戰略規劃管理(更新版)

　　

【正文】 . 附件： SBU投資價值分析， SBU董事長致辭 6 1. 發展歷程 資料來源： 文件編號 內容提要：本次戰略規劃，首先用少量的篇幅介紹 SBU歷年的經營業績、業務組合、市場拓展、發展軌跡，并對上次戰略規劃作評估 表達方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格 圖示： 3585896026307057248851990 1996 1997 1998 1999 2023 20231990 2023年產量及年增長率 單位：萬噸 7 2. 愿景和目標 資料來源： 文件編號 內容提要：回顧本公司的發展后，用簡明扼要的語言提出公司未來中長期發展目標，用數字闡明未來 3年的具體目標，包括： 規模方面 ：銷售收入的規模、利潤的規模、資產的規模、凈資產規模、市值規模、人力資源的規模（三支隊伍：高級經營管理團隊、市場營銷團隊、專業技術技工團隊） 能力方面 ：毛利率、凈利率、成本利潤率、質量合格率、市場占有率、新產品開發率、核心競爭力，在并購中輸出戰略的能力，在整合中輸出激勵機制的能力，盡職調查的能力，收購談判的能力，整合計劃的能力，快速實現整合效益的能力、全面預算管理的能力 地位方面 ：凈資產收益率、每股收益、市盈率在中國上市公司中的地位；銷售收入和凈利潤在中國和全球同行業中的地位 法人治理方面 ：投資管理體系、戰略管理體系、經營分析體系、考核激勵體系、全面預算管理體系、董事會議事規則、高管人員行為規則、流程制度的執行率、 表達方式：文字、數字、圖表 8 3. 核心競爭力規劃 資料來源： 文件編號 內容提要：這是本次戰略規劃的重點內容之一。 法士特 51% 陜汽 51% MAT 75% 牡丹江 70% 和達 75% 。包括 （ 1）客戶服務的方式和內容 （ 2）客戶服務的流程和制度 （ 3） 表達方式：文字、表格、數據等 37 9. 組織、人力和激勵規劃 資料來源： 文件編號 內容提要：分析當前的組織、激勵和人力資源狀況，提出 3年人力資源需求，根據業務戰略制訂 3年 5年人力資源規劃、組織結構的設計和調整計劃、激勵機制的設計 表達方式：柱狀圖、曲線、餅圖、表格、文字 麥肯錫人力資源規劃的五個步驟： 招聘優秀人才 培訓培養 業績考核評估 員工職業生涯設計 人力資源需求計劃 激勵計劃 組織結構 組織結構 38 10. 財務模擬 資料來源： 文件編號 內容提要：模擬 20232023年詳細的三張財務報表、 3年銷售收入按照產品和市場的明細表、如果有可能模擬未來 310年的損益表（為按照凈現值法計算公司價值做準備） 表達方式：表格 2023 2023 2023收入來源產品 A產品 B產品 C產品 D總收入銷售成本毛利毛利率制造費用營業利潤利潤率廣告促銷費E BI TD AE BIT D A / 銷售額折舊E BI TE BIT / 銷售額利息商譽攤銷所得稅凈利潤凈利潤率%39 11. 附件 附件 (1). SBU投資價值分析 目的 ：為了配合上市公司配股或增發 準備材料的需要，在每年制訂戰略規 化的時候，編制《投資價值分析》， 實際上《投資價值分析》就是《戰略 規劃》的 縮寫本 ，內容包括“發展戰略” 和“價值計算”二部分；同時借此機會 培養我們的員工 資料來源： 文件編號 案例 6— 某公司價值計算 1. 市盈率模型 （ 1）股票市盈率類比法 2. 每股收益增長模型 （ 1）折現率確定 （ 2）每股收益增長率的確定 （ 3）股票價格確定 3. 貼現現金流模型 （ 1）股權期望收益率的計算 （ 2）債務成本計算 （ 3）資本結構分析 （ 4）加權資本成本計算 （ 5）公司價值計算 （ 6）單因素敏感性分析 40 股票代碼 股票簡稱 發行時間 發行數量（萬股） 每股盈利（元） 發行價格（元） 發行市盈率（倍） 首日開盤價（元） 首日市盈率（倍） 最新價（元） 最新市盈率（倍）600486 揚農化工 4 月1 2 日 3000 600428 中遠航運 4 月3 日 13000 600456 寶鈦股份 3 月2 8 日 6000 600533 棲霞建設 3 月1 4 日 4000 600598 北大荒 3 月1 3 日 30000 600373 鑫新股份 2 月4 日 4500 600509 天富熱電 1 月2 8 日 6000 600523 貴航股份 1 2 月2 1 日 7000 600506 香梨股份 1 2 月1 3 日 5000 600391 成發科技 1 1 月2 9 日 5000 600567 山鷹紙業 1 1 月2 2 日 6000 600011 華能國際 1 1 月1 5 日 35000 600361 北京華聯 1 1 月6 日 5000 均值 SBU投資價值分析 —— 案例 —— 市盈率法 可以用同行業的上市公司做類比 公司價值 = 股票價格 ? 股本 = 市盈率 ? 每股收益 ? 股本 = （ +)/2 ? ? 股本 41 根據現金流量折現股票定價模型，股票現價為 P0=D1/（ 1+r） +D2/（ 1+r） 2+……+D ?/（ 1+r） ?=∑Dt/（ 1+r） t 式中： P0表示股票的現值，即股票的現價； D D ……D x表示第 t年的每股收益； R為折現率，即持有股票的預期收益率。具體預測數值見下表 (假定資產負債率為 47％ )。 法士特 51% 陜汽 51% MAT 75% 牡丹江 70% 和達 75% 。波士頓矩陣的二個變量為：市場吸引力和業務經營能力。包括 （ 1）退出業務 ：不具備或無法培育核心競爭力業務退出的具體措施和計劃（時間表） （ 2）培育業務 ：如何做大做強，技術改造、新建項目、并購、整合、物流系統改進、銷售系統改進、采購系統的改進、客戶服務系統的改進、降成本措施、內部資產重組、引進合資項目、應收款管理改進、庫存管理改進、固定資產清理、 （ 3）強化業務 ：如何保持優勢，加強優勢，業務平臺的建立和作用發揮、并購、整合、擴大投資、進一步降低成本、建立新型的農企合作體系、 ERP的實施、全球業務統一結算系統、全球采購系統、全球銷售系統、國外業務的轉移 業務組合戰略 ： （ 1）戰略投資性業務（長期培育和強化的業務） （ 2）財務投資性業務（短期高利潤，并有退出方案的業務，也可能轉化為戰略或風險業務） （ 3）風險投資性業務（中短期培育，作為高 PE出售的業務，如火炬氣體項目） 業務戰略中金融工具的使用： 金融租賃等工具在業務戰略規劃中作為潤滑劑靈活應用 4. 業務和業務組合戰略 17 4. 業務和業務組合戰略 業務和組合規劃重點： ? 重點一：作為投資公司，業務戰略規劃最重要的是公司現金流最大化的戰略，在評估現有業務的時候，將那些能夠給 SBU帶來現金流的業務和方法（如擴大股權比例，或者變為全資子公司、減少應收款項、減少庫存、減少資金沉淀，減少資金占用）作為重點，而那些不能帶來現金流或未來現金流會枯竭的業務、項目、經營政策要退出、廢除或終止，這類新項目不能批準 ? 重點二：新項目以高利潤率、高增長、大市場規模、傳統產業為主 ? 重點三：重視現有業務的整合、經營能力的提高、現有業務平臺作用的發揮 ? 重點四：確保每年的每股收益在 ，當前與未來 3年 5年的收益相結合，既不能使短期內收益減少，又不能透資，未來沒有收益。 資料來源： 文件編號 業務利潤結構 投資收益結構 重型汽車 20% 齒輪變速箱 30% 絲網欄桿 20% 空調 10% 儀表盤架 8% 。 SBU投資價值分析 —— 貼現現金流模型（ WACC） 49 資料來源： 文件編號 附件 (2)： SBU董事長致辭 案例 — 某上市公司董事長配合年報公告時在證券報上向全體投資人的公開致辭 目的 ：為了增強投資人的信心，上市公司的董事長在配合年報公告等時機，發表致辭，闡述公司的業務、業績、戰略、發展方向等 50 2023年做戰略規劃時可以參考的資料 1. 《屯河股份 20232023年戰略規劃〉 2. 〈天山股份 20232023年戰略規劃〉 3. 〈 Murray20232023年戰略規劃〉 4. 〈中國證券報〉、〈上海證券報〉歷年關于〈 XX公司投資價值分析〉 5. 跨國公司的戰略規劃 6. 麥肯錫、波士頓、科爾尼等咨詢公司的報告 7. 各類行業研究報告 8. 核心競爭力分析報告 9. 戰略管理部已經形成的各種文件和格式 10. 其他材料 11. （不贊成用教科書中戰略規劃的模式） 51