技術規范知識48-全文預覽

　　

【正文】 度的回吐會使價位暫時顯得疲軟，但在下降楔形完成之后，多數情況下是繼續向上攀升的。十一　下降楔形１　參考：昆明機床（600806）（圖11）２　圖表形狀　　楔形在形狀上頗類似趨勢軌道或三角形，其實可以說是二者的結合。如果利好消息被證實，價位就可以突破菱形的走勢，向上急升；反之，如果預期的利好消息未能兌現的話，前期進貨的多頭會趁機回吐，使得價格穿破菱形而急轉直下。３　圖形剖析　　菱形的走勢一般不常見，至于形成菱形走勢的原因，大致如下：　　⒈ 價位由高位下跌至某一個階段時，市場氣氛較為悲觀，這時可能開始有些朦朧利好消息左右投資者的行為，使價格出現反彈。菱行的左邊是一個擴散三角形，即喇叭形。４　走勢啟示　　在下降三角形的走勢中，價位一日未突破則一日不宜入市，買入更為不妥，因為一來未來走勢暫時仍然不明朗，可升可跌；二來在下降三角形中高位一路下移，入市買入承受暫時損失的機會較大。如圖9B所示聯農股份的走勢。⒉ 但既然低位出現時往往可以回彈，也代表有人在低位承接，形成價位支持。３　圖形剖析　　與一般的三角形有著相同的性質，下降三角形亦大多是一種整固形態。對此要具體分析，切忌教條。但判斷向下突破的真實性時可以跌幅是否達到３％以上為標準，如果突破上升三角形后的跌幅不足３％的話，尚不能確認突破的有效性，不宜立即采取沽售行為，而以觀望為主。　　⒊ 如果沽方手中持貨在上升三角形所持續的時間之內已逐漸出清，而買方仍鍥而不舍，一路追貨的話，上升三角形在形成一段時間以后會面臨突破，突破之后再展另一升浪的機會最大。上升三角形在很多情況下也是符合這一規律的。從兩線相交的走勢中可以看到這是一個三角形狀的走勢圖。　　圖8A所示的東方集團股價圖在94年8月內形成一個上升三角形。上升三角形與下降三角形會在下面單獨分析，至于擴散三角形則可歸入另一種形態，叫做楔形的類別。但如果是向下突破的話，即使成交量沒有增加，一樣可以接受，因為可能是買氣匱乏，支持力不足，價位向下移，成交量因此縮減。　　當然也有例外，升后經整固后不升反跌，或跌后整固然后上漲，所以對對稱三角形的突破方向應該密切觀察。之后的突破意味著整固已經完成，又再繼續先前的下跌趨勢。　　⒋ 對稱三角形在理論上是一種未明朗的形態，所以突破了這種形態之后，價位可以向上亦可以向下，但根據技術分析專家們長年累月的統計研究，發現對稱三角形基本屬于一種整理形態。也有可能價位由高位回落了好一段時間之后開始穩定下來，不再作大幅下跌，而浮浮沉沉地演變成為對稱三角形。將低點貫連起來，形成一條上升趨勢線，與高點貫連得到的下降趨勢線形成對比。　　下面要討論的對稱三角形卻與趨勢通道不同。七　對稱三角形（或敏感三角形）１　參考：阿城鋼鐵（600799）（圖７）２　圖表形狀　　從前面介紹的趨勢通道走勢中我們可以領略到，股票價格有時可以反復地向上升或向下跌。　　總而言之，上升階梯形是收集，相反，下跌階梯形則是有秩序的派發。　　⒋ 橫移了一段時間后，買盤依舊不減，同時很可能是吸引了新的資金加入追逐，使價位又再以直線式上升。通過圖6，從天津磁卡投資價值被逐步挖掘、逐步為市場接受和追捧的過程可以探知上升階梯走勢的形成原因，至于下降階梯走勢則可從中意會。　　從圖6可以看到天津磁卡的股價在96年9月以前只作很輕微的上升。在下降通道中出貨，突然轉勢，可能會遭受損失；原本在上升通道中做多，突然轉變，亦有可能走避不及而遭損失。　　⒉ 下降通道，及早出貨或空倉不動。４　走勢啟示　　趨勢通道所發出的訊號與趨勢線基本相同，只是增加了從圖形中觀察通道頂部與底部的價位的功能。在市場共識之下，受羊群心理支配，投資者都按圖行事，導致價格可能真的會按預期走勢發展，這被稱作市場價格的自我促成，是趨勢軌道形成的一個重要原因。不論上升軌道還是下降軌道都是如此。　　圖5Ａ示例的天橋股份股價由97年11月底起至98年9月反復上升，但高位每一次都比上一次的更高，而低位也比上一次的為高，高位和低位分別可用直線連貫起來，看起來象一條通道或軌道一樣，所以叫做趨勢軌道。若突破不足3％，價位又迅即重返趨勢線則只是假突破，價格仍然會依循著舊有的趨勢走向。　　⒊ 若上升或下跌趨勢線改變時，應及早轉變策略。但由上升趨勢變成下跌的話，則不一定需要大成交量才可確認，因為只要買盤退縮，賣盤即使并無增加，也可將價位推低，成交仍然可以十分疏落。　　既成的趨勢，有時可能在一段時間之后因為市場另外一些新消息而有所改變。　　至于下降趨勢線所顯示的價位一路下跌的原因可能是拋售的一方力量比買家強，但拋售時又不想一下子將價位砸得太低，于是有步驟地在市場出貨，因為買方力道不足，使得沽售壓力占優。但當獲利盤被消化或新增供應量被市場消耗之后價位又重新攀升。３　圖形剖析　　趨勢線的構成原因可以將上升趨勢與下降趨勢分別說明。如圖4Ａ中的西寧特鋼股票從98年1月起股價反復向上攀升，雖然期間也有過升后調整回落，但每一次的低點都比上一次的低點為高，而且用一條直線可以將大部分的低點貫穿起來，且這條直線是趨勢向上的，構成上升趨勢線。因為長方形也代表有兩方面在角逐的可能性。所以一定要待價位明顯擺脫長方形，才可相信是真突破，而不是陷阱。如果圖形是長方形，但成交暴升或比以往反而增加，長方形態會很快改變，向上或向下突破會迫在眉睫。當大戶有內幕利多消息，搶在消息公布之前秘密收集，唯恐價位漲得過快造成收集不成或加重成本，一般會在某個既定價位入貨，又在某個價位扮演沽方，使不知就里的投資者不敢跟進，反而覺得行情太過牛皮而出貨了事，使大戶達到收集的目標。相反，當價位下跌了一段時間，或下跌了某個幅度之后，再大跌的可能性減弱，但價位又無力重新攀升，形成在一個窄幅震蕩的牛皮狀，拉上拉下都不容易。在技術分析中把這種將價位拉下的力量稱為“阻力”。只不過長方形的走勢較有次序，升跌上落都在一個長方形范圍，比密集區域較容易看得清楚而已。突破向上，成交大增，代表進貨力量強大，則是真正突破，可放心跟進。假突破之后重新回歸密集區域的話，密集區域將會再維持一段時間。　　⒊ 密集區域突破所發出的買賣訊號的準確性稍遜于橫線突破。相反，賣方力量勝出的話，買方見沽盤如潮，不如等更低位才入市，將買盤縮回，價位便會向下。　　⒉ 某些冷門股參與者不多，成交量又小，上升或下跌的動力都不足，形成價位窄幅變動。二　密集區域１　參考：方正科技（600601）（圖2）２　圖表形狀　　在了解了橫線走勢之后，我們可以毫無困難地把握密集區域的概念，因為它與橫線走勢相似處甚多。相反，盤局之后價位向下突破，要趁早出貨，越慢價位可能會越低。如阿鋼作為一支冷門股突然有被重組的消息，受市場追捧，成為熱門貨。圖１所示的阿城鋼鐵由于處夕陽行業，業績差，價格曾長時間徘徊在4元附近，隨著科利華軟件集團買殼上市的進程，開始受到主力追捧，于是打破悶局上升，出現可觀的漲幅。一方面看好，所以一路買入；但另一方面卻因另外一些原因看淡或獲利回吐等因素要出貨，恰巧雙方買與賣力量勢均力敵。因而在一定的價格區間設置“夾板”，低吃高拋，形成一條近似橫線的形狀。３　圖形剖析　　除了代表整體股市的上證指數、深圳指數，所有個別股票、債券、基金等可以有機會出現橫線的形狀之外，任何其它投資工具，包括黃金、外匯、期貨、期權等，全部都有機會出現橫線的走勢。 　　　　　　　　　　技術形態分析一　橫線（又稱盤局）１　參考：阿城鋼鐵（600799）（圖1）２　圖表形狀　　我們先從一種最簡單、最容易理解的圖形開始分析技術形態。9月至12月的圖形形狀就是“橫線”，技術上又稱盤局。如果在低位形成橫線的話，大戶多在秘密吸納籌碼，所以不想價位升上去，以免收集時成本提高。　　⒌ 形成盤局的最后一個可能性就是在這一個價位正有兩方大戶對恃。無論什么投資工具形成橫線之后，始終有一日會發生變化，改變這種盤局的形狀，而更多時在盤局之后不是暴漲就是暴跌。　　⒊ 有政治、經濟或個別公司的重大消息，使這個投資品種狂升或暴跌。　　⒉ 盤局突破，價位向上，是一個極強烈的買入信號，要趁早入貨，越遲價位越高。因為配合成交量，推動力向上或向下都更強，做多或做空也可以更有把握。３　圖形剖析　　密集區域的形成原因與橫線走勢十分相似，不外乎下列幾個原因：　　⒈ 市場交投清淡，并無特別利好因素或利淡因素去刺激市價急升或暴跌。４　走勢啟示　　正如橫線突破的后果是狂升或暴跌一樣，密集區域一旦突破一般有幾個可能性，一就是有決定性的利好利淡消息支配價位大幅度上升或下跌；一就是兩邊對峙一段時間之后勝負已分，譬如買方力量強大，賣方不愿再沽貨，將賣盤收回，價位便會挾高。　　⒉ 密集區域突破，而價位向下，則是出貨訊號。⒋ 如果突破密集區域，三幾日之內重新走回密集區域，則是一個假訊號，或者是一個陷阱。　　⒍ 密集區域的突破，如果配合成交量則可信度會大大提高。一旦市場出現任何市價走勢成為密集區域的話，切勿因為價位上落不大而產生懈怠，反而要提高警覺，一有突破訊號即采取相應行動，手急眼快才是致勝之道！三　長方形（又稱箱形）１　參考：方正科技（600601）（圖3）２　圖表形狀　　嚴格說來，長方形的走勢是一種密集區域。每次接近長方形的上邊，價位就好象有一種壓力似的，自動回落。長方形狀的形成原因大致有下列幾點：　　⒈ 通常長方形是一種“整理形態”，即價位上升了一段時間或某個幅度之后，無力再大幅攀升，而演變成牛皮局面。　　⒊ 股票的壓價入貨與托價出貨最容易出現于長方形的走勢中。　　⒋ 長方形因為是一種整理形態，成交量應該比上升或下降的減少。　　⒉ 但長方形突破有時也會出現假突破訊號，價位不論向上或向下突破，只三幾天便又重新回歸長方形走勢之內。　　⒋ 相反，長方形向下突破卻無須大手成交才可確認。四　趨勢線１　參考：西寧特鋼（600117）（圖4Ａ）和四川長虹（600839）（圖4Ｂ）２　圖表形狀　　在股價走勢圖形中，若某只股票的價位一路反復上升，盡管中間亦有下跌調整的時間，但從整個走勢來看，每一次由高位回落所造成的低點都向上移，將這些一連串的反復上升過程中的低點兩點以上連接起來，形成一條總體趨勢向上的直線，就叫做上升趨勢線。圖4Ｂ所示的四川長虹在98年11月中旬至99年4月中旬期間的走勢盡管有升有跌，但總體上是反復向下的，連接每次反彈的高點可以得到一條趨下的下降趨勢線。商品期貨因為通貨膨脹的原因使價格保持升勢，隨后遇到獲利盤打壓或由于供應量暫時增加而使價位下挫。一些經營平穩、利潤隨時間而增加但又不會大幅躍升的股票，譬如公用事業股，股價也會隨時間而上升，一般亦會循一條上升趨勢線而運行。　　形成趨勢線之后，如果價位循著趨勢方向移動的話，成交量保持平穩數量便可以支持該趨勢的繼續，而毋須大成交量或一路增加的成交量的配合。當下跌趨勢改變成上升走勢時，如果有大手成交量支持的話，轉勢便可以信賴。　　⒉ 趨勢向下的話，保持空倉或及早平倉離場，每一次反彈上升都是減倉出貨的機會。如果趨勢被破壞，上升的價格跌破上升趨勢線的幅度超過3％，且幾日之內價位仍然不能重返趨勢線之上，則可確定是真突破，價格上升趨勢將告一段落。了解了趨勢線會有助于理解趨勢軌道