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經濟風險的計量與控制(編輯修改稿)

2026-06-17 08:58 本頁面

　

【文章內容簡介】 535 240 65 2 175 140 35 340 165 340 165 3 175 140 35 340 165 340 165 4 175 140 35 340 165 340 165 5 175 140 35 340 165 340 165 5 0 0 0 700 700 100 100 經營損益現值二、經濟風險的控制經濟風險主要是指匯率變動及其背后的貨幣價值變動對跨國企業在未來一定時間內現金流出流入的影響。這些流動來自國內外，來自既定的經營政策和預期在未來實施的各項投資、銷售、原材料購買和勞務需求等諸項計劃。因此企業經營風險的控制，應著眼于長遠經營戰略，在宏觀上把握國際經濟發展趨勢的同時，細心地分析微觀環境中實際和潛在的諸多因素的影響，把經濟風險的控制作為外匯風險管理的重心。經濟風險控制概述跨國經營企業發展階段不同，面臨的經濟風險不同，采取的措施也不一樣。跨國經營企業依發展程度可分為 : a、非經常性大宗項目出口商； b、具有龐大出口市場的制造企業； c、從事多國經營活動的大規模跨國公司； 1）對于非經常性出口商在簽訂合同前，可依托遠期外匯市場，，則在國外市場銷售；PP若f，則在國內市場銷售；PP若fEDED??f— 收款日的遠期匯率； PD— 國內市場銷售價格； PE— 外幣計價的銷售價格。也可考慮其他情況，如公司整體發展戰略，意在開拓國外市場等；或運用其他套期保值方法，如期貨和期權市場上的合約保值等。 2）對于具有龐大出口市場的制造企業沒有多大的選擇權。當外幣貶值，出口收入肯定減少，關鍵是持續性減少的時間，除非本外幣在購買力平價關系下達到新的平衡，國外的通貨膨脹允許出口商提高銷售價格。 3）對于從事多國經營活動的大規模跨國公司經濟風險的控制主要體現在：行銷管理（ marketing management）生產管理（ production management）財務管理（ financial management）重點均要對預期或實際發生的匯率和相對價格的變動作出正確的反應，要對匯率、利率和價格相對購買力平價和國際費雪效應所構建的平衡狀態發生偏離所持續時間有正確的估計。外匯風險的行銷管理市場選擇（ market selection）定價決策（ pricing strategy）產品策略（ product strategy）促銷策略（ promotional policy） 1）市場選擇在市場選擇時，應考慮貨幣變動對未來銷售收入的影響，根據貨幣變動具體情況調整自己營銷行為，以實現長期利潤最大化。還必須考慮不同市場中市場分割不同，企業受貨幣影響也不同，如適應顧客日新月異消費需求的產品，受貨幣貶值影響較小；適應高收入群體的產品，在貨幣貶值時在一般消費者中也有了銷路。必須注意，市場選擇和市場分割，是在真實匯率發生持續性變化時，企業考慮修改的策略；短期內企業則必須考慮價格、促銷和信用政策等策略。 2）定價策略主要目標是長期利潤最大化，其次是在一定條件下的目標，包括新產品進入國際市場、維持或擴大市場占有率、一定的投資報酬率、穩定價格以避免價格大戰或應付競爭需要。當外幣貶值時：最好的情況：按貶值程度提高外幣計價產品價格，保持收入不變；最壞的情況：無法提價，公司收入減少；一般情況：介于二者之間，將外幣計價的產品價格適當提高，以保證對外銷售的最低收益率。當本幣貶值時：情況對出口商有利，其產品在國際市場更具有競爭力。例： 1971年美元貶值，杜邦公司出口銷售增長 30%。盡管國外競爭者采取削價政策，但由于獲利空間太窄，不能進一步吸引新的顧客，結果杜邦公司贏得了更多的顧客。本幣貶值時，出口商在價格變動上需要考慮的因素： a、需求彈性越大，則越傾向于通過維持較低的價格和擴大銷售量來增加收入； b、當規模經濟達到一定程度時，傾向于通過維持低價和提高銷量來降低產品的單位成本； c、產品的可替代性低，產品不因貶值而降低售價； d、國內市場的影響，同樣考慮規模經濟的程度和顧客對價格的敏感程度等諸多因素；定價需要長遠的計劃以新產品為例：當新產品需求彈性小，應把產品價格定的較高，便于及早收回投資，待到大批量生產投放市場，才調低價格；當產品需求彈性較大時，開始價格應定的較低，可以打開銷路，當占領市場后，再行提高價格。當政府規定毛利等價格控制措施時，企業可以： a、開始把價格定的很高，當本幣貶值，政府實行價格控制時，企業處在比較主動的位置； b、把價目單定價提高，實際仍按現有價格銷售，通過折價幅度的調整來抵消價格控制的作用； c、生產一種與現有產品相差無幾的新產品，把新產品的價格定高。 3）產品策略主要包括：新產品的開發與生產；舊產品的減產與淘汰；產品的生產與決策；匯率變動給新產品營銷帶來的風險主要體現在庫存成本

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