金融學教程[2]：金融調控-全文預覽

　　

【正文】 幣供應總量和總需求，實現抑制通貨膨脹的目的。在社會總需求過度膨脹，物價持續上漲，經濟生活極不安定的情況下，一般采取 “ 雙緊 ” 政策。 雙松（主要解決總量問題） 一松一緊（主要是解決結構問題） 一松一緊（主要是解決結構問題） 雙緊（主要解決總量問題） 財政政策（長期調整） 貨幣政策（短期見效快） 松 緊 松 緊 2022/8/29 33 （二）財政政策和貨幣政策的協調配合 ? （ 1）在總量平衡的情況下，一般采取貨幣政策和財政政策“ 一松一緊 ” 的辦法。 ? 財政政策與貨幣政策的具體作用機制不同 ， 財政政策是政府通過對其支出和稅收進行調控進而影響總需求；貨幣政策是通過利率 、 貨幣供給量等工具調節總需求 。 ? 二是財政與信貸互相 “ 支持 ” ，互相 “ 彌補 ” 的問題。 ? 財政政策是從需求出發進行的宏觀調控的基本政策。 2022/8/29 29 （一） 財政政策 ? 財政政策是國家利用財政收支的制度性安排調整稅收和公共支出以及轉移支出 ， 以調節社會經濟供求關系 、 合理配置資源并優化經濟結構 ， 實現社會公平 ， 進而達到社會經濟穩定等政治經濟目標的手段 。在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。 ? 擴張性的貨幣政策，即“松”的貨幣政策，是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求。 2022/8/29 24 （三） 其它貨幣政策 直接信用控制 直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，直接對商業銀行等金融機構的信用活動所進行的控制。 2022/8/29 22 （一） 一般性貨幣政策工具 １、存款準備金政策 ２、再貼現政策 ３、公開市場業務 2022/8/29 23 （二） 選擇性貨幣政策 ? 消費者信用控制 ? 指中央銀行根據經濟運行狀況對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資進行控制，以影響消費者有支付能力的貨幣需求。實行金匯兌本位制則因大量持有外匯而不僅可以節約國內經濟交易所需的黃金，還可以節約國際經濟交易中所需的黃金。 2022/8/29 20 （一）國際金本位制 ? 金本位制是指以黃金作為本位貨幣，建立起流通中各種貨幣與黃金間固定兌換關系的貨幣制度。 2022/8/29 19 二、 國際貨幣制度 ? 國際貨幣制度亦稱國際貨幣體系，是支配各國貨幣關系的規則以及國際間進行各種交易支付所依據的一套安排和慣例。但為了追求充分就業，就需要更多的資金和生產資料，當國內滿足不了需求時，就需要引進外資、進口設備、原材料等等，這對平衡國際收支又是一大不利因素。但在這種統一的背后，還存在一個平衡勞動生產率的變化動態問題。因為當國內商品價格高于國外價格時，必然會引起出口下降、進口驟增，從而出現貿易赤字。因此，可以通過穩定幣值來發展經濟，也可以通過發展經濟來穩定幣值。但是，穩定幣值與充分就業之間更多地表現相互的矛盾性，即當幣值比較穩定，物價上漲率比較低時，失業率往往很高，而要降低失業率，就得以犧牲一定程度的幣值穩定為代價。 中央銀行通過貨幣政策措施的具體實施 ， 如穩定利率 、 穩定和調整匯率等 ，能解決和預防國際收支的失衡問題 。 貨幣政策是通過保持通貨和物價的穩定 ， 保持較高的投資率 ， 為經濟運行創造良好的貨幣環境來達到促進經濟增長的目的 。 這兩種失業的存在是難以避免的并且所占比重非常小 ， 因而它們的存在與充分就業本身是不矛盾的 。當本幣升值時在公開市場收購外匯；當本幣貶值時，緊縮貨幣，提高利率，增加外資流入。低利率鼓勵消費，高利率則有利于吸收儲蓄。 2022/8/29 5 一、 貨幣政策的作用 ? 調節國民收入中消費與儲蓄的比例 ? 消費與儲蓄的比例關系對經濟運行和經濟發展有重要的制約作用。 2022/8/29 4 一、 貨幣政策的作用 ? 通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩定 ? 通貨膨脹表現為流通中的貨幣量超過必要量。第二章 金融調控 本章要點 ● 貨幣政策概述 ●貨幣政策選擇 ●金融危機防范 2022/8/29 2 第一節 貨幣政策 ? 一、 貨幣政策的作用 ? 二、 貨幣政策目標 ? 三 、 貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 四、 貨幣政策工具 2022/8/29 3 一、 貨幣政策的作用 １ 、 通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡 ? 貨幣政策可通過調控貨幣供應量達到對社會總需求和總供給兩方面的調節，使經濟達到均衡。貨幣供給的增長和貸款利率的降低可減少投資成本，刺激投資增長和生產擴大；貨幣供給的減少和貸款利率的提高則使投資成本上升，結果會抑制投資和縮減生產。中央銀行可以通過貨幣政策工具的操作直接調控貨幣供給量，使之與客觀需要量相適應。貨幣政策通過對利率的調節能夠影響人們的消費傾向和儲蓄傾向。 2022/8/29 7 一、 貨幣政策的作用 ? 促進國際收支平衡，保持匯率相對穩定 ? 保持國際收支平衡是保證國民經濟持續穩定增長和國家安全穩定的重要條件。 經濟學家所說的充分就業 ， 通常把兩種失業排斥在外：一是摩擦性失業 ， 二是自愿失業 。 2022/8/29 10 二、 貨幣政策的目標 ? ３ 、 經濟增長 ? 各國中央銀行都普遍關心經濟增長 。 良好的貨幣政策能使國家在對外經濟貿易方面保持外匯儲備的適當流動性 。 2022/8/29 13 三、貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 穩定幣值與充分就業的矛盾與統一 ? 就統一性看，幣值穩定可以為勞動者的充分就業與其他生產要素的充分利用提供一個良好的貨幣環境，充分就業同時又可能為幣值的穩定提供物質基礎。經濟增長了，穩定貨幣購買力也就有了雄厚的物資基礎。 ? 如果國內物價不穩，國際收支便很難平衡。而經濟增長速度愈快，為勞動者提供的就業機會也就愈多。 2022/8/29 17 三、貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 充分就業與平衡國際收支的矛盾與統一 ? 如果充分就業能夠推動經濟快速增長，那么，一方面可以減少進口，另一方面還可擴大出口，這當然有利于平衡國際收支。當逆差很大時，國家就得限制進口，壓縮國內投資，這又會妨礙國內的經濟增長，甚至會引起衰退。 ? 迄今為止，國際貨幣制度經歷了從國際金本位制到布雷頓森林體系再到牙買加體系的演變過程。第二，實行金塊本位制，金幣不再流通，貨幣的可兌換性受到限制，可以節約國內經濟交易中所需的黃金。 貨幣政策工具