現(xiàn)代企業(yè)治理(文件)

　

【正文】 的評價，更是決定其在公司地位能否鞏固的重要指示器。 ? 股價顯著下跌時，便會給惡意收購者以可乘之機，大量收購該公司的廉價股票；造成控制權(quán)易主，趕走現(xiàn)任經(jīng)理，一心經(jīng)理取而代之。盡管經(jīng)理人市場比較狹窄的，市場競爭不充分，但仍然能通過聲譽效應對經(jīng)理形成客觀的壓力。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ?（三）治理機制設計的原則： ? 堅持內(nèi)部激勵機制和外部激勵機制的有機結(jié)合。這種機制對于減少來自經(jīng)理人員的道德風險具有重大作用。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 第三節(jié) 公司治理的類型 ? 公司治理的內(nèi)部治理機制和外部治理機制大體相同，但由于世界各國的經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟、政治環(huán)境、文化等不同，以及同一國家企業(yè)規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)等不同，公司治理機制仍然存在著一定的差異。家族控制型企業(yè)最為典型。最大的十個家族起碼分別控制了本國市價總值的一半。” 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 對股東控制型企業(yè)治理機制的評價： ? 股東控制型或家族控制型治理機制最大優(yōu)點是 減少 所有權(quán)和控制權(quán)的矛盾和沖突，從而 節(jié)約代理成本，但又會 加劇 大股東和小股東、勞方和資方的矛盾，并且由于決策封閉和獨斷專行而喪失決策效率。這就使得委托代理問題更加突出。 ? 分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)導致小股東之間的“搭便車”行為； ? 大股東由于各種原因同樣存在“搭便車”行為； ? 除此之外，還由于企業(yè)經(jīng)營過于復雜、資本市場發(fā)達以及相關的法律傾向，股東對經(jīng)理人員的監(jiān)督和控制主要依賴于外部市場。 ?（ 4）是對管理層實行期股期權(quán) , 使經(jīng)理層的利益和公司長遠利益緊密聯(lián)系起來 , 達到降低委托 — 代理的成本的目的。 ? 在公司財務狀況正常情況下，經(jīng)理人員掌握企業(yè)的控制權(quán)，主銀行則通過企業(yè)的資金支付結(jié)算和向企業(yè)派員等方式對企業(yè)實施監(jiān)控。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 主銀行對企業(yè)實施有效監(jiān)督的基礎： ? 向企業(yè)派駐高級管理人員，直接參與企業(yè)經(jīng)營活動； ? 壟斷企業(yè)資金帳戶，及時了解企業(yè)財務狀況； ? 作為債務人，企業(yè)有責任向銀行傳遞信息； ? 銀行作為企業(yè)的大股東之一，通過經(jīng)理會了解企業(yè)信息。 ? 隨著外部環(huán)境的變化，相機治理機制正在削弱。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ?德國股份制企業(yè)的民主治理機制 ? 德國企業(yè)一般有三大權(quán)利機構(gòu)：股東會、監(jiān)事會和理事會，它們相互制約，各負其責。監(jiān)事會是公司的 最高決策機構(gòu) ，負責監(jiān)督和管理董事會工作，審議、批準公司重大決策，任免并控制公司高級管理人員。 ? 監(jiān)事會決策采取多數(shù)投票制，當監(jiān)事會成員之間出現(xiàn)嚴重的分歧，或相反意見比例相等時， 監(jiān)事會主席 將擁有第二次投票權(quán)，即擁有 最后決定性的表決權(quán)。企業(yè)委員會完全由職工代表組成，其委員人數(shù)取決于工廠職工人數(shù)。企業(yè)的治理機制以民主治理為主要特征。使企業(yè)達到有效的權(quán)利制衡。 ? 內(nèi)部的激勵和懲罰機制，確保成員的工作積極性。 ? ？ 。 ? 3. 什么是代理成本，它包含哪些內(nèi)容？ ? 4. 什么是公司治理？公司治理的核心是什么？ ? 5. 論述公司外部治理機制和內(nèi)部治理機制。 ? 集合內(nèi)部資本帳戶作為集體基金不向成員分配，而是作為集體財富由員工代代相傳。 有兩個棋友在一天中共下了 9盤棋，沒有和局的情況下他倆贏的次數(shù)相同，這是怎么一回事？ 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 管理機構(gòu)： 內(nèi)設成員大會、監(jiān)理會、經(jīng)理部等管理機構(gòu)，他們分別相當于股份公司的股東大會、董事會和經(jīng)理人員。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 德國公司治理中存在的問題： ? 職工勢力強大使德國工人工資的平均水平普遍比其他國家高，這種狀況在一定程度上減少了股東投資的積極性 ? 由于工資剛性，德國企業(yè)成本普遍較高，在競爭激烈的國際市場上往往處于價格劣勢； ? 股東和職工共同參與企業(yè)決策阻止了二級市場的兼并收購行為，不利于資產(chǎn)的有效流動。 ? 職工代表和企業(yè)委員會： 職工代表參與監(jiān)事會的決策，在職工工資、職工教育、職工休假與福利等方面與股東代表有對等的表決權(quán)，他們來自職工的各個階層，享有對企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營狀況的知情權(quán)和質(zhì)詢權(quán)，并通過工人委員會定期向全體工人通告。 股東和職工 的代表在監(jiān)事會中的比例一般是1﹕ 1，監(jiān)事會主席必須由股東代表（通常是銀行的代表）擔任。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 德國大企業(yè)的 監(jiān)事會 。 ? 就同一時期而言，職工和股東在收益上存在著明顯的 利益沖突 ，由股東和職工共同參與企業(yè)控制的民主治理機制， 在 協(xié)商 的基礎上進行利益分配，可以有效地緩和這一矛盾。 ? 對企業(yè)來說，在銀行壟斷資本市場的前提下，企業(yè)需要穩(wěn)定的、強大的資金支持；主銀行在企業(yè)財務困難時實施救助，對企業(yè)極具誘惑力。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 法人相互持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)是經(jīng)理在企業(yè)財務正常情況下掌握企業(yè)控制權(quán)的主要原因。 ? 信貸關系是主銀行與企業(yè)關系的最主要方面，同時，主銀行還壟斷關系企業(yè)的支付結(jié)算、債券和股票發(fā)行的代理業(yè)務等，并在企業(yè)財務危機時給予救助。 ?（ 2）依靠強有力的事后監(jiān)管和嚴厲處罰 , 以提高違規(guī)成本 。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 主要原因 ： ? 董事會由包括經(jīng)理在內(nèi)的公司高級主管人員構(gòu)成，是公司經(jīng)營管理的核心 。 你的爸爸的妹妹的堂弟的表哥的爸爸與你叔叔的兒子的嫂子是什么關系 ? 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ?二、經(jīng)理控制型治理機制 ? 法律 并沒有授予經(jīng)理企業(yè)控制權(quán)，企業(yè)經(jīng)理只是代理管理企業(yè)。控制性家族一般普遍地參與公司的經(jīng)營管理和投資決策，形成家族控制股東“剝削”中小股東的現(xiàn)象。 ? 東亞地區(qū)除日本家族控制企業(yè)所占比重較少之外，在韓國，家族操控了企業(yè)總數(shù)的 %,臺灣是 %，馬來西亞則是 %。 第六章 現(xiàn)代企業(yè)治理 ? 一、股東控制型治理機制 ? 股東控制型治理機制就是股東實質(zhì)性地掌握企業(yè)控制權(quán)； ? 經(jīng)理則負責企業(yè)的日常經(jīng)營活動； ? 股東對經(jīng)理人員