證券投資基金銷售基礎知識講義(存儲版)

　　

【正文】 管人召集。{條件：注資3億，持續經營3個完整的會計年度，最近3年無違規無不良記錄}其他股東{條件：注冊資本、凈資產應當不低于1億元}中外合資基金管理公司的境外股東{條件：依其所在國家地區法律設立，最近3年沒有受到監管機構或司法機關的處罰；其監管機構與中證監會或認可機構簽訂合作諒解備忘錄，并保持有效的監管合作關系；實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣；其他}二、基金管理人的職責和作用（一）基金管理人的職責必須履行禁止行為：⑴將其固有財產或者他人財產混同于基金財產從事證券投資；⑵不公平地對待其管理的不同基金財產；⑶利用基金財產為基金份額持有人以外的第三人謀取利益；⑷向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失。總體目標：首先，保證公司經營運作嚴格遵守國家有關法律法規和行業監管規則，自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和經營理念；其次，防范和化解經營風險，提高經營管理效益，確保經營業務的穩健運行和受托資產的安全完整，實行公司的持續、穩定、健康發展；最后，確保基金、公司財務和其他信息真實、準確、完整、及時。⑴基金托管人的介入，使基金財產的所有權、使用權與保管權分離，基金托管人、基金管理人和基金持有人之間形成一種相互制約的關系，從而防止基金財產被挪作他用，有效保障資產安全。 ⑷會計核算和估值的內部控制。（一）基金投資咨詢機構的資格管理5名以上取得證券投資咨詢從業資格的專職人員，其高管中至少有1名取得資格；有100萬以上的注冊資本；有固定的業務場所及與業務相適應的通訊及其他信息傳遞設施；有公司章程； 有健全的內部管理制度； 其他。（三）基金的登記：記錄投資者投資于基金的結果，以確保基金交易活動的安全性。四、基金的投資風險控制（一）外部風險{市場風險、政策風險等系統性風險和信用風險、經營風險等非系統性風險}（二）內部風險{基金管理人的投資策略風險、基金管理人的管理水平風險、基金管理人的職業道德風險}（三）基金管理公司的風險控制基金管理公司的風險控制體系。價格操縱及濫估問題。⑴公允價值{有市價的；最近交易市價}⑵估值技術⑶與托管銀行商定二、基金的費用一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉換費等，不參與基金的會計核算；另一類是基金管理過程中發生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、信息披露費等，需直接從基金資產中列支。三、基金的會計核算我國基金的會計年度為公歷每年1月1日～12月31日。 專業性。基金營銷過程管理：主要包括營銷目標的確立、營銷策略方案的制訂、營銷計劃實施過程的管理三個方面。（四）直銷一般通過廣告宣傳、直接郵寄宣傳單、直銷人員上門服務以及公司網站等方式使投資者與基金管理公司直接達成交易。（二）投資者的風險收益特征分類評估投資者的風險收益特征。一般而言，可從產品、服務、人員和品牌形象等方面著手。（二）保險公司：非“開放式平臺”，“搭售”（三）獨立的投資顧問在國外，大多數共同基金通過獨立的投資顧問銷售，銀行、證券公司、律師事務所、會計師事務所等作為理財顧問或金融規劃師，可針對特定投資者的需求提供獨立的咨詢服務，將基金作為投資者資產組合的一部分銷售出去。 促銷。第六章 基金的市場營銷第一節 基金市場營銷概述一、基金市場營銷的含義與特征（一）基金市場營銷的含義基金市場營銷：基金銷售機構從市場和投資者需求出發所進行的基金產品設計、銷售、售后服務等一系列活動的總稱。基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關的事項發生的費用。{每個工作日估值后，將結果發給托管人}⑶基金托管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序對管理人的計算結果進行復核，復核無誤后簽章返回給管理人，由管理人對外公布，并由基金注冊登記機構根據確認的基金份額凈值計算申購、贖回數額。開放式基金于每個交易日估值，并于下一個交易日公告份額凈值；封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日都進行估值。按規定，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行投資。二、基金的募集、交易、登記、托管（一）基金的募集：基金管理公司根據有關規定向中國證監會提交募集文件、發售基金份額、募集基金的行為，是基金運作的開始點。……持續經營3個以上完整會計年度的法人，注冊資本不低于3000萬，最近3年無違法違規；取得資格的不少于30人，且不少于員工人數的1/2……【第十二條】（二）基金代銷機構的作用和職責拓寬了基金銷售的渠道，給投資者申購、贖回基金份額提供了方便的場所。 ⑵資金清算的內部控制。（三）內部控制的內容投資決策方面業務控制、基金交易業務控制、信息披露控制、信息技術系統控制、會計系統控制、監察稽核控制第三節 基金托管人一、基金托管人的資格管理目前，我國的基金托管人有取得基金托管資格的商業銀行擔任→商業銀行具有網點、技術和人員優勢，能夠滿足基金資金清算和劃撥的需要；商業銀行具有健全的組織體系和風險控制能力，在現階段有利于基金的規范運作。三、基金管理公司的主要業務（一）基金的募集與銷售 （二）投資管理【最基本的一項業務】（三）受托資產管理業務 （四）基金運營【基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障】{基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業務} （五）投資咨詢服務業務四、基金管理公司的治理準則基本原則：基金份額持有人利益優先根本出發點：保護基金份額持有人利益應符合要求：⑴經營層之間相互協助、相互制衡；⑵實行獨立董事制度{不少于3人，且不得少于董事會人數的1/3}；⑶建立健全督察長制度，完善內部監督和控制機制。一、基金管理公司的資格管理基金管理公司的注冊資本應不低于1億元人民幣。二、基金份額持有人的權利基本權利：對基金收益的享有權、對基金份額的轉讓權、在一定程度上對基金經營決策的參與權。{持股倉位的高低、持股倉位的調整幅度和頻率等}持股風格。（四）歷史業績評估指標歷史業績評估指標，是以現代投資組合理論為基礎，對基金的歷史業績進行評估。{資產管理規模，客戶類型及數量，旗下基金的類型、數量和歷史業績表現等}人力資源優勢。（四）ETF的分析需對ETF所跟蹤的標的指數、成分股以及標的指數的構建方法進行相應了解。不但具有傳統指數基金的全部特色，還較傳統指數基金具有成本低、跟蹤效果出色等方面的特征。國際成熟市場較多采用固定比例投資組合保險策略：通過比較凈值與價值底線，動態調整投資組合中風險資產與保本資產的比例，以兼顧保本與增值目標的保本策略。按照規定，除非發生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20%。不得投資的金融工具：股票、可轉換債券、剩余期限超過397天的債券、信用等級在AAA級以下的企業債券、國內信用評級機構評定的A1級或相當于A1級的短期信用級別及其該標準以下的短期融資券、流通受限的證券。提前贖回風險。 與同期基金業績不具明顯的相關性。一般用標準差來衡量凈值增長率的波動程度。股票型基金的凈值是由所持有的證券價格復合而成的，對基金份額凈值高低進行合理與否的判斷是沒有意義的。ETF基金份額與一攬子股票；LOF基金份額與現金申購、贖回的場所不同。主要投資于成長型股票收入型基金：以追求穩定的當期收入為基本目標。從此我國基金業進入了規范發展的嶄新階段。二、基金的發展1921年～20世紀70年代是基金的發展階段。 我國 依法設立并取得基金托管資格的商業銀行（二）基金市場服務機構基金銷售機構。信托計劃在信托期限屆滿之前一般不得贖回，但可以依法轉讓，流動性較差。集合計劃的收費模式和基金有所差別。銀行理財產品通常設定固定的投資期，部分銀行理財產品雖可贖回，但需付出較高的成本。（三）基金與保險投資產品比較保險投資產品與基金的投資目標不同。風險收益特征不同。第四，股票的收益率一般高于債券。二、證券投資風險（一）系統性風險“宏觀風險”政策風險經濟周期波動風險利率風險。銀行間債券市場。選擇樣本股→選定某基期,并以一定方法計算基期平均股價或市值→計算計算期平均股價或市值,并作必要的修正→指數化⑵國外的證券指數介紹。會員大會、理事會、經理機構…總經理、副總經理由中國證監會任免，不得由國家公務員兼任，連續任期不超過兩屆⑸證交所的運作系統：交易系統、結算系統、信息系統、監察系統證券交易的原則和規則⑴證券交易的原則。招標標的：價格招標、收益率招標價格決定方式——以價格為標的美式招標{各自投標價格；認購價格不同}、荷蘭式招標{最低中標價格作為最后中標價格；中標價格是單一的}以收益率為標的美式中標{各個價位上中標收益率作為中標者各自的最終中標收益率；認購成本不同}、荷蘭式招標{最高收益率作為最終收益率；所有中標者認購成本是相同的}二、證券交易市場的運行（一）證券交易方式現貨交易遠期交易和期貨交易回購交易。全額包銷、余額包銷⑵代銷。我國股份公司首次公開發行股票和上市后向社會公開募集股份采取對公眾投資者上網發行和對機構投資者配售相結合的發行方式。廣義：實體資產證券化、信貸資產證券化、證券資產證券化和現金資產證券化狹義：信貸資產證券化→產生現金流的證券化資產的類型不同，住房抵押貸款證券化MBS（最早的證券化類型）、資產支撐證券化ABS。在所得稅后列支較大三、金融衍生工具（一）金融衍生工具的概念、特征和分類金融衍生工具的概念。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債（電子式）我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債⑵金融債券。⑶其他權利。④外資股.⑵流通受限與否分類：流通股和非流通股2005年4月29日 啟動股權分置改革試點工作（二）股票的價值與價格股票的價格⑴股票的理論價格 股票價格＝預期股息／必要收益率⑵股票的市場價格 供求關系——最直接的影響因素股票的價值⑴票面價值 ⑵賬面價值——股票凈值、每股凈資產⑶清算價值 ⑷內在價值——理論價值、股票未來收益的現值。⑶收益性。⑴有價證券。西方【全國性基金、企業年金】③企業年金。以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。歐美等西方國家歸入公司證券；我國、日本則定義為金融債券。1993年我國企業可直接到境外發行股票和上市（H股）2002年12月起，我國開始試行合格境外機構投資者（QDII）制度。應具備條件：合法存續的股份有限公司、公司組織結構健全、登記托管的股份比例達到規定的要求等。（二）有價證券的分類商品證券【提貨單、運貨單、倉庫棧單】貨幣證券【商業證券（商業匯票、商業本票）；銀行證券（銀行匯票、銀行本票和支票）】資本證券【發行主體→政府證券、政府機構證券、公司證券；是否在證券交易所掛牌上市交易→上市證券、非上市證券；募集方式→公募證券、私募證券；證券所代表的權利性質→股票、債券、其他證券】（三）有價證券的特征期限性、收益性、流動性、風險性二、證券市場概述（一）證券市場的概念市場經濟發展到一定階段的產物為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場（二）證券市場的特征證券市場是價值直接交換的場所證券市場是財產財產權利直接交換的場所證券市場是風險直接交換的場所（三）證券市場的基本功能籌資—投資功能資本定價功能資本配置功能三、證券市場的結構（一）證券市場的層次結構順序關系：發行市場（一級市場）、交易市場（二級市場）發行市場是流通市場的基礎和前提，流通市場是證券得以持續擴大發行的必要條件。相對比較穩定基金市場。2006年1月起，外國投資者對已完成股權分置改革的上市公司和股權分置改革后新上市公司可以進行中長期戰略性并購投資，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發行股份的10%，且3年內不得轉讓。⑴政府機構。③保險公司。 證券登記結算機構。 ⑷資本證券。股票的一般分類。經濟周期（景氣循環）——高漲、危機、蕭條、復蘇央行：存款準備金制度、再貼現制度、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量。資金借貸雙方的權責關系：①所借貸貨幣資金的數額；②借貸的時間；③在借貸時間內的資金成本或應有的補償（即債券的利息）借貸雙方的權利義務關系含義：①發行人是借入資金的經濟主體；②投資者是出借資金的經濟主體；③發行人必須在約定的時間付息還本；④債券反映了發行者和投資者之間的債權債務關系，而且是這一關系的法律憑證。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上，發行之日起10年內不得贖回】）；證券公司債券（證券公司債券——《證券公司債券管理暫行辦法》、證券公司短期融資券——銀行間債券市場上發行）；保險公司債券（保險公司次級債券）；財務公司債券。⑴權證：期權類金融衍生產品①基礎資產——股權類權證、債券類權證以及其他權證。證券發行市場的構成：證券發行人、證券投資者和證券服務機構。公開發行新股（不特定對象）：向原股東配售股份“配股”【網上定價發行】、向不特定對象公開募集股份“增發”【上網定價發行與網下配售相結合{網下按機構投資者累計投標詢價結果定價并配售,網上對公眾投資者定價發行}、網下、網上同時累計投標詢價{網下對機構投資者累計投標詢價與網上對公眾投資者累計投標詢價同步進行}】非公開發行新股：上市公司采用給公開方式，向特定對象發行股票的行為。⑴首次公開發行股票的詢價與定價。 （二）場內市場運行證券交易所。正確填寫委托單或輸入委托指令是投資決策得以實施和保護投資者權益的重要環節。①證券指數。買入價與賣出價之間的差額公積金轉增股本。“通貨膨脹風險” 實際收益率＝名義收益率－通貨膨脹率（二）非系統性風險“微觀風險”“可回避風險”信用風險“違約風險” 經營風險