第四部分 銀行間債券市場信用評級行業發展的問題與對 策 ............ 49 一、銀行間債券市場信用評級行業未來發展中面臨的問題 ......................... 49 二、采取多種措施促進銀行間債券市場信用評級行業的發展 ..................... 57 結束語 ...................................................... 65 附錄 銀行間債券市場信用評級行業統計 ........................... 66 附錄 A 2020 年～ 2020 年各市場債券分銷量 ................................................ 66 附錄 B 2020 年～ 2020 年各市場債券托管量 ................................................ 68 附錄 C 2020 年短期融資券發行基本情況表 ................................................. 70 附錄 D 2020 年企業債券評級情況 ................................................................. 85 附錄 E 2020 年企業債券評級情況 .................................................................. 87 附錄 F 2020 年中期票據發行基本情 況表 ...................................................... 90 附錄 G 2020 年商業銀行債券發行情況 ......................................................... 91 附錄 H 2020 年資產支持證券發行情況 ......................................................... 92 附錄 I 2020 年 各主體信用等級短期融資券發行利率 ................................... 94 附錄 G 2020 年具有主體評級的短期融資券發行人信用等級遷移 ........... 101 附錄 K 2020 年新增短期融資券發行企業主體評級變動情況 .................... 109 VI 圖 表 索 引 圖 21 2020 年～ 2020 年銀行間債券市場各主要債券發行基本情況 .................. 15 圖 22 2020 年末銀行間債券市場存量結構 ........................................................... 16 圖 23 2020 年～ 2020 年債券市場各期限債券發行情況 ...................................... 17 圖 31 2020 年企業債增級方式分布情況 ............................................................... 31 圖 32 2020 年各主體信用等級短期融資券發行利率走勢圖 ............................... 35 圖 33 2020 年～ 2020 年四家評級機構銀行間債券市場評級業務收入 .............. 40 圖 34 2020 年～ 2020 年四家評級機構分析師學歷構成 ...................................... 41 圖 41 2020 年末美國債券市場存量結構 ............................................................... 50 表 11 1981 年～ 2020 年標準普爾的累計違約率數據 ............................................ 6 表 12 銀行間債券市場中長期債券信用等級及含義 ............................................ 13 表 13 銀行間債券市場短期債券信用等級及含義 ................................................ 13 表 21 2020 年～ 2020 年銀行間債券市場信用類債券主要品種發行情況 .......... 16 表 22 美國信用評級行業規制歷程 ........................................................................ 24 表 31 2020 年短期融資券主體信用等級分布情況 ............................................... 29 表 32 2020 年企業債券發行人主體級別及債項級別分布 ................................... 30 表 33 2020 年各主體信用等級短期 融資券發行利率及利差描述性統計分析 ... 35 表 34 2020 年各主體信用等級短期融資券對應利差均值的顯著性檢驗結果 ... 36 表 35 短期融資券發行人 2020 年主體信用等級遷移情況 .................................. 38 表 36 2020 年～ 2020 年四家評級結構人員構成情況 .......................................... 41 1 第一部分 信用評級概述 一、信用評級 的 基本概念 ① 信用評級，也稱資信評級，是由獨立的信用評級機構對影響評級對象的諸多信用風險因素進行分析研究，就其償還債務的能力及其償債意愿進行綜合評價，并且用簡單明了的符號表示出來。在分析基礎資料時，應準確指出影響評級對象（發行人）經營的潛在風險，對評級對象（發行人）某些指 標的極端情況要做深入分析。定量分析是信用評級方法不可或缺的部分，在此基礎上，依賴分析師團隊的經驗、知識，以公正的立場對評級對象信用質量進行綜合評價。由于外部環境的不斷變化，評級機構必須在靜態分析的基礎上， 采用歷史考察、現狀分析和未來預測相 結合 的 動態分析 方法， 將受評對象某個時期的定量和定性特征與內外部 3 因素的變化結合起來進行分析和預測，進而對其未來發展變化做出估計和判斷。對特定的債項評級而言，還需具體分析募集資金的用途、風險狀況、債券的保障措施及償債順序等具體條款。評級業務質量控制制度包括：評級報告質量控制制度、實地調查制度、評審委員會制度、評 級結果公布制度和跟蹤評級制度等。評級對象 （發行人） 申請復評且得到受理后，評級小組應當嚴格按照相關要求審核補充資料，完成復評工作。信用評審委員會是信用評審的最高決策機構，評級機構所有級別的給出、調整與撤銷都要經過評審委員會討論通過。 （ 5）跟蹤評級制度 跟蹤評級分為定期跟蹤和不定期跟蹤兩部分。 評級機構應建立業務回避制度，評級人員進行信用評級時，應回避存在利益沖突的評級客戶。 （ 3）數據庫管理制度 數據庫 管理制度包括如下內容：數據庫應包括機構自身采集、積累及分析的數據、機構業務管理數據等內容；數據庫管理制度應明確不同類別數據的保存期限和保存方式、保管（數據維護）人的責任等內容；應建立計算機安全制度和管理制度，確保數據庫運行；數據庫管理制度應對評級機構終止信用評級業務時數據的處理 做 出明確的安排。 （三） 基本作用 1. 評級對投資者的作用 評級中揭示的信用風險主要是指被評對象不能按照約定按期償還全部或部分債務的風險，主要的衡量指標有違約率和違約損失率。 表格 1： 表 11 1981 年～ 2020年標準普爾的累計違約率數據 單位： % 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年 6 年 7 年 8 年 9 年 10年 AAA AA A BBB BB B CCC— C