跨國公司的資本預算(編輯修改稿)

2026-06-30 01:22 本頁面

　

【文章內容簡介】們如果不作投資，會發生什么情況？ ? 增量現金流量 =投資后的現金流量投資前（不投資）的現金流量 Incremental Global Global cash flows = corporate flow cash flow without with project project ? 4. 考慮無形收益 Intangible Benefits a. Valuable learning experience b. Broader knowledge base 調整現值法（ APV）。加權平均的資本成本雖然概念清晰，但只有在項目的財務結構、經營風險與公司相類似時才較適用。 ? 另一種思路是調整現值法（ APV）。 ? 因國際投資計劃的現金流量來自不同國家，有不同的匯率波動、通貨膨脹、利率、稅法與稅率，所以傳統凈現值(NPV)方法難以應用 ? APV法則是在價值加總法則下，將不同風險的現金流量分別計算，并用不同折現率折現，將現值加總到資本預算總現值。 ? 由于采用全部是自有資金的折現率，所以可使用資本資產定價模型。 ? 其優點是可以忽略項目收益與公司其他投資收益之間的關系。只需考慮市場的系統風險，而不是公司的總風險。 ? 價值可疊加性允許項目獨立地考慮。身的角度進行度量。反映在現金流量或折現率的調整上（簡）。在于項目的現金流與匯回給母公司的現金流。 ?稅收規定 ?外匯控制 ?替代出口的問題 ?轉移價格的問題（用來簡化項目評估）：（ pute subsidiary’s project cash flows）；、時間、形式，以及在轉移過程中發生的稅和其他支出的信息（ evaluate the project to the parent）；成本（ incorporat

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