財務管理學論文(完整版)

　　

【正文】 和報酬達到較好均衡時才能達到最大。在企業發展的不同時期和理財環境下，可調節財務目標的部分標準。（3）資本配置最優化過于抽象。我國目前的產權制度結構具有多元化、分散性的特點。在企業利益多元化的今天,股東的權利必須受到其他關系人權利的制約。可轉換債券：簡稱為可轉債，是指由公司發行并規定債券持有人在一定期限內按約定的條件可將其轉換為發行公司普通股的債券。營運能力分析：反映了企業資金周轉狀況，對此進行分析，可以了解企業的營業狀況及經營管理水平。3）利用普通股籌資風險小。2）債券籌資的限制條件較多。特征：籌資速度快、籌資彈性好、籌資成本低、籌資風險大財務分析的作用：（1）通過財務分析，可以全面評價企業在一定時期內的各種財務能力，包括償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力，從而分析企業經營活動中存在的問題，總結財務管理工作的經驗教訓，促進企業改進經營活動、提高管理水平。股東因素：追求穩定的首日，有規避風險的需要；擔心控制權被稀釋；規避所得稅 行業因素MM資本結構理論的觀點MM資本結構理論的基本結論：在符合該理論的假設之下，公司的價值與其資本結構無關。（識記）公司財務活動包括籌資活動、投資活動、經營活動及股利分配活動。由于生產經營而產生的資本流入與流出，便構成了公司經營活動引起的財務活動。（領會）（四）公司與債務人之間的財務關系：主要是指公司將其資本以購買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟利益關系，體現的是債權與債務的關系。投資管理主要研究和解決公司應該投資于什么樣的資產，投資規模多大，并在對風險與收益進行權衡的基礎上做出選擇。借入資本，指債權人提供的資本，它有固定的還本付息時間，有一定的籌資風險，但其要求的報酬通常低于權益資本。（識記）二、財務管理的目標財務管理目標就是公司財務活動期望實現的結果，是評價公司財務活動是否合理的基本標準。（領會）企業價值是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。二、財務管理環境的分類（領會）Ⅰ微觀環境因素 Ⅱ行業環境因素 Ⅲ宏觀環境因素 （一）金融市場的構成要素，參與金融交易活動的各個經濟單位，簡稱為參與者（公司、個人、政府機構、商業銀行、中央銀行、證券公司、保險公司）。從資本流通角度看，利率為資本的交易價格。投資者為了減少損失，必然要求提高收益率以彌補違約風險。長期利率一般要高于短期利率，這就是期限性風險收益率。A．證券市場線的斜率表示了系統風險程度B．它測度的是證券或證券組合每單位系統風險的超額收益C．證券市場線比資本市場線的前提窄D．反映了每單位整體風險的超額收益4．債券到期收益率計算的原理是（）。預計B公司未來股利的增長率為5%。A．股票價格最大化時的資本結構B．利潤最大化時的資本結構C．每股收益最大化時的資本結構D．凈現值最大化時的資本結構17．某零增長股票的當前市價為20元，股票的價值為30元，則下列說法中正確的是（）。A．15% B．25% C．23% D．20%24．，已知市場無風險報酬率為8％，權益市場的風險溢價為4%，則該公司普通股的成本為（）。A．平均資本成本降低 B．財務風險提高C．債務成本提高，權益成本下降 D．債務成本和權益成本上升2．資本成本是財務管理的一個非常重要的概念，一般來說，資本成本指的是（）。A．（P/A，i，n）（1+i）B．[（P/A，i，n1）+1]C．（F/A，i，n）（1+i）D．[（F/A，i，n+1）1]10．某公司擬購置一處房產，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續支付10次，共100萬元，假設該公司的資本成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為（）萬元。錯8．企業采用隨機模式對現金持有量進行控制時，當現金持有量高于最優返回線時應立即購入有價證券。對16．財務預算是全面預算編制的起點。答案：證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險。利潤最大化是基于歷史的角度，不能反映企業未來的盈利能力，會是企業的決策具有短期行為傾向。⑵籌資范圍不同。企業因擴大生產經營規模或增加對外投資的需要而產生的追加籌資動機。流動比率是流動資產和流動負債的比率，這一比率越高說明短期償債能力越強。（3）發行普通股40萬元，每股發行價格10元。答案：甲方案的綜合資金成本：乙方案的綜合資金成本：由于甲方案的綜合資金成本低于乙方案，所以甲方案較優。500）＝%乙方案的綜合資本成本：7%（110247。2．答案：證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險。會計處理方法的多樣性可能導致利潤并不能反映企業的真實情況。⑶籌資效率和籌資費用高低不同。（3）混合性籌資動機。五、計算題1．答案:（1）各種資本的個別資本成本：①借款成本的計算：K=7%（125%）=%②債券成本的計算：NPV=149%（P/A，5）+14（P/F，5）15當=6%，NPV=149%（P/A，6%，5）+14（P/F，6%，5）15=+14=+=（萬元）當=8%，NPV=149%（P/A，8%，5）+14（P/F，8%，5）15=+14=+=（萬元）==%債券稅后資本成本=%（125%）=%③普通股成本的計算:④留存收益成本的計算: （2）企業加權平均資本成本KW=10%%+15%%+40%20%+35%20%=%。500）＋14%（350247。韋斯頓管理財務學北京中國財政經濟出版社 1992年2月 13吳世農現代財務理論與方法北京中國經濟出版社 1997年 1月 14陳志宗、錢俊龍、趙君明西方現代投資組合理論 北京中國統計出版社 1998年6月 15王慶成、王化成西方財務管理:北京中國人民大學出版社1993年4月 16傅元略資本結構優化理論研究 大連東北財經大學出版社 1999年8月 17盧昌崇企業治理結構大連東北財經大學出版社 1999年8月 18胡玉明論資本成本會計北京中國經濟出版社 1997年3月 19周忠惠、張鳴、徐逸星財務管理上海上海三聯書店 1995年12月 20郭樹華、業融資結構理論研究北京中國社會科學出版社 1999年12月 21郭復初現代財務理論研究 北京經濟科學出版社 2000年2月 22馮建財務理論結構上海立信會計出版社 1999年10月 23郭復初財務通論上海立信會計出版社 1997年7月 24郭復初財務專論上海立信會計出版社 1998年8月 25郭復初財務新論上海立信會計出版社 2000年7月 26張維迎博弈論與信息經濟學上海上海三聯出版社 1996年8月 27沈藝峰、沈洪濤公司財務理論主流大連東北財經大學出版社 2004年8月 28陸正飛、王化成、宋獻中當代財務管理主流大連東北財經大學出版社 2004年11 29余緒纓企業理財學沈陽遼寧人民出版社 1996年 30美道格拉斯麥金森公司財務理論大連東北財經大學出版社 2002年6月 35美尤金西蘭琶 利益相關者公司 北京 經濟管理出版社 2002年1月 41張先治主編財務分析 大連北財經大學出版社 2005年9月 42張先治、陳友邦編著財務分析大連東北財經大學出版社 2007年7月 43張先治主編財務分析教學案例 大連東北財經大學出版社 2006年1月 44陸正飛、朱凱、童盼編著高級財務管理 北京北京大學出版社 2008年3月 45馬忠編著 公司財務管理理論與案例 北京機械工業出版社 2008年9月 46耿建新、張天西編著高級會計學北京經濟科學出版社2000年8月 47陸正飛、朱凱主編高級企業財務管理杭州浙江人民出版社2004年 48王化成程小可主編高級企業財務管理北京中國人民大學出版社2007年 49財政部企業司編企業財務通則解讀北京中國財政經濟出版社2007年 50楊立國清華大學優秀碩士學位論文 2004年5月 51沈沛主編企業財務顧問探索北京經濟科學出版社2001年 52王巍、康榮平主編中國并購報告北京中國物資出版社2001年2月 53陳共、周升業、吳曉求主編公司并購原理與案例北京:中國人民大學出版社 1998年 54財政部注冊會計師考委會編財務成本管理大連東北財經大學出版社2003年 55沈藝峰、賀穎奇編著企業并購分析北京中國對外經濟貿易出版社1998年 56夏樂書、劉淑蓮公司理財學北京中國財政經濟出版社2000年8月 57宋獻中、吳思明中級財務管理大連東北財經大學出版社2002年12月 58湯谷良、王化成企業財務管理學北京經濟科學出版社2002年3月 59王慶成財務管理學北京中國財政經濟出版社2001年9月 60張純、吳井紅財務管理上海上海財經大學出版社2004年3月。加潘斯基美國中級財務管理北京中國展望出版社 1990年10月 36美詹姆斯D（2）A方案的靜態投資回收期=2+3600/12000=（年）B方案的靜態投資回收期=18000/6900=（年）（3）A方案的現值指數=[2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）]/18000=B方案的現值指數=[6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）]/18000=第五篇：財務管理學參考文獻[定稿]財務管理學參考文獻 1荊新、王化成等財務管理學第五版北京中國人民大學出版社2009年12月。3．答案：該債券的成本 200012%2000110%(1?3%)(1?33%)=%%。9．答案：（1）剩余股利政策，股利=150200=30（萬元），外部籌資額=200=80（萬元）（2）固定股利政策，股利=40（萬元），外部籌資額=200（15040）=90（萬元）（3）固定股利支付率政策，股利=15040%=60（萬元），外部籌資額=200（15060）=110（萬元）10．答案：短期償債能力是指企業償付流動負債的能力。⑷籌資效應不同。5．答案：企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。這種風險可通過多樣化投資來抵消。500）＋14%（350247。要求：計算該債券的成本。（4）其余所需資本通過留存收益取得。現金流量比率是企業經營現金凈流量和流動負債的比率，該比率越高，說明償還短期債務的能力越強。企業因調整現有資本結構的需要而產生的籌資動機。⑶籌資效率和籌資費用高低不同。4．什么是財務管理？答案：財務管理是企業管理的一個組成部分，是根據財經法規制度，按照財務管理原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。這種風險可通過多樣化投資來抵消。對18．依據固定股利增長模型，股票投資內部收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率，另一部分是股利增長率。錯10．因為公司債務必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務資本成本。對2．企業最優資本結構是指在一定條件下