財務管理學短期資產管理(專業版)

　　

【正文】 （ ） 。（ ） 。 條件：可能影響客戶付款能力的經濟環境。 現金的日常控制 ? 現金流動同步化 ? 控制支出 :合理估計 “ 浮存 ” ? 加速應收賬款收現 所謂 “ 浮存 ” 是指公司賬簿中的現金余額與銀行記錄中的現金余額的差 。但由于短缺現金而使企業不能按期償還各類應付款和支付各類費用，所導致的企業信譽的喪失和客戶的離去等的損失是很難估計的。 現金周轉次數 =360/現金周轉天數 現金周轉天數 =平均儲備天數＋平均周轉天數－平均付款天數 ＝平均存貨天數＋平均應收帳款天數－平均應付款天數 （企業從購買儲備存貨、支付貨幣資金開始至銷售商品取得貨幣資金的天數，即購貨付款時現金流出至銷售收回應收款現金流入這段時間） ? eg： 某公司原材料購買和產品銷售均采取信用銷售（賒銷）方式，其應付款的平均付款天數為 35天，應收帳款的收款期為 70天，公司從原材料購買到產品銷售的期限（平均存貨期限）為 85天，預期公司全年經營性支出為 1200萬，問該公司的最佳現金持有量為多少？ ? 現金周轉天數 =平均儲備天數（平均存貨轉換周期） +（應收帳款）平均周轉天數 （應付帳款）平均付款天數 ? 現金周轉期＝ 85＋ 70－ 35＝ 120（天） ? 現金周轉率＝ 360/120=3(次 ) ? 最佳現金持有量＝ 1200萬 /3次＝ 400（萬次） ? 確定最佳貨幣資金的周期模式反映了貨幣資金持有量與其周轉率呈反比例變動，在貨幣資金需求一定的情況下，貨幣資金周轉速度越快，貨幣持有量就越少。 持現機會成本 現金持有量 現金的機會成本 ? 現金短缺成本：指企業由于缺乏充分的現金儲備，而不能支付必要的業務和還貸等方面的開支而使企業蒙受的損失。 （與交易次數成正比） 現金持有決策 存貨模型 t2 時間 平均余額 現金余額 ? N N/2 ? 0 t1 確定現金余額的存貨模型 ? 假設： ? TC→ 總成本 ? b → 現金與有價證券的轉換成本 ? T → 特定時間內的現金需求總額 ? N → 理想的現金轉換量（最佳現金余額） ? i → 短期有價證券利息率 bNTiN ???? 2TC則：總成本bNTiN ???? 2TC總成本iN ?? 2持有成本bNT ??轉換成本最佳現金余額 N 現金持有數量 成本 iTbNNbNTiN 2?2TC ????? 為零，得求導數，并令一階導數，對總成本現金持有決策 存貨模型 考慮持有成本和轉換成本 現金管理相關總成本 =持有機會成本 +固定性轉換成本 ? TC— 總成本； ? b—— 現金與有價證券的轉換成本； ? T—— 特定時間內的現金需求總額； ? N—— 理想的現金轉換數量 (最佳現金余額 )； ? i—— 短期有價證券利息率 。 能力：客戶償還債務的財務能力。（ ） ，是企業廣泛采用的一種促銷方法。（ ） “ 訂貨的固定成本 ” 。 A、進貨差旅費 B、存貨儲存利息成本 C、由于材料中斷造成的停工損失 D、入庫檢驗費 通常在確定經濟批量時，不應考慮的成本是（ ）。（ ） 8. ，應收帳款的逾期時間越長，發生壞帳的程度就越大。 （一）經濟訂貨批量法的基本模型 經濟訂貨批量是使總成本最低的訂貨批量。 （二）控制支出 運用“浮游量”：所謂“浮游量”是指企業賬戶上的存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額 ； 控制支出時間：指最大限度地利用資金，合理控制現金支出時間 工資支出模式：為支付工資而設立一個存款賬戶。 ? 現金短缺成本與機會成本相反，它與現金持有量的關系是： 現金持有量越大，短缺成本越小。持有現金的 機會成本 就是因持有現金而不能賺取投資收益的機會損失。比如，因持有現金而不對外放貸就放棄了利息收入，不對外投資就放棄了投資收入，所有持現的機會成本就是放棄投資收益的代價。通過對上述不同方案的分析比較，可以發行方案 3持有現金360000元是較為合理的，它能使企業持現總成本最低。 ? 折扣期限 ? 企業為客戶規定的可以享受現金折扣的付款期限。已知每批進