金融學(廈門理工專用)(文件)

　

【正文】 ? 中央銀行的類型– 一元制的中央銀行制：大部分國家、中國– 二元制的中央銀行制：美國、德國– 跨國中央銀行制：歐洲中央銀行– 準中央銀行制：新加坡、香港（金融管理局）– 復合中央銀行制：1983年前中國、蘇聯等二、中央銀行的性質與職能 中央銀行是一國金融體系的核心和最高管理機關。 各項存款：– 商業銀行存款：準備金存款（法定，超額）；清算保證金– 非銀行金融機構存款– 政府與公共機構存款：財政部、其他公共機構 負債是指銀行獲得資金的主要來源2. 類型 貨幣發行業務 代理國庫業務 集中存款準備金業務 中央銀行的資產業務– 再貼現再貸款業務：對商業銀行等金融機構，財政部– 證券買賣業務：調節貨幣供應量對象：政府債券（國債）、央行票據等地點：公開市場– 金銀、外匯儲備業務第四節 商業銀行一、商業銀行概述1 商業銀行的產生? 涵義：專門從事貨幣存、貸和辦理匯兌、結算業務的金融機構。）– 代表：中國、英國、日本、德國等大多數國家 單一銀行制（反對壟斷）（指銀行業務完全由一個獨立的商業銀行經營，不設立或不能設立任何分支機構的銀行制度。存款業務：是最重要的資金來源業務 – 活期存款：支票存款；隨時支付；無息。? 中央銀行借款：再貼現；再貸款。– 包括：貼現、貸款與證券投資票據貼現：票據是銀行購買未到期的票據，在扣除從貼現日起至票據到期的日止的利息以后，將余額以現款的付給客戶，或轉入其活期賬戶的業務貸款：最主要的資金運用方式– 信用貸款、抵押貸款證券投資：– 主要是：政府債券(國庫券、中長期國債、地方政府債券等)、公司債券。? 二者的區別– 中間業務：銀行不承擔資產負債方面的風險– 表外業務：是潛在的資產或負債，一定條件下可轉化為表內業務，銀行需承擔風險。通貨膨脹與通貨緊縮? 紙幣流通條件下：– 紙幣發行量由流通中實際需要的金屬貨幣量決定– 紙幣發行量＞流通中實際需要的金屬貨幣量 物價上漲– 紙幣發行量＜ 流通中實際需要的金屬貨幣量 通貨緊縮費雪的現金交易說費雪的現金交易方程式： MV=PT M：貨幣量；V：貨幣流通速度；P：物價水平； T：交易總量（不變價格表示）V是由制度因素決定,可視為常數；T與產出水平保持一定比例，相對穩定；P主要取決于M。注意：交易方程式與劍橋方程式的區別費雪方程式：強調貨幣的交易手段職能；宏觀角度劍橋方程式：強調貨幣的價值儲藏職能；微觀角度▲凱恩斯的貨幣需求理論? 該理論強調人們持有貨幣是出于對流動性的偏好。這時，沒有人會愿意持有債券或其他資產，只愿意持有貨幣。 W ——非人力財富占財富的比重 rm、rb、re ——貨幣預期收益率、債券利率、股票收益率 1/P? 廣義貨幣量：M2 = 準貨幣 + M1 ? M2M1: 準貨幣可以隨時轉化為貨幣，反映了整個社會的潛在購買力。也可表示為一定時期社會全部商品勞務價格總額。 生產者價格指數（PPI）? 衡量企業購買的一籃子物品和勞務的總費用。? 內涵：物價穩定； 充分就業； 經濟增長；國際收支平衡； 金融穩定 （一致或者矛盾）– 充分就業與經濟增長（一致性）– 物價穩定與充分就業：菲利普斯曲線（矛盾性；一致性）– 物價穩定與經濟增長（矛盾性；一致性）– 經濟增長與國際收支平衡（矛盾性）▲我國的貨幣政策最終目標– 保持人民幣幣值穩定，并以此促進經濟增長 ▲貨幣政策的目標是在一定時期內，選擇一個作為重點 三、貨幣政策中間目標1. 中間目標的含義– 是中央銀行為實現其貨幣政策目標而選定的中間性或傳導性金融變量。– 起到貨幣政策變動方向和力度的告示作用– 防止金融恐慌優缺點– 優點：最后貸款人的履行；政策意圖的體現（告示效應）– 缺點：告示效應有限；利用再貼現率調控貨幣供應量的主動權，并不是完全在中央銀行。 二、貨幣政策傳導的理論機制 該傳導機制很可能因以下兩個因素而被堵塞：– ①“流動性陷阱”的出現；– ②投資的利率彈性非常低。從金融機構、金融市場到企業居民等經濟主體。? 三大法寶– 法定存款準備金政策– 再貼現政策– 公開市場操作概念：法定存款準備金率的調整? 作用– 保證商業銀行流動性和清償能力– 調節銀行信用規模和貨幣供應量? 優缺點– 優點：對貨幣量的影響巨大；速度快和效果明顯等– 缺點：對經濟的振動太大；可能會使超額準備金存款較少的銀行陷入流動性危機等。– 理解要點：? 是貨幣失衡的表現；? 不一定是由貨幣量的顯著減少；? 往往伴隨著經濟衰退二、通貨緊縮的衡量指標價格水平指標– 消費物價指數CPI– 批發物價指數PPI– GDP平減指數經濟增長率失業率三、通貨緊縮的成因? 有效需求不足– 央行采取緊縮性貨幣政策– 投資需求與消費需求不足– 政府支出壓縮（緊縮性財政政策）? 供給能力相對過剩（產能過剩）– 經濟周期波動– 技術進步、新材料和新管理方法使用降低生產成本– 融資成本下降? 經濟結構失衡四、通貨緊縮的治理? 通貨緊縮的危害– 經濟增長率下降、失業增加– 破壞信用關系（債權人、債務人）– 影響消費與投資? 通貨緊縮的治理– 積極的財政政策– 擴張的貨幣政策– 調整和改善供給結構名詞解釋 通貨膨脹；通貨緊縮練習題 度量通貨膨脹的方法（指標），各個指標的優缺點；簡述需求拉上型通貨膨脹的形成過程；簡述成本推進型通貨膨脹的運行過程；分析通貨膨脹對經濟的影響；第七章 貨幣政策第一節 貨幣政策及其目標一、貨幣政策的涵義及其構成要素? 含義：– 是中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種調控貨幣供應量的方針和措施的總和。理解要點：– 紙幣流通是前提條件– 總體物價水平的上漲– 普遍持續明顯的上漲 居民消費價格指數（CPI）? 反映城鄉居民生活消費品價格和服務價格的平均變化程度。D R—派生存款 其中，存款乘數(派生倍數)k=1/r二、商業銀行創造存款貨幣的制約因素 在三個假定分別消失的條件下客戶提取現金，出現現金漏損超額存款準備金率活期存款轉化為定期存款法定存款準備金率 第四節 貨幣乘數與貨幣供應量▲一、貨幣乘數（理想狀態下）– 概念：貨幣乘數是貨幣供應量對基礎貨幣的倍數– 基礎貨幣: B=C+R （C：流通中現金，R：存款準備金）– 貨幣供應量: Ms=C+D (D：存款貨幣)貨幣乘數： 二、更為現實的貨幣乘數模型 總準備金由活期存款準備金、定期存款準備金和超額存款準備金組成? 貨幣乘數的主要決定因素（理解）– 現金漏損率 c– 活期存款準備率r、定期存款準備率rt和超額準備率e– 定期存款比率t? 影響貨幣乘數的因素分析（理解）– 居民的經濟行為： c、 t– 企業的經濟行為： c、 t、 e – 金融機構的經濟行為： 超額準備率e – 中央銀行行為：r、 rt第三節 貨幣均衡一、貨幣均衡與貨幣失衡? 貨幣均衡– 概念：貨幣供求在一個時期內保持動態的平衡過程。貨幣供給量: 中央銀行債務（現金）與商業銀行債務（存款貨幣）。 含義：是指當一定時期的利率水平降到人們心理中無可再低點時，人們會產生利率上升而債券價格下跌的預期，人們紛紛賣出債券而持有貨幣，貨幣需求彈性變得無限大，無論貨幣供給如何增加，都會被貨幣需求吸納。但L2則與利率有關，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求越多，所以是一條向右向下傾斜的曲線。交易方程式可得： M=PT/V缺陷：僅從宏觀角度考慮，而未考察微觀主體動機對貨幣需求的影響。– 宏觀貨幣需求：? 一國總體經濟合理協調運轉或實行預定經濟目標所需要的貨幣量。? 表外業務 – 涵義：不直接影響其資產負債表內的金融，但可能成為或有資產、或有負債。– 長期借款：一年以上的借款。借款– 短期借款：一年以內的銀行借款。）– 代表：美國；花旗經營模式：– 分業經營（或職能分工型，如99年前的美國、98年前的日本）；– 混業經營（或全能型，如德國、奧地利、瑞士）– 我國的經營模式是分業經營，銀行不能買股票二、商業銀行業務1 商業銀行的負債業務– 形成商業銀行資金來源的業務。最早的現代商業銀行產生于英格蘭。后來普遍與政府公債作為準備金，可能為赤字財政和通貨膨脹開了方便之門）銀行的銀行：集中存款準備金；辦理商業銀行間的清算；對商業銀行發放貸款（最后貸款人）政府的銀行：代理國庫；代理國債發行；為財政提供信貸支持；保管外匯黃金；制定與實施貨幣政策。? 股票的收益? 債券的收益：當期收益率到期收益率 r：即內部收益率，是使債券壽命期內所產生的現金流的現值與其價格相等時的貼現率 持有期收益率rh：持有的債券中途賣出，不持有到期時的收益率。一年后700元的現值為686元。? 世界銀行集團– 世界銀行：資金來源（認繳份額）；貸款對象（會員國政府或政府、銀行擔保的機構）– 國際金融公司：專門向不發達國家的私有企業提供貸款和投資– 國際開發協會：向低收入國家提供長期性低息援助性貸款? 國際清算銀行? 區域性國際金融機構二、關于一些計算 ? 現值：未來資金的現在價值。 Over the Counter）特點：無集中交易場所；交易對象是未在交易所登記上市的證券；證券交易通過經紀人或交易商，也可由客戶直接進行；成交價格通過商議達成。– 二者相互依存、缺一不可。直接發行/間接發行? 承銷商與承銷方式：投資銀行/證券公司；代銷/包銷? 發行定價：平價發行/溢價發行/折價發行 ▲ 證券流通市場? 概念：流通市場又叫二級市場，對已經發行的有價證券進行轉讓和流通的市場。加權股價指數? 概念：是根據各期樣本股票的相對重要性進行加權計算的股價指數。通常將報告期的股票價格與選定的基期價格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數值，即為報告期的股票價格指數? 股價指數的計算方法39 / 39– 簡單算術股價指數? 相對法：先計算各樣本股價指數，再加總求總的算術平均數。– 狹義的資本市場：即證券市場(股票市場/長期債券市場)特點– 期限長，至少為1年以上– 用于解決長期資金需求– 借款金額巨大資本市場的參與者:– 證券發行者。? 轉貼現：是指商業銀行將其貼進的未到期的票據向金融市場上其他投資者辦理貼現的行為（實質：債權的轉移；資金融通）– 貼現率:銀行貼現的規定的利率? 貼現的計算 貼現利息=票據金額*貼現率*貼現日至到期日時間（時間對應一致） 商業票據持有者銀行2貼現銀行3銀行1中央銀行再貼現轉貼現轉貼現 四、國庫券市場? 國庫券：國家為了解決急需的預算開支而由財政部發行的一種短期債券，