財務管理學論文-資料下載頁

　　

【正文】 000/6900=（年）（3）A方案的現值指數=[2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）]/18000=B方案的現值指數=[6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）]/18000=綜合復習資料參考答案一、單選題二、多選題三、判斷題四、問答題1．答案：營運資金是指在企業經營活動中戰勝在流動資產上的資金。廣義的營運資金又稱毛營運資金，是指一個企業流動資產的總額；狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指流動資產減流動負債后的余額。2．答案：證券組合的風險可以分為可分散風險和不可分散風險。可分散風險，又叫非系統性風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。這種風險可通過多樣化投資來抵消。不可分散風險，又稱系統性風險或市場風險，是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損失的可能性，這些風險影響到所有的證券，因此，不能通過證券組合分散掉，對投資者來說，這種風險是無法消除的。3．答案：合理性：利潤最大化是西方微觀經濟學的理論基礎。利潤代表企業創造的財富，從會計角度看，利潤是股東價值的來源，也是企業財富增長的來源。局限性：利潤最大化沒有考慮貨幣時間價值問題、風險問題、利潤與投入資本的關系。利潤最大化是基于歷史的角度，不能反映企業未來的盈利能力，會是企業的決策具有短期行為傾向。會計處理方法的多樣性可能導致利潤并不能反映企業的真實情況。4．答案：財務管理是企業管理的一個組成部分，是根據財經法規制度，按照財務管理原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。5．答案：企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。6．答案：凈現值是投資項目投入使用后的凈現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值，減去初始投資以后的余額。7．答案：⑴籌資機制不同。直接籌資依賴于資本市場機制如證券交易所，以各種證券為媒介；而間接籌資既可運用市場機制，也可運用計劃或行政手段。⑵籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的范圍相對較小。⑶籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資因程序較為繁雜，準備時間較長，籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，成本低。⑷籌資效應不同。直接籌資成本低，可以改善企業的資本結構，但會影響企業的控制權；而間接籌資成本高，但不會影響企業的控制權。8．答案：企業籌資的基本目的是保證自身的生存和發展，企業在持續的生存和發展中，其具體的籌資活動通常受到特定籌資動機所驅使，歸納起來有三種基本類型：（1）擴張性籌資動機。企業因擴大生產經營規模或增加對外投資的需要而產生的追加籌資動機。（2）調整性籌資動機。企業因調整現有資本結構的需要而產生的籌資動機。（3）混合性籌資動機。企業同時既為擴張規模有位調整資本結構而產生的籌資動機。9．答案：（1）剩余股利政策，股利=150200=30（萬元），外部籌資額=200=80（萬元）（2）固定股利政策，股利=40（萬元），外部籌資額=200（15040）=90（萬元）（3）固定股利支付率政策，股利=15040%=60（萬元），外部籌資額=200（15060）=110（萬元）10．答案：短期償債能力是指企業償付流動負債的能力。流動比率是流動資產和流動負債的比率，這一比率越高說明短期償債能力越強。動比率是指速動資產和流動負債的比率，這一比率越高說明短期償債能力越強。現金流量比率是企業經營現金凈流量和流動負債的比率，該比率越高，說明償還短期債務的能力越強。到期債務本息償付比率是經營活動產生的現金流量凈額和到期債務本息比率。該比率越高，說明保障程度越大。五、計算題1．答案:（1）各種資本的個別資本成本：①借款成本的計算：K=7%（125%）=%②債券成本的計算：NPV=149%（P/A，5）+14（P/F，5）15當=6%，NPV=149%（P/A，6%，5）+14（P/F，6%，5）15=+14=+=（萬元）當=8%，NPV=149%（P/A，8%，5）+14（P/F，8%，5）15=+14=+=（萬元）==%債券稅后資本成本=%（125%）=%③普通股成本的計算:④留存收益成本的計算: （2）企業加權平均資本成本KW=10%%+15%%+40%20%+35%20%=%。2．答案：甲方案的綜合資金成本：乙方案的綜合資金成本：由于甲方案的綜合資金成本低于乙方案，所以甲方案較優。3．答案：該債券的成本 200012%2000110%(1?3%)(1?33%)=%%。4．答案：甲方案的綜合資本成本：7%（80247。500）＋%（120247。500）＋14%（300247。500）＝%乙方案的綜合資本成本：7%（110247。500）＋%（40247。500）＋14%（350247。500）＝%選擇甲方案5．答案:（1）A方案凈現值=2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）18000=(元)B方案凈現值=6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）18000=840（元）A方案的凈現值大于0，B方案的凈現值小于0，所以應采納A方案，放棄B方案。（2）A方案的靜態投資回收期=2+3600/12000=（年）B方案的靜態投資回收期=18000/6900=（年）（3）A方案的現值指數=[2400（P/F,10%,1）+12000（P/F,10%,2）+12000（P/F,10%,3）]/18000=B方案的現值指數=[6900（P/F,10%,1）+6900（P/F,10%,2）+6900（P/F,10%,3）]/18000=第五篇：財務管理學參考文獻[定稿]財務管理學參考文獻 1荊新、王化成等財務管理學第五版北京中國人民大學出版社2009年12月。2鄭亞光、饒翠華 公司財務成都西南財經大學出版社 2004年10月 3中國注冊會計師協會財務成本管理 北京 經濟科學出版社 2008年4月 4財政部會計資格評價中心財務管理北京中國財政經濟出版社2007年11月 5小克利夫頓H.克雷普斯財務管理北京中國財政經濟出版社 1981年4月 6詹姆斯范霍恩財務管理學原理 沈陽 遼寧人民出版社 1986年 7楊濟華、周首華現代西方財務管理 :北京北京出版社1992年3月 8唐現杰、孫長江財務管理北京科學出版社 2007年8月 9貝多廣主編 證券經濟理論上海上海人民出版社1995年5月 10美馬科維茨資產組合選擇和資本市場的均值——方差分析上海上海三聯書店 199年5月 11美查爾斯吉布森財務報表分析北京中國財政經濟出版社 1996年12月 12美費雷德韋斯頓管理財務學北京中國財政經濟出版社 1992年2月 13吳世農現代財務理論與方法北京中國經濟出版社 1997年 1月 14陳志宗、錢俊龍、趙君明西方現代投資組合理論 北京中國統計出版社 1998年6月 15王慶成、王化成西方財務管理:北京中國人民大學出版社1993年4月 16傅元略資本結構優化理論研究 大連東北財經大學出版社 1999年8月 17盧昌崇企業治理結構大連東北財經大學出版社 1999年8月 18胡玉明論資本成本會計北京中國經濟出版社 1997年3月 19周忠惠、張鳴、徐逸星財務管理上海上海三聯書店 1995年12月 20郭樹華、業融資結構理論研究北京中國社會科學出版社 1999年12月 21郭復初現代財務理論研究 北京經濟科學出版社 2000年2月 22馮建財務理論結構上海立信會計出版社 1999年10月 23郭復初財務通論上海立信會計出版社 1997年7月 24郭復初財務專論上海立信會計出版社 1998年8月 25郭復初財務新論上海立信會計出版社 2000年7月 26張維迎博弈論與信息經濟學上海上海三聯出版社 1996年8月 27沈藝峰、沈洪濤公司財務理論主流大連東北財經大學出版社 2004年8月 28陸正飛、王化成、宋獻中當代財務管理主流大連東北財經大學出版社 2004年11 29余緒纓企業理財學沈陽遼寧人民出版社 1996年 30美道格拉斯、約翰D芬尼特公司財務管理 上下北京中國人民大學出版社 1999年 32美斯蒂芬A羅斯公司理財 北京機械工業出版社 2003年 第6版 33美詹姆斯范霍恩財務管理與政策大連東北財經大學出版社 2000年11月 第11版 34美威L麥金森公司財務理論大連東北財經大學出版社 2002年6月 35美尤金伯格漢姆、路易斯加潘斯基美國中級財務管理北京中國展望出版社 1990年10月 36美詹姆斯范霍恩、約翰瓦霍維奇現代企業財務管理第10版北京經濟科學出版社1998年10月 37美詹姆斯范霍恩、約翰瓦霍維奇現代企業財務管理第11版北京經濟科學出版社2001年10月 38沈藝峰資本結構理論史北京經濟科學出版社 1999年6月 39沈洪濤、沈藝峰公司社會責任思想起源與演變上海上海人民出版社 2007年1月 40英大衛威勒、芬瑪利亞西蘭琶 利益相關者公司 北京 經濟管理出版社 2002年1月 41張先治主編財務分析 大連北財經大學出版社 2005年9月 42張先治、陳友邦編著財務分析大連東北財經大學出版社 2007年7月 43張先治主編財務分析教學案例 大連東北財經大學出版社 2006年1月 44陸正飛、朱凱、童盼編著高級財務管理 北京北京大學出版社 2008年3月 45馬忠編著 公司財務管理理論與案例 北京機械工業出版社 2008年9月 46耿建新、張天西編著高級會計學北京經濟科學出版社2000年8月 47陸正飛、朱凱主編高級企業財務管理杭州浙江人民出版社2004年 48王化成程小可主編高級企業財務管理北京中國人民大學出版社2007年 49財政部企業司編企業財務通則解讀北京中國財政經濟出版社2007年 50楊立國清華大學優秀碩士學位論文 2004年5月 51沈沛主編企業財務顧問探索北京經濟科學出版社2001年 52王巍、康榮平主編中國并購報告北京中國物資出版社2001年2月 53陳共、周升業、吳曉求主編公司并購原理與案例北京:中國人民大學出版社 1998年 54財政部注冊會計師考委會編財務成本管理大連東北財經大學出版社2003年 55沈藝峰、賀穎奇編著企業并購分析北京中國對外經濟貿易出版社1998年 56夏樂書、劉淑蓮公司理財學北京中國財政經濟出版社2000年8月 57宋獻中、吳思明中級財務管理大連東北財經大學出版社2002年12月 58湯谷良、王化成企業財務管理學北京經濟科學出版社2002年3月 59王慶成財務管理學北京中國財政經濟出版社2001年9月 60張純、吳井紅財務管理上海上海財經大學出版社2004年3月