現金流量計算-應用(專業版)

　　

【正文】 ? 使用的折現率 =（ 1+10%） 247。李先生一家目前每年可結余 10萬元，其中 4萬元可用于購房。 ? 這個現金流入的現值，就是股票的價值，用 V表示： ? 式中： Dt —— 第 t年的股利 ? R —— 每期折現率，即股東的必要收益率 ? T —— 折現期數 零成長股票估價模型 ? 假設未來股利 固定 不變， 則股息 支付過程是一個永續年金，股票價值 P= D247。 （ P/A, %, 120） =11102元，或=PMT(%,120,1000000,0,)= 11102元 ? 6年后應一次性還款（ 6年后的貸款余額） =11102 （ P/A, %, 48） =574257元，或 =PV(%,12*4,11102,0,) = 住房貸款償還方式 ? （一）到期一次還本付息 ? 貸款到期后一次性歸還全部本金和利息 ? 短期（一年期）個人住房貸款一般用這種方式 ? （二）等額本金還款 ? 每次還款， 償還的本金相等 ，同時付清當期應付的利息 ? 每月還款額 = 當期償還本金 + 當期償還利息 =貸款本金 247。 12=292元 ? 現在到兒子上大學期間，王先生每月必須定期定額提存資金 331+292=623元 ? 兒子上大學到讀碩士的四年間，王先生每月必須定期定額提存資金 292元 七、退休資金的籌集 ? 張先生現年 35歲，預計 60歲退休，退休后再生活20年。 對于更復雜的情況，如要求使公式結果最大或最小，同時對公式內的各參數存在某些約束條件，這時就需要使用規劃求解工具。王先生估計兒子上大學之前的教育費用不多。 ? 則第一期期末的股利 D1 =2 (1+12%)=2 = ? 股票的內在價值為： P=247。 ? 請問，為籌集首付款，小胡 5年內每年年末應定期定額投資多少錢？ 三、購房首付款的籌資計劃 解答 ? 公式計算方法 ? 共六筆現金流，可看成一筆現金流和一個年金之和 ? 60萬 =10萬 （ F/P,4%,5) + A （ F/A,4%,5) ? 也即 60萬 =10萬 + A ? 解方程得 A=（ 60萬 10萬 ） 247。 （ F/A, 4%, 12) = 3975元，每月應提存金額： 3975247。在創建模型過程中，要對規劃求解模型中的可變單元格數值設置約束條件，而且約束條件可以引用其他影響目標單元格公式的單元格。王先生投資的平均回報率大約 4%。 ? 預計 ABC公司未來 3年股利將高速增長，增長率為20％；在此以后轉為正常增長，增長率為 12％。 ? 請計算該公司股票的內在價值。 ? 為實現這一教育目標，請做一個教育投資規劃。 。碩士研究生需要花費 3000040000元，取中間值 35000元 ? 簡便起見，假