自考金融理論與實務講義(存儲版)

　　

【正文】 券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。（3）金融期貨交易采取盯市原則，每天進行結算。第二，雙方在兩種資產或負債上存在比較優勢。（1）中央銀行是“發行的銀行”。第三，通過金融資產管理，對符合條件的企業實施債權轉股權，支持國有大中型虧損企業擺脫困境。其宗旨是：集中美洲各國財力，對中、南美洲發展中成員國的經濟和社會發展提供資金和技術援助?？毓晒局粕虡I銀行：也稱集團制商業銀行，其特點是，由一個集團成立股份公司，再由該公司控制或收購若干獨立的銀行。②范圍不同。（2）二級資本也稱附屬資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通準備金、帶有債務性質的資本工具和長期次級債務。資產負債表從總體上可以反映出銀行的資金實力和清償能力等情況。第十一章 投資銀行與保險公司：第一，投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷等方式幫助構建證券發行市場。③ 損失補償原則是指在財產保險中投保人通過購買保險，將其自身原來承擔的特定風險轉移給保險人來承擔，當保險事故發生時，保險人給予被保險人的經濟賠償恰好填補被保險人因遭受保險事故所造成的經濟損失。當商品價格總額不變時，流通市場貨幣需求量與貨幣流通速度成反比；當貨幣流通速度不變時，流通市場貨幣需求量與商品價格總額成正比。透過表象，我們可以看出兩個方程式所強調的貨幣需求的決定因素是不同的。無論從宏觀還是微觀角度分析，收入都是決定我國貨幣需求量大小的重要因素。（1）信用發展狀況（2）金融機構技術手段的先進程度和服務質量的優劣（3）社會保障體制的健全與完善7中央銀行的資產負債業務：中央銀行的資產主要包括：國外資產、對政府的債權和對金融機構的債權。 由此可見，當三項中央銀行的資產業務增加時，基礎貨幣量也隨之增加了；反之，當三項中央銀行的資產業務減少時，基礎貨幣量也隨之減少。目前，各國央行對貨幣供給層次劃分的依據都是貨幣資產的“流動性”高低。當一國國際收支順差時，外匯存量的凈增長意味著商業銀行向市場中投放的本國貨幣增加，也即貨幣供給量的凈增加。5國際收支的調節手段：（一）財政政策。運用外貿政策調節國際收支，主要是通過關稅和非關稅壁壘來實行貿易管制。所謂結構型通貨膨脹是指，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，由于某些經濟結構方面的原因而引起的一般價格水平的持續上漲。8通貨膨脹的治理：（一）實施緊縮的貨幣政策。其三，“人口說”。企業利潤的提高刺激了私人投資的積極性，從而有利于促進經濟增長。2貨幣政策的最終目標：作為一國的宏觀經濟政策，貨幣政策的最終目標與一國的宏觀經濟目標相一致。其基本原理是：中央銀行通過增加貨幣供給量使利率水平降低，刺激企業增加投資，擴張生產規模，生產規模的擴大伴隨就業的增加，進而帶來產出的增加和經濟的增長。經濟增長與國際收支平衡二者之間也存在矛盾，難以同時兼得。第三，調整法定存款款準備金率對商業銀行的經營管理干擾較大，增加了銀行流動性風險和管理的難度，當對法定準備金存款不付息時，還會降低銀行的盈利，削弱其在金融領域的競爭力。然而，再貼現政策也存在明顯的缺陷：第一，中央銀行處于被動地位。第三，必須具有一個規范、發達的信用制度，流通領域廣泛使用票據，存款準備金政策準確、適度。第二，政策效果較為滯緩。三）不動產信用控制。13我國貨幣政策的中介指標與操作指標：我國貨幣政策的中介指標有兩個，分別是貨幣供給量和貸款規模。此時他們會增加貨幣支出（E），將超過意愿持有的貨幣或者用于購買金融資產，或者用于購買實物資產，使得資產價格普遍上升。（二）雙緊模式。當社會供求大體平衡，經濟增長速度在適度區間時，保持經濟平穩運行和增長就成為政府調控經濟的主要目標。18試述目前我國中央銀行主要使用的貨幣政策工具：目前，中國人民銀行使用的貨幣政策工具主要有：法定存款準備金率、公開市場業務、現貼現和再貸款政策、利率政策、信貸政策和匯率政策等。l998年以后，中央銀行再貸款作為貨幣政策工具的地位和作用都在漸弱化。（6）匯率政策。電子貨幣：是指處于電磁信號形態，通過電子網絡進行支付的貨幣足值貨幣：即作為貨幣商品的各類實物和金、銀、銅等金屬的自身商品價值與其作為貨幣的購買價值相等。1間接融資。2貨幣的時間價值：是指同等金額的貨幣其現在的價值要大于其未來的價值2終值：因為貨幣具有時間價值，因此，任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運用，都可以按一定的利率水平計算其在未來一定時點上的金額，這個金額通常被稱作終值，也即本利和。即工商企業以延期付款的方式銷售商品，到后期消費者一次付清貨款。套算匯率：又稱為交叉匯率，是根據本國的基準匯率套算出本國貨幣對國際金融市場上其他貨幣的匯率，或套算出其他外幣之間的匯率。1浮動匯率制：是指一國貨幣當局不在規定本國貨幣與外國貨幣的比價，也不規定匯率波動的幅度，匯率由外匯市場的供求狀況自發決定的一種匯率制度。2可轉換債券：是指公司債券附加可轉換條款，賦予債券持有人在一定的期限內按預先確定的比例將債券轉化為該公司普通股的選擇權。2現貨市場：又稱為即期交易市場，是指交易雙方達成成交協議后，在1~3日內立即進行交易。長期。9承兌：是指商業匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認票據記明事項，承諾在匯票到期之日支付匯票金額持有人并在匯票上簽名蓋章的票據行為。7貨幣市場基金：是集合眾多小投資者的資金投資于貨幣市場工具的基金。資本市場：。2無形市場：是指對交易所外進行的金融交易的統稱，他的交易一般通過現代化的電子工具在各金融結構、證券商及投資者進行。1政府債券：由中央政府和地方政府發行的債券。1有效匯率：是指某種加權平均匯率，它是一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權平均數。間接標價法：是指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣來表示的匯率。3浮動利率：是指在借貸期內會根據市場上貨幣資金供求狀況而定期進行調整的利率3行業利率：由非政府部門的民間金融組織、如銀行公會等，為了維護公平競爭所確定的利率。2消費信用：是工商企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。1無限法償：是指法律保護取得這種能力的貨幣，不論每次支付數額多大，不論屬于何種性質的支付，支付的對方均不得拒絕接收1有限法償：是指在一次支付行為中，超過一定金額，收款人有權拒收，在法定限額內，收則不受法律保護。存款貨幣：通過銀行存款賬戶中的存款劃轉，貨幣得以結算，商品交易完成。（5）信貸政策。（3）再貼現與現貸款政策。 2008年，為應對美國次貸危機的沖擊，為抵御國際經濟環境對我國的不利影響，防止經濟增速過快下滑和出現大的波動，年末，中央政府決定對宏觀經濟政策作用重大調整，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在努力穩定出口的同時，出臺更有利的措施擴大國內需求，包括在2008年第四季度新增1000億元中央投資，2009年、2010年增加4萬億元的投資；中國人民銀行連續多次下調利率和存款準備金率，加大銀行信貸規模，進一步拓寬企業的融資渠道，其實質是放松銀根，降低融資成本，為企業提供較為寬松的融資環境。這一配合模式適用于社會總供給與總需求大體平衡，社會閑置資源已被最大限度利用，但經濟結構不合理的時期。即寬松的貨幣政策和寬松的財政政策配合。弗里德曼對其傳導機制的說明是，中央銀行增加貨幣供給量后，將直接增加公眾的手持貨幣量。操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效準確實現的政策變量，如準備金、基礎貨幣等指標。在通貨膨脹時期，消費信貸旺盛的情況下，中央銀行通過消費者信用控制，可以起到抑制消費需求、控制物價上漲的作用。局限性：第一，各種干擾因素較多。第一，中央銀行必須擁有一定數量、不同品種的有價證券，擁有調控整個金融市場的資金實務。中央銀行規定與調整再貼現的資格是指中央銀行規定或調整何種票據及哪些金融機構具有向中央銀行申請再貼現的資格。局限性：第一，缺乏彈性，有固定化傾向。穩定物價有利于實現國際收支平衡。作為失業率的對立面，充分就業就與經濟增長具有同向的變動關系。采用消費物價指數度量通貨膨脹的缺點在于：消費品只是社會最終產品的一部分，不能說明全面的情況，所以用該指標來度量通貨膨脹時有局限性。9中國的通貨膨脹問題：其一，“體制轉軌說”。該觀點認為，通貨膨脹對經濟增長有害無益，具有減少產出的效應。該理論認為，在沒有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高也會引起一般價格水平持續和顯著的上漲。當一國出現國際收支逆差時，政府可以采取提高利率的對策，吸引資本流入本國，改善國際收支的資本和金融賬戶；也可以采取讓本幣匯率貶值的對策，促進本國商品的出口，改善國際收支的經常賬戶。若貿易賬戶順差，則會增加一國市場總需求，在存在閑置資源的情況下，會拉動本國產出，增加就業。國際收支平衡表包括經常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產、凈誤差與遺漏四個主要項目。各國中央銀行對貨幣供給量是分層次統計的。（利率）。非人力財富收入在總收入中所占的比重與貨幣需求呈反比關系。凱恩斯的貨幣需求理論從人們持有貨幣的動機入手，他認為，人們之所以需要持有貨幣，是因為存在著流動性偏好這種普遍的心理傾向，而人們偏好貨幣的流動性是出于交易動機、預防動機和投機動機。：改革開放以來，我國保險公司的改革與發展取得重大成果，保險業務快速增長，服務領域不斷拓寬，市場體系日益完善，法律法規逐步健全，監管水平不斷提高。保險利益原則規定，投保人或者被保險人要對保險標的具有法律上承認的利益，否則不能簽訂保險合同，即使簽訂了，保險合同也無效。（1）銀行績效評價指標不應該僅依靠財務指標（資產收益率、權益報酬率和凈利息收益率），非財務指標（企業競爭能力、銀行與顧客的關系）同樣可以提供重要的信息。12績效評估管理：。8銀行監管資本的構成：銀行的監管資本由兩部分組成：一級資本和二級資本。（3）信托受托人依據信托合同規定管理運用信托財產，享有廣泛的權限和充分的自由，委托人不干預；而在代理業務中，受托人權限較狹小，僅以委托人的授權為限。3單一制商業銀行、總分行制商業銀行和控股公司制商業銀行的特點與區別：單一制商業銀行：也稱獨家制商業銀行，其特點是商業銀行業務只由一個獨立的商業銀行經營，不設或不允許設立分支機構。其宗旨是：為成員國經濟和社會發展提供資金，促進成員國的經濟和社會進步，幫助非洲大陸制定發展的總體規劃，協調各國的發展計劃。5. 金融資產管理公司的目的：第一，改善國有商業銀行的資產負債狀況，提高其國內外資信，同時深化國有商業銀行改革，對不良貸款剝離后的銀行實行嚴格的考核，不允許不良貸款率繼續上升，從而把國有商業銀行辦成真正意義上的現代商業銀行。金融機構相比較于一般經濟組織而言其特殊性表現在：（1）經營對象與經營內容的特殊性。：：一方面可以使期權的買方將風險鎖定在一定的限度內；另一方面可以使得期權賣方在買方不行使期權時獲得期權費，也可以利用期權合約規避現貨市場存在的風險。（1）金融期貨合約都是在交易所內進行的交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或專設清算公司結算。）股票價格指數2）股票交易技術分析。是指股票的買方或賣方通過交付一定數額的保證金，得到證券經紀人的信用而進行的股票買賣。這一市場與銀行間市場的區別在于：交易所市場屬于集中撮合交易的零售市場，即交易規模小，主要面對的是中小投資者。（5）流動性風險。：從理論上講，能夠影響債券交易價格的因素有債券的票面額、票面利率、市場利率、償還期限。：公募發行（公開發行）私募發行（定向發行、私下發行）含義是由承銷商組織承銷團將債券銷售給不特定的投資者的發行方式是指面向少數特定投資者發行債券的發行方式優點，籌集資金量大。貸款承諾降低了票據的利率水平，可以保住銀行短期貸款業務的市場份額。它們投資國庫券的主要目的在于實現安全性、收益性與流動性相統一的投資組合管理。？什么是逆回購協議？比較兩者之間的關系？ 回購協議：是指證券持有人在賣出一定數量證券的同時，與證券買入方簽訂協議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價格再將其出售的證券如數贖回。金融市場的風險分散功能體現在兩個方面：一是金融市場上多樣化的金融工具為資金盈余者的金融投資提供了多種選擇，他可以根據自己的風險、收益偏好將自己的盈余資金投資在不同的金融工具上，進行投資組合，從而分散了投資風險。第五，股票的風險比債券的風險要高。普通股的股東可以出席股東大會，具有表決權、選舉權和被選舉權等；其股息、紅利收益與股份有限公司經營狀況有關。反之，一國貨幣對外升值則會對出口產生抑制，促進進口。: （一）——該國貨幣代表的實際價值量下降——外匯市場上對該國貨幣的需求減少——外匯匯率上升，本幣匯率下跌。第三，建立一個合理、聯動的利率結構體系。西方利率決定理論（1）傳統利率決定理論；（2）凱恩斯的利率決定理論；（3）可貸資金論。P=c/r2. 名義利率與實際利率的區別與聯系：實際利率與名義利率的關系，r=i+p式中，r為名義利率，i為實際利率，p為借貸期內物價水平的變動率。（4）商業信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對于這些弊端都給予了很好的克服聯系： 商業信用或是銀行信用都屬于信用的形式，從經濟范疇上來講都屬于以支付本金和償還利息為條件的借貸行為，銀行信用的出現推動了商業信用的發展。②對貨幣資金供給者來說，由于其要與資金的需求者直接形成債權債務關系和所有權關系，因而資金需求者的經營狀況會直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔的風險要高于間接融資。第二章 信用？:二者的聯系體現在道德范疇信用是經濟范疇信用的支撐與基礎。（4）國際收支調節形式多樣化布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制： 它的建成對二戰后世界經濟發展起到積極促進作用1)美元等同于黃金成為國際儲備貨幣，彌補了國際清償能力的不足2）固定匯率制使匯率保持相對穩定，為世界貿易、投資的發展提供了穩定匯率條件3）IMF的成立促進各國國際貨幣的合作，其對會員國提供的各種貸款緩解了會員國國際收支的困難，有助于世界經濟穩定增