金融學教程[2]：金融調控(更新版)

　　

【正文】 ， 以調節社會經濟供求關系 、 合理配置資源并優化經濟結構 ， 實現社會公平 ， 進而達到社會經濟穩定等政治經濟目標的手段 。 ? 擴張性的貨幣政策，即“松”的貨幣政策，是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求。 2022/8/29 22 （一） 一般性貨幣政策工具 １、存款準備金政策 ２、再貼現政策 ３、公開市場業務 2022/8/29 23 （二） 選擇性貨幣政策 ? 消費者信用控制 ? 指中央銀行根據經濟運行狀況對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資進行控制，以影響消費者有支付能力的貨幣需求。 2022/8/29 20 （一）國際金本位制 ? 金本位制是指以黃金作為本位貨幣，建立起流通中各種貨幣與黃金間固定兌換關系的貨幣制度。但為了追求充分就業，就需要更多的資金和生產資料，當國內滿足不了需求時，就需要引進外資、進口設備、原材料等等，這對平衡國際收支又是一大不利因素。因為當國內商品價格高于國外價格時，必然會引起出口下降、進口驟增，從而出現貿易赤字。但是，穩定幣值與充分就業之間更多地表現相互的矛盾性，即當幣值比較穩定，物價上漲率比較低時，失業率往往很高，而要降低失業率，就得以犧牲一定程度的幣值穩定為代價。 貨幣政策是通過保持通貨和物價的穩定 ， 保持較高的投資率 ， 為經濟運行創造良好的貨幣環境來達到促進經濟增長的目的 。當本幣升值時在公開市場收購外匯；當本幣貶值時，緊縮貨幣，提高利率，增加外資流入。 2022/8/29 5 一、 貨幣政策的作用 ? 調節國民收入中消費與儲蓄的比例 ? 消費與儲蓄的比例關系對經濟運行和經濟發展有重要的制約作用。第二章 金融調控 本章要點 ● 貨幣政策概述 ●貨幣政策選擇 ●金融危機防范 2022/8/29 2 第一節 貨幣政策 ? 一、 貨幣政策的作用 ? 二、 貨幣政策目標 ? 三 、 貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 四、 貨幣政策工具 2022/8/29 3 一、 貨幣政策的作用 １ 、 通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡 ? 貨幣政策可通過調控貨幣供應量達到對社會總需求和總供給兩方面的調節，使經濟達到均衡。中央銀行可以通過貨幣政策工具的操作直接調控貨幣供給量，使之與客觀需要量相適應。 2022/8/29 7 一、 貨幣政策的作用 ? 促進國際收支平衡，保持匯率相對穩定 ? 保持國際收支平衡是保證國民經濟持續穩定增長和國家安全穩定的重要條件。 2022/8/29 10 二、 貨幣政策的目標 ? ３ 、 經濟增長 ? 各國中央銀行都普遍關心經濟增長 。 2022/8/29 13 三、貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 穩定幣值與充分就業的矛盾與統一 ? 就統一性看，幣值穩定可以為勞動者的充分就業與其他生產要素的充分利用提供一個良好的貨幣環境，充分就業同時又可能為幣值的穩定提供物質基礎。 ? 如果國內物價不穩，國際收支便很難平衡。 2022/8/29 17 三、貨幣政策目標相互之間的矛盾與統一 ? 充分就業與平衡國際收支的矛盾與統一 ? 如果充分就業能夠推動經濟快速增長，那么，一方面可以減少進口，另一方面還可擴大出口，這當然有利于平衡國際收支。 ? 迄今為止，國際貨幣制度經歷了從國際金本位制到布雷頓森林體系再到牙買加體系的演變過程。 貨幣政策工具可分為一般性政策工具 、 選擇性政策工具和其他補充性政策工具三類 。 2022/8/29 26 第二節 貨幣政策選擇 ? 一、 貨幣政策的選擇 ? 二、 貨幣政策與財政政策的協調運用 ? 三 、 貨幣政策和財政政策的應用 2022/8/29 27 一、 貨幣政策的選擇 ? 貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。 兩種政策的相互協調程度直接決定宏觀調控的效果 ， 對于一國經濟能否健康持續發展有重要作用 。財政政策與貨幣政策協調配合的直接目標是貨幣均衡，其最終目標是社會總供求的均衡。 2022/8/29 32 （二）財政政策和貨幣政策的協調配合 ? 財政政策與貨幣政策的搭配方式有四個：松的財政政策與緊的貨幣政策；緊的財政政策與松的貨幣政策；松的財政政策與松的貨幣政策；緊的財政政策與緊的貨幣政策 。其主要內容包括緊縮性貨幣政策和緊縮性財政政策。 ? （Ｂ）提高個人的所得稅或增開其他稅種可使個人可支配收入減少，降低個人消費水平 。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。 2022/8/29 47 二、金融危機的類型 ? （ 二 ） 以金融危機的性質內容來劃分 ? 金融機構危機 ? 這類危機是指某些商業銀行或者非銀行金融機構由于內部或外部原因 ， 出現大量不良債權或巨額虧損 ， 導致破產倒閉或支付困難 ， 其影響極易擴散 ， 引發全社會對各類金融機構的擠提風潮 ， 從而嚴重威脅整個金融體系的穩定 。 金融市場的過度泡沫大幅度提高資產的賬面價值 ， 形成未來收入還將進一步提高的預期 ， 這就會刺激人們大量舉債 ， 一旦金融資產泡沫破滅 ， 企業資產大幅度縮水 ， 但債務總量卻保持不變 ， 資產負債率和企業財務杠桿比率急劇提高 ， 金融市場過度泡沫化的外部系統風險就此演變成企業內部的財務風險 ， 短期生產可能性曲線大幅度回落 ， 許多企業都會發生支付危機 ， 進而引發大量的破產 、倒閉和生產的急劇萎縮 。 ? 非接觸性傳導還表現為“傳染效應”，即一個國家的貨幣危機誘發對別國的投機性沖擊，盡管這兩個國家的實質經濟聯系比較薄弱，一國的危機也沒有惡化另一國的經濟基礎，但是，它還是會造成人們心理預期的變化，使得投資者重新評價其他國家的基本經濟狀況和政府的政策，從而形成這些國家“自我實現”的投機性沖擊。 2022/8/29 59 （二） IMF與有關國家政府的博弈 ? 危機爆發后 ， 發達國家通過基金組織實行間接救助行動 ，因為借貸雙方都希望獲得中間人的掩護 。 2022/8/29 63 五、 金融危機的防范 ? 謹慎推進資本項目自由化 ? 資本項目自由化目的是推動國內金融市場的繁榮 ,促進國內經濟發展 ,增加社會福利 ,并不是為向國際金融市場開放而開放。否則，這種投資一旦回報率不高就會被撤走，從而引發金融市場的動蕩。 ? （ A）金融風險事前預警 ? （ B）金融風險事中控制 ? （ C）金融風險事后處理