新能源汽車行業及相關上市公司研究報告(存儲版)

　　

【正文】 簽訂了合作意向書。目前公司的產能為：鈷酸鋰產能 4000噸，負極材料 1500噸，電解液產能 3500噸。據 《 2023中國商業銀行競爭力評價報告 》 顯示 , 稠州銀行排名中型城市商業銀行競爭力第四名 ,同時獲得 09年最佳小企業金融服務城商行 榮譽 .去年 ,義烏市人民政府已將稠州銀行列為擬上市企業 . 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 — 正極材料相關上市公司 杉杉股份 估值分析 將杉杉股份按照鋰電池、服裝、股權投資三部分分別進行價值評估 — 以半年報為準：鋰電池業務凈利潤 ，給予 50倍 PE，鋰電池業務合理市值為 42億；服裝業務凈利潤 ，給予服裝業平均 30倍 PE，服裝業務合理市值為 ；寧波銀行股權市值 ；三者合計 。 ，增長 %錳酸鋰和三元材料收入僅占總收入 %，未來隨著錳酸鋰和三元材料的廣泛運用，收入增長看好。 寶安持股 %，預計 10年凈利潤 億元 ， 11 年 。 鋰電池的電解質主要是六氟磷酸鋰，占電解液成本的 50%左右，其生產成本為 10 萬元 /噸，售價為 40 萬元 /噸，毛利率高達 75%。同時六氟磷酸鋰易潮解，而水分是電解液的大敵。 據測算，到 2023年，全球鋰電汽車銷量將達 300萬輛以上，約需電解液 28萬噸，這一規模是當前全球鋰電池電解液需求量的 9倍左右。下游主要為電解鋁行業 截至 2023 年底，多氟多已經申請了 3項六氟磷酸鋰相關專利、六氟磷酸鋰的重要原料 —— 電子級氫氟酸和電池級氟化鋰各 1 項專利。 49%杜邦鴻基是國內產銷規模最大和具有世界一流技術水平的 BOPET生產企業，凈利潤水平逐年提升，預計今年在 ，貢獻了公司投資收益的 80%。公司擬與上海硅酸鹽研究所合作進行“高分子基復合智能節能貼膜項目” ,此貼膜對建筑、汽車、輪船等起到節能的效果，未來有望大規模推廣應用。關注這種趨勢變化對公司的影響 ：隔膜的技術進展狀況值得關注 。公司在禪城區共有 13宗土地共 ，估算每股價值在 。 佛塑股份業務概況：公司在塑料領域處于國內領先水平，但行業狀況使得公司 PET、 PVC和 BOPP產品盈利能力均較差。公司擁有國家高技術產業化示范工程 1項，國家資源節約和環境保護工程 1項，國家重點新產品 2 項，國家專利 92 項，其中發明專利 75 項。 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 — 電解液相關上市公司 江蘇國泰 江蘇國泰控股 %的國泰榮華化工電解液產能 2500噸，電解液產銷量位居國內第一，全球第三， 2023年新上 3000噸產能后可能會成為全球第一，公司生產六氟磷酸鋰具備后向一體化優勢，公司產品質量已達到國際領先水平，先后通過了韓國三星、 LG、日本索尼等國際巨頭的認證并實現批量出口，公司也由此積累了強大的客戶資源優勢。森田化工在張家港的建設年產 300 噸六氟磷酸鋰的工廠，照搬日本工廠的成熟設備和工藝，仍然歷時 3 年才穩定達產，可見工藝難度之高。 其他業務說明：公司持有 360萬平米開發類項目權益建面，以及上海陸家嘴等商業地產約 20萬平米；持有馬應龍 %，和深鴻基 %的股權、參股創業板鼎龍股份、鼎漢技術。 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 — 正極材料相關上市公司 中國寶安 — 新能源汽車產業鏈 鋰電池產業鏈 負極材料 正極材料 電解液 電池測控設備 貝特瑞 天驕 寧波拜特 寶安間接持股 75%，預計 10年凈利潤 億元 ， 11 年 。 前 10大廠商鋰電池出貨量達到 %，下游市場高度集中使得進入大廠商采購體系成為正極材料供應商長期發展的關鍵 。 ：杉杉持有 ， 2023年 7月 19日股權解禁，以12元 /股計算市值超過 20億； 2023年公司完成了對上海天躍科技有限公司、山西尚風科技股份有限公司的投資。未來如何發展，需要跟蹤觀察 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 正極材料 圖十四、全球正極材料需求預測 (噸 ) 數據來源： IIT報告 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 — 正極材料相關上市公司 杉杉股份 十年深耕鋰電池，技術領先、電池產業鏈全面 ，占總收入 49%，增長 %，再創新高。 鋰電池 27% 潤滑劑 12% 陶瓷熔塊 9% 玻璃 8% 空調 6% 其他 38% 圖十三、 2023年全球碳酸鋰需求構成 數據來源 :IIT 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 — 上游資源相關上市公司 中信國安 目前工業級碳酸鋰售價為 /噸，電池級為 5萬 /噸，相關上市公司分析如下 乃爾鹽湖獨家開采權，該鹽湖資源儲量為氯化鋰 308萬噸、氯化鉀 2656萬噸、氧化硼 163萬噸，潛在價值 1700億元。 據此可粗略推算， 2023年新能源汽車對鋰電池的需求量是目前全球鋰電池需求量的 34倍左右，年復合增長率高達 %.這還未包括其他領域對鋰電池需求的增長，鋰電池未來產業值得期待！ 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 鋰電池產業基本可以分為上游鋰資源、中端鋰電池材料、下游汽車整車制造商 上游資源及深加工 西藏礦業 中信國安 路翔股份 贛鋒鋰業 鋰 稀土 包鋼稀土 廈門鎢業 廣晟有色 中端材料及組裝 正極材料 負極材料 電解液 隔膜 杉杉股份 當升科技 中信國安 中國寶安 杉杉股份 中國寶安 多氟多 江蘇國泰 杉杉股份 佛塑股份 下游整車 客車 轎車 福田汽車 安凱客車 中通客車 金龍汽車 宇通客車 長安汽車 上海汽車 一汽轎車 萬向錢潮 德賽電池 三、鋰離子電池產業價值鏈分析 鋰電池各主要部件為：正極材料、負極材料、電解液、隔膜。 數據來源： IIT 一、新能源汽車發展趨勢 數據根據各家廠商產能規劃測算 一、新能源汽車發展趨勢 二、新能源汽車產業價值鏈分析 新能源汽車產業鏈可分為：上游資源、核心零部件、整車制造 上游資源 核心部件 下游整車 鋰 鎳 稀土 西藏礦業 中信國安 路翔股份 吉恩鎳業 貴研鉑業 包鋼稀土 廣晟有色 廈門鎢業 鎳氫電池 鋰電池 燃料電池 電機系統 電控系統 科力遠 中炬高新 ST春蘭 包鋼稀土 當升科技 杉杉股份 中信國安 江蘇國泰