投資學第五章投資分析課件(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡介】 波浪理論 61 一、道氏理論 （一）主要原理 市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。 市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。 交易量在確定趨勢中起重要作用。 收盤價是最重要的價格。 （二）評價 對大勢（主要趨勢）研判有較大的作用，對次要趨勢和短暫趨勢分析作用不大，可操作性較差。 62 二、 K線理論 ? （一） K線的畫法及基本含義： 最高價 收盤價 開盤價 最低價 最高價 開盤價 收盤價 最低價 上影線 下影線 陰線 63 二、 K線理論 ? K線的含義： 反映多空雙方的力量對比。在 K線圖中 ， 陽線實體的長短代表多方力量的強弱 ； 陰線實體的長短代表空方力量的強弱 ； 上影線表示上方拋壓 ， 影線的長短代表拋壓的大小 ； 下影線表示下方接盤，影線的長短代表承接力量的大小。 K線圖將買賣雙方實際交戰(zhàn)的結(jié)果表示出來，反映著動感的力量。 64 二、 K線理論 ? （二）一根 K線的含義： 光頭光腳的陽線和陰線：只有實體，多（空）方強 倒 T字形：只有上影線，空方較強 光頭的陽線和陰線：實體加下影線，多方較強 光腳的陽線和陰線：實體加上影線，空方較強 65 二、 K線理論 ? （二）一根 K線的含義： T字形：只有下影線，多 方較強 十字形：只有上下影線，多空均衡，高位或低位有意義 一字形：四個價格相等 66 二、 K線理論 ? （ 三） K線組合的含義： ? 連續(xù)兩陰或連續(xù)兩陽 ? 曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂 ? 穿頭破腳 ? 身懷六甲 ? 雙飛烏鴉 ? … 67 三、切線理論 依據(jù)一定方法和原則，通過畫出一些直線，來對股價變 動趨勢進行分析推測。這些直線稱為切線。 切線主要用于判斷趨勢、支撐及阻力。 其中包括趨勢線 、軌道線、支撐線及阻力線；黃金分割比率、甘氏角度線等也是切線。 68 三、切線理論 趨勢：指股票價格變動的方向。 股價向某個方向的變動，不是直線上升或下降，而是呈現(xiàn)為波浪形態(tài)；價格的轉(zhuǎn)折點會形成波峰和波谷，通過峰和谷的相對高度，可以判斷股價運行趨勢的方向。 趨勢一般分為 上升趨勢、下降趨勢及水平趨勢 ，但上升和下降是主要的，長期的，水平趨勢是短期的，股價運動最終要選擇向上或向下的趨勢 69 股價運動的趨勢 70 三、切線理論 支撐線和壓力線：其依據(jù)是三大假定之歷史可以重演 （ 1）含義：阻止股價繼續(xù)沿原方向運動的價位所在的水平位置。阻止向上為壓力線，阻止向下為支撐線。 71 三、切線理論 （ 2）、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 當壓力線被有效突破，那么壓力線的價位就轉(zhuǎn)化為價格 下跌時的支撐價位。支撐線被有效擊穿，價格反彈時， 支撐線價位就轉(zhuǎn)化為壓力線價位。 72 三、切線理論 （ 3）、 支撐線和壓力線的確認和修正 a. 確認：持續(xù)時間、成交量大小、離當前時期的距離。 b. 修正 ：對支撐線或壓力線的確認，是一件較困難的事，還應認真考慮其影響股價的一些重要因素加以修正 。 73 三、切線理論 趨勢線和軌道線 ⑴ 趨勢線：描述價格變動方向的直線。連接兩個高點形成一條下降趨勢線；連接兩個以上的低點形成上升趨勢線。 上升趨勢線 下降趨勢線 74 三、切線理論 趨勢線的作用 ? 對價格的變動起約束 ? 趨勢突破后，說明股價下一步走勢很可能反轉(zhuǎn)。 75 三、切線理論 ⑵ 軌道線：通過峰和谷做出的兩條平行的趨勢線，這兩條平行線組成了一條軌道，故稱軌道線。分為上升軌道和下降軌道。 76 三、切線理論 軌道線的作用：限制股價變動的范圍，軌道一經(jīng)確認，價格將在這個通道中運行，當價位突破上升軌道的上軌時，股價可能加速運行；突破上升軌道的下軌，則意味著可能會出現(xiàn)股價運動趨勢的轉(zhuǎn)變。反之反是。 77 78 79 80 三、切線理論 ? 黃金分割比率： 、 、 、 、 、 ，按這些比率計算的價位具有支撐或阻力的作用。 絕對價位和相對價位兩種判斷方法，一般用相對價位，即價格的上升幅度和下跌幅度的黃金分割比率較為有效。 81 四、形態(tài)理論 該理論是根據(jù)歷史總結(jié)的一些經(jīng)典形態(tài)來分析多空雙方 力量對比，從而發(fā)現(xiàn)和預測股價運動的方向。 形態(tài)一般可以分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和整理形態(tài)。其中反轉(zhuǎn)形態(tài) 既提供了確定買賣時機的方法，還具有量度升幅和跌幅 的作用，因而較為普遍運用。當然，整理形態(tài)最終也會 選擇一個方向。 82 四、形態(tài)理論 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)：頭肩頂（底）、雙頭（底）、多重頂（底） 箱形、圓弧頂（底） 83 84 85 四、形態(tài)理論 ? 整理形態(tài)：三角形、矩形（箱形）、旗形、楔形 正三角形 上升三角形 下降三角形 86 87 五、波浪理論 基本原理： ⑴ 以周期為基礎(chǔ)，一個周期經(jīng)過 8個浪完成，即上升 5浪和下降 3浪。 ⑵ 大周期可能包含小周期。 ⑶ 股價移動包含三種形式：原始移動、次級移動、日常移動，分別決定大趨勢、中趨勢、小趨勢。 ⑷ 理論中所用數(shù)字來自弗波納奇（ FIBONACCI） 數(shù)列： 1 2 34… 。 88 五、波浪理論 基本形態(tài) 5 7 3 6 1 4 8 2 時間 股價 89 五、波浪理論 數(shù)浪規(guī)則（鐵律）： 90 三 、 主要技術(shù)指標 一、趨勢指標 移動平均線（ MA） 葛蘭威爾法則： ⑴ 買入信號 ? 平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線； ? 股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升； ? 股價跌破平均線，連續(xù)暴跌，遠離平均線。 ⑵ 賣出信號 ? 平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線； ? 股價連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降； ? 股價上穿平均線，連續(xù)暴漲，遠離平均線。 91 （一）、趨勢指標 說明： 每日股價實際上是 1日 MA， 股價相對于移動平均線實際上就是短期 MA相對于長期 MA。 股價向上突破壓力線為黃金交叉，股價向下突破支撐線為死亡交叉。 MA適用于明顯趨勢，如典型的多頭或空頭行情，對盤整行情無效。 92 （一）、趨勢指標 平滑異同移動平均線（ MACD） MACD是去掉了 MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號，使發(fā)出信號的要求和限制增加，避免假信號出現(xiàn)。由正負差（ DIF） 和移動平均數(shù)（ DEA） 組成 93 （二）、超買超賣指標 威廉指標（ WMS或 R）： 由 Larry Williams 1973年首創(chuàng)，該指標表示市場處于超買還是超賣。 ⑴ 計算公式 n日 WMS = ———— 100 Hn－ Ct Hn－ Lt 式中： Ct ： 當天收盤價 Hn和 Ln： 最近日內(nèi)（包括當天） 出現(xiàn)的最高價和最低價 94 （二）、超賣超買指標 ⑵ WMS的參數(shù)選擇和應用法則 ? 參數(shù)選擇： N選擇應該是循環(huán)周期的一半以上。 ? 應用法則：一般情況， WMS取值 0100， 0為頂部，100為底部。 買入信號：① 當 WMS大于 80；② 當 WMS處于高數(shù)值區(qū)位，股價還繼續(xù)下降；③ WMS連續(xù)幾次撞底。 賣出信號：① 當 WMS小于 20；② 當 WMS處于低數(shù)值區(qū)位，股價還繼續(xù)上升；③ WMS連續(xù)幾次撞頂。 95 （二）、超賣超買指標 KDJ指標（隨機指數(shù)）：由 Gee Lane首創(chuàng)。 ⑴ 計算公式 ● 計算 RSV(Raw Stochastic Value)未成熟隨機值 n日 RSV = ———— 100 Ct－ Ln Hn－ Ln 式中： Ct ： 當天收盤價 Hn和 Ln： 最近日內(nèi)（包括當天） 出現(xiàn)的最高價和最低價 96 （二）、超賣超買指標 ● 計算 K值，對 RSV進行指數(shù)平滑 今日 K值 =2/3昨日 K值＋ 1/3今日 RSV ● 計算 D值，對 K值進行指數(shù)平滑 今日 D值 =2/3昨日 D值＋ 1/3今日 K值 ● 計算 J值， J是 D的一個修正值 J=3D－ 2K=D+2（ D－ K） KD是在 WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的， KD具有 WMS的一些特征。反映市場變化時， WMS最快， K其次， D最慢。 K指標反應敏捷，單易出錯； D反應稍慢，但較穩(wěn)、可靠。 97 （二）、超買超賣指標 ⑵、應用法則 ● KD取值在 0— 100， 80以上為超買區(qū)， 20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。 ● KD的形態(tài)，在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時，是采取行動的時候。 ● KD交叉， K上（下）穿 D， 形成金（死）叉，觀察形成交叉的位置和次數(shù)來決定采取行動。 ● KD指標背離，指 KD的位置及變化與股價走勢背離，應采取行動。 ● J大于 100或小于 0，屬于價格非正常區(qū)。 98 （二）、超買超賣指標 式中： A 14天中股價向上波動的大小 B 14天中股價向下波動的大小 A+B 股價總的波動大小 RSI（ 相對強弱指標）是與 KD指標齊名的常用技術(shù)指標，是根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。 ⑴ 計算公式 RSI的參數(shù)是天數(shù)，一般取 14等，以 14為例 第一步；找到包括當天在內(nèi)的連續(xù) 15天的收盤價，用每一天的收盤價減去上一天的收盤價，得到 14個數(shù)，其中有正有負。 第二步； A=14個數(shù)字中正數(shù)之和 B= 14個數(shù)字中負數(shù)之和（－ 1） 第三步： RSI（ 14） = ——— 100 A A+B 式中： A 14天中股價向上波動的大小